Порядок разработки инвестиционного проекта

1. Сущность инвестиционного проекта

2 Цикл инвестиционного проекта

3 Технология разработки инвестиционного проекта

4 Технология предпроектных экономических обоснований

инвестиционного проекта

5 Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО)

6 Порядок разработки и утверждения ТЭО

7 Финансовое обеспечение инвестиционного проекта

‑­

1 Сущность инвестиционного проекта

В самом общем случае инвестиционный проект – это вложение капитала с целью получения дохода.

Формы и содержание инвестиционного проекта могут быть самыми различными: от плана строительства нового предприятия до оценки целесообразности приобретения недвижимого имущества. Но в любом случае существует временная задержка между моментом начала инвестирования и моментом, когда проект начинает приносить доход.

Поэтому процесс инвестирования всегда связан с двумя факторами осуществления инвестиционного проекта:

- риск (отдавая деньги в настоящее время можно лишь надеяться, что в дальнейшем будет доход);

- время (возврат средств может произойти в определенное время, а может и не произойти).

Можно сказать, что инвестиционный проект – это деятельность или мероприятие, полагающее осуществление комплекса каких-либо действий, обеспечивающих достижение определенных целей, т.е. получение определенных конечных результатов.

Любой проект внедряется в реально существующую внешнюю среду. На входе проект черпает из нее ресурсы для создания продукции или оказания услуг, а на выходе среда принимает результаты проектной деятельности (продукцию или услуги).

Всякий проект для своего осуществления нуждается в ресурсах (финансовых, материальных, трудовых), необходимых для осуществления процесса производства и процесса управления. Разработка и реализация инвестиционного проекта, особенно производственного, когда вкладываются прямые инвестиции, проходит сложный путь от идеи до строительства и эксплуатации объекта. Этот путь принято рассматривать как жизненный цикл инвестиционного проекта.

2 Цикл инвестиционного проекта

Все формы реального инвестирования проходят три основные стадии (фазы), составляющие в совокупности цикл этого инвестирования:

1) прединвестиционная стадия, в процессе которой разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, проводится их оценка и принимается к реализации конкретный их вариант;

а) предварительные исследования:

- определение инвестиционных возможностей;

- анализ альтернативных вариантов;

- предварительное технико-экономическое обоснование;

- разработка рабочего технико-экономического обоснования;

- исследовательское обеспечение проекта.

2) инвестиционная стадия, в процессе которой осуществляется непосредственная реализация принятого инвестиционного решения;

б) инвестиционная фаза:

- проведение и согласование проектов;

- заключение контрактов;

- разработка проектно-сметной документации;

- строительство или реконструкция;

- обеспечение руководства проекта;

- затраты на авторский надзор и контроль за ходом реализации проекта;

- подготовка эксплуатационных кадров и пуска наладочной работы.

3) постинвестиционная стадия, в процессе которой обеспечивается контроль за достижением предусмотренных параметров инвестиционных решений в процессе эксплуатации объекта инвестирования.

в) эксплуатационная фаза:

- введение объекта в эксплуатацию;

- доведение до проектной мощности;

- затраты на поддержку действующих мощностей;

- затраты на обновление основных фондов.

Затраты на осуществление проекта, финансирование и временные зависят от величины реализуемых инвестиционных проектов.

Основу прединвестиционной стадии цикла реального инвестирования составляет подготовка инвестиционного проекта (аналогом этого термина выступают «бизнес-план», «технико-экономическое обоснование» и др.).

Инвестиционный проект представляет собой основной документ, определяющий необходимость осуществления реального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности разделов излагаются основные ‑­

характеристики проекта и финансовые показатели, связанные с его реализацией.

