Пример расчета. Формулы расчета:

Возможная рыночная цена акции в июне	Прибыль (убыток) 100 колл за 5	Прибыль (убыток) 100 пут за 10	Чистый результат
	– 5 – 5 – 5 – 5 – 5 + 5 + 10	+ 5 – 5 – 10 – 10 – 10 – 10 – 10	– 5 – 10 – 15 – 15 – 10 – 5

Формулы расчета:

Ц_и1 – цена исполнения колла;

Ц_и2 – цена исполнения пута:

а) Ц_а ≥ Ц_и1 Р = (Ц_а – Ц_и1) – (П₁ + П₂);

б) Ц_и2 < Ц_а < Ц_и1 Р = – (П₁ + П₂);

в) Ц_а ≤ Ц_и2 Р = (Ц_и2 – Ц_а) – (П₁ + П₂).

Основные характеристики:

1) если цена исполнения колла выше цены исполнения пута:

максимальный риск – сумма уплаченных премий;

максимальный доход – неограничен;

точки нулевого дохода (убытка):

а) цена исполнения колла плюс обе премии,

б) цена исполнения пута минус обе премии.

2) Если цена исполнения колла ниже цены исполнения пута:

максимальный риск – сумма уплаченных премий минус разница между ценой исполнения пута и ценой исполнения колла;

максимальный доход – неограничен;

точки нулевого дохода (убытка):

а) цена исполнения колла плюс обе премии,

б) цена исполнения пута минус обе премии.

Область использования: ожидается большое увеличение колебания цен на рынке.

Синтетические опционные стратегии

Наиболее значимыми синтетическими стратегиями являются следующие:

Ø покупка (продажа) опциона-колл и одновременная продажа (покупка) опциона-пут с одинаковыми датами и ценами исполнения;

Ø покупка (продажа) актива на физическом рынке и:

а) продажа (покупка) опциона-колл

или б) покупка (продажа) опциона пут.

Стратегия «синтетическая покупка».

Конструкция: купить колл и продать пут с одинаковыми датами и ценами исполнения.

Пример конструкции: купить 1 опцион на покупку 1000 акций компании А с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения – июнь, с уплатой премии 3 руб. и одновременно продать 1 опцион на продажу этих же акций с ценой исполнения 100 руб., датой исполнения – июнь, с получением премии 5 руб.

Краткая запись: купить июньский 100 колл за 3 и продать июньский 100 пут за 5.

Формулы расчета:

Ц_а – рыночная цена акции;

Ц_и – цена исполнения опционов;

П₁ – премия купленного опциона;

П₂ – премия проданного опциона;

Р – результат (прибыль или убыток):

Р = Ц_а – Ц_и + (П₂ + П₁).

Дата добавления: 2015-07-19