Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Соотношение цен между наличным и фьючерсным рынками

ВВЕДЕНИЕ | Цена, установленная сегодня | Терминология фьючерсных сделок | Применение фьючерсов | Длинный фьючерс | Прибыль | Определение | Термины | Цена опционов | Простые примеры использования опционов |


Читайте также:
  1. II – 24. Потенциальная энергия и вектор силы связаны между собой соотношением
  2. IPO — международный порядок испытаний служебных собак
  3. IPO — международный порядок испытаний служебных собак
  4. Б) взаимосвязь между премиями американских опционов пут и колл для акций, не выплачивающих дивиденды
  5. Белый стих, вольный стих, свободный стих. Соотношение в употреблении терминов.
  6. Бой крестьян с панами между Ледечем и Липницами.
  7. Борьба между старым и новым в человеке

Одним из важнейших шагов на пути усвоения фьючерсных контрактов является исследование их ценообразования.

 

При сравнении цен на рынке наличного свинца с ценами на фьючерсы с трех месячным сроком поставки можно заметить следующее:

 

НАЛИЧНЫЙ СВИНЕЦ 400 долл./тонна  
3-МЕСЯЧНЫЙ ФЬЮЧЕРС НА СВИНЕЦ 415 долл./тонна

 

Отчего цена на фьючерс оказалась выше цены на наличный товар? Интуитивно мы можем предположить, что повышенная цена фьючерса указывает на тенденцию роста цены на свинец. Подобное объяснение ценообразования - это только часть нашего рассказа. Цены фьючерсов формируются путем взаимодействия ряда факторов, включая спрос и предложение на наличных рынках, текущие значения процентных ставок, предчувствия участников рынка, а также такие практические вопросы, как величины дивидендов и транспортных расходов.

 

Базис

Понятие базиса применяется для описания численной разницы между ценой единицы товара на фьючерсном и наличном рынках. Обычно базисом называется разность между ценой на наличном и фьючерсном рынках.

 

БАЗИС = ЦЕНА НАЛИЧНОГО ТОВАРА - ЦЕНА ФЬЮЧЕРСА

Рассмотрим следующий пример.

 

Цена наличной пшеницы = 120 фунтов за тонну

 

Цена июльского фьючерса = 125 фунтов за тонну

 

Следовательно, базис составляет

 

120 - 125 = -5

 

В этом случае базис "отрицательный" и на некоторых рынках описывается как "5 фунтов ниже фьючерса".

Если расчеты приводят к положительной величине, базис описывается как положительный или "выше фьючерса".

Хотя цены на наличный товар и фьючерсы движутся в основном в одинаковом направлении, базис не остается постоянным. В течение некоторых периодов цены на наличный товар движутся быстрее, чем на фьючерсы и наоборот.

Изменения базиса вызваны рядом факторов, из которых определяющим является соотношение между спросом и предложением. В нормальных условиях фьючерсные цены превышают цены на наличный товар. Причины этого обсуждаются ниже, но в такой ситуации говорят, что рынок находится в состоянии контанго.

Однако нормальное состояние рынка или контанго может радикально измениться в случае кратковременного снижения предложения. Например, в случае недостаточного предложения цинка, запрашиваемые за него цены, могут стать действительно высокими. Про рынки, на которых фьючерсные цены ниже цен на наличный товар, говорят, что они находятся в состоянии "бэквардейшн". Термины контанго и бэквардейшн используются не на всех рынках. Иногда, в случае превышения фьючерсных цен говорят о рынке как о премиальном, а при превышении цен на наличный товар - как о дисконтном.


Дата добавления: 2015-08-26; просмотров: 84 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
РИСКИ СДЕЛОК С ФЬЮЧЕРСАМИ И ОПЦИОНАМИ| Рынок в состоянии бэквардейшн

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.005 сек.)