При осуществлении таких форм реального инвестирования, как приобретение целостных имущественных комплексов, новое строительство, перепрофилирование, реконструкция и широкомасштабная модернизация предприятия, требования к подготовке инвестиционного проекта существенно возрастают. Это связано с тем, что в современных экономических условиях предприятия не могут обеспечить свое стратегическое развитие только за счет внутренних финансовых ресурсов и привлекают на инвестиционные цели значительный объем средств за счет внешних источников финансирования. В то же время любой крупный сторонний инвестор или кредитор должен иметь четкое представление о стратегической концепции проекта, его масштабах, важнейших показателях маркетинговой, экономической и финансовой его результативности, объеме необходимых инвестиционных затрат и сроках их возврата и других его характеристиках. Разработанный реальный инвестиционный проект позволяет сначала собственникам и менеджерам предприятия, а затем и сторонним инвесторам всесторонне оценить целесообразность его реализации и ожидаемую эффективность.

Разрабатываемые в разрезе отдельных форм реального инвестирования предприятия инвестиционные проекты классифицируются по ряду признаков.

Для небольших инвестиционных проектов, финансируемых предприятием за счет внутренних источников, обоснование осуществляется по сокращенному кругу разделов и показателей. Такое обоснование может содержать лишь цель осуществления инвестиционного проекта, его основные параметры, объем необходимых финансовых средств, показатели эффективности осуществляемых инвестиций, а также схему (календарный план) реализации инвестиционного проекта.

Для средних и крупных инвестиционных проектов, финансирование реализации которых намечается за счет внешних источников, необходимо полномасштабное обоснование по соответствующим национальным и международным стандартам. Такое обоснование инвестиционных проектов подчинено определенной логической структуре, которая носит унифицированный характер в большинстве стран с развитой рыночной экономикой (отклонения от этой общепринятой структуры вызываются лишь отраслевыми особенностями и формами осуществления реальных инвестиций).

Объемы и содержание работ при реализации инвестиционного проекта выполняются поэтапно:

1) формирование инвестиционного замысла, идеи;

2) исследование инвестиционных возможностей;

3) технико-экономическое обоснование строительства и реконструкции;

4) подготовка проектной документации;

5) выполнение строительно-монтажных работ;

6) эксплуатация объекта и мониторинг экономических показателей.

Дадим характеристику содержания работ по этапам:

Формирование инвестиционного замысла – выбор и предварительное обоснование замысла; инновационный, патентный и экологический анализ технического решения объекта или услуг, организация которого предусмотрена намеченным проектом; предварительный выбор предприятия. организаций, способных реализовать проект.

Исследование инвестиционных возможностей – выполнение комплекса предпроектных работ (технико-экономические прогнозы развития и размещения отраслей промышленности, строительство новых производств, опирающееся в свою очередь на прогнозы развития науки и техники).

Технико-экономическое обоснование строительства новых и реконструкции действующих предприятий. разработанное на основании технико-экономических прогнозов. ТЭО – это этап наиболее трудоемкий и ответственный.

Подготовка проектной документации выполняется в 2 этапа:

- технический проект, в котором разрабатываются основные вопросы организации, технологии, производства новой продукции, принимаются конструктивные и другие решения по вновь создаваемому или реконструируемому предприятию; работа ведется в направлении детализации принятых в ТЭО технических решений.

- рабочий пакет, в нем проводится детальная разработка технического проекта для дальнейшей передачи на осуществление; в техническом проекте принципиально новых решений быть не должно, они излагаются в ТЭО в виде технических заданий или технических требований.

Выполнение строительно-монтажных работ: этот этап требует выбора предприятия для выполнения работ по рабочему пакету; выполняются строительно-монтажные работы и объект вводится в эксплуатацию.

Эксплуатация объекта и контроль за выполнением экономических показателей (мониторинг) – завершительный этап, в результате него может закончиться ликвидацией объекта в результате завершения намеченной программы и в результате других причин (например, банкротство).

3 Технология разработки инвестиционного проекта

В соответствии с изложенными выше этапами разработки и реализации инвестиционного проекта можно составить структурную (технологическую) схему разработки инвестиционного проекта рис. 1. Эта схема пригодна для разработки любого инвестиционного проекта создания (или расширения, реконструкции, модернизации) предприятия для производства продукции (или услуг).

