МЕНЕДЖМЕНТ 7 страница

• содержащиеся в торговом реестре данные считаются достоверными и могут быть опровергнуты только в судебном порядке.

Обязательность регистрации и доступность торгового реестра для получе­ния сведений о фирмах облегчает ведение предпринимательской деятельности, поскольку дает возможность установить: сферу деятельности фирмы; размер фирмы по обороту, ее основной капитал; наличие у представителя фирмы полномочий на право представлять фирму и ее интересы.

В качестве юридического лица может выступать только фирма, зареги­стрированная в торговом реестре в соответствии с установленным законом порядком, имеющая определенные размеры и занимающаяся деятельностью, разрешенной законом. Фирма начинает функционировать с момента ее ре­гистрации в торговом реестре, а при определенных видах деятельности — с момента начала работы предприятия.

Таким образом, право на регистрацию фирмы возникает после выполнения предусмотренных национальным законодательством условий. Для создания фирмы с участием иностранного инвестора в большинстве стран требуется разрешение компетентных государственных органов.

Факт регистрации фирмы подлежит обязательной публикации. Только с момента регистрации фирма может выпускать акции.

3.2. ОБРАЗОВАНИЕ И ПРИНАДЛЕЖНОСТЬ КАПИТАЛА ФИРМЫ

Образование и принадлежность капитала фирмы определяются экономи­ческой формой собственности: индивидуальной или коллективной.

Индивидуальная форма собственности реализуется путем создания едино­личных предприятий; коллективная форма — путем создания объединений предпринимателей: акционерных обществ, обществ с ограниченной ответст­венностью, корпораций.

Объединение капиталов осуществляется на основе паевой или акционерной форм собственности.

Паевую форму собственности имеют товарищества и общества ρ ограни­ченной ответственностью; акционерную форму собственности — акционерные общества и корпорации.

Π

Образование капитала в обществах с ограниченной ответственностью. Уставный капитал общества с ограниченной ответственностью, создава­емый из взносов его участников, делится на доли участия — паи, ко­торые распространяются между учредителями без применения публичной под­писки и должны быть обязательно именными. Об уплате пая участнику па­евого капитала выдается письменное паевое свидетельство, которое не является ценной бумагой, не может дробиться и не может быть продано без разрешения пайщиков другому лицу (обычно предусматривается минимальный размер пая). Пай дает право его владельцу на участие в общих собраниях пайщиков, на получение дивидендов и части имущества фирмы при ее ликвидации. Объем предоставляемых прав зависит не от числа паев, а от размера пая.

Выплата дивидендов возможна лишь в том случае, если имущество обще­ства превышает размер основного капитала.

Общество с ограниченной ответственностью признается юридическим лицом, несущим исключительную имущественную ответственность по своим обязатель­ствам в размерах уставного капитала, максимальный размер которого не ус­танавливается. Участник общества — пайщик несет ответственность по обяза­тельствам общества только в размере своего пая. На остальное его имущество эта ответственность в случае банкротства общества не распространяется.

Капитал общества может состоять из уставного капитала и заемного капи­тала, предоставляемого как финансовыми институтами, так и участниками об­щества. Вкладом участника могут быть денежные и материальные ценности в отдельности или вместе, а также интеллектуальный ресурс работника. Устав общества должен быть подписан минимально двумя участниками, каждый из которых вносит взносы в основной капитал.

Для создания фирмы необходима подписка на весь уставный капитал.

Образование капитала в акционерных обществах. Акционерная форма соб­ственности предполагает образование акционерного капитала путем выпуска ак­ций, которые являются документом на предъявителя, могут котироваться на фондовой бирже и свободно переходить от одного лица к другому.

Акции дают право на получение части прибылей фирмы в виде диви­денда, а также право голоса на общем собрании акционеров. Право на ди­виденды возникает лишь при наличии прибыли и решения Совета директоров или общего собрания акционеров. Размер дивиденда зависит от размера пол­ученной фирмой прибыли.

