ЗАКЛЮЧЕНИЕ. Руководители компаний во всем мире уделяют особое внимание интеграционному процессу

Руководители компаний во всем мире уделяют особое внимание интеграционному процессу и поиску эффективных организационных форм объединения. В современном корпоративном управлении ключевым элементом победы в конкурентной борьбе являются слияния и стратегические альянсы. Для одних это путь завоевания рынка, для других – доступ к финансовым ресурсам. Становиться очевидным, что именно интеграция дает возможность быстро достичь поставленных целей, динамично среагировать на изменения внешней среды и получить эффект мультипликатора, недоступный компании в одиночку. Искусство проведения интеграции позволяет принимать решения, которые отвечают особенностям конкретной ситуации и учитывать многие факторы: долгосрочные цели объединенной компании, уникальные источники создания стоимости и организационную эффективность. Вместе с тем можно сформулировать общее правило: добиться высоких результатов можно только в том случае, если подход к интеграции будет систематическим и структурированным.

Мировой опыт свидетельствует, что основополагающий ведущий к успеху путь к становлению конкурентоспособных промышленных структур – концентрация капитала и производственных мощностей, их интеграция по вертикальному технологическому или конкурентному горизонтальному принципу. Данное обстоятельство имеет принципиальное значение и особенно актуально в условиях экономики нашей страны, которой предстоит найти свой путь для достижения высококонкурентной позиции на мировом рынке.

Интеграционные стратегии могут стать решающим инструментом, для достижения этой цели в рамках консолидации предприятий единого технологического цикла (возможно путем вертикальной интеграции) или объединения усилий для конкурентной борьбе с зарубежными ТНК (в рамках горизонтальной интеграции).

В 2004 году рост российского рынка слияний и поглощений подтверждает необходимость интеграции для российских компаний. Рыночный механизм заставляет компании обращаться к мировому опыту, использовать новейшие технологии. Можно с уверенностью сказать, что повышается качество российского менеджмента, внутри страны накапливается свой опыт проведения интеграционных сделок, учитывающий российскую специфику корпоративного управления. Это позволяет сделать вывод, что российские слияния, хотя и отличаются яркой спецификой, все же развиваются в рамках мировой тенденции интеграции. В 2005 году сохранятся тенденции, характерные для рынка в 2004 году, таких как рост интереса инвесторов к эффективному бизнесу, рост стоимости бизнеса, обусловленная, с одной стороны, увеличением числа предложений о продаже средних компаний, с другой – снижением риска инвестиций, повышение активности игроков среднего эшелона, увеличение продолжительности сделок.

Все это позволяет говорить о том, что риски вложения средств в покупку бизнеса снижаются – инвесторы уже не требуют, чтобы инвестиции возвращались им за один год, а ориентируются на долгосрочное развитие приобретенных компаний.

Развиваются технологии осуществления следок, в частности, привлекаются кредитные источники финансирования, что говорит о создании благоприятного климата на рынке кредитных услуг. Кроме того, увеличивается процент собственников, которые готовы рассматривать вариант продажи фирмы в рассрочку. Развитие банковского и страхового рынков в России расширяю возможности проведения интеграции для средних компаний, увеличивают разнообразие методов финансирования сделок, что, в свою очередь, положительно сказывается на повышении их прозрачности и легитимности.

Анализ нормативно-правовой базы показал что, институт реорганизации в российском корпоративном праве проработан достаточно детально. Сложность заключается в том, что проведение интеграционных сделок требует от менеджеров знаний в разных отраслях права (гражданской, налоговой, иногда даже уголовной). Тенденции развития законодательства свидетельствуют об ужесточении контроля за соблюдением прав миноритарных акционеров, тогда как процессуальные вопросы (особенно в области антимонопольного законодательства) становятся более удобными. Создаются условия для побуждения малого и среднего бизнеса к активному участию на корпоративном рынке России. Общая тенденция либерализации законодательных норм, особенно в области антимонопольного регулирования, свидетельствует об упрощении процедур и улучшения качества правового поля в России. Это же подтверждается и правовой тенденцией саморегулирования организаций предпринимательской деятельности. Путем последовательного создания саморегулируемых организаций в самых различных областях, развития "самосознания" таких организаций государство будет вытесняться из сферы регулирования тех коммерческих отношений, присутствие в которых государственного элемента представляется излишним и неоправданным с точки зрения основных функций государственного регулирования. В рамках данных тенденций важнейшим элементом определена защита интересов предпринимателей в их отношениях с государством.

