|
Читайте также: |
Внешние связи между юридическими и физическими лицами разных государств приводят к возникновению денежных требований и обязательств, расчеты по которым внутри единой страны осуществляются в национальной денежной единице. При сделках между лицами разных стран валютой платежа выступает либо денежная единица одной из сторон, включенной в торговую, кредитную или иную сделку, либо денежная единица третьей стороны. Международные расчеты производятся не только в наличной валюте, но и различными платежными документами, выраженными, как правило, в ведущих мировых валютах экономически развитых стран: в долларах США, евро, японских йенах и других свободно конвертируемых валютах. Получив платежные документы в иностранной валюте, например, за экспортированные товары или оказанные услуги иностранным юридическим или физическим лицам, резиденты обменивают их на национальную валюту. В то же время резидентам, скажем, для оплаты закупаемых за рубежом товаров, в свою очередь необходима иностранная валюта, которую они и приобретают за свою национальную валюту.
Иностранную валюту и платежные документы в иностранной валюте можно купить или продать за национальную валюту на валютном рынке. Участниками валютных рынков выступают:
Непосредственное участие в торговле валютой на официальном рынке могут принимать только организации, имеющие соответствующую лицензию.
Важное место валютные рынки занимают в своевременном проведении расчетов по корреспондентским счетам банков. В основном, проводя операции между собой на межбанковском рынке и со своей клиентурой и активно действуя в системе международных экономических отношений, банки для обеспечения расчетов должны иметь соответствующие средства в ведущих мировых валютах. Такие средства банки держат на счетах, которые они открывают в банках-корреспондентах.
Валютные операции монополизированы крупнейшими банками западных стран. На всех валютных рынках действуют мощные транснациональные банки (ТНБ) с широкими международными связями. Региональные банки регулярно котируют валюты, применяемые для валютных сделок в данном регионе, а национальные банки котируют валюту местного значения. На долю коммерческих банков, в которых держат счета другие участники рынка, приходится основная масса валютных операций. Банки не только удовлетворяют заявки своих клиентов, но и самостоятельно, за свой счет осуществляют валютные операции. При этом банки получают либо прибыли, либо убытки.
На мировых валютных рынках ведущие позиции занимают Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank и др. уже мощные международные банки. Они применяют самые современные в мире методы финансового анализа и выступают в качестве инициаторов многих нововведений на валютных рынках.
Среди участников валютного рынка, все элементы которого тесно связаны между собой и влияют друг на друга, важная роль отводится центральным банкам, которые не только управляют валютными резервами и определяют уровень процентных ставок в своих странах, но и в случае необходимости проводят валютные интервенции, т.к. резкие изменения валютных курсов негативно влияют на их национальную экономику.
Именно центральные банки представляют интересы государства, выступающего одним из крупнейших участников сделки на валютном рынке. Эти кредитные институты, вступая в контакты с коммерческими банками, в меньшей степени – через биржу или брокеров, обслуживают валютные сделки органов власти. Проводя валютные операции с целью регулирования спроса и предложения на национальную валюту, они оказывают воздействие на ее курс. На мировые валютные рынки наибольшее влияние оказывают центральные банки таких стран, как США (ФРС), ФРГ (Бундесбанк) и Великобритании (Банк Англии).
Ведущие западные страны стремятся обеспечить стабильность курсов своих валют, путем согласованного межгосударственного вмешательства в деятельность валютных рынков. Проводится политика по усилению влияния официальных органов на курсы для ограничения рамок их колебаний. Центральные банки в необходимых случаях осуществляют совместные крупномасштабные валютные интервенции, для поддержания стабильного положения на валютном рынке, на нормальное развитие экономики и внешне-экономических связей.
Воздействие интервенции на валютный курс во многом зависит от объема проводимой операции. Так, Банк Англии для поддержания курса фунта стерлингов с июня по сентябрь 1992 г. тратил ежемесячно около 40 млрд долл. Центральный банк Швеции в этот же период в течение 6 дней продал на валютном рынке 26 млрд долл., пытаясь защитить свою национальную валюту – крону, но без существенных результатов. 3 марта 1995 г., когда курс доллара к Йене рухнул ниже уровня 95 йен, центральные банки западных стран, пытаясь поддержать курс доллара, осуществили валютные интервенции в громадных размерах. В последние годы для стабилизации ситуации на валютном рынке основной упор делается на совместные валютные интервенции, которые оказались намного эффективнее интервенций, самостоятельно проводимых центральными банками отдельных стран.
На валютном рынке ведущие позиции занимают также крупные компании и транснациональные корпорации (ТНК), валютные операции которых играют важную роль в ихдеятельности. Стремясь диверсифицировать свои валютные активы, уменьшить риск от ихобесценивания и получить большую прибыль от проведения спекулятивных сделок, этикорпорации существенно влияют на курсы валют. Кроме того, компании используют валютный рынок и для переноса покупательной способности. Например, японский экспортерпродает автомобили фирмы «Тоуоtа» бразильскому импортеру. Первый может выставитьвторому счет в японский йенах, бразильских крузейро и в долларах США.
Какая бы валюта ни использовалась, одна сторона (или несколько) должна перевести покупательную способность или в свою национальную валюту, или в иностранную. Если используются йены, то бразильский импортер, чтобы оплатить сделку, должен перевести свою покупательскую способность из крузейро в йены. Если же используются доллары США, то и бразильский импортер, и японский экспортер должны перевести свои валюты в доллары. Валютный рынок предоставляет механизм для выполнения подобных операций.
