АКЦИИ, ИХ ВИДЫ.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после ликвидации общества.

В зависимости от стадии выпуска акций в обращение и их оплаты различают следующие виды акций: объявленные, размещенные, полностью оплаченные. Среди акций, выпускаемых акционерным обществом, наиболее распространенными являются обыкновенные и привилегированные акции.

Владелец привилегированных акций имеет право на приоритетное получение дохода по сравнению с лицами, обладающими обыкновенными акциями. Как правило, владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на собрании акционеров.

В большинстве государств оговаривается предельный процент привилегированных акций в общем объеме эмиссии долевых ценных бумаг.

Так, по российскому законодательству запрещено выпускать привилегированные акции на сумму, по номинальной стоимости превышающую 25 % уставного капитала.

Привилегированные акции могут выпускаться различных типов, основными из которых являются:

– кумулятивные – предполагают, что если в силу тяжелого финансового положения или других факторов дивиденды не выплачены в текущем году, то они накапливаются. Как правило, срок накопления дивидендов не превышает 3 лет;

– некумулятивные – это акции, по которым в случае невыплаты дивидендов за текущий год их накопление не производится;

– с фиксированным дивидендом – при выпуске устанавливается размер дивиденда (в процентах), который остается неизменным в течение всего периода;

– привилегированные акции «с участием» – акции с правом на получение дополнительного дивиденда. Выплачивается сперва и по обыкновенным и по привилегированным акциям одинаковая сумма, а потом в случае, если остались еще финансовые ресурсы, доплачивают владельцам привилегированных бумаг;

– с корректируемой ставкой дивиденда;

– с аукционной ставкой дивиденда.

Гораздо более распространены обыкновенные акции. Владелец обыкновенной акции имеет:

– право участвовать в управлении АО через голосование на собрании акционеров;

– право на получение дивиденда (после выплаты дивидендов по привилегированным акциям);

– возможность быстро нарастить вложенный капитал, увеличение которого идет за счет двух факторов: начисления дивидендов и роста курса акции;

– возможность достаточно легко продать или купить дополнительные акции;

– право на получение части имущества АО при его ликвидации.

Могут встречаться некоторые разновидности обыкновенных акций с ограниченным набором прав:

– неголосующие акции не дают владельцам права голоса на собрании;

– подчиненные акции дают право голоса в меньшей степени, чем обыкновенные акции другого типа;

– акции с ограниченным правом голоса дают владельцу право голоса только при наличии у него определенного числа акций.

В России выпуск обыкновенных акций с ограниченным правом голоса фактически запрещен, поскольку законодательство предусматривает, что владельцы обыкновенных акций имеют равные права.

14. Виды фондовых бирж

По своему организационному строению различают два типа бирж:

— биржи публично-правового характера;

— биржи частного характера.

Биржи публично-правового характера находятся под контролем государственных органов, которые назначают ведущих биржевых работников и контролируют их деятельность.

Примером страны, на фондовом рынке которой функционируют биржи только публично-правового характера, может служить Франция, где все биржи являются государственными.

Биржи частного характера образуются как закрытые компании в форме закрытых акционерных обществ, ассоциаций и т. п. В России биржи создаются в виде некоммерческого партнерства, участниками которого являются организации, имеющие статус профессиональных участников фондового рынка. Каждый учредитель биржи состоит ее членом, имеет торговое место на бирже. Исходя из этого число членов биржи ограничено.

15. Корпоративные действия с акциями:

Бонусная эмиссия – это бесплатное размещение акций среди существующих аукционеров, пропорционально кол-ву уже имеющихся у них акций. В результате бонусной эмиссии компания не привлекает денежные средства.

Выпуск прав – осуществляется, когда компания хочет привлечь финансовые средства и предлагает приобрести акции существующим аукционерам на преимущественной основе в количестве пропорциональном у них пакетов акций. На американском рынке преимущественное право не предоставляется, в Великобритании преимущественное право означает, что компания предлагает дополнительные акции с дисконта по отношению к рыночной цене акций, прежде чем дается объявление о выпуске прав.

Дробление (деление акций) - это действие производится только с акциями тех компаний, которые осуществляют учет по номинальной стоимости. Компания ставит своей целью – уменьшение номинальной стоимости акции и потому бесплатно распространяет среди существующих аукционеров акции.