Акция является объектом права собственности, имеет цену и наделяется фун­кциями ценных бумаг, что означает закрепление прав, связанных с владением акциями и возможностью их уступки, т.е. их оборотом. Оборот акций крупных фирм осуществляется через посредство фондовых бирж (если фирма зарегист­рирована на бирже), а мелких и средних фирм — через посредство банков.

Акции бывают разных видов: именные; на предъявителя; обычные (про­стые); привилегированные; акции без номинальной стоимости.

Именные акции предполагают, что владельцем акции является обладатель документа, фамилия и наименование которого указаны в акции и занесены в реестр фирмы. Уступка прав по именной акции совершается посредством передаточной надписи на ней, передачи ее новому владельцу и занесения последнего в реестр фирмы. Такие акции широко используются в США и Швейцарии и чаще всего в тех случаях, когда фирма интересуется составом акционеров или, как в Швейцарии, когда фирма и правительство не хотят, чтобы большое количество акций попадало в руки иностранцев. Разновид­ностью именных акций являются винкулированные акции, которые могут пе­редаваться в третьи руки только с разрешения выпустившей их фирмы. Это особая форма именных акций, выпускаемых с целью узнать, кто является акционером и, при необходимости, исключить определенную категорию лиц из числа акционеров.

Акции на предъявителя предполагают, что их владельцы нигде не ре­гистрируются. Такие акции могут быть проданы путем прямой передачи от продавца к покупателю, причем фирма обычно не знает владельцев этих акций. Такие акции могут продаваться иностранным инвесторам.

Обычные (простые) акции, или акции первого выпуска, обладают правом голоса, но не дают гарантии на получение дивидендов. Это самая обычная форма акций.

Привилегированные акции дают их держателю определенные преимуще­ства, предусмотренные в уставе, по сравнению с обычными акциями. В ка­честве привилегии, как правило, предоставляется право на получение диви­дендов в форме определенного процента к номинальной цене акции независимо от размера полученной прибыли, а в случае ликвидации общества — преимущественное право на получение номинальной цены акции и пер­воочередное право на выплату денежных сумм. Привилегированные акции не обладают правом голоса. Право на их выпуск обязательно предусматри­вается в уставе фирмы.

Акции без номинальной стоимости отличаются тем, что при ликвидации фирмы они гарантируют акционерам возврат лишь определенной части финан­совых средств фирмы, а не всей номинальной стоимости акций. Такой вид акций широко распространен в США, где они обеспечивают право участия в прибылях фирмы, но не гарантируют возврата сумм по номинальной стоимости акций. По сути такие акции мало чем отличаются от акций с номинальной стоимостью, широко распространенных в западноевропейских странах.

Передача прав, воплощенных в акциях, широко используется в целях концентрации капитала в рамках акционерных обществ, банков и других учреждений, а также для отраслевого перелива капитала.

В законодательстве многих стран содержится положение о возможности включения в устав фирмы оговорок, направленных на ограничение свободным распоряжением акциями. Они сводятся, в частности, к получению согласия Правления на уступку акций, обязанности акционера при уступке акций предварительно обращаться к акционерам данной фирмы с предложением об уступке акций; запрещению уступки акций иностранным инвесторам.

Право на выпуск акций возникает с момента регистрации акционерного общества.

Помимо акций, акционерное общество в целях финансирования своей де­ятельности выпускает облигации, которые дают право держателю на пол­учение определенного процента, но не дают права голоса в решении вопросов управления обществом.

При ликвидации общества держатели облигаций как кредиторы общества получают возмещение в первую очередь. Особую роль играют конвертируемые облигации, держатели которых имеют право обменять их на акции. Выпуска­ются также облигации, по которым процент выплат зависит от размера вы­плачиваемого дивиденда.

