Методы экстраполяции 7 страница

7. Приведите формулу расчета инфляции на основе уравнения денежного обмена (монетарной теории).

8. Какие факторы должны учитываться при прогнозировании инфляции на основе многофакторной модщiи?

9. В чем сущность метода прогнозирования инфляции на основе дефлятора ВВП?

10. дайте характеристику стратегических и тактических антиинфляционных мер.

ПРОГНОЗИРОВАНИЕ И ПЛАНИРОВАНИЕ

ФИНАНСОВ

10.1. Характеристика финансов, методы

их прогнозирования и планирования

Использование материальных и нематериальных ресурсов в условиях товарно-денежных отношений сопровождается движением денежных средств, в процессе ко осуществляются экономические операции между субъектами экономических отношений. Такие операции в большинстве случаев представляют собой обмен товаров и ус луг на финансовые активы (продажа за деньги) или финансовых активов на другие финансовые активы (продажа ценных бумаг за деньги).

Совокупность экономических операций за некоторый период времени обозначается как поток. Применяется так же термин запас (ресурс), отражающий остаточную вели чину какого-либо показателя на данный момент времени. Потоки рассматриваются как нефинансовые (реальные) и финансовые.

Н е ф и н а н с о в ы е потоки относятся к операциям, которые совершаются в процессе производства, приобретения товаров или услуг. Ф и н а н с о в ы е потоки включают в себя изменения в финансовых активах и пассивах.

В условиях функционирования командно-административной системы движение товарных и денежных потоков рассматривалось через призму жесткой плановой организации процесса воспроизводства. Рыночным отношениям присуще более свободное движение товаров, услуг, капитала, рабочей силы. Перераспределение средств из отрасли в отрасль осуществляется через рынок финансовых ресурсов.

Рынок финансовых ресурсов выполняет множество раз личных функций. Основные из них — перемещение; из одной отрасли в другую и обеспечивает темп. Пропорций и балансов и их(к более эффективным сферам применения.

Из вышесказанного можно сделать вывод, что финансы (от франц. Гiпапсе8 — денежные средства) — это система экономических отношений по поводу образования, распределения и использования денежных средств всеми субъектами хозяйствования (экономическими единицами), или совокупность экономических операций, связанных с изменениями в активах и пассивах денежных средств.

Финансовые ресурсы характеризуют финансовое состояние экономики и одновременно являются источником ее развития. Различают централизованные (на уровне государства) и децентрализованные (на уровне предприятий, организаций, объединений) финансовые ресурсы.

Эффективное управление финансовыми ресурсами требует их прогнозирования и планирования. В мировой практике при прогнозировании финансов широкое распространение получили методы экспертных оценок, экстраполяции и моделирования. В моделях используются два вида переменных: экзогенные и эндогенные.

Разрабатываемые финансовые планы-прогнозы (про граммы) представляют собой комплекс мероприятий, направленных на достижение заданных макроэкономических целей.

Формирование финансового плана включает расчет итоговых показателей на конец периода по основным секторам экономики. На п е р в о м этапе формирования финансового плана разрабатывается так называемая базисная про грамма, которая основывается на допущении, что экономическая политика страны не будет подвергаться изменениям. Цель базисной программы состоит в том, чтобы дать ответ на вопрос, решаются ли существующие проблемы сами по себе, остаются в прежнем виде или обостряются.

На в т о р о м этапе рассматриваются изменения экономической политики с учетом специфики того или иного периода в зависимости от политики государства. Эта процедура является базой для подготовки нормативной про 187

граммы, которая должна быть основана ва i’сiiiьиоiiаii определенного комплекса мероприятий, разработанных для достижения требуемых целей. Сравнение базис в 1101)- мотивной программ позволяет судить об ожидаемых результатах осуществления данного комплекса мероприятий.

Процесс разработки финансового плана можно пред ставить в следующем виде:

• оценка экономических проблем;

• формулирование целей и разработка комплекса мер;

• подготовка прогнозов для отдельных секторов (отраслей) экономики;

• анализ целесообразности дополнительных рес потребности в них и определение их источников.

