Трастово-инвестиционные компании

Это акционерные общества, основным видом деятельности которых являются инвестиции в ценные бумаги, финансирование инвестиционных проектов, помощь в организации размещения ценных бумаг другим юридическим лицам (в том числе, они выступают в качестве компаний управляющих фондами), дилерская деятельность на рынке ценных бумаг и др. Инвестиционные компании продают свои акции мелким держателям и используют полученные средства для покупки ценных бумаг предприятий различных отраслей экономики. Мелкие инвесторы покупают обязательства инвестиционных компаний, так как благодаря значительной диверсификации, то есть вложению средств в различные предприятия, достигается рассредоточение активов, снижается риск потери сбережений из-за банкротства фирм, в чьи акции вложен капитал.

Инвестиционные компании (ТИК) в Китае появились в самом начале реформы. Это было связано с тем, что потребности предприятий в капитале значительно выросли, и их невозможно было удовлетворить, опираясь только на банковское кредитование и государственный бюджет. Так как в это время еще не был создан рынок ценных бумаг, правительство приняло решение о создании ТИК.

В 1979 г. была создана первая компания – Китайская международная трастово-инвестиционная компания (СИТИК). В следующем году правительство Гуандуна создало Гуандунскую международную трастово-инвестиционную компанию. СИТИК подчинялась Госсовету и должна была способствовать притоку иностранного капитала в совместные и экспортно-ориентированные китайские предприятия. Совместно с иностранными предприятиями она могла учреждать финансовые организации за рубежом, а также привлекать иностранный капитал в форме кредитов. Основным направлением деятельности СИТИК внутри страны стали инвестиции в сферу недвижимости, и к настоящему времени она превратилась в ТНК с 44 дочерними компаниями, общие активы ее составляют более 700 млрд. юаней. Гуандунская ТИК через иностранные финансовые структуры привлекала иностранные займы, инвестируя гуандунские предприятия, накопила огромные долги и в 1999 г. обанкротилась.

В период 80-х гг. правительства провинций и городов, а также государственные коммерческие банки стали создавать ТИК, число которых к концу 80-х гг. достигло 1000.

В начальный период правительство плохо представляло себе финансовые риски, которые несла деятельность ТИК. Законодательство не было разработано, не были созданы необходимые инструменты контроля и управления. Сфера деятельности ТИК включала инвестирование в недвижимость, ценные бумаги, торговлю и промышленность. Для ТИК была характерна спекулятивная деятельность, многие из них оказались участниками нескольких нашумевших дел, связанных со спекуляциями в сфере недвижимости и ценных бумаг. Поэтому НБК проводил в 1980-1990-х гг. урегулирование и проверку деятельности инвестиционных компаний.

Механизм деятельности ТИК выглядел следующим образом: они получали большие объемы банковских кредитов и вкладывали их в инвестирование нового строительства, прежде всего в недвижимость. Однако в 1990-е гг. спекулятивная деятельность ТИК продолжалась. В связи с проведением жилищной реформы строительство недвижимости развивалось очень быстро, и инвестиционные компании своей деятельностью способствовали перегреву на рынке недвижимости. В результате очередного регулирования НБК отделил инвестиционные компании от специализированных банков. В 1999 г. Госсовет обязал НБК провести очередное урегулирование в отношении ТИК, в результате чего все инвестиционные компании должны были пройти перерегистрацию, им были запрещены операции с ценными бумагами.

Когда урегулирование было закончено к 2003 г., осталось только 60 ТИК, а их общее имущество составило 280 млрд. юаней. Инвестиционные компании, прошедшие перерегистрацию, постепенно начали восстанавливать свою деятельность.

В соответствии с новыми правилами НБК, ТИК могут заниматься трастовыми операциями с имуществом клиентов, учреждать инвестиционные фонды, предоставлять консультации по финансам, осуществлять дилерские операции с ценными бумагами. Закон, регламентирующий деятельность ТИК, еще не издан. Сейчас их основная деятельность сконцентрирована в сфере трастовых операций с капиталом. В результате неоднократных проверок и урегулирований доверие к ТИК очень сильно подорвано. Их позиции по сравнению с другими финансовыми институтами гораздо слабее. Они подвергаются очень жесткому контролю со стороны государства, им запрещено использовать рекламу с целью продвижения своих продуктов.

Они испытывают конкуренцию со стороны банков и компаний ценных бумаг, которым разрешено заниматься аналогичной деятельностью. Поэтому ТИК активно сотрудничают с ними, идет процесс слияния и взаимопроникновения этих финансовых институтов.

Трастовый капитал ТИК вкладывают в недвижимость (25%), финансы (20%), инфраструктуру (21%), предприятия торговли промышленности (15%), транспорт (4%), ТЭК (2%).

Вопросы для самопроверки

1. Перечислите основные функции Центробанка.
2. В чем заключаются слабые стороны банковского сектора стран с переходной экономикой?
3. В чем выразилось разделение финансов и кредита на начальном этапе реформы банковской системы Китая?
4. Какими причинами объясняется несамостоятельность государственных коммерческих банков?
5. Охарактеризуйте структуру банковской системы Китая.
6. Как изменились функции НБК по сравнению с периодом плановой экономики?
7. Какие изменения произошли в системе управления кредитно-банковской системой?
8. Дайте характеристику «большой четверки».
9. Какие функции выполняют политические банки, и чем они отличаются от «большой четверки»?
10. Каковы условия функционирования иностранных банков в Китае?
11. Могут ли иностранные банки покупать активы китайских кредитно-финансовых институтов?
12. Какие китайские банки прошли процедуру акционирования?
13. В чем причины высокого роста банковских депозитов?
14. Что такое политика дешевого кредита, и почему государство проводит эту политику?
15. Объясните, в чем заключаются высокие риски банковского кредитования в Китае?
16. С чем связано существование «народного кредита»?
17. Объясните причины возникновения плохих долгов китайских банков?
18. Как решается проблема плохих долгов в Китае?
19. Что означает коэффициент достаточности капитала?
20. Из каких денежных агрегатов состоит денежная масса?
21. Что обладает наибольшей ликвидностью: наличные деньги или сберегательные вклады?
22. Как рассчитывается коэффициент монетизации, и что он показывает?
23. Как изменилась политика процентных ставок по депозитам и кредитам китайских банков?
24. Перечислите основные инструменты регулирования денежной массы.
25. Какие цели преследует государство, проводя политику сжатия или расширения денежной массы?
26. Какие функции выполняют страховые компании?
27. Охарактеризуйте основные виды страхования в Китае.
28. Чем объясняется наличие ограничений для размещения страхового капитала?
29. Какие функции выполняют ТИК, и чем объясняются ограничения их деятельности?

Тема 18. Финансовый рынок

Финансовый рынок является механизмом перераспределения капиталов между кредиторами и заемщиками через посредников. На практике он представляет собой совокупность финансово-кредитных институтов, которые направляют потоки денежных средств между собственниками и заемщиками. Функция этого рынка - трансформация свободных денежных средств в ссудный капитал.

Дата добавления: 2015-09-05