Анализ движения денежных потоков

Основным документом для изучения денежных потоков является отчет о движении денежных средств (форма № 4). В ней движение денежных средств группируется по трем видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой. Анализ движения денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010 - 2012 гг. на основании Приложений Л и М представлены в таблице 18.

Таблица 18 - Анализ динамики и структуры поступления денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010–2012 гг., тыс. руб., %

Показатели	Годы	2012 к 2010 (+,-)	2012 2010, %	Удельный вес, %	2012 к 2011 (+,-)
Денежные потоки от текущих операций
Поступления - всего, в т.ч.					124,6
от продажи продукции, товаров, работ услуг					124,5	99,1	99,2	99,1
арендных, лицензионных платежей, роялти и др.					140,3	0,8	0,8	0,9
прочие поступления				-1086	29,9	0,1
Денежные потоки от инвестиционных операций
Поступления – всего, в т.ч.					123,5
от продажи внеоборотных активов кроме финвложений					32,5 раза	3,5	10,2	92,4
От возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг						96,2
прочие поступления					34,6 раза	0,3	89,8	7,6
Денежные потоки от финансовых операций
Поступления- всего, в т.ч.				-100635	86,1
Получение кредитов и займов				-100635	86,1
Всего поступило денежных средств (положительный денежный поток)					115,9				-

Данные таблицы 18 показывают, что приток денежных средств от операционной деятельности увеличился на 605675 тыс. руб. или на 124,6%. Основную долю положительного денежного потока (99,1%) формировали поступления от продажи продукции, товаров, работ услуг. На долю арендных и прочих платежей приходилось менее одного процента.

Денежные потоки от инвестиционной деятельности за период с 2010 по 2012 гг. также характеризовались значительным ростом (123,5%). В 2012 г. по сравнению с 2010 г. возросли притоки денежных средств от продажи внеоборотных активов (в 32,5 раза) что является положительной тенденцией в деятельности организации, так как освобождает организацию от излишнего имущества. В 2010 г. сумма поступлений от возврата предоставленных займов в общем объеме поступлений от инвестиционной деятельности составила 96,1%. В 2011-2012 гг. в составе инвестиционных операций также наблюдался существенный рост прочих поступлений. В 2012 г. он составил 34,6%.

Денежные потоки от финансовой деятельности, которые формировались исключительно за счет получения сумм кредитов и займов в 2012 г. по сравнению с 2010 г. снизились на 13,9%, что положительно характеризует деятельность организации, так как снижает ее зависимость от внешних кредиторов.

Таким образом, поступления денежных средств от всех видов деятельности за период исследования возросли на 15,9%, что было обусловлено ростом притока средств от операционной и инвестиционной деятельности.

Состав и динамика оттока движения денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010–2012 в таблице 19.

Из таблицы 19 видно, что в 2010-2012 гг. отрицательный денежный поток также как и положительный в большей мере формировался за счет операционной деятельности. Так за 2012 г. его доля в общей сумме отрицательного денежного потока составила на 82%. За исследуемый период величина отрицательного денежного потока также увеличилась, темпы ее роста опережали темпы роста положительного денежного потока на 10,1 пункта за счет увеличения выплат по операционной и финансовой деятельности, которые составили, соответственно, 129,3 и 136,2%.

В 2012 г. в отрицательном денежном потоке по операционной деятельности наибольший удельный вес (79,3%) приходился на платежи поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги, что обусловлено спецификой деятельности организации, доли платежей в бюджет и госвнебюджетные фонды, по оплате труда работников составили, соответственно, 9,4 и 8,3%.

Доля оттока денежных средств по инвестиционной деятельности существенно превышала долю притока в общей величине поступления и расходования денежных средств. Сумма израсходованных денежных средств по инвестиционной деятельности в исследуемом периоде сократилась и составила к 2010 г. 38,2% за счет существенного снижения инвестиций в приобретение, создание, модернизацию, реконструкцию внеоборотных активов. Отток средств от финансовой деятельности в 2012 г. составил

Таблица 19 - Анализ динамики и структуры расходования денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010–2012 г гг., тыс. руб.,%

Показатели	Годы	2012 к 2010 (+,-)	2012 2010, %	Удельный вес, %	2012г. к 2011 (+,-)
			2010 г.	2011г.	2012г.
Денежные потоки от текущих операций
Платежи - всего, в т.ч.					129,3				2,0
поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги					125,4	81,8	83,8	79,3	-2,5
оплата труда работников					132,3	8,1	7,8	8,3	+ 0,2
проценты по долговым обязательствам					29,9	1,3	1,1	1,5	+ 0,5
налог на прибыль				- 4520	84,7	1,2	0,2	0,8	- 0,4
Платежи в бюджет и госвнебюджетные фонды					179,6	6,8	6,2	9,4	2,6
прочие платежи					100,6	0,8	0,9	0,7	-0,1
Денежные потоки от инвестиционных операций
Платежи - всего, в т.ч.				- 87940	38,1
Приобретение, создание, модернизация, реконструкция внеоборотных активов				- 87940	38,1		98,3
Процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива							1,7
Денежные потоки от финансовых операций
Платежи - всего, в т.ч.					136,2
выплата дивидендов и др. платежей в пользу собственников					222,7	2,3	2,9	3,7	+1,4
погашение векселей и др. долговых ЦБ, возврат кредитов					134,2	97,7	97,1	96,3	-1,4
Всего израсходовано денежных средств (отрицательный денежный поток)					126,0

622108 тыс. руб. и возрос по сравнению с 2010 г. на 36,2%, он в основном сформировался за счет возврата ранее полученных кредитов (96,3%).