Система финансов должна обеспечить расходы на производство валового внутреннего (национального) продукта У в виде средств на потребление С, инвестиций I, государственных закупок О, расходов на торговлю с внешним ми ром (чистый экспорт Е — М), т.е.

У = С + I + О + (Е — М).

На базе ориентированных целей и мероприятий можно осуществить прогноз макроэкономических параметров на рассматриваемый период.

Изучение динамики показателей, определение мер и целей, разработка планов с учетом внутреннего состояния экономики и внешнеэкономических перспектив, рассмотрение планов отдельных отраслей и их взаимоувязка, установление предельных значений денежных ограничений

все это непрерывная цепь итераций по разработке оптимального варианта финансового плана в целях обеспечения воспроизводственных процессов в экономике.

10.2. Сводный баланс финансовых ресурсов,

его содержание и методика разработки

для осуществления государством своих функций по регулированию финансовых ресурсов необходимо располагать информацией о финансовых потоках в экономике, которые формируют ресурсы финансов. Такую информацию может предоставить сводный финансовый баланс, при составлении которого даются характеристика объема средств, их распределения и использования, оценка финансовых взаимоотношений между секторами экономики. Это позволяет определить тенденции и закономерности, складывающиеся в финансовых взаимоотношениях между секторами экономки, оценить эффективность налоговой и кредитной политики государства.

Сводный финансовый баланс — инструмент государства, позволяющий определить оптимальные пропорции в распределении и расходовании финансовых ресурсов, достичь сбалансированности финансовых ресурсов с затратами. Он включает в себя: баланс денежных доходов и расходов населения; государственный финансовый баланс; кредитно-денежный баланс; баланс платежный; финансовый баланс нефинансового сектора экономики (предприятий — производителей продукции и услуг). Сводный финансовый баланс позволяет получить целостное представление о процессах образования, пополнения и использования финансовых ресурсов внутри страны, а также о финансовых взаимоотношениях с внешним миром.

Финансовые ресурсы экономики формируются как совокупность финансовых ресурсов секторов. Они создаются преимущественно в нефинансовом и финансовом секторах и выступают в форме прибыли, дохода и амортизационных отчислений. Финансовые ресурсы нефинансового сектора могут быть пополнены за счет субсидий государства, кредитов банков. В качестве привлеченных средств финансовых учреждений могут выступать средства государственного бюджета в форме капитальных вложений государственным учреждениям, средства предприятий, населения.

Финансовые ресурсы сектора государственных учреждений формируются за счет централизованных средств государственного бюджета, ресурсов фондов социальной за щиты населения, занятости и других фондов. Основным источником финансовых ресурсов государства являются налоги.

В секторе ЭКОНОМИКИ «домащние хозяйства” в фiiii совью ресурсы включаются доходы, получаемые от ведения домашних хозяйств, индивидуального предпринимательства, собственности в форме дивидендов и процентов и др.

Финансовые ресурсы сектора <‘Остальной мир формируются из доходов, получаемых от экспорта продуктов и услуг, субсидий на производство и импорт, предпринимательского дохода, дохода от собственности, других доходов и поступлений.

Использование финансовых ресурсов государственного сектора осуществляется через расходные части государственного бюджета и внебюджетных фондов.

В секторе домашних хозяйств предусматривается расходование финансовых средств на уплату налогов (подоходного, земельного, на недвижимость), обязательных платежей, добровольных взносов, на прирост вкладов, приобретение ценных бумаг и потребление. Эти параметры представляют собой статьи расходной части баланса денежных доходов и расходов населения.

Финансовые ресурсы сектора «Остальной мир» используются на уплату налогов на производство я импорт, конечное потребление домашних хозяйств, находящихся за границей, на долгосрочные вложения в производство и рас ходы, связанные с отчуждением доходов от собственности.