<Paaaa

ВОПРОСЫ

Тема 1	НАЗОВИТЕ ОСНОВНЫЕ ГРУППЫ ПРИЧИН, ПОДТАЛКИВАЮЩИХ КОМПАНИИ К СЛИЯНИЯМ. КАКИЕ ИЗ НИХ МОЖНО СЧИТАТЬ ОБЪЕКТИВНЫМИ, КАКИЕ ИМЕЮТ СУБЪЕКТИВНЫЙ ХАРАКТЕР?
ОХАРАКТЕРИЗУЙТЕ БАЗОВЫЕ ТЕНДЕНЦИИ В ОБЛАСТИ M&A, ПРОТЕКАЮЩИЕ НА РОССИЙСКОМ РЫНКЕ? ОБЪЯСНИТЕ ИХ ПРОИСХОЖДЕНИЕ. ДАЙТЕ ПРОГНОЗ ИХ РАЗВИТИЯ, ОСНОВЫВАЯСЬ НА ТЕКУЩЕЙ ЭКОНОМИЧЕСКИЙ СИТУАЦИИ В СТРАНЕ.
ОПИШИТЕ ЗАДАЧИ, КОТОРЫЕ КОМПАНИИ МОГУТ РЕШИТЬ, ВСТУПИВ В СТРАТЕГИЧЕСКИЙ АЛЬЯНС.
ПЕРЕЧИСЛИТЕ ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЕ СТОРОНЫ СТРАТЕГИЧЕСКИХ АЛЬЯНСОВ; ПЕРЕЧИСЛИТЕ НЕДОСТАТКИ. СРАВНИТЕ ИХ С ПЛЮСАМИ И МИНУСАМИ СЛИЯНИЙ. РАЗБИВШИСЬ НА 2 КОМАНДЫ, ПРОВЕДИТЕ ДИСКУССИЮ ДЛЯ ВЫБОРА ОПТИМАЛЬНОЙ ОРГАНИЗАЦИОННОЙ ФОРМЫ ИНТЕГРАЦИИ В РАЗЛИЧНЫХ СИТУАЦИЯХ.
Тема 2	ПЕРЕЧИСЛИТЕ ОСНОВНЫЕ ПРИЧИНЫ НЕУДАЧ СДЕЛОК ПО СЛИЯНИЮ И ПОГЛОЩЕНИЮ КОМПАНИЙ. КАКИЕ ИЗ НИХ МОЖНО НАЗВАТЬ БОЛЕЕ ХАРАКТЕРНЫМИ ДЛЯ ДРУЖЕСТВЕННЫХ СЛИЯНИЙ?
ОХАРАКТЕРИЗУЙТЕ ПРОЦЕДУРУ DUE DILIGENCE. КАКОВЫ ОСНОВНЫЕ ЧАСТИ И СТРУКТУРА ОТЧЕТА О ПРОВЕДЕНИИ DUE DILIGENCE?.
ПЕРЕЧИСЛИТЕ И ОХАРАКТЕРИЗУЙТЕ ОСНОВНЫЕ ШАГИ, КОТОРЫЕ ТОП-МЕНЕДЖМЕНТ КОМПАНИИ ДОЛЖЕН ПРЕДПРИНЯТЬ ПОСЛЕ РЕАЛИЗАЦИИ СДЕЛКИ.
НАЗОВИТЕ И ПОСТАРАЙТЕСЬ ЗАПОМНИТЬ СЕМЬ ХАРАКТЕРНЫХ ЧЕРТ УДАЧНЫХ СЛИЯНИЙ.
РАСКРОЙТЕ ПОНЯТИЯ " ПИРАМИДА СТОИМОСТИ ".
РАСКРОЙТЕ ПОНЯТИЕ " СИНЕРГИЯ ", УЧИТЫВАЯ СПЕЦИФИКУ КУРСА " СЛИЯНИЯ И ПОГЛОЩЕНИЯ ".
КАК НЕОБХОДИМО ОСУЩЕСТВЛЯТЬ УПРАВЛЕНИЕ ЧЕЛОВЕЧЕСКИМИ РЕСУРСАМИ В ПРОЦЕССЕ СЛИЯНИЯ?
Тема 3	СУЩЕСТВУЕТ ЛИ ОТЛИЧИЕ МЕЖДУ ПОНЯТИЯМИ " СЛИЯНИЕ И ПОГЛОЩЕНИЕ " И " СЛИЯНИЕ И ПРИСОЕДИНЕНИЕ "?
КАКИМИ НОРМАТИВНЫМИ АКТАМИ РЕГУЛИРУЕТСЯ ПРОЦЕСС РЕОРГАНИЗАЦИИ ЮРИДИЧЕСКИХ ЛИЦ?
ПЕРЕЧИСЛИТЕ РЯД ОТЛИЧИЙ, ВЫТЕКАЮЩИХ ИЗ ПОНЯТИЙ СЛИЯНИЕ И ПРИСОЕДИНЕНИЕ.
КАКИЕ ПРАВОВЫЕ СЛОЖНОСТИ МОГУТ ВОЗНИКНУТЬ В ПРОЦЕССЕ РЕОРГАНИЗАЦИИ?
В ЧЕМ ЗАКЛЮЧАЕТСЯ ПРОЦЕСС СТАБИЛИЗАЦИИ КОМПАНИИ ПОСЛЕ НЕДРУЖЕСТВЕННОГО ПОГЛОЩЕНИЯ?
НАЗОВИТЕ ДВЕ ОСНОВНЫЕ ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОГО ПРАВОВОГО ПОЛЯ.

