Банк Возрождение

http://investcafe.ru/blogs/54263742/posts/26127

Банк продолжает проводить свойственную ему консервативную политику. Напомню, что финансовые результаты за девять месяцев 2012 года оказались выше, чем показатели аналогичного периода 2011 года. Тем не менее квартальные показатели были несколько хуже ожидаемых значений, что негативно отразилось на котировках акций. Однако стабильность банка была подтверждена сохранением кредитных рейтингов и прогноза агентства S&P. Для стабильного наращивания своего кредитного портфеля в текущем году, а также для поддержания всех нормативов, и особенно достаточности капитала, банк 29 декабря 2012 года получил уже второй транш субординированного депозита в рамках ранее заключенного соглашения в середине 2011 года. В результате, еще в январе достаточность капитала (Н1) Возрождения увеличилась сразу на 0,73 п.п. и составила 12,18%, что является максимальным значением с середины прошлого года. Небольшой негативный эффект может вызвать снижение качества кредитного портфеля, которое отрицательно повлияет на размер прибыли, однако, на мой взгляд, по итогам 2012 года кредитная организация представит хорошие результаты по МСФО и отразит рост чистой прибыли более чем на 40% г/г.

Цель по обыкновенным акциям Банка Возрождение составляет 708,04 руб., рекомендация — «покупать». Таргет по привилегированным — 201,9 руб. Последние можно приобретать с целью получить дивиденды, хотя дивидендная история Банка Возрождение стабильна на протяжении многих лет, так что в текущем году повышения этих выплат вряд ли стоит ожидать.

Новатэк (нефтегазовый сектор)

http://investcafe.ru/blogs/lebigmac/posts/26478

Целевая цена: 456 руб. Потенциал роста: 45,38%.

Недавно состоялось заседание совета директоров Новатэка, на котором была назначена дата проведения ГОСА и рекомендованы дивиденды в размере 3,86 руб. за 2-е полугодие 2012-го. Общий размер дивидендов за прошлый год может составить 6,86 руб. на акцию, что выше прогнозного уровня и предполагает дивидендную доходность 2,2%. На прошлой неделе Новатэк официально получил положительное заключение Главгосэкспертизы на строительство завода Ямал СПГ. Напомним, независимый производитель уже ведет переговоры с Китаем и Японией о сотрудничестве в маркетинге и сбыте продукции завода на Ямале. Руководство Новатэка заявляет, что около 80% продукции, которую будет производить первая очередь завода СПГ, то есть около 4 млн тонн, законтрактуют уже в первой половине 2013 года. Завод СПГ на Ямале, первая очередь которого будет построена к концу 2016 года, позволит Новатэку существенно увеличить выручку и рентабельность, что станет причиной роста капитализации компании в будущем. В настоящее время российские власти обсуждают вопрос о предоставлении независимым газовым производителям права на экспорт в страны Азиатско-Тихоокеанского региона. Либерализация экспорта отечественного СПГ даже только в направлении АТР станет весьма позитивным фактором для роста капитализации Новатэка.

// Новые изменения на виду. Во-первых, это поглощение «Роснефтью» ТНК-BP, в результате чего госкомпания будет контролировать около 40% российской нефтяной добычи, что выводит ее в лидеры нефтяной отрасли. А выход на шельф подразумевает и дальнейший рост компании, что позволит ей быть практически на равных с тем же «Газпромом». Тем более что на фоне того, как роль «Роснефти» растёт -- позиции «Газпрома», напротив, слабеют. Увеличивает долю в российской газовой добыче частный «Новатэк», уже ставший вторым после «Газпрома» производителем газа в стране. Говорить даже о близости к паритету, конечно, нельзя -- добыча «Новатэка» пока в разы меньше, чем у «Газпрома». Тем не менее компания уже переключила на себя несколько региональных газовых рынков, недавно заключила договор о поставках газа на электростанции «Мосэнерго». А с запуском "Ямал СПГ", где «Новатэк» основной акционер, доля компании в российской газовой добычи возрастет ещё больше.

То есть мы можем говорить фактически о начинающейся конкуренции двух наиболее крупных нефтегазовых компаний с государственным контролем («Роснефть» и «Газпром»). С серьезным оговорками в этот список можно добавить и «Новатэк». С одной стороны, «Новатэк» -- компания частная, а ее капитализация не дотягивает даже до некоторых нефтяных компаний из «второго эшелона». Но компания нацелена на рост газовой добычи, а кроме того, получает значительную государственную поддержку (например, льготы по Ямал СПГ). Мы уже неоднократно отмечали: несмотря на то, что Ямал СПГ является полностью частным проектом, он выполняет и важные государственные задачи по развитию Севморпути, увеличению российского присутствия в Арктике и др.//

Дата добавления: 2015-09-04