Используются два способа образования акционерного капитала: путем пуб­личной подписки на акции; путем распространения акций между учредите­лями, без обращения к публике. В качестве учредителей могут выступать банки или консорциумы банков, которые затем предлагают акции публике, получая от этого доход.

При учреждении общества обычно требуется подписка на весь размер акционерного капитала и оплата предусмотренной в законе части номиналь­ной цены акции.

В странах ЕС для образования акционерного общества его акционерный капитал должен быть полностью размещен, т.е. покрыт подпиской, а опре­деленная установленная законом его часть (обычно 25%) — оплачена.

В США акционерный капитал делят на три вида: номинальный; выпу­щенный; оплаченный. Соотношение капитала по видам определяется Прав­лением фирмы.

• Номинальный капитал — это общая сумма капитала, на который фир­ма имеет право выпустить паи;

• выпущенный капитал — это та часть номинального капитала, на ко­торую выпущены паи для распределения между пайщиками;

• оплаченный капитал — это та часть выпущенного капитала, которая оплачена пайщиками, т.е. по которым произведены взносы по всем паям.

Акционерное общество имеет право на имущество, представленное устав­ным капиталом.

Уставный капитал (основной, номинальный) представляет собой ту де­нежную сумму вкладов, которая вносится акционерами с целью долевого участия в нем или в качестве вознаграждения за приобретение членства в акционерном обществе. Уставный капитал не следует смешивать с фактиче­ским имуществом акционерного общества, которое уже при возникновении может быть меньше или больше акционерного капитала. Имущество, вне­сенное в оплату уставного капитала, составляет материальную основу произ­водственно-сбытовой деятельности фирмы. Размер уставного капитала опреде­ляется учредителями, исходя из потребности в капитале, однако минимальная сумма уставного капитала в некоторых странах устанавливается законода­тельством. Так, в Германии при создании общества размер уставного капи­тала не может быть менее 100 тыс. марок, во Франции — 500 тыс. фран­цузских франков. В процессе деятельности фирмы фактическая стоимость имущества может увеличиваться или уменьшаться. Размер уставного капитала указывается в уставе акционерного общества. В пределах уставного капитала фирма берет на себя ответственность по своим обязательствам. Поэтому фир­ма всегда стремится к тому, чтобы удержать имущество на уровне указанного в уставе размера уставного капитала. Обычно законы предусматривают воз­можность распределения прибыли между акционерами только в том случае, если стоимость имущества общества превышает установленный в уставе раз­мер акционерного капитала. Распределению в качестве дивиденда подлежит только чистая прибыль, а именно разница между активом и долговыми обя­зательствами общества плюс акционерный капитал. Если в результате дея­тельности общества образовались убытки, что привело к уменьшению сто­имости имущества ниже акционерного капитала, то прибыль, полученная в следующем году, должна быть прежде всего использована для повышения стоимости имущества до установленного в уставе размера.

Дивиденды выплачиваются по решению Совета директоров, который анали­зирует ситуацию и решает вопрос о выплате дивидендов. Время от времени ди­виденды увеличиваются. Владельцы акций получают дивиденды ежеквартально.

Небольшие компании, которые быстро растут, очень часто вначале платят низкие дивиденды или вообще их не выплачивают. Эти невыплаченные ди­виденды используются как основа для инвестиций.

В проценте, дивиденде, курсовом доходе реализуется собственность на капитал. Однако в отличие от процента дивиденд одновременно представляет собой результат сораспоряжения действительным капиталом (формального для обычных акционеров, реального для владельцев контрольного пакета акций), курсовой доход является доходом от собственности, но в отличие от процента получение курсового дохода предполагает активное управление портфелем фи­нансовых активов.

Усложнение финансовой структуры расширяет круг доходов. Параллельно с увеличением числа акционеров растет доля акций, находящихся в собст­венности различных частных финансовых институтов.

Размер акционерного капитала может быть изменен только по решению общего собрания акционеров или, если это предусмотрено уставом общества, по решению Правления.

