Роль и функции банка-депозитария и банка-кастоди в процессе размещения и обращения депозитарных расписок.

На практике выпуск АДР на российские акции есть сложный, длительный и дорогостоящий процесс. В самом общем виде он сводится к двум группам действий:

- действия в РФ - американский банк-посредник (например, The Bank of New-York) депонирует в РФ на имя своего филиала определенное количество акций российской компании, которые он не имеет права продавать на российском рынке (данные акции как бы изымаются из внутреннего оборота). Эти акции хранятся в РФ в качестве основы (залога) для выпуска АДР, будучи зарегистрированными на имя данного банка, который в этом случае называется «депозитарным» банком;

- действия в США - указанный банк в своей стране осуществляет выпуск эквивалентного количества АДР на российские акции с соблюдением установленных правил американского рынка. Депозитарный банк в США становится эмитентом этих расписок.

Имеются три лидера в области оказания депозитарных услуг и обслуживания программ выпуска АДР - это The Bank of New-York (до 50% данного рынка услуг), Morgan Guaranty и Citibank (оба банка охватывают до 25% рынка каждый). В обязанности депозитарного банка входит предоставление американским инвесторам информации о российском эмитенте, которую последний обязан предоставлять всем своим акционерам.

ДР выпускаются непосредственно тогда, когда инвесторы из США решают инвестировать в неамериканскую компанию. Процесс обращения, расчетов, клиринга и перерегистрации ADR аналогичен процессу обращения ЦБ американских эмитентов. Упрощенно торговлю в США акциями российского эмитента через ADR можно представить следующим образом. Американский инвестор, пожелавший купить ADR, делает заказ на покупку своему брокеру. Брокер вначале пытается приобрести ADR на вторичном рынке США. Если он находит требуемые бумаги и цена его устраивает, то сделка регистрируется в депозитарном банке-эмитенте этих ДР. В случае если сделка не состоялась (ввиду отсутствия предложения на продажу данных бумаг либо высокой цены предложения) брокер м. связаться с коллегой в РФ и сделать заказ на покупку. Российский брокер приобретает требуемые акции на местном рынке и регистрирует их в банке-custody, который в данном случае оказывается номинальным держателем российских акций. Данные акции подлежат перерегистрации в реестре акционеров российского акционерного общества на «номини». Далее банк-custody информирует депозитарный банк о том, что требуемые акции перерегистрированы. Депозитарный банк в свою очередь выпускает АДР на эти акции и передает их американскому брокеру, а тот доводит бумаги до своего клиента, конечного инвестора.

Продажа ADR происходит аналогичным образом. Владелец расписок обращается к своему брокеру с поручением продать ADR. Брокер пытается продать их на внутреннем рынке США и, если ему это удается, регистрирует сделку в депозитарном банке, после чего ДР оформляются на нового владельца. Если этот брокер не сумел продать бумаги своего клиента на американском рынке, то он опять обращается к российскому брокеру и предлагает ему найти покупателя на соответствующие акции в России. Когда последний найден, депозитарный банк аннулирует выпущенные им ADR, банк-custody прекращает выполнение функций номинального держателя акций и акции переоформляются в реестре на нового владельца.

Все эти действия совершаются только в пределах разрешенного к выпуску количества депозитарных расписок.

Что касается обращения АДР на внутреннем рынке США, то оплата инвесторами необходимых комиссионных расходов производится в пределах, существующих на рынке. Если же операция с АДР затрагивает российский рынок, то, естественно, состав и величина этих комиссионных расходов существенно расширяются, поскольку в операцию вовлекаются новые посредники.

ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИИ ДЕПОЗИТАРНЫХ БАНКОВ, РАБОТАЮЩИХ ПО ПРОГРАММЕ ADR

1. Выпуск и аннулирование депозитарных расписок.

2. Ведение реестра ADR и перерегистрация их владельцев.

3. Оказание помощи иностранной компании в подготовке документов для SEC при регистрации выпуска расписок, а также при предоставлении в SEC форм регулярной финансовой отчетности.

4. Информирование широкого круга участников рынка ценных бумаг о начале выпуска депозитарных расписок.

Наиболее известный и крупный депозитарный банк в мире - The Bank of New-York - старейший коммерческий банк в США. У него открыты отделения в 24 странах мира, в т. ч. и в России. Банк предоставляет полный диапазон услуг по ДР, включая услуги трансферт-агента, услуги по хранению ЦБ, услуги депозитария и услуги консультанта в едином скоординированном комплексе. The Bank of New-York обслуживает свыше 7 млн. зарегистрированных у него акционеров и свыше 700 программ выпуска ADR эмитентами из 35 стран. В России банк имеет отделение, кроме того, в России работает дочерняя компания Citibank - Citibank-Russia, которая имеет лицензию ЦБ РФ на осуществление банковской деятельности.

Существует ряд требований и к банку-custody. Он д. иметь отделение (д. б. официально зарегистрирован) на территории, в нашем случае РФ, и иметь соответствующие лицензии на осуществление банковской деятельности. Услуги банка-custody м. выполнять как местные банки, так и дочерние подразделения депозитарных банков в РФ. Во многом деятельность банка-custody очень схожа с деятельностью депозитарного банка, однако путать эти два понятия не стоит. В качестве примера на роль банка-custody в России можно назвать банки Credit Suisse и ING Bank, имеющие официально зарегистрированные дочерние компании в Москве.

ОСНОВНЫЕ ФУНКЦИИ БАНКОВ-CUSTODY, РАБОТАЮЩИХ ПО ПРОГРАММЕ ADR

• Осуществление учета и перерегистраций владельцев акций, на которые депозитарный банк выпустил ADR.

• Участие в переводе дивидендов.

• Регистрация в реестре акционерного общества в качестве номинального держателя по акциям, на которые выпущены депозитарные расписки.

Дата добавления: 2015-08-26