Опционные спрэды

Опционный спред - это, когда вы покупаете или продаете опционные контракты одного типа.

Бычий спрэд - покупается опцион Call с ценой Strike = a1 и продается опцион Call с ценой Strike = a2, причем а1<="" div="">

Медвежий спрэд - покупается опцион Put с ценой Strike = a1 и продается опцион Put с ценой Strike = a2, причем а1>a2. Данная операция осуществляется в расчете на снижение стоимости товара.

На рис 4 графически изображено формирование бычьего спреда.

Рис. 4

Рассмотрим пример использования Бычьего спрэда.

Цена фьючерсной иены на рынке в начале операции 0,8500. Ожидается ее рост.

Произведена купля опциона Call с ценой исполнения 0,8600, стоимость опциона 260 пунктов. Произведена продажа опциона Call с ценой исполнения 0,8700, стоимость 235 пунктов. На счете -25 п.

Вариант 1 - прогноз не оправдался цена упала до 0,8000. В этом случае стоимость опционов будет составлять 150 и 135. Ликвидируя свои позиции по этим ценам, получаем: на счете +15 п. Суммарный баланс -10 п. С учетом колебаний цен, в течение времени закрытия позиций, учтем неопределенность еще по 5 пунктов на каждую операцию по ликвидации позиций. Итого: при ошибочном прогнозе движения цены общие потери составят от 0 до 20 пунктов, или иными словами не превысят 250 долларов США.

Вариант 2 - прогноз оправдался - цена поднялась до уровня 0, 8700. В этом случае цена опционов будет составлять 380 и 328 п. соответственно. Ликвидируя свои позиции по этим ценам получаем: на счете +52 п. Суммарный баланс 27 +/- 10 пунктов.

Аналогичная ситуация будет при использовании Медвежьего спрэда.

Графически распределение прибыли и убытков, при использовании спреда, показано на рис. 5

Рис. 5

Кроме того, существует еще ряд стратегий с использованием опционов, где используется разнообразные варианты с одновременной куплей и продажей только опционов или же с одновременным использованием фьючерсных контрактов и опционов. Такие стратегии, как правило ограничивая риск, снижают возможную прибыль, либо при увеличении возможной прибыли увеличивают величину возможных потерь.

Дата добавления: 2015-08-27