Участниками валютных рынков становятся не только банки и крупные компании, но и другие юридические и физические лица. В частности, растут валютные операции небанковских кредитно-финансовых учреждений. Среди них отметим, например, инвестиционные институты, поскольку их деятельность тесно связана с рынком капиталов. Такого рода инвесторы стремятся диверсифицировать в международном масштабе свои портфели активов.
Особое место в функционировании валютного рынка занимают посредники между продавцами и покупателями – брокеры, операции которых в условиях неустойчивости рынка весьма велики. Во многом, именно деятельность брокеров определила развитие Нью-Йоркского валютного рынка. Через брокерские компании осуществляется треть всех валютных сделок.
В государствах с переходной экономикой и развивающихся странах существуют специализированные валютные биржи, на которых происходит формирование валютного курса национальной валюты по отношению к валютам остальных стран мира.
Можно выделить и классифицировать следующие операции с валютой:
Таким образом, участниками валютного рынка являются фирмы-экспортеры, импортеры товаров и услуг, население, коммерческие банки (в том числе такие крупные, как Deutsche Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Citibank, Chase Manhattan Bank и др.), центральные банки, отечественные и иностранные участники фондовых рынков, а также брокеры и финансовые дилеры.
Отдельно следует рассмотреть наднациональные валютно-финансовые институты, основным из которых является Международный валютный фонд.
Международный валютный фонд (МВФ) создан на Бреттон-Вудской конференциив 1944 г. и считается специализированной организацией ООН. Членом МВФ является 181 государство. Страны бывшего СССР были приняты в Фонд в 1992 г. Первоначально МВФ былсоздан в рамках Бреттон-Вудской валютной системы для установления и корректировкикурсов валют. С переходом к Ямайской системе свободных курсов (Ямайское соглашение1976 г.) он лишь наблюдает за мировой валютной системой и состоянием валютных курсов.Возможности корректировки складывающейся неблагоприятной ситуации ограничены теперь разнообразными механизмами кредитования неблагополучных стран.
Практически МВФ служит институциональной основой современной валютной системы. Его целью является наблюдение за состоянием национальных экономик и валютными системами отдельных стран и корректировка валютного рынка с использованием кредитных механизмов в случае возникновения валютных затруднений у государств – членов МВФ.
МВФ организован по принципу акционерного общества, и число голосов стран-участниц определяется их долей в капитале Фонда. На долю США приходится 18,3% капитала, на долю ЕС – 26,7%. Доля 22 развитых государств составляет 60,3% капитала Фонда, и они практически им управляют. Оперативной деятельностью МВФ руководит исполнительный совет (Совет директоров), который назначает директора-распорядителя.
Постоянными членами Исполнительного совета являются пять стран с наибольшими квотами (взносами): США, Германия, Япония, Великобритания и Франция.
Финансовые ресурсы Фонда образуются из членских взносом стран-участниц. Эти взносы представляют собой квоты, выраженные в единицах СПЗ (специальные права заимствования). В конце 2001 г. общий капитал фонда был равен 279 млрд долл. взнос, или квота, России составляет 5,9 млрд СПЗ, или 8,3 млрд долл. (3% капитала Фонда). По своему взносу Россия занимает девятое место, что позволяет ей единолично избирать собственного исполнительного директора. Квота является ключевым элементом в системе взаимоотношений стран-членов МВФ. Исходя из квот, определяются не только голоса в управлении Фонда, по и возможности заимствования.
Цели МВФ:
Для выполнения поставленных задач МВФ разработал принципы и функции.
Принципы МВФ:
Функции МВФ:
Кроме того, в число международных организаций, осуществляющих валютные операции, входят: Международный банк реконструкции и развития, Банк международных расчетов в Базеле, Европейский инвестиционный банк, Азиатский банк развития, Исламский банк развития, Африканский банк развития, Скандинавский инвестиционный банк, Андский резервный фонд, Арабский валютный фонд, Африканский фонд развития, Международная ассоциация развития, Международный фонд сельскохозяйственного развития и др.
Из перечисленного выше списка остановимся более подробно на деятельности Международного банка реконструкции и развития.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) создан в соответствии с решением Бреттон-Вудской конференции (июнь 1944 г., США). Членами МБРР могут быть только члены МВФ. В состав МБРР входят 180 государств.
Высшим органом МБРР является Совет управляющих, а исполнительным органом – Директорат, состоящий из 24 директоров-распорядителей: 5 из них назначаются странами – членами, имеющими большее число акций, а 19 избираются Советом управляющих из числа представителей остальных стран-членов. Директорат избирает президента Банка, который осуществляет оперативное руководство деятельностью Банка.
Уставный капитал МБРР составляет 182 млрд долл.
Основная задача МБРР – кредитование конкретных объектов (преимущественно инфраструктурных – транспорт, связь, энергетика) на основе их тщательного отбора. С 1980-х годов в кредитах Банка все большую роль играют социальные аспекты развития, особенно борьба с бедностью. Увеличиваются кредиты на развитие здравоохранения, образования, планирование семьи, развитие сельского хозяйства. Особое внимание уделяется охране окружающей среды и приватизации.
МБРР стал представлять также кредиты на структурную адаптацию в соответствии с программой экономических реформ и перехода, страны-заемщика к рыночной экономике. При этом выделяемые Банком кредиты не привязаны к конкретным объектам, и страны-заемщики могут достаточно свободно распоряжаться заемными средствами.
Россия вступила в МБРР в 1992 г. Ее квота в МБРР соответствует квоте в МВФ и составляет 3% от общей суммы капитала.
Россия имеет свое представительство в Директорате Банка и широко пользуется его кредитами. Практически важно, что для частной российской организации вполне реально получить кредит от МБРР. При этом Банк сам поможет подготовить проект в нужной форме.
Дата добавления: 2015-07-11; просмотров: 200 | Нарушение авторских прав