Денежная масса

Денежная масса – это совокупный объём находящихся в распоряжении государства, юридических и физических лиц, наличных и безналичных денежных средств, которые опосредуют обращение товара и обеспечивают платежи как внутренние, так и международные.

Особым расчётным показателем денежной массы является денежная база. Денежная база – это совокупный объём наличных денег и денежных резервов депозитных учреждений. При исчислении денежной базы в России в неё включаются:

1. Наличные деньги в обращении
2. Денежные средства в кассах банка
3. Обязательные резервы кредитных организаций в Центральном банке РФ.
4. Средства кредитных организаций на корреспондентских счетах Центрального банка РФ.

Для характеристики структуры денежной массы применяются денежные агрегаты. Денежный агрегат – это показатель денежной массы, который имеет разную степень ликвидности по сравнению с другими показателями.

М₀ включает наличные деньги, находящиеся вне банка. Это монеты, казначейские билеты (бумажные деньги, имитируемы казначейством, государственным финансовым органом, ведающим хранением и использованием денежных средств). После крушения золотого обращения различия между казначейскими билетами и банкнотами исчезло. Банкноты или билеты Центрального банка – это основной вид денег (бумажных) большинства стран мира.

М₁ в большей степени отвечает требованию функции денег, как «средство обращения и платежа», то есть это «деньги для сделок» (это денежные средства, которые могут быть использованы для расчета и платежей в настоящий момент времени).

М₁ = М₀+вклады до востребования, чековые вклады + дорожные чеки.

Вклады до востребования могут быть изъяты собственниками в любой момент времени и не приносят проценты.

Чековые вклады - вклады по которым можно выписывать чек третьему лицу для платежа со счета и которые приносят процентный доход. Дорожные чеки – это именные ценные бумаги.

М₂ включает денежную массу в обращение наряду с деньгами, сюда входят активы, которые можно обратить в деньги с минимальными потерями в течение незначительного периода времени. Этот агрегат основан на способности денег быть ликвидным средством накопления. М₂ используется в качестве основного объекта денежно-кредитного регулирования в странах с развитым финансовым рынком, в котором поведение субъектов зависит от уровня процентных ставок.

М₂ = М₁+срочные вклады небольших размеров.

Срочные вклады – это вклады, которые можно изъять без потери процентов после окончания сроков вклада.

М_2х включает дополнительно депозиты в иностранной валюте.
М₃ = М₂ + срочные вклады крупных размеров + сберегательные сертификаты крупных коммерческих банков + облигации государственного займа и другие государственные ценные бумаги.

Банковский сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая займ банка у физического или юридического лица, как правило на 1 год.

Облигации государственного займа – это облигации, выпускаемые государством для покрытия бюджетного дефицита.

М_Н(L) = М₃ + ценные бумаги.

Ценные бумаги – это документ, подтверждающий право владельца на получение дохода.

Общая схема построения денежных агрегатов в каждой стране зависит от особенностей используемых инструментов и специфики денежного оборота.

Центральный банк России выделяет четыре денежных агрегата:

М₀ – наличные деньги.

М₁ = М₀ + деньги на расчётных текущих счетах в кредитных организациях + вклады юридических и физических лиц в банках + вклады до востребования населения в Центральном банке РФ.

М₂ = М₁ + срочные вклады в Сбербанки РФ..

М₃ = М₂ + банковские сертификаты.

Схема построения денежных агрегатов в США:

М₀

М₁ = М₀ +депозиты до востребования + дорожные чеки.

М₂ = М₁ + сберегательные депозиты + однодневные сделки REPO + средства взаимных фондов денежного рынка + депозитные счета денежного рынка.

Сберегательные депозиты – это вклады, приносящие проценты, по которым нельзя выписывать чеки.

Однодневные сделки REPO – договор о покупке у финансового учреждения ценной бумаги, с тем чтобы перепродать их обратно на следующий день по договорной цене.

Средства взаимных фондов денежного рынка – фонды продают паи населению, используют вырученные деньги для покупки ценных бумаг с фиксированным процентом.

Депозитные счета денежного рынка – это счета, открываемые банками, которые не имеют минимального срока погашения.

М₃ = М₂ + сберегательные депозиты (более 100000 $) + срочные операции REPO + счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие юридическим лицам.

Срочные операции REPO – это также как в денежном агрегате М₂, но сроком на 1 неделю или месяц.

Счета взаимных фондов денежного рынка, принадлежащие юридическим лицам – это счета юридических лиц во взаимных фондах.

М₄(L) = М₃ + казначейские векселя + корпоративные ценные бумаги + банковские векселя + сберегательные облигации.

Таким образом, по мере движения от первого к последнему денежному агрегату, их ликвидность падает. Каждый последующий агрегат имеет ликвидность меньше, чем предыдущий, в то время как доходность от таких денежных инструментов возрастает. М₃ в России самый выгодный.

Дата добавления: 2015-08-20