|
Читайте также: |
Современный потребитель золота – будь то государственный Центробанк страны, промышленник или частное лицо – не вступает в прямые отношения с производителем. Он приобретает драгоценный металл на специальных рынках.
Рынок золота является местом, связывающим производителей «нового», недавно добытого золота, с его будущими потребителями. Здесь же встречаются спрос и предложение «старого» золота, находившегося прежде в частном или государственном владении. Золото поступает на рынок в основном в виде слитков, реже – в форме монет, медалей и медальонов высокой пробы, почти никогда – в изделиях, в которых работа ювелира может цениться дороже, чем сам металл.
Рынок золота – отдельные банки или их объединения. Некоторым из них отведена роль верховных жрецов; они решают, сколько золота допустить на рынок и по какой цене. Эти банки, как правило, не покупают сами золото у производителей металла, а являются как бы их оптовыми сбытовыми органами.
Стандартные слитки, в которых золото поступает на рынок или в хранилища, представляют собой кирпичики среднего размера со слегка скошенными краями. Стандартный слиток весит 12,5 кг, но на рынок поступают и иные расфасовки и формы: слитки весом в 1 кг, а также золотые пластины, монеты, медальоны, золотой лист и даже золотая проволока. Однако золото, поступающее на рынок, имеет более высокую пробу, чем почти все, что мы видим или носим. Откуда же металл попадает на рынок золота, а через него – в промышленность и к частному потребителю?
Рынки золота в деловом понятии – это специализированные центры, где происходит купля-продажа драгоценного металла главным образом для промышленного потребления и для частной тезаврации (накопления), а в некоторых случаях – и для монетарных целей. Кстати, «монетарное» золото отнюдь не означает золото, используемое для изготовления монет; данное золото идет в государственный резерв для чрезвычайных платежей, когда у страны нет иных источников погашения задолженности, а частично – как гарантийное средство от обесценивания, присущего бумажным деньгам.
В связи с потреблением золота в двух сферах – монетарной и товарной, операции с ним полвека – с 20-х по конец 60-х гг. – осуществлялись соответственно на рынках двух категорий: на официальном (межгосударственном) и на частном.
На первом совершались межправительственные операции по официальной цене металла. На втором производились операции частными лицами по рыночным ценам. До середины 70-х гг. официальная цена золота устанавливалась законодательным путем и сохранялась неизменной многие годы. В отличие от нее цена на частном рынке могла колебаться и часто, и значительно, но в целом до 1968 г. цена золота по частным и государственным операциям оставалась примерно на одном уровне. Этому способствовал не только почти повсеместный запрет на частное владение золотом, но и период бурного послевоенного развития экономики капиталистических стран, нуждавшегося не в золоте, а в валюте, желательно как можно более стабильной. Стремление государств к достижению валютной стабильности ограничивало деятельность спекулянтов благодаря как умеренному спросу на золото, так и стабильности его цены. В результате спрос и предложение уравновешивались ценой в $US 35 за тройскую унцию, а если и случались отклонения, то они не были чрезмерными.
В соответствии с соглашением 1968 г., принятым центральными банками семи стран (Бельгии, Великобритании, Италии, Нидерландов, США, ФРГ, Швейцарии), была установлена система двух цен на золото (официального и частного рынков) и введен запрет на операции центральных банков на частном рынке.
В 70-е гг. цены на частном рынке золота впервые за сорок лет освободились от официальных ограничений и стали складываться в основном под воздействием спроса и предложения. Теперь уже спекулятивное вмешательство стало существенным фактором, влиявшим на цену. Играя на повышение или понижение цены путем обильных покупок или продаж металла, спекулянты распускали слухи, например, о возможном сокращении или увеличении предложения золота в целях изменения цены в желаемом для них направлении. Однако спекулянты зачастую сами оказывались жертвами рынка.
В одном из своих годовых отчетов Банк международных расчетов, находящийся в швейцарском городе Базель, отмечал, «что цена на золото является перевернутым отражением доверия к валютам, а повышение его цены свидетельствует об уменьшении доверия к бумажным деньгам». До 1968 г., когда существовал, по существу, единый рынок золота и его цена удерживалась правительственными валютными органами фактически на неизменном уровне путем купли-продажи металла за их счет (т. е. золотой интервенции), индикатором доверия к валютам служила не цена золота, а размер колебаний спроса и предложения на рынке. После отделения в 1968 г. частного рынка от официального цена золота стала играть свою действенную роль, и ее стремительный рост в 70-е годы свидетельствовал о явном кризисе доверия к капиталистическим валютам.