В формировании сводного финансового баланса государства особое значение имеет денежно-кредитный баланс. Реально формирующиеся в народном хозяйстве доходы становятся финансовыми ресурсами и могут быть использованы в этом качестве лишь в том случае, если они представлены соответствующими денежными средствами. В связи с этим динамика денежной массы в обращении должна соответствовать динамике изменения финансовых ресурсов.

< голод”, или несоответствие денежной массы объемам доходов, обостряет кризисные явления и стимулирует падение производства до уровня, адекватного имеющейся денежной массе.

10.3. Естественный бюджет, его прогнозирование и планирование. Дефицит бюджета и способы его покрытия

Центральное место в системе финансовых балансов занимает государственный бюджет. Он, в отличие от сводного финансового баланса, ежегодно утверждается в виде за кона и представляет собой систему экономических отношений по планомерному формированию и использованию централизованного фонда денежных средств государства. Государственный бюджет состоит из централизованного и местных бюджетов, которые включают бюджеты областей, районов, городов, поселков. Кроме государственного бюджета к централизованным государственным фондам относятся и внебюджетные централизованные фонды, перечень и условия формирования которых могут пересматриваться.

По форме государственный бюджет представляет собой баланс, доходной частью которого являются налоги, неналоговые поступления, а расходной — затраты на социальные услуги, хозяйственные нужды (дотации пред приятиям, субсидии, расходы на осуществление государственных программ расходы на содержание органов государственной власти и управления, платежи по государственному долгу и др.

Обладая возможностью устанавливать условия налогообложения (налоговые ставки и виды налогов), государство может активно воздействовать на объемы совокупного спроса и предложения.

Концепция государственного баланса предусматривает равенство сумм всех государственных расходов и доходов. Однако на практике часто расходная часть бюджета превышает размер доходов. Важно не допустить чрезмерного разрыва между ними и предусмотреть возможные резервы для его ликвидации. Обычно источники покрытия дефицита разделяются на внутренние и внешние займы. Совокупный дефицит, который устраняется за счет внешних займов, оценивается в зависимости от того, каким образом планируется использовать такие средства. Вiоч;iii а й нам, идущий на увеличение расходов внутри страны, будет иметь стимулирующее воздействие на экономику страны. Если же внешний заем ведет к увеличению расходов за рубе жом, он не будет оказывать немедленного воздействия на внутренний спрос.

К в н у т р е н н и м источникам финансирования относятся займы у центрального банка, коммерческих банков и небанковского сектора. Чистый заем (разница между совокупной суммой займов и суммой возврата по ним или обратного займа) у центрального банка увеличивает объем

денежной массы.

Государственный бюджет играет главную роль в определении экономических факторов, влияющих на совокупный выпуск и доход. Следовательно, необходимы прогнозы доходов, расходов и отдельных финансовых статей, формирующих бюджет. При прогнозировании доходов можно применять методы экстраполяции, однако результаты таких расчетов могут быть весьма неточными, так как базируются на основе прошлого развития без учета эволюции налоговой базы. Более точный прогноз достигается путем построения функциональных зависимостей. Такие построения требуют принятия решения о степени дезагрегированности, а также выбора соответствующих расчетных на логовых баз. Необходимо проанализировать различия между основными налоговыми категориями, дезагрегировать группу налогов в случае, если их базы принципиально различны.

для налога на добавленную стоимость налоговой базой является величина добавленной стоимости, на прибыль — сумма налогооблагаемой прибыли, акцизов сумма продаж товаров, на которые установлен акциз, и т.д.

Прирост суммы налогов может быть связан с ростом как налоговой базы, так и налогообложения (например, с увеличением ставок налогов). Первый вид изменений принято называть автоматическим эффектом, а второй — дискреционным.

Автоматический эффект измеряется при помощи ко)(1вР11 1 iiеi та эластичности. Например, устанавливается соотношение темпов прироста налоговых доходов с темпами прироста ВПП. При этом принимается условие, что налоговая система не изменялась в течение сравниваемого периода.