<Paaaa

ЛИТЕРАТУРА

Список использованных нормативных актов:

1. Гражданский кодекс Российской Федерации

2. Федеральный закон от 26 декабря 1995 года № 208 "Об акционерных обществах"; реорганизация юридических лиц регламентируется ст. 15 ФЗ об АО

3. Федеральный закон от 22 апреля 1996 года № 39 "О рынке ценных бумаг"

4. Федеральный закон от 5 марта 1999 года № 46 "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг"

5. Федеральный закон от 8 февраля 1998 года № 14 "Об обществах с ограниченной ответственностью"

Список литературы:

1. Barham S. (Editor), Hallsworth I. (Editor) – The practitioner's guide to the codes on takeovers and mergers and share repurchases ISI Publications Limited, 2003

2. Berkovich E., Narayanan M.P. Motives for takeovers: an empirical investigation // Journal of Financial and Quantitative analysis, vol.28 (September 2004), pp. 347–362

3. Bradley M., Desai A., Han Kim E. Synergetic gains from corporate acquisitions and their division between the stockholders of target and acquiring firms// Journal of Financial Economics, vol. 21 (May 2004), pp. 3–40

4. Brown R. C., Bird P. S., Kubek G. W. Takeovers: a strategic guide to mergers and acquisitions // Aspen Publishers, Inc., 2001

5. De Pamphilis, Mergers, acquisitions, and other restructuring activities: An integrated approach to process, tools, cases, a. solutions Donald De Pamphilis Acad. press, Cop. 2001

6. French H. L. International law of takeovers and mergers: Quorum Books, 2000

7. Hoffman W. M., Frederick R., Petry G. H. (Editor). Ethics of organizational transformation: mergers, takeovers, and corporate restructuring // Quorum Books, 2003

8. J. Birkinshaw, Entrepreneurship in Multinational Corporations: The Characteristics of Subsidiary Initiatives, Strategic Management Journal 18 (2003), pp. 207–29, and J. Birkinshaw, N. Hood, and S. Jonsson, Building Firm Specific Advantages in Multinational Corporations: The Role of Subsidiary Initiatives, Strategic Management Journal 19 (2003), pp. 221–41

9. J. P. Kotter and J. L. Heskett, Corporate Culture and Performance (New York: Free Press, 2004)

10. Organization for Economic Cooperation and Development, OECD Policy Studies, no. 48 (October 2004)

11. See F. T. Knickerbocker. Oligopolistic Reaction and Multinational Enterprise, Boston: Harvard Business School Press, 2000, pp. 279–300

12. T. Levitt, The Globalization of Markets, Harvard Business Review, May 2001, pp. 92–102.

13. United Nations World Investment Report, 2003 (New York & Geneva: United Nations, 2004)

14. Weston J. F., Chung K. S., Hoag S. E. Mergers, restructuring and corporate control // Prentice-Hall, 2004

15. World Trade Organization, International Trade Trends and Statistics, 2004

16. Асват Д. Инвестиционная оценка. Инструменты и методы оценки активов. 2005

17. Азоев Г. Л., Челенков А. П. Конкурентные преимущества фирмы. – М.: ОАО Типография "Новости", 2000

18. Азроянц Э. А, Ерзикян Б. А. Холдинги, кн. 1. Холдинговые компании: особенности, опыт, проблемы, перспективы // М.: НИИУ, 2004

19. Аиткулов Т. Д. Корпоративные захваты: Слияния, поглощения, гринмэйл. – М.: Ось-89, 2004

20. Беляева И. Ю. Интеграция корпоративного капитала и формирование финансово-промышленной элиты: российский опыт. – М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2003. – 293 с.

21. Беляева И. Ю., Эскиндаров М. А, Капитал финансово-промышленных корпоративных структур: теория и практика. – М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2002. – 203 с.

22. Брейли Р., Майрес С. Принципы корпоративных финансов: Пер. с англ. – М.: ЗАО "Олимп-Бизнес", 2004. – 1120 с.

23. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент, в 2 т. // СПб.: Экономическая школа, 2003, т.2, с. 403–442

24. Быковская И. В. Слияния и поглощения – важнейший фактор укрупнения и повышения эффективности хозяйствования строительных организаций в регионе. – М., 2003

25. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами // М.: Финансы и статистика, 2004, с. 670–701

26. Винслав Ю., Дементьев В., Мелентьев А., Якутин Ю. Развитие интегрированных корпоративных структур в России. – Российский экономический журнал, 2004, № 11–12, с. 32

27. Гончарова Э. А. Реформирование корпоративных структур в системе антикризисного управления СПб. – Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2003

28. Горячев, Д. Ю. Корпоративные слияния и поглощения: анализ неопределенности и рисков в оценке компаний. – М.: МАКС Пресс, 2005

29. Горячева Д. Ю. Анализ финансово-экономических преимуществ стратегических альянсов над корпоративными сделками слияния и поглощения. – М.: МАКС Пресс, 2003

30. Гохан П. А. Слияния поглощения и реструктуризация компаний. – 2005

31. Гуйар Ф. Ж., Келли Дж. Н. Преобразование организации. – М.: ОАО Типография "Новости", 2003

32. Епишин А. В. Холдинги: нормативные акты, комментарии, схемы // М.: Юрист, 2004

33. Змеев А. В. Механизм управления корпоративным развитием в условиях слияния или поглощения компаний. – Ростов-на-Д, 2004

34. Иванов Ю. В. Слияния, поглощение и разделение компаний: стратегия и тактика трансформации бизнеса. – М.: Альгаша Паблишер, 2004. – 244 с.

35. Ионцев М. Г. Правовое регулирование слияния и присоединения акционерных обществ по законодательству России. – М., 2001

36. Ионцева М. Корпоративные захваты: слияния, поглощения, гринмэйл. – М., 2004

37. Кашанина Т. В. Корпоративное право. – М., 2002

38. Коваленко Г. Инвестиционная деятельность ТНК на мировом и отечественном рынках: задачи исследования и некоторые его результаты. – Российский экономический журнал, 2003, № 1–2, с. 99–102

39. Логинов С. А., Батаева Б. С. Тенденции формирования российской модели корпоративного управления. – Вестник Финансовой академии, 2005, № 1, с. 16–24

40. Лунев В. Л. Тактика и стратегия управления фирмой. – М.: Фин-пресс; НГАЭиУ, 2003

41. Масленченков Ю. Оценка перспектив вхождения в состав холдинга // Финансовый бизнес № 5, 2004, с. 36–39

42. Махнёв А. П. Рыночная стоимость акционерного капитала в условиях слияния и поглощения. – СПб., 2004

43. Мингазов Х. Х. Современные организационно-хозяйственные структуры в промышленности (зарубежный и первый отечественный опыт). – М.: Российский экономический журнал, 2002. – 156 с.

44. Минцберг Г., Куинн Дж. Б., Гошал С. Стратегический процесс. – СПб.: Издательство "Питер", 2003

45. Мовсесян А. Г. Интеграция банковского и промышленного капитала: современные мировые тенденции и проблемы развития в России. – М.: Финансы и статистика, 2002. – 444 с.

46. Мовсесян А. Г. Методологические основы обеспечения устойчивости корпоративных структур. – М., 2005. – 104 с.

47. Н. Б. Рудык, Е. В. Семенкова. Рынок корпоративного контроля: слияния, жесткие поглощения и выкупы долговым финансированием. – М.: Финансы и статистика, 2004

48. Погодина В. В. Инвестиционный механизм слияния и поглощения предприятий корпоративного типа. – СПб.: Изд-во С.-Петерб. гос. ун-та экономики и финансов, 2005

49. Полуэктов А. А. Новые методы оценки компаний в сделках слияния и поглощения. – М.: МАКС Пресс, 2004

50. Рид Стенли Фостер. Искусство слияний и поглощений. – 2004

51. Развитие корпоративных структур в современной экономике России. Доклады и выступления участников "круглого стола" (ноябрь, 2004 г.). – М.: Финансовая академия при Правительстве РФ, 2004

52. Райс-Джонстон У. Тактический менеджмент. Пер. с англ. под ред. Л. Н. Ковалик. – СПб.: "Питер", 2003

53. Симонова Л. М. Транскультурный подход в международном бизнесе (управление зарубежными активами). – Изд-во Тюм. гос. ун-та, 2003

54. Томпсон А. А., Стрикленд А. Дж. Стратегический менеджмент. Искусство разработки и реализации стратегии: учебник для вузов / Пер. с англ. под ред. Л. Г. Зайцева. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2004

55. Управление современной организацией. Под ред. Б. З. Мильнера, Ф. Лиса. – М.: Экономика, 2004

56. Шихирев П. Н. Введение в российскую деловую культуру. – М.: ОАО Типография "Новости", 2002

57. Шлубков Д. Особенности корпоративного управления в России. – М.: Издательский дом "Альпина", 2005. – 264 с.

<Paaa

Дата добавления: 2015-08-20