Регресионная модель

Для исследования факторов, предположительно оказывающих влияние на валютный курс Сингапура, была построена регрессионная модель. Регрессионная модель изучает влияние денежного агрегата М1, объема золотовалютных резервов, базовой процентной ставки и ставки по депозитам на валютный курс сингапурского доллара. Модель имеет вид:

где EXCHRATE – валютный курс синг. долл. к долл. США;

M1 – ден. агрегат М1 в млн. синг. долл.;

RESERVES – золотовалютные резервы Сингапура в млн. долл. США;

LENDRATE – базовая процентная ставка в %;

DEPOSRATE – ставка по депозитам в %.

Данная модель была оценена на основе ежемесячных статистичеких данных Денежно-кредитного управления Сингапура [1] в период с января 2010 года по март 2015 года.

С помощью метода наименьших квадратов было получено следующее уравнение:

EXCHRATE = 0,3519M1 – 0,8680RESERVES – 4,4173LENDRATE + +0,0058DEPOSRATE + 14,3020.

(6,897**) (-17,26**) (-2816**) (0,1235**)

R² =0,91 DW =0,765 F-stat = 148,25

Регрессионный анализ демонстрирует статистически-значимую связь между валютным курсом сингапурского доллара и денежным агрегатом М1, объемом золотовалютных резервов и процентной ставкой. Увеличение М1 способствует росту курса сингапурского доллара по отношению к доллару США, т.к. коэффициент при переменной положителен. Между валютным курсом и объемом золотовалютных резервов и процентной ставкой зависимость отрицательна, т.е. увеличение золотовалютных резервов и процентной ставки в стране способствует укреплению курса сингапурского доллара. Ставка по депозитам не является статистически значимым показателем.

Из этого следует, что наибольшее влияние на курс сингапурского доллара по отношению к доллару США оказывают процентная ставка в стране и объемы денежного агрегата М1 и золотовалютных резервов.

ВЫВОДЫ

Проведенное исследование позволяет сделать следующие выводы.

Финансовые показатели Сингапура не подвержены значительным колебаниям. Валютный курс страны колеблется в пределах 1,25-1,4 сингапурских доллара за доллар США, наблюдается постепенное увеличение золотовалютных резервов, происходит постепенное увеличение соотношения денежной массы и денежной базы к ВВП, что свидетельствует о достаточном количестве денег в стране для нормального обмена товарам и услугами, а также для обеспечения капитальных вложений.

В динамике основных процентных ставок не происходит резких колебаний, происходят лишь незначительные изменения. Наибольший процент составляет процент по базовой процентной ставке – 5,35%, наименьший – по депозитной – 0,14%. Динамика индексов цен тоже остается стабильной. В марте 2014 года наблюдалось увеличение индекса цен производителей, но затем он вернуся к прежнему уровню.

Показатель государственного долга составляет 97% от ВВП, но данный показатель относится к внутреннему долгу. В стране наблюдается профицит бюджета в 1,5%, т.к. доходы бюджета превышают расходы.

Счет текущих операций страны положительный, ввиду положительного торогового баланса и баланса услуг, т.е. экспорт товаров и услуг страны превышает импорт. В то же время, сальдо доходов и текущих трансфертов – отрицательны, что свидетельствует о том, что Сингапур выплатил больше, чем получил, и что нерезиденты на территории Сингапура получают больше резидентов государства в других странах.

Счет финансовых операций значительно колебался в период 2011-2013 гг., ввиду колебаний прямых и портфельных инвестиций, а также финансовых дерривативов, что может быть связано с движением спекулятивного капитала. К тому же, с 2012 года наблюдалась незначительная девальвация сингапурского доллара, на которую могло повлиять такое изменение потока инвестиций.

Дата добавления: 2015-10-24