Цена золота зависит от сложного комплекса факторов, включающего состояние спроса и предложения, местоположение рынка, транспортные и страховые расходы, пробу металла, степень вмешательства государственных органов в деятельность рынка, экономическое, валютное и финансовое положение страны, где находится рынок.
Например, в первые послевоенные годы, когда добыча золота была на низком уровне, так как золотопромышленники большинства золотодобывающих стран обязывались сдавать металл центральным банкам по относительно низкой официальной цене и, следовательно, не были заинтересованы в увеличении его производства, а частный спрос на золото был высок, рыночная цена металла значительно превышала официальную цену в $US 35 за тройскую унцию, доходя до $US 50 в Цюрихе, до $US 70 в Бейруте и т. д.
Официальный рынок в период своей деятельности был ограничен как по составу участников, так и по объему обращавшегося на нем золота. В его операциях могли участвовать только государственные органы капиталистических стран и международные валютно-кредитные организации. Все сделки осуществлялись по официальной цене.
Цели операции с золотом между официальными органами капиталистических стран и международными валютно-кредитными организациями были различны. Они могли включать в себя:
Жизнеспособность официального рынка золота обеспечивалась в первую очередь возможностью конверсии внешних краткосрочных долларовых обязательств США иностранным официальным органам в золото. Именно эти операции носили более или менее регулярный характер и были довольно значительны по объему. Прекращение Соединенными Штатами Америки в августе 1971 г. обмена долларов на золото при межгосударственных сделках практически остановило операции на официальном рынке, а принятое в ноябре 1973 г. центральными банками семи стран решение о частичной отмене заключенного ими соглашения 1968 г. фактически „заморозило» деятельность этого рынка. Решение 1973 г. позволило центральным банкам выходить на частный рынок по его цене, но только с продажами металла. Однако в условиях дальнейшего повышения цен частного рынка, повторявшихся вспышек валютного кризиса, небывалого роста инфляции и обесценения валют, а также при невозможности центральных банков покупать золото на частном рынке (этот пункт оставался в силе до конца 1975 г.) деятельность центральных валютных органов по операциям с золотом не оживилась и не привела к активизации деятельности центральных банков.
В 1975 г., после проведения ряда совещаний в различных рабочих органах МВФ по вопросу о роли золота, были намечены мероприятия по его вытеснению из сферы межгосударственных валютных отношений.
Частных рынков различного масштаба и значения довольно много. Их количество приближается к ста, но подавляющее большинство из них носит локальный характер и практически не влияет на мировую торговлю драгоценным металлом.
Основными центрами мировой торговли золотом по праву считаются Лондонский и Цюрихский рынки. Значительную роль в последние годы стали играть рынки США, расположенные в Нью-Йорке и Чикаго, а также рынки золота, расположенные в Юго-Азиатском регионе. Среди последних хочется выделить рынок Китая (роль в мировой экономической жизни этой страны с каждым годом растет, что вызывает потребность захватывать новые сегменты рынков мировой торговли; мировое значение имеет рынок золота в Гонконге (Сянгане), который был передан Китаю Великобританией первого июля 1997 г.).
Несмотря на различия в организации рынков, обороте операций, направлении их деятельности и мировом значении, цены в долларах на слитковое золото на всех ведущих капиталистических рынках примерно равны и ненамного отклоняются от цены лондонского рынка, котировки которого являются исходной базой для цен других рынков.
По-иному обстоит дело на периферийных рынках, цены которых обычно выше цен основных международных торговых центров. Это является, во-первых, следствием дополнительных транспортных расходов на перевозку металла из Лондона, куда поступает значительная часть всего южноафриканского золота, и, во-вторых, – результатом высокого спроса на металл, который уравновешивается относительно небольшим предложением при помощи повышенной цены. Но больше всего взвинчивает цену контрабандный ввоз золота, который очень развит на периферийных рынках в силу запретов в ряде стран на ввоз металла в сочетании с высоким спросом. Обычно это происходит в таких странах, как Индия, где традиционно существует высокий спрос на металл, а официального поступления его в страну для частных целей практически нет. Золото, контрабандой переходя из рук в руки, естественно, растет в цене, так как увеличиваются издержки по его доставке, хранению и пр. Поскольку риск велик, а сеть посредников разветвлена, цена, по которой продается золото, достигает высокого уровня: вследствие того, что другого источника поступления золота все равно нет, цена фактически диктуется продавцом. Самая высокая цена складывается на мелких местных рынках, носящих замкнутый характер и являющихся конечными потребителями драгоценного металла.
Дата добавления: 2015-07-11; просмотров: 148 | Нарушение авторских прав