Таким образом уставный капитал призван выполнять следующие функции:

• составлять материальную базу деятельности фирмы;

• гарантировать ответственность по обязательствам фирмы в размере ус­тавного капитала;

• служить основой для распределения прибыли между акционерами в соответствии с их долевым участием в уставном капитале (если иное не предусмотрено в учредительных документах).

Развитие акционерной формы собственности обусловлено, с одной стороны, потребностью концентрации капиталов в руках фирм, представляющих собой крупные производственно-хозяйственные комплексы, требующие постоянного притока капитала, а с другой — возможностью привлечения средств мелких соб­ственников, свободных средств индивидуальных лиц, что позволяет предпри­нимателям при небольшом вложении собственных средств в акционерный капитал фирмы контролировать хозяйственную деятельность крупных компаний.

Акционерная форма собственности, как частной, так и государственной, является доминирующей. Она позволяет оптимально соединить личные, груп­повые и государственные интересы.

Принадлежность акционерного капитала. Акционерная форма собствен­ности стала доминирующей практически во всех развитых странах. Однако для современного этапа характерно изменение состава собственников:

уменьшение числа частных (единоличных) собственников акционерного ка­питала;

уменьшение величины контрольных пакетов акций, находящихся в руках частных собственников;

возрастание числа групповых (коллективных) собственников, преимущест­венно из числа работников фирмы;

распыление акций среди широкого круга акционеров, приобретающих ак­ции на фондовых биржах;

сосредоточение значительной части акционерного капитала в руках бан­ков, страховых обществ, инвестиционных институциональных структур.

Акционерная собственность может быть персонифицирована либо обезли­чена. Существуют фирмы, в которых все акции принадлежат одному лицу (one man company). В таких фирмах акционерная форма собственности ис­пользуется для ведения предпринимательской деятельности, за которую это лицо отвечает не всем своим имуществом, а только его частью, вложенной в капитал акционерного общества.

Собственность персонифицирована и в таких фирмах, где акционерный капитал принадлежит в определенном соотношении ограниченному кругу лиц. В США насчитывается около 100 тыс. компаний, акции которых распределяются "приватно" среди ограниченного круга собственников.

В США акционерами — собственниками акционерного капитала являются 10 млн. человек, или 25% занятых в предпринимательском секторе эконо­мики. Однако доля принадлежащего им капитала невелика. Так, в круп­нейшей американской нефтяной корпорации "Экссон" члены Совета дирек­торов владеют менее чем 10% выпущенных акций. Реальными собствен­никами капитала являются различного рода финансовые институты: банки, страховые общества, разные фонды.

В большинстве случаев фирмы, формируя уставный капитал путем вы­пуска акций, заранее не знают их владельцев, даже в тех случаях, когда акции размещаются не через фондовую биржу.

Акционерная форма собственности, как показывает опыт зарубежных стран, имеет возможность стимулировать предпринимательскую и трудовую активность работников, как управляющих, так и рабочих. Через акционерную форму значительно облегчается процесс перелива капитала, который стиму­лирует быстрые структурные сдвиги в отраслях экономики, что содействует созданию и освоению новых видов продукции, внедрению новых технологий, повышению конкурентоспособности продукции и фирм.

В США на современном этапе получило развитие привлечение в качестве акционеров работников своей фирмы и переход некоторых фирм на груп­повую (коллективную) собственность, принадлежащую работникам фирмы. По данным Национального центра рабочей собственности, в 1989 г. в США насчитывалось примерно 10 тыс. компаний, работники (коллективы) которых полностью или частично владели акциями своих предприятий; в 1500 ком­паниях работникам принадлежали контрольные пакеты акций. Число пред­приятий, передаваемых в собственность работникам, в США возрастает на 600—700 единиц в год; ежегодные темпы роста объема продаж таких ком­паний на 10—11% выше, чем в обычных. Американские специалисты счи­тают наиболее перспективными для перевода в коллективную собственность мелкие и средние компании с оборотом в 10—100 млн. долл. в год. Этим методом приватизации собственности пользуются и фирмы-гиганты.