В соответствии с рекомендациями ЮНИДО (организации объединенных наций по промышленному развитию) инвестиционный проект должен содержать такие основные разделы:

1. ^ Краткая характеристика проекта (или его резюме). В этом разделе содержатся выводы по основным аспектам разработанного проекта после рассмотрения всех альтернативных вариантов, когда концепция проекта, ее обоснование и формы реализации уже определены. Ознакомившись с этим разделом, инвестор должен сделать вывод о том, отвечает ли проект направленности его инвестиционной деятельности и инвестиционной стратегии, соответствует ли он потенциалу его инвестиционных ресурсов, устраивает ли его проект по периоду реализации и срокам возврата вложенного капитала и т.п.

2. ^ Предпосылки и основная идея проекта. В этом разделе перечисляются наиболее важные параметры проекта, которые служат определяющими показателями для его реализации, рассматривается регион расположения проекта в увязке с рыночной и ресурсной средой, приводится график реализации проекта и характеризуется его инициатор.

3. ^ Анализ рынка и концепция маркетинга. В нем излагаются результаты маркетинговых исследований, обосновывается концепция маркетинга и разрабатывается проект его бюджета.

4. ^ Сырье и поставки. Этот раздел содержит классификацию используемых видов сырья и материалов, объем потребности в них, наличие основного сырья в регионе и обеспеченность им, программу поставок сырья и материалов и связанные с ними затраты.

5. ^ Месторасположение, строительный участок и окружающая среда. В этом разделе подробно описываются месторасположение проекта, характер естественной окружающей среды, степень воздействия на нее при реализации проекта, социально-экономические условия в регионе и инвестиционный климат, состояние производственной и коммерческой инфраструктуры, выбор строительного участка с учетом рассмотренных альтернатив, оценка затрат по освоению строительного участка.

6. ^ Проектирование и технология. Этот раздел должен содержать производственную программу и характеристику производственной мощности предприятия, выбор технологии и предложения по ее приобретению или передаче, подробную планировку предприятия и основные проектно-конструкторские работы, перечень необходимых машин и оборудования и требования к их техническому обслуживанию, оценку связанных с этим инвестиционных затрат.

7. ^ Организация управления. В этом разделе приводится организационная схема и система управления предприятием, обосновывается конкретная организационная структура управления по сферам деятельности и центрам ответственности, рассматривается подробная смета накладных расходов, связанных с организацией управления.

8. ^ Трудовые ресурсы. Этот раздел содержит требования к категориям и функциям персонала, оценку возможностей его формирования в рамках региона, организацию набора, план обучения работников и оценку связанных с этим затрат.

9. ^ Планирование реализации проекта. В этом разделе обосновываются отдельные стадии осуществления проекта, приводится график его реализации, разрабатывается бюджет реализации проекта.

10. ^ Финансовый план и оценка эффективности инвестиций. Этот раздел содержит финансовый прогноз и основные виды финансовых планов, совокупный объем инвестиционных затрат, методы и результаты оценки эффективности инвестиций, оценку инвестиционных рисков.

4 Технология предпроектных экономических обоснований инвестиционного проекта

Экономическое обоснование проводится в несколько этапов.

Чем крупнее объект, и чем больше он требует капитальных вложений, и чем больше продолжительность срока для строительства и запуска его в действие, тем больше экономических расчетов проводится, тем больше работ по обоснованию новой техники, больше работ по маркетингу и по другим показателям.

Проводятся прогнозы развития производства, чтобы понять, как будет вести себя отрасль в дальнейшем. Такой анализ проводится на длительный период, не менее 5 лет.

Одним из основных методов разработки экономических прогнозов может быть балансовый метод. С его помощью обосновываются и устанавливаются пропорции между отраслями хозяйства, а также между отраслями промышленности (производство энергии, машиностроение и др.) На основе балансовых расчетов по отдельным видам продукции могут составляться ориентировочные балансы отрасли, района или области (потребность в сырье, материалах, топливе, и т. д.). На этой же основе можно спрогнозировать потребность в средствах производства (станки, машины, транспортные средства), а также трудовых ресурсах (количество, профессиональный состав рабочих, инженеров).

