Xanadu Traders

В заключение этого раздела рассмотрим анализ решений, связанных с международной торговлей. Этот пример будет рассмотрен в оставшейся части этой главы.

Пример 1.6

Xanadu Traders. Частная компания из США по торговле металлами приобрела опцион на покупку одного миллиона килограммов (molyzirconium) руды у правительства Zeldavia за $ 5,00 за килограмм. Molyzirconium руда может быть переработана в несколько различных продуктов, которые используются в производстве полупроводников, и Джордж Xanadu, владелец компании, считает, что он сможет продавать руду по цене $ 8,00 за килограмм после ее импорта. Тем не менее, правительство США ведет переговоры с правительством Zeldavia по возможному "демпингу" некоторых промышленных товаров, которые эта страна экспортирует в Соединенные Штаты. В рамках этих переговоров правительство США пригрозило ввести запрет на импорт из Zeldavia ряда материалов, который включает и molyzirconium руду. Если американское правительство отказывает в выдаче лицензии на импорт для molyzirconium руды, после того как компания Xanadu заключила договор, то Xanadu придется заплатить штраф в размере $ 1,00 за каждый килограмм правительству Zeldavian за аннулирование покупки molyzirconium руды.

Компания Xanadu ранее использовала услуги Daniel A. Analyst, чтобы помочь в принятии решений такого рода в прошлом, и Джордж Xanadu попросил его помочь с анализом данной проблемы. Джордж Xanadu сам хорошо разбирается в терминологии анализа решений, и он может использовать термины анализа решений в беседе с аналитиком.

Аналитик: Как я понимаю, вы можете купить один миллион килограммов molyzirconium руды по $ 5,00 за килограмм и продать его за $ 8, 00, что дает прибыль ($ 8,00 - $ 5,00) х 1 000 000 = $ 3 000 000. Тем не менее, есть некоторая вероятность того, что вы не сможете получить лицензию на импорт, в этом случае вам придется заплатить штраф в $1,00 за килограмм из-за аннулирования договора купли-продажи. В этом случае вам не надо будет платить правительству за руду, но вы потеряете $ 1,00 х 1 000 000 = $ 1 000 000 за счет затрат на аннулирование контракта.

Xanadu: Собственно, эта "некоторая вероятность" может быть оценена. С учетом внутренней политики страны для их правительства будет нелегко согласиться прекратить продажу своих промышленных товаров по очень низким ценам здесь в Соединенных Штатах. Поэтому вероятно, только пятьдесят на пятьдесят, что я смогу обеспечить получение импортной лицензии. Как вы знаете, Xanadu Traders не очень крупная компания. Потеря в размере $ 1 000 000 была бы очень серьезна, хотя, конечно, не смертельна. С другой стороны, получение $ 3 000 000 поможет существовать улучшить баланс компании.

Вопрос 1.3: Какой альтернативный вариант должна выбрать компания Xanadu? Предположим, что Xanadu использует ожидаемое значение, как критерий при принятии решения.

Чтобы ответить на этот вопрос, необходимо построить дерево решений. Есть два возможные альтернативы, купить руду (molyzirconium) или не покупать ее. Если руда приобретена, то есть неопределенность в том будут выдаваться или нет импортные лицензии.

Дерево решений показано на рисунке 1.5. Начиная с корневого узла этого дерева, оно определяет $5 млн. на приобретение molyzirconium, и если импортная лицензия будет выдана, то molyzirconium будет продан за $8 миллионов, дав чистую прибыль $3 миллиона. С другой стороны, если импортная лицензия не будет выдана, то Xanadu сохранит $4 млн. из 5 млн. долл. США, которые он инвестировал, но потеряете $1 млн в связи с затратами на аннулирование контракта.

Конечные точки чистой прибыли приведены в миллионах долларов, а ожидаемое значение для "покупки" альтернативной составляет 0,5 х $ 3 + 0,5 х (- $ 1) = 1 $, в миллионах долларов. Поэтому, если ожидаемое значение используется в качестве критерия принятия решения, то предпочтительной альтернативой является немедленная покупка руды (molyzirconium).

Дата добавления: 2015-11-14