В соответствии с налоговым законодательством США работники предпри­ятий могут получать в банке ссуды для выкупа акций своей компании под значительно более низкие проценты, чем обычные заемщики, а также поль­зоваться специальными льготами для погашения основной суммы долга. При продаже собственниками до 30% своих акций работникам предприятия пол­учаемые от таких сделок доходы не подлежат налогообложению, однако их нельзя использовать на удовлетворение личных потребностей. Полученные от продажи акций средства они обязаны вложить в акции любых других аме­риканских корпораций.

Перевод предприятий в коллективную собственность стимулируется сле­дующими способами:

предоставлением значительных и стабильных налоговых льгот;

предоставлением кредитов по ставкам на 20% ниже рыночной стоимости кредитов;

предоставлением скидок на выплату процентов с основной суммы долга.

Порядок передачи предприятий в коллективную собственность предусматривает:

разработку плана (программы) передачи с участием работников;

образование независимого фонда, который от имени компании получает в банке или другом финансовом учреждении целевой долгосрочный заем на 5—10 лет для выкупа акций у их владельцев;

все акции, сконцентрированные в фонде, распределяются между работ­никами компании, участвующими в данной программе, пропорционально раз­меру их заработной платы; фонд организует выплату процентов по займу и основной суммы долга из получаемой прибыли; после полной выплаты займа производится выплата дивидендов.

В США концепция рассредоточения капитала путем передачи акций ра­ботникам воплотилась в программы "Участие персонала в собственности пред­приятий"— ЭСОП ("Employee's Stock Ownership Plan" — ESOP), разрабаты­ваемые на основе законодательных актов, принятых в середине 1970-х годов. Всего было принято 17 законов, первый из которых, вступивший в силу в 1974 г., установил налоговые льготы в размере 50% ссуды, предоставляемой для реализации программы. Согласно закону 1986 г., были установлены зна­чительные льготы на налогообложение прибылей, распределяемых между уча­стниками программы. Программы предусматривают отчисление части прибыли в специальный фонд, средства которого затем используются для выкупа акций фирмы и передачи их рабочим.

Число фирм, осуществляющих программы ЭСОП, возросло с 1600 в 1974 г. до 8 тыс. в 1986 г. и до 10 тыс. в 1990 г., а число работников, охваченных программами, увеличилось с 250 тыс. человек в 1974 г. до 10 млн. человек в 1990 г. Персоналу принадлежало от 15 до 40% акций.

Каждая фирма реализует собственную программу ЭСОП, разрабатываемую своей администрацией, используя следующие общие для всех фирм принципы:

• образование за счет внешних займов траст-фонда, используемого для приобретения акций фирмы у акционеров или для выпуска внутренних акций и последующего их распределения между персоналом;

• предоставление владельцам внутренних акций частичного или полного права голоса на собрании акционеров и ограниченного права владения, т.е. владельцы внутренних акций не могут продать их на фондовой бирже или уступить за полную стоимость другим работникам фирмы до выхода на пенсию; в случае увольнения владелец внутренних акций получает компенсацию в зависимости от стажа работы в фирме от 20 до 70% их стоимости;

• предоставление права на приобретение внутренних акций любым ра­ботником, достигшим 21 года и проработавшим в фирме не менее одного года.

Фирма, участвующая в таких программах, сама устанавливает формы вы­платы дивидендов. В одних фирмах работник получает собственный счет, на который перечисляется часть прибыли, причем фирма не гарантирует фиксированного дохода. В других фирмах, наоборот, гарантируется уровень дохода независимо от финансового положения фирмы, но его размеры на­много меньше, чем дивиденды.

Реализация программ ЭСОП дает работникам определенные материальные выгоды. Подсчитано, что средний доход работника от участия в программах ЭСОП составляет около 10% его годовой заработной платы. Интерес работников фирм к программам ЭСОП проявляется прежде всего в обеспечении гарантии реального распоряжения своими накоплениями, преобразованными в акции.

