На choAbho рискнуть

Большинство биржевиков гибнут от одной из двух пуль: это незнание и эмоции. Профаны играют по наитию, ввязываясь в сделки, которые им — вследствие отрицательного математичес­кого ожидания — следовало бы пропустить. Если они вьгжива-ют, то, подучившись, начинают разрабатывать системы поум­нее. Затем, уверившись в себе, они высовывают голову из окопа — и попадают под вторую пулю! От самонадеянности они ставят слишком много на одну сделку и вылетают из игры после короткой вереницы потерь.

Поставьте четверть вашего счета на каждую сделку — и крах обеспечен. Вы разоритесь при малейшей полосе неудач, кото­рая случается даже при отличнейших системах игры. Рискните даже одной десятой своего счета — все равно долго нс протя­нете.

Профессионал позволяет себе рискнуть лишь маленьким

процентом капитала на каждой сделке. Дилетант же подходит к игре, как алкоголик к выпивке: предвкушает удовольствие, а кончает в канаве.

По расчетам специалистов, максимально допустимый раз­мер потери на одной сделке составляет 2% от счета, включая проскальзывай ие и комиссионные. Значит, при капитале в 20000 долларов можно рискнуть при сделке не более чем на 400 долларов. При 100000 долларов максимальный риск составляет 2000 долларов, а при 10000 долларов — не более 200.

Слыша такое, дилетанты недовольно морщатся: ведь их счета обычно невелики, и 2%-ный барьер лишает их мечты о молниеносной победе. А вот профессионалы, напротив, говорят, что 2% — слишком рискованно, ужссточая свой барьер до 1,5 или 1%.

2%-ное правило закладывает крепкий фундамент счета:

теперь бирже не так просто разрушить его. Он устоит даже после пяти-шести ударов. Биржевик, настроенный на победу, не допустит потери выше 6—8% в месяц. Если вы дошли до этой крайности, воздержитесь от игры до конца месяца. Используйте эту передышку, чтобы по-новому взглянуть на себя, на свои методы и на биржу.

2%-ное правило убережет вас от самых рискованных сделок. Получив от своей системы сигнал о сделке, посмот­рите, где поставить приостановку. Если она нарушит границу 2%-ного правила — пропустите сделку.

2%-ное правило поможет определить и размеры сделки. Допустим, у вас на счете 20000 долларов. Значит, максималь­ный риск составляет 400 долларов. Если система просигналила о выгодной сделке с риском в 275 долларов, допустимо сыграть лишь на один контракт. А если система указывает на сделку с риском всего в 175 долларов, можно взять два контракта.

А как быть с наращиванием позиций — т.е. увеличением их размеров, когда игра развивается в вашу пользу? 2%-ное прави­ло помогает решить этот вопрос. Если ваша позиция по ходу тенденции уже прибыльна и есть приостановка на уровне «остаться при своих», к ней можно добавлять, если риск по добавочной позиции не превышает 2% от вашего счета.

Системы удваивания (Martingale Systems)

Итак, вы определили свой максимальный риск для любой сделки. Теперь надо решить, одинаковой ли суммой риско­вать на каждой сделке. Во многих системах эта сумма

меняется от сделки к сделке. Одна из самых известных — система удваивания, созданная несколько веков назад для азартных игр. По этой системе проигравший должен удвоить ставку, чтобы отыграться. Понятно, что такой подход нахо­дит отклик в сердцах недотеп.

В казино по системе удваивания играют так: ставят по доллару, пока не проиграют, а проиграв, удваивают ставку, т.е. ставят на кон два доллара. Если после этого игрок побеждает, он получает прибыль в один доллар (—1+2) и снова ставит один доллар, а если во второй раз проигрывает, то опять удваивает ставку, выкладывая уже четыре доллара. В случае выигрыша он получает прибыль в один доллар (—1— 2+4), а в случае проигрыша опять ставит вдвое больше, т.е. восемь долларов. Раз он удваивает ставки, первый же выиг­рыш, покрыв все потери, даст прибыль, равную его исходной ставке, т.е. одному доллару.

Система удваивания кажется беспроигрышным вариан­том, пока нс поймешь, что как веревочке ни виться, а конца не миновать — даже для игрока-миллиардера. Ведь начина­ющий со ставки всего в один доллар, проиграв 46 раз подряд, должен выставить на 47-й кон 70 триллионов долларов! Ясно, что он разорится гораздо раньше. Система удваивания не спасет вас при сделках с отрицательным ожиданием. А при выигрышной системе и положительном ожидании она только мешает.

Система удваивания эмоционально привлекательна для дилетантов. Они суеверно считают, что полоса невезения кончится, и удача вернется. После провала недотепы хотят реванша и ставят еще больше денег, зачастую удваивая ставки. Это гибельный подход к контролю над капиталом.

Увеличивать ставки можно, когда ваша система действует в унисон с рынком, принося прибыль. Растет капитал — растет и сумма допуска по 2%-ному правилу. И наоборот:

ставку надо уменьшить, если система идет не в ногу с рынком и сделки убыточны.

Оптимальная доля «ф» (Optimal f)

Некоторые биржевики разрабатывают компьютерные сис­темы спекулирования на так называемую оптимальную долю счета, или оптимальную «ф» (от английского «fixed fracti­on» — «фиксированная часть»). Уровень допустимого риска для каждой сделки они определяют по формуле, учитываю­щей эффективность их системы игры и объем капитала.

Методика расчета сложна, но даже сели вы нс возьмете ее на вооружение, почерпнуть из нес кое-что полезное для себя можно.

В книге «Формулы контроля над портфелем бумаг» Ральф Вине пришел к следующим выводам: 1) оптимальная доля непостоянна; 2) при ставке вьцце оптимальной доли прибыль нс увеличивается, а крах обеспечен; 3) при ставке ниже оптимальной доли степень риска уменьшается в арифмети­ческой прогрессии, а прибыль — в геометрической.

Отсюда следует, что рисковать можно лишь допустимой долей капитала. Превысив ее, вы наверняка погубите свой счет. Мораль такова: нс уверен — рискуй меньше.

Компьютерные разработки принципов контроля над ка­питалом подтвердили верность ряда стародавних правил. Лучшая мера риска любой системы — ее самая крупная убыточная сделка. Долговременные потери капитала зависят от длительности неблагоприятной полосы, которая непред­сказуема. Ставки одновременно на несколько рынков умень­шают уровень риска. Спекулировать стоит на разных рынках и с помощью разных систем. Рынки одного семейства — например валютные — нс считаются разными. Но мелкому биржевику нужно соблюдать простое правило: заключать лишь небольшое количество сделок и следить за ними в оба.

По данным Р.Винса, компьютерная проверка подтвердила несколько общепринятых принципов контроля над капита­лом: нс покупай больше, когда твои акции дешевеют; нс вноси дополнительного обеспечения — лучше закрой пози­цию; если позиций слишком много, ликвидируй худшую;

первый промах — самый дешевый.

Дата добавления: 2015-08-20