Консолидация - действие обратно дроблению (чтобы увеличить цену акции)

Возврат капитала – производится когда компания считает что не сможет получить прибыль, позволяющую обеспечить, прибыль аукционерам не ниже той, которую они бы получили, разместив свои собственные средства в банки.

16. При осуществлении сделок купли-продажи акций через систему биржевой торговли продавец и покупатель практически никогда не встречаются между собой, а действуют через посредников, которые на профессиональном уровне обеспечивают исполнение их заказов.

Клиент, желающий продать ценные бумаги, передает заявку своему брокеру, находящемуся в брокерской фирме. Заявка может быть подана в устной форме, по телефону, по компьютерной связи, в письменной форме или каким-либо другим способом, согласованным между клиентом и брокерской фирмой.

Брокерская фирма располагается на весьма отдаленном расстоянии от биржи, где находятся лишь ее представители. Поэтому фирма передает заказ клиента своему агенту, находящемуся в торговом зале биржи, по компьютерным системам связи или по телефону.

Обработав полученный заказ, представитель фирмы направляет его брокеру для исполнения, который будет искать наилучшие пути его реализации.

Аналогичным образом поступает инвестор, желающий приобрести ценные бумаги, отдавая поручение своему брокеру.

Всех лиц, работающих в торговом зале биржи, можно разделить на следующие группы:

– комиссионные брокеры;

– брокеры торгового зала;

– специалисты;

– зарегистрированные трейдеры.

На бирже лицами, непосредственно занятыми исполнением поручений клиентов, являются брокеры. Обычно различают два типа брокеров, работающих на бирже: «комиссионные брокеры» и «брокеры торгового зала».

Комиссионный брокер – это сотрудник брокерской фирмы, работающий в торговом зале биржи и исполняющий поручения клиентов.

Если поручений немного, то он сам занимается их выполнением. Если же заявок поступило много или комиссионный брокер занят, то тогда он прибегает к услугам брокера торгового зала. Эти брокеры не состоят в штате какой-либо фирмы. Они являются независимыми предпринимателями и получают комиссионные за то, что помогают брокерской конторе выполнять поручения клиентов.

Брокер, получив поручение на покупку (продажу), направляется к месту, где работает специалист по данному типу ценных бумаг, и выясняет ситуацию по ценам спроса и предложения, количеству предлагаемых и запрашиваемых ценных бумаг, цене последней сделки.

Эту информацию он или узнает у специалиста или считывает ее с электронного табло. Оценив ситуацию, брокер может купить (продать) ценные бумаги у специалиста или непосредственно у другого брокера, если предложенные условия сделки удовлетворяют обе стороны.

Такой механизм исполнения сделки возможен, если указанная в поручении клиента цена совпадает с рыночной или близка к ней. В этом случае заявка исполняется немедленно.

Если брокер получил заявку, в которой цена существенно отличается от рыночной, и, следовательно, немедленно исполнить ее не представляется возможным, то он оставляет заявку у специалиста, для того чтобы последний исполнил это поручение, когда позволят рыночные условия.

Данный тип заявок называется «лимитным» (заявки, которые заносятся в базу данных специалиста). Заявки будут реализованы по мере создания благоприятных рыночных условий.

17. Облигации и их виды

Облигация— эмиссионная долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от эмитента облигации в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде иного имущественного эквивалента. Облигация может также предусматривать право владельца на получение процента (купона) от её номинальной стоимости либо иные имущественные права.

Виды облигаций зависимости от эмитента:

• Государственные;

• Муниципальные;

• Корпораций;

• Иностранные.

В зависимости от сроков, на которые выпускается займ:

Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые, в свою очередь, делятся на:

• Краткосрочные (от 1 года до 3 лет);

• Среднесрочные (от 3 до 7 лет);

• Долгосрочные (свыше 7 лет);

Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

• Бессрочные, или непогашаемые;

• Отзывные облигации могут быть востребованы (отозваны) эмитентом до наступления срока погашения. Еще при выпуске облигаций эмитент ставит условия такого востребования: по номиналу или с премией;

• Облигации с правом погашения предоставляют право инвестору на возврат облигации эмитенту до наступления срока погашения и получения за нее номинальной стоимости;

• Продлеваемые облигации предоставляют инвестору право продлить срок погашения и продолжать получать проценты в течение этого срока;

• Отсроченные облигации дают эмитенту право на отсрочку погашения.