Проводя программы ЭСОП, предприниматели рассчитывают, в первую очередь, на повышение производительности труда, улучшение социального климата среди персонала, повышение конкурентоспособности фирмы и уве­личение ее капитала.

Администрация привлекает работников, владеющих акциями, к решению конкретных вопросов управления: повышению эффективности производства, контролю за качеством выпускаемой продукции, организации процесса про­изводства. Многие фирмы вводят программы ЭСОП в связи с финансовыми трудностями, тогда часть заработной платы отчисляется в фонд ЭСОП.

Переход фирмы в собственность персонала чаще всего связан с чрезвы­чайной ситуацией, когда фирме грозит банкротство и ее выкуп считается единственным способом для персонала сохранить рабочие места. В качестве примера можно привести американскую металлургическую компанию "Уайр-тон стил", которая в 1984 г. оказалась на грани банкротства. Чтобы со­хранить свои рабочие места, персонал фирмы, составлявший 7 тыс. человек, принял решение выкупить фирму. Была разработана программа ЭСОП, под которую получены крупные банковские ссуды. Превращение работников в совладельцев фирмы, реально участвующих в разработке и принятии управ­ленческих решений и полностью отвечающих за результаты деятельности фирмы, позволило резко повысить производительность труда и предотвратить банкротство фирмы. Спустя три года компания превратилась в высокопри­быльную и число занятых возросло до 8,5 тыс. человек.

Такие программы были реализованы в крупных американских промыш­ленных фирмах: "Крайслер", "Бетлехем стил", "Кайзер алюминиум кемикл" и др. Коллективная форма собственности стала распространяться не только в промышленных фирмах. Она широко используется транспортными, торго­выми, туристическими фирмами. Например, в США транспортная компания "ЭВИС", на которой занято 12 тыс. человек, была выкуплена работниками в конце 1987 г. в связи с трудным финансовым положением фирмы (ее долг составлял около миллиарда долларов). Чтобы не допустить ликвидации фирмы, рабочие и служащие создали специальный фонд, получили заем в 650 млн. долл. и фактически выкупили фирму у ее владельцев за 1,75 млрд. долл. В результате 24 млн. акций перешли в собственность коллек­тивного фонда. Постепенно акции стали передавать персоналу в долг, причем 13% акций и других ценных бумаг было выделено для 132 руководителей фирмы. Свыше 12 тыс. работников на первом этапе получили по две акции на каждую тысячу долларов годовой суммы заработной платы. Для погашения стоимости акций предоставлялась рассрочка на 17 лет. По мере погашения долга банку возрастало и число акций, передаваемых работникам с учетом существующего закона, запрещающего передавать кому бы то ни было акции на сумму, превышающую 30 тыс. долл. в год.

Характерно, что после распределения акций между работниками фирмы, держателем и распорядителем акций продолжал оставаться коллективный фонд. При увольнении с предприятия каждый работник имеет право про­давать свои акции исключительно фонду по устанавливаемой специальной группой экспертов цене.

Преобразование формы собственности сказалось положительно на резуль­татах деятельности фирмы "ЭВИС". В 1988 г. компания выплатила 90 млн. долл. в счет погашения долгов, причем прежний долг фирмы было разрешено суммировать с займом на выкуп акций, что обеспечило получение значи­тельных льгот при погашении займов. При этом необходимо учитывать, что персонал компании принял решение не получать дивидендов в течение пяти лет и отказаться от гарантированных выплат по акциям.

Продавая акции своим работникам, фирма часто ставит целью снижение издержек производства за счет уменьшения общего фонда заработной платы и стимулирования рабочих к получению более высоких прибылей и соот­ветственно повышению уровня дивидендов.

