Ассистентами-координаторами по заданию назначаются Кузнецова и Зобнина.

Задание М22. Сравнительный анализ двух паевых инвестиционных фондов

Нормативное число баллов по заданию — 3.

Задание выполняется каждым студентом индивидуально.

Ассистентами-координаторами по заданию назначаются Кузнецова и Зобнина.

Порядок выполнения.

1. Ассистенты заходят на сайт http://www.nlu.ru/ и выбирают набор ПИФов таким образом, чтобы на каждого студента пришлось по два фонда (два человека не могут иметь один и тот же фонд). Список доводится до студентов. Распределение производится любым способом (лотерея, по желанию и т.п.).

2. Каждый студент знакомится с данными своих двух ПИФов, копируя их странички на жесткий диск.

3. Проверяем, что по выбранным фондам есть информация (кликаем по наименованию фонда). Также заходим на сайт фонда, на который есть гиперссылка.

4. Копируем на жесткий диск веб-страницы для каждого фонда.

5. Проводим сравнение этих фондов по разным критериям, в том числе и используя «Калькулятор» в меню слева. Используем для этого справочные материалы сайта и файл ПИФ-общее.

6. Готовим краткий отчет с приложением файлов с веб-страницами и, если надо, фрагментами из файлов Excel, относящихся к выбранным фондами. Важно ответить на вопрос о том, в какой фонд Вы вложили бы свои средства, и почему.

7. Записываем все файлы в директорию «ПИФ-Фамилия студента», проверяем директорию на вирусы, архивируем и высылаем Лычагину.

Пример

Просеяв все доступные фонды по указанному фильтру: открытый + для всех инвесторов, я выбрала 2 ПИФа – «ВТБ – БРИК» И «», исходя из личной заинтересованности, вызванной узнаванием ПИФов из-за недавнего упоминания их в деловых новостях. В целом, вступление в оба фонда обойдется в минимальные 50 000р., поэтому я нахожу данные ПИФы сопоставимыми.

Ссылки на страницы:

· ВТБ – БРИК

· Газпромбанк - Акции

Я решила проводить сравнение по двум периодам:

1. 01.01.2011-текущий день

ПИФ	Управляющая компания	Дата окончания формирования	Доходность за период
ВТБ – БРИК	ВТБ Капитал Управление Активами	16.09.1997	-7,84%
Газпромбанк – Акции	Газпромбанк-Управление активами	06.10.2006	-2,96%

Полная таблица изменений представлена здесь + графическая интерпретация.

Как можно отметить, оба ПИФа имеют отрицательную доходность за текущий период, но как я отмечала в другой своей работе по дисциплине «Финансовые рынки», возможно, был рост в 2010г, поэтому я решила так же посмотреть доходность за 2010г.

2. 01.01.2010-31.12.2010

ПИФ	Управляющая компания	Дата окончания формирования	Доходность за период
ВТБ – БРИК	ВТБ Капитал Управление Активами	16.09.1997	17,89%
Газпромбанк – Акции	Газпромбанк-Управление активами	06.10.2006	15,52%

Полная таблица изменения курсов представлена здесь + графическая интерпретация.

В целом, можно отметить, что управление активами ВТБ-БРИК является более рисковым – падения глубже, но и доходность выше, следовательно, такой ПИФ подойдет для рисковых вложений, в то время как Газпромбанк проводит более умеренную инвестиционную политику, что смягчает падения, но и доходность оказывается на порядок ниже. Однако при сравнении вышеуказанных показателей, можно отметить, что ВТБ несет гораздо бОльшие потери, выигрывая при этом в доходности не намного. Поэтому, я считаю, что из этих двух ПИФов оптимальным будет выбор Газпромбанка.

Так же решение подтверждается при взгляде на рэнкинг по СЧА^[1]: при фильтре по открытым ПИФам + по категории фондов «Акции», Газпромбанк находится на 21 месте с капитализацией 560 655 830,20р., в то время как ВТБ-БРИК лишь на 108 месте с капитализацией 48 982 248,69р. Полный рэнкинг с данным фильтром доступен здесь.

На сайте Национальной лиги управляющих так же доступен широкий круг аналитических обзоров, но, в основном, они относятся к первой 10ке рэнкинга по тому или иному показателю, что делает их неудобными для выводов по выбранным мною ПИФам.

Общая характеристика рынка как позитивная, так же не подходит выбранным ПИФам, которые показывают отрицательную доходность в этом году.

После ознакомления с правилами фондов (ВТБ, Газпром), с очевидностью выяснилось, что инвестиционная декларация представляется собой стандартный набор пунктов, изменением которых ПИФы себя не утруждают. Однако, что стоит отметить в пользу ВТБ-БРИК, так это его оценку неликвидной ценной бумаги, в которую было добавлено помимо стандартных пунктов, имеющихся в правилах Газпромбанка –Акции, еще 2 пункта:

1. на торговый день, предшествующий текущему дню, в информационной системе Блумберг (Bloomberg) были одновременно выставлены заявки на покупку и на продажу ценных бумаг как минимум тремя дилерами. При этом наибольшая из цен, указанных в заявках на покупку ценных бумаг, отклоняется от наименьшей из цен, указанных в заявках на их продажу, не более чем на 5 процентов;

2. на торговый день, предшествующий текущему дню, в информационной системе Томсон Рейтерс (Thomson Reuters) были одновременно выставлены заявки на покупку и на продажу ценных бумаг как минимум тремя дилерами, при этом композитная цена на покупку ценных бумаг (Thompson Reuters Composite bid) отклоняется от композитной цены на продажу ценных бумаг (Thompson Reuters Composite ask) не более чем на 5 процентов.

[1] СЧА - стоимость чистых активов паевого инвестиционного фонда — разница между стоимостью активов (имущества) фонда и величиной обязательств, подлежащих исполнению за счёт этих активов, на момент определения чистых активов. В соответствии с федеральным законодательством, фонд обязан рассчитывать СЧА ежедневно (для открытых фондов), а СЧА является открытой, публичной величиной.

Дата добавления: 2015-08-26