для учета дискреционного влияния необходимо располагать информацией о том, в каком году были изменены налоговые системы, а также определить абсолютный раз мер влияния этих изменений на сумму налоговых доходов. для этих целей применяется метод пропорциональных корректировок, основанный на данных о фактических налоговых поступлениях и расчетном уровне воздействия дискреционных мер. Неналоговые поступления обычно включают в себя доходы от пользования имуществом, пошлины и сборы, отчисления в целевые бюджетные фонды, СЭЗ. Прогноз их величины осуществляется аналогичным методом, а также на основе информации финансирующих организаций.

В мировой практике при прогнозировании налоговых и неналоговых поступлений в бюджет широкое распространение получил метод их соотношения с ВНП.

Пример. Определить валовые и не валовые поступления в республиканский бюджет в прогнозном периоде методом их соотношения с ВПП. В базисном периоде ВПП равен 33 трлн. р. Темпы роста ВПП в прогнозом периоде — 106,7 %, индекс цен (дефлятор) ВВП будет составлять 116 %. доходная часть бюджета в базисном периоде 6,6 трлн. р., что составляет 20 % к ВНП. доля налоговых поступлений в доходах бюджета — 76 %, неналоговых — 4 %, других поступлений — 20 %.

Рассчитаем ВПП в прогнозном периоде: ВВП = (33 106,7/100) х х 116/100 = 40,8 трлн. р.

доходная часть бюджета в прогнозном периоде составит:

40,8 20/100 = 8,2 трлн. р., в том числе налоговые поступления

8,2 76/100 = 6,23 трлн. р., неналоговые поступления 8,2 4/100 =

= 0,33 трлн. р., другие поступления 8,2 20/100 = 1,64 трлн. р.

В отличие от доходов государства при прогнозировании правительственных расходов существует гораздо меньше

[ О11рсд(1111, ИХ ‚‘ Ь, ()Ii i!I)аУI(I тол ЬКО на обычные экономические. Это является следствием политической природы процесса принятия решений по государственным расходам. Однако можно рассматривать эндогенное определение некоторых основных показателей в рамках экономической классификации расходов.

Так, выплаты процентов по кредитам будут определяться их величиной и размерами государственного долга. Безвозмездные отчисления (трансферты) могут быть соотнесены с уровнем экономической деятельности. Заработная плата рабочих и служащих, вероятнее всего, подвергается влиянию со стороны государственной политики в области до ходов населения, цен и давления на рынке труда. Анализ прошлых соотношений между предположениями и реальными результатами указывает на размер ошибок в подобных прогнозах и дает возможность внесения определенных корректировок в проводимые расчеты.

Прогнозы финансирования дефицита обычно проводятся по трем основным направлениям: внешнее финансирование, внутреннее небанковское заимствование, внутреннее заимствование у банковской системы.

Путем сопоставления доходов и расходов бюджета определяется степень его сбалансированности в прогнозном периоде. Превышение расходов над доходами свидетельствует о дефиците бюджета. Уровень дефицита бюджета рассчитывается как отношение разницы между расходами и доходами бюджета к ВВП в прогнозном периоде.

Пример. Определить дефицит бюджета в прогнозном периоде и его уровень. В базисном периоде ВВИ равен 33 трлн. р., доходы республиканского бюджета 6,6 трлн. р., в том числе налоговые поступления — б трлн. р., расходы — 7,1 трлн. р. В прогнозном периоде предполагается рост расходов бюджета на 20 %, темп роста ВВП — 106,7 %, индекс цен (дефлятор) ВВП — 116 %, снижение налоговой нагрузки — З 0

ВВП в прогнозном периоде будет равен (ЗЗ 106,7/100) 116/100 = = 40,8 трлн. р. Рассчитаем доходы бюджета с учетом снижения налоговой нагрузки в прогнозном периоде: [ 106,7/100) 116/100] —

— [ б. (106,7/100). (116/100)] = 7,95 трлн. р. Определим рас-

ходы бюджета в прогнозном периоде: 7,1 120/100 = 8,52 трлн. р. Рассчитаем дефицит бюджета в прогнозном периоде и его уровень. дефицит бюджета: 7,95 8,52 = —0,57 трлн. р. Уровень дефицита бюджета: (—0,57/40,8) 100 = —1,4 %.

