Вопрос 44. Финансовый рынок, его структура и место в системе экономических отношений.

Финансовый рынок как система экономических отношений, регулирующая процесс аккумуляции и перераспределения временно свободных денежных средств. Структура финансового рынка: денежный рынок и рынок капиталов, валютный рынок. Специфика составляющих их структуру.

Финансовый рынок - чрезвычайно сложная система, в которой деньги и другие финансовые активы его участников обращаются самостоятельно, независимо от обращения реальных товаров. Этот рынок оперирует многообразными финансовыми инструментами, обслуживается специфическими финансовыми институтами, располагает разветвленной и разнообразной инфраструктурой.
Финансовый рынок - это рынок, где объектом купли-продажи выступают разнообразные финансовые инструменты и финансовые услуги и состоящей из следующих важных сегментов-рынков: валютного, ценных бумаг, фьючерсного и опционов, деривативов.
Финансовым рынком называется рынок, где проявляется спрос и предложение на различные платежные средства.
Чем больше разрыв между объемами предполагаемых инвестиций и накоплениями, тем острее необходимость в функционировании финансовых рынков для распределения накоплений между конечными потребителями. Встреча конечного инвестора и конечного владельца средств должна осуществиться оптимальным образом и с наименьшими затратами.
Эффективные сегменты финансового рынка абсолютно необходимы для обеспечения мобилизации свободного капитала и поддержания экономического роста страны. При наличии только собственных накоплений субъекты рынка могли бы инвестировать не больше, чем накоплено, поэтому их инвестиционная активность была бы ограниченной. Если же размер намеченных инвестиций превышает сумму текущих сбережений, субъекты рынка просто вынуждены откладывать их осуществление до накопления требуемых средств. Из-за отсутствия финансирования субъектам рынка, не обладающим достаточным капиталом, пришлось бы отложить или отказаться от многих перспективных инвестиций или финансировались бы не самые лучшие проекты, т.е. капитал использовался бы не оптимальным образом. Субъектам рынка, не имеющим в своем распоряжении привлекательных вариантов инвестирования средств, ничего бы не оставалось, кроме как аккумулировать средства. С другой стороны, перспективные инвестиционные проекты не реализовывались бы из-за недостатка средств у фирм, имеющих инвестиционные альтернативы.

Все денежные потоки, вне зависимости от источника происхождения, обязательно проходят через финансовый рынок с помощью финансовых институтов. Например, если государство для покрытия дефицита бюджета предлагает купить свои ценные бумаги коммерческим организациям и домохозяйствам, то данные операции проводятся на финансовом рынке через различные финансовые институты. Если коммерческой организации необходимо привлечь дополнительный капитал, она через финансовый рынок обращается к другим коммерческим организациям и домохозяйствам, имеющим временно свободные средства, путем выпуска акций или облигаций.
Кредитный рынок – это механизм, с помощью которого устанавливаются взаимоотношения между предприятиями и гражданами, нуждающимися в финансовых средствах, и предприятиями и гражданами, которые их могут предоставить (т.е. одолжить) на определенных условиях.
Валютный рынок - это механизм, с помощью которого устанавливаются правовые и экономические взаимоотношения между продавцами и потребителями валют.
Фондовый рынок объединяет часть кредитного рынка и рынок инструментов собственности. Этот рынок охватывает операции по выпуску и обращению инструментов займа, инструментов собственности, производных и гибридных финансовых инструментов.
Таким образом, фондовый рынок включает в себя рынки ценных бумаг, производных и гибридных финансовых инструментов.
Детализированная структура финансового рынка.
Перечислим типы финансовых инструментов, обращающихся на различных секторах фондового рынка:
I. на рынке инструментов займа: векселя, облигации, сертификаты;
II. на рынке инструментов собственности: акции, варранты;
III. на рынке производных и гибридных финансовых инструментов: фьючерсы, форварды, опционы, свопы – производные финансовые инструменты; конвертируемые облигации, конвертируемые привилегированные акции – гибридные финансовые инструменты.
Структуру фондового рынка можно рассматривать с различных точек зрения. Прежде всего, в нем следует выделить два сектора - первичный и вторичный рынки.

На первичном рынке происходит продажа вновь выпущенных (эмитированных) ценных бумаг. Поэтому первичный рынок есть именно рынок ценных бумаг в традиционном смысле, являясь подсистемой фондового рынка. На этом рынке покупатели (юридические и физические лица) становятся инвесторами, а их сбережения, вложенные в покупку ценных бумаг, превращаются в инвестиции, которые аккумулируются эмитентами. Все дальнейшие операции купли и продажи совершаются уже на вторичном рынке, где происходит свободное обращение ценных бумаг и других связанных с ними финансовых инструментов. На вторичном рынке покупателями и продавцами являются инвесторы. В результате их действий любой отдельно взятый эмитент не получает новых денежных средств, но происходит расширение или сужение круга его инвесторов.
Инвестициями называется процесс помещения денег в акции, облигации, прочие ценные бумаги, а также долевое участие в других предприятиях. В активах предприятия выделяют долгосрочные (сроком более года) и краткосрочные (до года) финансовые вложения.
С точки зрения скорости исполнения сделок финансовый рынок можно разделить на два сектора - спотовый (кассовый) рынок и рынок срочных сделок.
Спотовый (кассовый) рынок - рынок, на котором покупаются и продаются различные активы (в том числе и финансовые инструменты) с немедленной их поставкой (в российской практике - в течение не более чем двух дней). На спотовом рынке наличные активы оплачиваются денежными средствами. Следовательно, спотовый рынок - это рынок, где обращаются наличные активы.
Другая часть рыночного пространства занята рынком срочных сделок. К срочным сделкам относятся сделки, которые имеют дату исполнения, установленную позже конечной даты спотового рынка. На финансовом рынке срочных сделок обращаются не наличные активы, а лишь производные финансовые инструменты.

Дата добавления: 2015-08-17