Процесс привлечения работников в качестве совладельцев капитала фирмы получил интенсивное развитие в 80-е годы и в западноевропейских странах, что было обусловлено принятием в ряде стран специального законодательства и соответствующих программ.

В Англии в 1978 г. был принят закон о льготном налогообложении фирм, на основе которого была разработана программа распределения акций между персоналом ("Approved Profit-sharing"). В соответствии с этой программой фирма образует траст-фонд, который приобретает акции и управляет фирмой от имени работников. Акции между работниками распределяются в зависи­мости от размеров получаемой заработной платы и стажа работы в фирме. Принятые в 1980—1983 гг. дополнительные законы о льготном налогообло­жении фирм легли в основу новой программы распределения акций ("Save of you Earn" — SYE), в соответствии с которой работники имеют право в опре­деленных размерах (не более 100 ф.ст. в месяц) приобретать акции своей фирмы по фиксированной начальной цене. При этом предусматривалось, что владелец может их реализовать только по истечении срока договора между ним и фирмой, составляющего 5—7 лет. В законе, изданном в 1984 г., пре­дусматривалось право покупки акций на льготных условиях высшим управ­ленческим составом фирмы максимум на 100 тыс.ф.ст.

В результате в Англии за первую половину 80-х годов удельный вес работников во всех фирмах, применяющих систему участия персонала в при­былях, увеличился с 13 до 23%. Их доля наиболее высока в таких отраслях, как электротехника и приборостроение (32%), в торговле (34%), в финан­совых институтах (69%). Фирм, полностью принадлежащих работникам, в странах Западной Европы относительно немного. Например, в Швеции их число составляет примерно 20% всего количества фирм, при этом число занятых в таких фирмах не превышает 35 человек.

В США лишь около 10—15% компаний, реализующих программы ЭСОП, стали полностью собственностью персонала. Для полного выкупа предприятия работниками необходима финансовая поддержка со стороны банков и госу­дарства в виде долгосрочных кредитов и налоговых льгот, которую получить не так просто.

В фирмах, где полным собственником капитала выступает персонал, скла­дываются особые отношения между администрацией и работниками. Здесь управленческий состав нанимается коллективом работников и возникает на­иболее тесное взаимодействие между ним и менеджерами. Последние под­держивают инициативу и творческую заинтересованность работников в до­стижении конечных результатов.

Коллективная собственность и участие работников в управлении наиболее распространены в мелких и средних фирмах. Однако упор на собственные финансовые ресурсы без широкого привлечения в состав акционеров юриди­ческих лиц со стороны резко снижает возможности инвестирования; зависи­мость администрации от персонала затрудняет принятие решений на про­фессиональном уровне, а также осложняет вопросы найма и увольнения работников.

Участие работников в акционерной собственности, сопровождаемое их уча­стием в распределении прибылей и в управлении фирмами, стало обозна­чаться термином "партнерство".

Установлено, что распределение части прибыли между рабочими положи­тельно сказывается на производительности труда (60% расчетных данных подтверждают это). Многие исследования показали, что ЭСОП и другие схемы распределения прибыли оказывают наибольшее воздействие на про­изводительность в том случае, если сопровождаются установлением подлинно партнерских отношений на предприятии.

В начале 90-х годов программами ЭСОП в США было охвачено примерно 20% всех занятых в частном секторе и еще около 10% занятых получали в дополнение к основному заработку премии, связанные с увеличением до­ходов фирмы.

Система участия работников в распределении прибыли компаний получает поддержку со стороны государства и в западноевропейских' странах.

В этих странах в 70—80-е годы были приняты законы, предоставляющие финансовые льготы фирмам, практикующим выплаты работникам из прибыли и передачу (продажу) им части акций. Шире, чем в других странах, участие работников в распределении прибыли практикуется во Франции. Сейчас прак­тически каждый работник крупной, средней и многих мелких фирм каждые три месяца получает сертификат, удостоверяющий, что часть общей прибыли фирмы причитается ему лично.

Дата добавления: 2015-08-27