10.4. Прогнозирование кредитно денежных отношений

Деньги и кредит как порождение экономических от ношений развиваются в масштабах, определяемых экономическими процессами. Изменения в денежно-кредитном обороте обусловлены воспроизводственными процессами и представляют собой элемент развивающихся рыночных от ношений. В агрегированном виде эти отношения выступа ют как обязательства банковской (финансовой) системы пе ред другими секторами экономики.

Реализация национального продукта и связанное с ней движение потоков товаров и услуг вызывают необходимость нахождения в обороте массы обращающихся денег, под которыми понимаются денежные средства, опосредствующие обмен товаров и услуг. Это момент, когда товар переходит от продавца к покупателю, совершается платеж за товар и деньги передаются от покупателя продавцу.

Одновременно в обращении имеется масса денег, которая в данный момент не участвует в товарных сделках, но является законным платежным и покупательным средством (денежные средства на расчетных, текущих и других счетах субъектов хозяйствования, общественных организаций и т.п., временно составляющие резервный фонд платежа, а также сбережения населения, выступающие в виде фон да денежных накоплений и сбережений). Указанные фонды постоянно вовлекаются в активный денежный оборот (непосредственно, через финансовых посредников или государственные структуры) по мере создания материальных предпосылок.

Обращающаяся масса денег постоянно находится в обороте в форме наличных и безналичных движений денежных средств (включая перечисления средств, связанных с кредитными операциями. Основная ‘i г Ii ила— тежей совератается без испол ьаоиьiиi тия iiази ти ч 111)1 х и лишь незначительная — наличными деньгами.

Обязательства банковской системы перед другими сеторами экономики носят название денежных агрегатов. Они являются важным фактором, влияющим на уровень цен, объем производства, состояние платежного баланса, в связи с чем их прогноз имеет особое значение, для этих целей применяется денежный баланс, который разрабатывается по схеме, представленной в табл. 10.1.

денежные агрегаты представляют собой эквивалент и, по определению, должны равняться сумме внешних гетто активов и чистого внутреннего кредита.

Таблица 10.1. Схема денежного баланса

Активы

Пассивы

Внешние него активы

денежные агрегаты

Кредит:

Общий объем денежной массы:

правительству

деньги в обращении

населению

вклады до востребования

предприятиям

срочные и сберегательные вклады

прочие

Прочие статьи (нсао)

Прочие (менее ликвиди пе) финансовые активы

Важной задачей при разработке кредитно-денежных прогнозов или программ является увязка предложения де нег со спросом на них в соответствии с контрольной цифрой инфляции и оценкой темпов ее роста. Сопоставление прогнозов спроса на деньги и предложения денег позволяет сделать заключение о степени сбалансированности де нежного обращения.

Пример. Определить количество денег в обращении а прогнозном периоде. В базисном периоде в обращении находилось 2600 млрд. р., скорость обращения денег составила 13 оборотов в год. ВВП равнялся 33 трлн. р. В прогнозном периоде предусматривается увеличение ВВП

на 6,7 %, индекс цен (дефлятор) ВВП составит 116 %, скорость обращения денег уменьшится до 12 оборотов в год.

Номинальный ВВП в прогнозном периоде составит:

33 ‘ 106,7/100. 116/100 = 40,8 трлн. р.

В прогнозном периоде в обращении будут находиться 3400 млрд. р.

(40,8/12).

Прогнозирование спроса на деньги может быть выполнено статистическими методами с использованием соответствующей выборки данных за предыдущие периоды. Важно оценить скорость обращения денег.

для прогнозирования спроса на деньги можно использовать уравнение регрессии

= а + а + а

где У реальные кассовые остатки; а — коэффициенты; х — обязательная переменная (учитывает соотношение количества денег и ВВП); г — переменная денежных издержек” (выражает степень предпочтения на личных денег прочим активам).