В зависимости от порядка владения

• Именные, права владения которыми подтверждаются внесением имени владельца в текст облигации и в книгу регистрации, которую ведет эмитент;

• На предъявителя, права владения которыми подтверждаются простым предъявлением облигации.

По целям облигационного займа:

• Обычные, выпускаемые для рефинансирования имеющейся у эмитента задолженности или для привлечения дополнительных финансовых ресурсов, которые будут использованы на различные многочисленные мероприятия;

• Целевые, средства от продажи которых направляются на финансирование конкретных инвестиционных проектов или конкретных мероприятий (например, строительство моста, проведение телефонной сети и т. п.).

По способу размещения:

• Свободно размещаемые облигационные займы;

• Займы, предполагающие принудительный порядок размещения.

18. Методы организации биржевой торговли

Простой аукцион представляет собой организацию торговли ценными бумагами, при которой продавцы и покупатели проводят эпизодические сделки напрямую между собой. Он характеризуется нерегулярностью проведения операций и отсутствием развитой сети посредников при осуществлении торговли. Простой аукцион в зависимости от спроса и предложения может быть организован в виде:

— аукциона продавца;

— аукциона покупателя;

— заочного аукциона.

19. Вексель и его реквизиты

Вексель (от нем. Wechsel) — письменное денежное обязательство, оформленное по строго установленной форме, дающее владельцу векселя (векселедержателю) право на получение от должника по векселю определённой в нём суммы в конкретном месте. Должником по векселю может выступать: при простом векселе — векселедатель, при переводном векселе (тратте) — иное указанное в векселе лицо (трассат), являющееся должником по отношению к векселедателю. В соответствии со ст. 1 Положения о переводном и простом векселе переводный вексель должен содержать следующие реквизиты:

1) наименование "вексель", включенное в самый текст документа и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;

2) простое и ничем не обусловленное предложение уплатить определенную сумму;

3) наименование того, кто должен платить (плательщика);

4) указание срока платежа;

5) указание места, в котором должен быть совершен платеж;

6) наименование того, кому или по приказу кого платеж должен быть совершен;

7) указание даты и места составления векселя;

8) подпись того, кто выдает вексель (векселедателя).

В соответствии со ст. 75 Положения о переводном и простом векселе простой вексель должен содержать следующие реквизиты:

1) наименование "вексель", включенное в самый текст и выраженное на том языке, на котором этот документ составлен;

2) простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму;

3) указание срока платежа;

4) указание места, в котором должен быть совершен платеж;

5) наименование того, кому или приказу кого платеж должен быть совершен; 6) указание даты и места составления векселя;

7) подпись того, кто выдает документ (векселедателя).

20. Двойной аукцион биржевой торговли

Наибольшее распространение в мировой практике получила организация торговли в форме двойного аукциона, при котором идет одновременная конкуренция как со стороны продавцов, так и со стороны покупателей. Двойной аукцион может существовать только при наличии на рынке большого количества ценных бумаг, обладающих высокой степенью ликвидности, значительного числа участников фондового рынка, заинтересованных в проведении операций по данным ценным бумагам, а также при существовании хорошо организованной инфраструктуры фондового рынка. В странах с развитым фондовым рынком биржевая и внебиржевая торговля ценными бумагами проходит в форме двойного аукциона. Организация торговли в этом случае предусматривает одновременное поступление заявок на покупку и продажу финансовых активов по определенным ценам. Перед организаторами торговли ставится задача максимального удовлетворения поступающих заказов по приемлемым для участников торгов ценам и обеспечение эффективного функционирования рынка.

21. Депозитные и сберегательные сертификаты выпускаются только кредитными организациями. Порядок их выпуска и обращения регламентируется указанием Банка России от 31 августа 1998 года № 333-У «О внесении изменений и дополнений в письмо Центрального банка России от 10 февраля 1992 года № 14-3-20 «О депозитных и сберегательных сертификатах банков». Депозитный сертификат — это письменное свидетельство банка по выплате размещенных у него юридическими лицами депозитных вкладов, на основании которого права могут переходить от одного лица к другому. Денежные расчеты по купле - продаже и выплате сумм по этим сертификатам осуществляются только в безналичном порядке. Сберегательный сертификат — это документ, являющийся обязательством банка по выплате размещенных у него физическими лицами сберегательных вкладов, права по которому могут уступаться одним лицом другому. Расчеты и выплаты по этим сертификатам осуществляются как в безналичном порядке, так и наличными средствами. Существуют и обязательные условия по выпуску сертификатов, а именно: Они выпускаются только в валюте Российской Федерации. Могут быть только срочными. Их владельцами могут быть резиденты и нерезиденты РФ. Они не могут служить расчетным или платежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Сберегательный (депозитный) сертификат, это относительно молодой на Российском рынке многофункциональный банковский продукт. Отдельные виды сертификатов пользуются даже повышенным спросом, например, сберегательные сертификаты на предъявителя. Наибольшим спросом пользуются сберегательные сертификаты со сроком погашения от 181 дня до 1 года, правда в последнее время их доля в общем объеме постепенно снижается.