Следующей задачей разработки прогноза развития и размещения отраслей народного хозяйства является поиск наиболее эффективных вариантов удовлетворения потребностей страны, регионов в рассматриваемом виде продукции. Важно также исследовать возможность экспорта продукции для получения дохода, как для себя, так и для государства.

Также рассматривается вопрос экологической безопасности. Прогнозирование должно опираться на научную базу. При прогнозировании развития и размещения производства возникает необходимость проведения большого объема вычислительных работ с помощью различных методов и способов математического аппарата. В связи с этим необходимо использовать вычислительную технику.

Исследование должно также включать оценку уровня базовых и прогнозных цен на продукцию. В результате предварительных прогнозов должно быть доказано, что выпуск намеченной продукции необходим, что для этого требуются определенные ресурсы, которые позволят удовлетворить потребности страны, региона, отрасли на определенный период времени принесут ожидаемый доход. Это исследование позволяет сформулировать основные требования к разработке технико-экономического обоснования проекта.

При формулировке и выдаче задания на разработку технико-экономического обоснования инвестиционного проекта необходимо:

а) учитывать перспективы развития экономики страны, региона, отрасли, уровень техники, предусматривать применение при строительстве и реконструкции предприятия новых или прогрессивных строительных решений;

б) обеспечить высокую эффективность использования инвестиций, выбирать из числа нескольких вариантов осуществления проектов тот, который потребует наименьших затрат как на этапе строительства, так и на этапе эксплуатации;

в) обеспечить рациональное использование материальных, трудовых, топливно-энергетических ресурсов;

г) предусмотреть возможность комплексного строительства объектов (жилых и производства);

д) при рассмотрении технических решений учитывать такие факторы, как комфортность или дискомфортность размещения предприятия с точки зрения живущих поблизости людей, с точки зрения воздействия на окружающую среду, также взрыво- и пожаробезопасность предприятия.

В требованиях к выполнению ТЭО должны найти отражение вопросы обоснования принимаемых решений экономическими расчетами. Основой определения объемов инвестирования в ТЭО должны быть апробированные ранее нормы стоимости выполнения работ, прежде всего стоимость строительства.

Требования к определению стоимости (в ТЭО) реализации проекта необходимы, потому что в случае занижения стоимости реализации может привести заказчика к банкротству.

В данный момент любое предприятие работает только в случае удовлетворения рынка, поэтому в состав ТЭО входят маркетинговые исследования. Они ведутся на протяжении этапа проектирования, запуска и эксплуатации.

5 Технико-экономическое обоснование проекта (ТЭО)

Проведение ТЭО, которое необходимо для окончательного принятия решения о выборе инвестиционного проекта, требует больших затрат времени и труда разработчиков проекта.

Предпроектное обоснование следует рассматривать как промежуточную стадию между изучением проектных возможностей и подробным ТЭО.

По своей структуре рабочее ТЭО состоит из следующих разделов:

1) цель проекта, стратегия проекта; экономическая политика и поддержка проекта, т.е. рыночная ниша и возможные инвесторы; продукция и мощности предприятия; роль в проекте организатора и инициатора проекта.

2) анализ рынка и стратегия маркетинга. Этот раздел содержит общеэкономический анализ, т.е. показатели, которые касаются спроса на продукцию; государственную политику, связанную с потреблением, производством или импортом продукции, а также зарубежных связей, если они предусматриваются проектом.

Существующий уровень национального производства продукции, включая производство для зарубежного потребления. Исследование рынка с анализом оценки существующей и будущей его емкости. Возможность выхода на рынки других стран.

^ Стратегия маркетинга

- проникновение на рынок;

- развитие рынка;

- развитие продукции;

- расширение ассортимента;

- освоение новых видов продукции.

^ Определение цен реализации продукции:

- реакция клиентов на цены продукции;

- оценка доходов с учетом оптимальной производственной мощности;

- оценка доходов с учетом оптимальной технологии производства;

- оценка технической целесообразности производственной программы.