Важным является также прогноз кассовых оборотов, который характеризует движение денежной наличности и отражает перемещение денежной массы из сферы обращения в кассы банковских учреждений и выдачу наличных денег предприятиям, учреждениям, населению.

Исходным моментом при прогнозировании предложения денег является определение денежной базы, которая включает наличные деньги, депозиты и меняется в зависимости от изменения активов банковской системы. На величину предложения денег оказывают влияние увеличение (уменьшение) денежной базы, соотношения между массой наличных денег и вкладами до востребования, а также корректировка норм резервных денег для банков. Прогнозирование предложения денег предполагает выявление тренда, прогноз денежной базы и получение прогнозных оценок норм резервов.

Прогнозирование размеров чистых внешних активов непосредственно связано с перспективным состоянием

М=А +К

б ч.з ч.в

где М — массив банковской системы; — чистые заграничные активы банковской системы, включая чистые международные резервы государственного сектора; К — чистый внутренний кредит, предоставляемый банковской системой.

Расчетная величина чистого внутреннего кредит должна соответствовать изменениям состояния других секторов экономики. Например, увеличение кредита должно со ответствовать запланированному увеличению объемов производства.

Распределение кредита между правительством, государственными предприятиями, населением осуществляется с учетом приоритетов политики государства.

Прочие статьи в денежном балансе по своей природе являются трудно предсказуемыми. Факторы, которые оказывают значительное влияние на эту переменную, включают увеличение акционерного капитала банков, изменение оценки чистых внешних активов, а также прибыли и убытков банковской системы.

10.5. Прогнозирование платежного баланса

и валютного курса

Платежный баланс характеризует экономические связи государства с внешним миром. В нем фиксируются данные о внешнеэкономических операциях страны с другими странами за определенный период времени, отражаются операции по импорту, экспорту, полученным займам от иностранных партнеров и предоставленным им кредитам, инвестициям, иностранным трансфертам и платежи правительства.

Основу счетов платежного баланса образуют отношения между торговыми результатами и кредитными потоками.

Счета платежного балзiiсз ППК тем, что отражают реальные и финансовые потоки между данной страной и всем остальным миром.

Общая схема платежного баланса представлена в табл. 10.2.

Торговый баланс:

экспорт:

Капитальный счет Финансовый счет

импорт

Прямые инвестиции (сальдо)

Услуги:

оказанные:

другие инвестиции (сальдо) З. Общий баланс

полученные

4. Финансирование

доход, сальдо

Текущие трансферты. сальдо

Чистые резервные активы Исключительное финансирование

В связи с тем, что прогнозы внешнего сектора включают взаимосвязи с остальным миром, должны приниматься во внимание тенденции в мировой экономике. Например, стоимость экспорта и импорта зависит от цены товаров на мировых рынках и уровня экономической активности в странах-партнерах. Процентные ставки на международных рынках являются важным фактором, определяющим чистые процентные поступления на текущий счет, а вместе с процентными ставками на внутреннем рынке они заметно влияют на объем и направление потоков капитала.

Кроме того, при прогнозе платежного баланса необходимо обеспечить увязку с другими макроэкономическими показателями.

При прогнозировании важно учитывать сочетание прогнозного результата по текущему счету с допустимыми значениями притока капитала для покрытия дефицита. Так, проблемы с обслуживанием иностранного долга возникают в том случае, когда эти средства используются неэффективно или только для внутреннего потребления.

Объем экспорта той или иной страны зависит от желания иностранцев покупать у нее (спрос на экспорт), а также от стимулирования и способности резидентов поставлять то вары для продажи за границу (предложение экспорта). Тежiiого балаi’сз и вал ич нем iцiеiiицеi’о (‚)ii из 11(11 Оi4 ПЯ. Величина чистого вiиутреп iiеiо редита может быть вы числена в виде остатка, что вытекает из тождества

Таблица 10.2. Схема платежного баланса

ние спроса на импорт описывается следующим образом:

Эмпирические (Iа)РМУЛ 1.1 ]I, ((>11 Х предложение за экспорт, оСI1ОII1.I ваытся из уii iюii пом уравнении

-

где С — стоимость экспорта в национальной валюте; Р - цена экспорта в национальной валюте; Р — внутренние цены; ПМ — производственные мощности, приходящиеся на экспортный сектор экономики; У, — объем внутреннего спроса.

