Читайте также:
|
|
Форми фінансової санації.
Головною метою фінансової санації є мобілізація фінансових ресурсів. За формальними ознаками розрізняють два види санації: а) санація без залучення додаткових фінансових ресурсів на п-во; б) санація із залученням нового фінансового капіталу. У першому випадку санація може здійснюватися в таких формах: зменшення номінального капіталу п-ва; конверсія власності в борг; конверсія боргу у власність; пролонгація строків сплати заборгованості; добровільне зменшення заборгованості; самофінансування. Санація із залученням нового фінансового капіталу може набирати таких форм: альтернативна санація; зменшення номінального капіталу з наступним його збільшенням (двоступінчаста санація); безповоротна фінансова допомога власників; безповоротна фінансова допомога персоналу; емісія облігацій конверсійного займу; залучення додаткових позик.
За джерелами мобілізацій фінансових ресурсів розрізняють автономну санацію (власні кошти п-ва та капітал його власників) та зовнішню санацію (кошти кредиторів та держави). Мобілізацію внутрішніх резервів фінансової стабілізації як правило здійснюють за такими основними напрямами: 1) Реструктуризація активів; 2)Зменшення (заморожування) витрат; 3)Збільшення виручки від реалізації.
Першу групу санаційних заходів пов'язано зі зміною структури та складу активної сторони балансу. У рамках реструктуризації активів виділяють такі види санаційних заходів: а) мобілізація прихованих резервів; б) використання зворотного лізингу; в) лізинг основних фондів; г) здача в оренду основних фондів; д) оптимізація структури розміщення оборотного капіталу; е) продаж окремих, низькорентабельних структурних підрозділів (філій). є) рефінансування дебіторської заборгованості Зменшення (заморожування) витрат здійснюється в двох напрямках: Заморожування інвестиційних вкладень; Зниження валових витрат. У рамках мобілізації внутрішньовиробничих санаційних резервів аналізуються всі наявні можливості збільшення виручки від реалізації продукції. У цьому разі слід використати весь арсенал заходів для активізації збутової (маркетингової) політики п-ва. Збиткові п-ва можуть вдатися до санації балансу ( чиста санація), коли вичерпано інші можливості покриття балансових збитків. Чиста санація передбачає покриття відображених в балансі збитків за рахунок власних та прирівняних до них коштів. Найбільш заінтересованими в санації неспроможного п-ва особами є його власники (акціонери, пайовики тощо). Вони, як правило, несуть значний тягар фінансування санаційних заходів. Фінансування санації власниками може здійснюватися: а) збільшенням (зменшенням) статутного фонду; б) наданням позик; в) наданням цільових внесків на безповоротній основі. У результаті санації балансу п-во не мобілізує додаткових коштів, однак створює необхідні передумови (урівноважування номінальної вартості акцій (паїв) з їх ринковою ціною) для залучення зовнішніх фінансових джерелі у майбутньому.
Альтернативна санація поєднує елементи чистої санації та санації із залученням додаткових внесків власників За такої форми санації перед акціонерами (власниками) стоїть проблема вибору, або вони здійснюють цільові внески для погашення балансових збитків п-ва і зберігають належну їм частку (в абсолютному і відносному розмірах) номінальної вартості статутного фонду, або погоджуються на зниження номінальної вартості, не здійснюючи жодних доплат. Фінансові наслідки обох видів санації для власників корпоративних прав п-ва однакові, проте для суб'єкта господарювання найліпшим буде здійснення додаткових внесків, оскільки в такому разі залучаються додаткові ліквідні засоби, а отже, поліпшується платоспроможність п-ва. Фінансова участь кредиторів у санації боржників може здійснюватися: а) пролонгацією та реструктуризацією наявної заборгованості; б) повною або частковою відмовою від своїх вимог; в) наданням додаткових кредитних ресурсів; г) наданням кредитного забезпечення (поручительства, гарантії); д) трансформацією боргу у власність. Безперечно, активної участі кредиторів у фінансовому оздоровленні можна очікувати тільки тоді, коли внаслідок санації та збереження п-ва-боржника вони отримають повніше задоволення своїх вимог, ніж за його ліквідації. Надання кредитної підтримки відносини розподілу фінансових ресурсів формуються на двох рівнях: централізованому й децентралізованому. Централізована санаційна підтримка може здійснюватися: а) прямим бюджетним фінансуванням; б) непрямими формами державного впливу.
Пряме бюджетне фінансування санації п-в відбувається на поворотних (бюджетні позики) і безповоротних засадах (субсидії, дотації, повний або частковий викуп державою акцій п-в, що перебувають на межі банкрутства).
До непрямих форм держ впливу належить: надання п-вам дозволу на тимчасове недотримання антимонопольного законодавства, та використання засобів фіскального характеру.
Дата добавления: 2015-11-14; просмотров: 50 | Нарушение авторских прав
<== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
Економічний зміст фінансової санації підприємства та порядок її проведення. | | | Зміст та основні завдання фінансової діяльності суб’єктів підприємництва. |