3) обеспечение материальными ресурсами: сырье, материалы, комплектующие, здания + источники снабжения, транспортировка к месту потребления, производства;

- оценка транспортных затрат;

- оценка риска срыва поставок.

4) анализ месторасположения и окружающей среды включает разработку нескольких вариантов с учетом экологической обстановки, географического положения, сложившейся инфраструктуры района реализации проекта, выбор площади для строительства с учетом климата, геологии, социально-экономических условий и затрат на подготовку площади.

5) разработка инженерной части и технологии:

- разработка производственной программы с учетом рыночных и ресурсных отношений, определение потребности в материалах и рабочей силе;

- определение производственной мощности предприятия: оптимальной, максимальной и номинальной;

- выбор технологий.

Прорабатывается несколько вариантов, учитываются факторы: экология, наличие ресурсов, стратегия реализации продукции, объемы реализации.

Разрабатывается перечень необходимого оборудования с разделением его по группам: технологическая, энергетическая, транспортная, ремонтная и т.д.

Разрабатывается план строительно-монтажных работ, потребность в ремонтных работах, осуществляется расчет стоимости строительства.

6) организационные и накладные расходы:

- разработка организационной структуры;

- подготовка программы набора и обучения кадров;

- организационное проектирование

(создание административных подразделений общего управления, финансы, управление персоналом, маркетинг, сбыт, снабжение, хранение, управление качеством и т. д.);

- начальный расчет накладных расходов.

7) трудовые ресурсы включают расчеты в потребности трудовых ресурсов по категориям персонала и оценку затрат на найм и подготовку кадров.

8) планирование процессов осуществления проектов включает следующие этапы:

- образование фирмы;

- финансовое планирование;

- создание организационной структуры;

- приобретение или разработка технологий;

- набор трудовых ресурсов;

- технологическая подготовка производства;

- строительно-монтажные работы;

- приобретение материальных ресурсов;

- маркетинговые исследования;

- сдача объекта в эксплуатацию;

- начало производства.

9) финансовый анализ и оценка инвестиций (оценка затрат результатов будущего чистого дохода (классификация затрат, оценка затрат)) включают следующие этапы:

А) методы экономической оценки инвестиционных проектов (традиционный, определение периода окупаемости, определение нормы договора; дисконтные методы: чистый дисконтный доход, дисконтный период окупаемости), проводится оценка инвестиционного проекта различными методами и выбирается оптимальная.

Б) финансирование проекта, оцениваются потребности финансирования, использования акционерного капитала, определяются финансовые показатели.

6 Порядок разработки и утверждения ТЭО

Разработка ТЭО осуществляется по заданию заказчика (фирмы) с привлечением проектных организаций подрядчика. Заказчик выдает генеральному проектировщику (разработчику) задание на разработку ТЭО. Для крупных инвестиционных проектов работы начинаются за 2-3 года до начала осуществления самого проекта. ТЭО разрабатывается обычно не за счет инвестиций. В Украине принято для проектов, имеющих государственное значение, производить разработку ТЭО за счет государственных средств. Сюда привлекаются консалтинговые фирмы.

Основные выходные данные и показатели ТЭО на строительство объектов:

- наименование и расположение предприятия;

- вид проекта;

- мощность по выпуску продукции (в стоимостном и натуральном выражении);

- общая численность рабочих;

- производительность труда;

- расчетный срок строительства;

- срок окупаемости капитальных вложений;

- годовая потребность предприятия в основных и вспомогательных материалах, покупных изделиях.

На основании ТЭО подготавливается задание на разработку технического и рабочего проекта.

­

6 Финансовое обеспечение инвестиционного проекта

Источники инвестиций могут быть:

- бюджетные;

- внебюджетные;

- собственные средства предприятия;

- поступления от фондового рынка;

- иностранные инвестиции;

- кредиты коммерческих банков.

Дата добавления: 2015-11-14