Спрос на экспорт зависит от уровня доходов и расходов в странах, являющихся торговыми партнерами, а также от цены экспортных товаров по отношению к цене товаров, производимых в самих этих странах. Функция спроса на экспорт имеет вид

Сэ=тгум Р

Рэ ‚Рм’Рз

где У — мировой спрос, выраженный в национальной валюте; Р — мировая цена в национальной валюте; Р — це на заменителей импорта для торговых партнеров, выраженная в национальной валюте.

данное уравнение отражает спрос на экспорт в виде функции мирового спроса на товары той или иной страны и ее конкурентоспособность. Построение соответствующей шкалы и определение таких переменных, как цены, требуют информации о доходах страны, являющейся торговым партнером, а также взвешенных соответствующим об разом цен.

Использование концепции малой страны позволяет прогнозировать объем импорта на основе факторов спроса. Цены на импорт (в иностранной валюте) должны определять ся на основании анализа мировых цен, рынков и тенден ций в странах — конкретных торговых партнерах. Уравнение ‚Рв’Рв

где С — стоимость импорта; Р — цена за импорт в наци овальной валюте; У — внутренний доход (или спрос на внутреннем рынке); Р — внутренние цены.

Прогнозирование услуг имеет определенные особенности, поскольку они образуют достаточно неоднородную группу операций. Так, грузовые и страховые поступления и платежи связаны соответственно с движением эк спорта и импорта. Поступления и платежи, связанные с туризмом, могут зависеть от таких переменных, как доход и конкурентоспособность в области цен.

На основе прогнозных расчетов экспорта и импорта товаров и услуг определяется сальдо. При разработке платежного баланса сальдо текущего счета на начальных эта пах можно определить укрупнено в увязке с ВНП.

Пример. Определить сальдо текущего счета при разработке платежного баланса по разделам: торговый баланс и услуги. ВВП в прогноз- ном периоде составит 15,5 млрд. дол. Сальдо торгового баланса со странами СНГ составит (—5 %) к ВВП, с другими иностранными государствами — 2,5 %, сальдо баланса услуг соответственно — I, и 1,5 %.

Рассчитаем сальдо торгового баланса:

15,5 (—5/100) + 15,5 2,5/100 = —0,387 млрд. дол.

Определим сальдо услуг:

15,5 1,7/100 + 15,5 1,5/100 = 0,496 млрд. дол.

В целом по торговому балансу и услугам сальдо составит:

—0,387 + 0,496 = 0,11 млрд. дол.

доходы от инвестиций в результате прямых и иных капиталовложений необходимо разграничить. доход от прямых инвестиций зависит от накопленных в прошлом иностранных инвестиций и может реализовываться только после значительного срока в связи с правовыми ограничения ми на репатриацию средств. В случае же дохода от прочих инвестиций выплата процентов и поступления отражают сумму и стоимость прошлых и настоящих предоставленных и получен их иностранных займов, а также уровень международных резервов.

Переводы зарплаты работников часто являются основными компонентами частных односторонних трансфертов. Можно провести разграничение между общим заработком работающих в стране пребывания и той суммой, которая репатриируется.

При прогнозировании финансового счета необходимо различать три основные категории: прямые инвестиции, перемещения средне- и долгосрочного капитала и краткосрочные перемещения.

Объем прямых инвестиций связан с наличием инвестиционных возможностей и перспективами быстрого экономического роста. Наличие четких сформированных правил и положений представляет собой составную часть климата, благоприятного для инвестиций, точно так же, как и заслужи ваiощая доверия политика правительства, направленная на достижение стабильности макроэкономических показателей.

Дата добавления: 2015-07-25