22. В экономическом плане понятие "коллективное инвестирование" означает такую схему организации инвестиционного бизнеса, при которой средства, осознанно и целенаправленно вложенные мелким инвестором в определенное предприятие (фонд), аккумулируются в единый пул под управлением профессионального управляющего с целью их прибыльного последующего вложения. С точки зрения операционной деятельности коллективные инвесторы имеют ряд характерных отличительных черт: - лица, предоставляющие свои денежные средства финансовому посреднику (управляющему), сами несут риски, связанные с инвестированием; - управляющий объединяет средства многих лиц (как физических, так и юридических), обезличивая отдельные взносы в едином денежном пуле и усредняя тем самым указанные риски для участников коллективной инвестиционной схемы;- в отличие от ряда традиционных форм инвестирования (банки, страховые компании, индивидуальные пенсионные счета и др.) схемы коллективного инвестирования не предполагают обещания заранее оговоренных фиксированных выплат; - инвестор, участвующий в коллективных инвестиционных схемах, осведомлен о направлениях инвестирования собранных средств и имеет в связи с этим возможность выбрать ту схему (форму) инвестирования, которая в наибольшей степени соответствует его инвестиционным предпочтениям. В России в настоящее время актуальность системы коллективного инвестирования вызвана, с одной стороны, заинтересованностью населения в надежном и прибыльном способе помещения своих доходов, с другой стороны -растущими потребностями российских предприятий во внешних негосударственных источниках финансирования.

23. Складское свидетельство - это документ (ценная бумага), выдаваемый товарным складом в подтверждение того, что товар принят на хранение с зафиксированным и соответственно удостоверенным количеством и качеством с обязательством выдать его в случае предъявления складского свидетельства и оплаты услуг хранения в соответствии с согласованными тарифами. Складское свидетельство относится к товаросопроводительным документам и передается в порядке индоссамента. Оно используется при получении кредита, при продаже и залоге товара. ГК РФ предусмотрено обращение складских свидетельств двух типов:

двойное складское свидетельство (ДСС) - именное свидетельство, состоящее из двух частей - складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта);

простое складское свидетельство (ПСС), выдаваемое на предъявителя.

В каждой части ДСС одинаково указывается:

наименование и место нахождения товарного склада, принявшего товар на хранение;

текущий номер ДСС по реестру склада;

наименование юридического лица (имя гражданина), от которого товар принят на хранение, а также место нахождения (жительства) товаровладельца;

наименование и количество принятого на хранение товара;

срок, на который товар принят на хранение, либо указание, что товар принят на хранение до востребования;

размер вознаграждения за хранение либо тарифы и порядок оплаты хранения.

24. коллективные инвесторы, которые представляют собой финансовые институты, способные привлечь средства с целью их-него объединения в инвестиционный фонд с последующим инвестированием в объекты недвижимости или размещением на рынке ценных бумаг.

В настоящее время российский финансовый рынок в себя включает следующих коллективных инвесторов:

- негосударственные пенсионные фонды;

- страховые компании;

- кредитные союзы; - инвестиционные фонды (акционерные и паевые);

- общество взаимного страхования.

Любой из них характеризуется конкретной спецификой инфраструктуры, способами и методами управления привлеченными средствами инвесторов, составом потенциальных инвесторов и используемой техникой продаж. Коллективные инвесторы – их целью является эффективное управление аккумулированными ресурсами.

Как правило, структура коллективного инвестора состоит из управляющей компании, регистратора, депозитария, аудитора и независимого оценщика. Как правило, в сфере портфельных услуг предоставлением финансовых услуг занимаются две категории инвесторов-участников:

Дата добавления: 2015-09-05