Увеличение оттока денежных средств по финансовой деятельности произошло в результате существенного роста выплат дивидендов и других платежей в пользу собственников (222,7% к 2010 г.) и погашения векселей и других долговых ценных бумаг, возврата суммы полученных кредитов и займов (134,2% к 2010 г.).

Темпы роста отрицательного денежного потока в целом (126% к 2010 г.) были ниже темпов его роста по операционной деятельности (129,3%), вследствие существенного снижения оттока денежных средств по инвестиционной деятельности (38,1%).

Анализ состава и динамики движения денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010-2012 гг. показан в таблице 20.

Таблица 20 - Анализ состава и динамики движения денежных средств ОАО «Комитекс» в 2010-2012 гг., тыс. руб.

Показатель	Годы	2012 к 2010 (+,-)	2012 к 2010, %	Удельный вес, %	2011 - 2009
Текущая деятельность
Положительный					124,6	76,7	84,6	82,4	5,7
Отрицательный					129,3	80,0	79,2	82,0	2,0
Чистый			- 25904	-95614		-	-	-	-
Инвестиционная деятельность
Положительный					123,5	0,8	0,1	0,9	0,1
Отрицательный				- 87940	38,1	4,7	7,6	1,5	- 3,2
Чистый	- 116178	- 283437	- 22146		19,1	-	-	-	-
Финансовая деятельность
Положительный				-100635	86,1	22,5	15,3	16,7	-5,8
Отрицательный					136,2	15,3	13,2	16,5	1,2
Чистый				- 265930	0,04	-	-	-	-
Финансово-хозяйственная деятельность - всего
Положительный - всего					115,9				-
Отрицательный - всего					126,0		100,00		-
Чистый - всего		- 157203	- 47938	-267512		-	-	-	-

По данным таблицы 20 видно, что в 2010 г. чистый денежный поток от всей деятельности организации имел положительное значение. В последующие периоды, в связи с превышением темпов роста отрицательного денежного потока над положительным, значение чистого денежного потока было отрицательным. Величина отрицательного чистого денежного потока по всем видам деятельности на конец 2011 г. сформировалась в полной мере за счет отрицательного чистого денежного потока по инвестиционной деятельности. В 2012 г. по сравнению с 2011 г. отрицательный чистый денежный поток снизился на 109265 тыс. руб. в связи с существенным уменьшением отрицательного чистого денежного потока по инвестиционной деятельности.

Неотъемлемой частью анализа денежных потоков является коэффициентный анализ, который позволяет изучить динамику коэффициентов, отражающих качество управления денежными потоками организации, а также разработать рекомендации по их оптимизации.

Анализ коэффициентов, свидетельствующих о качестве управления денежными потоками ОАО «Комитекс» в приведены в таблице 21.

Таблица 21 –Оценка качества управления денежными потоками ОАО «Комитекс» в 2010-2012 гг.

Показатели	Годы
			2012 к 2010, (+,-)
Коэффициент ликвидности денежного потока (ПДП /ОДП)	1,07	0,96	0,99	-0,08
Коэффициент эффективности денежного потока (ЧДП /ОДП)	0,07	- 0,04	- 0,01	-0,08
Коэффициент рентабельности положительного денежного потока	0,03	0,04	0,01	-0,02
Коэффициент рентабельности чистого денежного потока по прибыли от продаж	0,8	- 0,7	- 0,4	-1,2
Коэффициент рентабельности чистого денежного потока по чистой прибыли	0,48	- 0,88	- 1,12	- 1,6

Результаты расчетов значений коэффициентов, представленных в таблице 21, свидетельствуют, что качество управления денежными потоками в ОАО «Комитекс» в течение 2010-2012 гг. ухудшилось. Так, если величина коэффициента ликвидности денежного потока в 2010 г. соответствовала нормативу (нормативное значение не ниже единицы), то к 2012 г. его значение было ниже единицы, что не способствовало генерированию остатка денежных средств и повышению коэффициента абсолютной платежеспособности организации. Значения коэффициентов эффективности и рентабельности денежных потоков по сравнению с 2010 г. также снизились.

Как показали исследования, чистый денежный поток за исследуемый период снизился. Отрицательная величина чистого денежного потока при наличии прибыли от продаж свидетельствует о том, что формирование оборотного капитала требует больших финансовых вливаний. Причины этого кроются в низкой рентабельности продаж, больших затратах на формирование оборотного капитала. Данная ситуация может привести к несостоятельности организации.

Дата добавления: 2015-08-27