Рынок ценных бумаг, его определение и структура. Регулирование рынка ценных бумаг. Стратегия финансового рынка до 2020 года.

Рынок ценных бумаг – часть финансового рынка, представляющая собой совокупность экономических отношений по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг.

Функции РЦБ:

- коммерческая (прибыль)

- ценовая

- инвестиционная

- информационная

- регулирующая.

Первичный рынок ценных бумаг – часть РЦБ, на котором происходит размещение ЦБ среди первых владельцев (первичная продажа ценных бумаг)

Размещение эмиссионных ценных бумаг – отчуждение эмиссионных ценных бумаг эмитентом первым владельцам путем заключения гражданско-правовых сделок.

Эмиссия ЦБ – установленная законодательством последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ЦБ.

Выпуск эмиссионных ценных бумаг – совокупность всех ЦБ одного эмитента, представляющих одинаковый объем прав их владельцам и имеющих одинаковую номинальную стоимость в случаях, если наличие номинальной стоимости предусмотрено законодательством РФ. Выпуску эмиссионных ЦБ присваивается единый государственный регистрационный номер, который распространяется на все ЦБ данного выпуска.

Первичная эмиссия – это выпуск ЦБ при учреждении акционерного общества. Все остальные – это дополнительная эмиссия.

Процедура эмиссии эмиссионных ЦБ включает следующие этапы:

1) Принятие эмитентом решения о размещении ЦБ. При учреждении акционерного общества решение о выпуске ЦБ принимает собрание учредителей. При вторичной и последующих эмиссиях акция либо при выпуске прочих эмиссионных ЦБ решение принимает тот орган, который наделен такой компетенцией в соответствии с Уставом акционерного общества (как правило, общее собрание акционеров)

2) Утверждение Советом директоров документа «Решение о выпуске (дополнительном выпуске) эмиссионных ЦБ». Решение о выпуске ЦБ – документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ЦБ.

3) Государственная регистрация выпуска (дополнительных выпусков) эмиссионных ЦБ. Осуществляет Департамент Банка России по финансовым рынкам. При государственной регистрации выпуска эмиссионных ЦБ присваивается индивидуальный государственный регистрационный номер. Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ЦБ сопровождается регистрацией их Проспекта в случае размещения ЦБ среди круга лиц, число которых превышает 500. Проспект должен содержать: 1) сведения о лицах, входящих в состав органов управления эмитента; 2) сведения об объеме, о сроках, порядке и условиях размещения эмиссионных ЦБ; 30 сведения о финансово-экономическом состоянии эмитента и фактора риска.

4) Размещение – это непосредственная продажа ЦБ их первоначальным владельцам (1год). Эмитент обязан завершить размещение выпускаемых ЦБ не позднее одного года с даты госуд. регистрации выпуска.

5) Отчет об итогах выпуска (допол. выпуска) эмиссионных ЦБ – сдается в Центральный банк. Недобросовестная эмиссия – это эмиссия, в ходе которой эмитент нарушил требования законодательства или положение решения о выпуске.

Для размещения ЦБ эмитент может привлекать андеррайтеров. Андеррайтинг ЦБ – это организация эмиссии ЦБ для клиента – эмитента ЦБ и гарантирование в той или иной форме их размещения на первичном рынке.

IPO (Ай-Пи-О) – первоначальное предложение акций компании на продажу широкому кругу лиц. В ходе публичного размещения инвесторам предлагается новый выпуск акций. Ай-Пи-О открывает путь к более дешевым источникам капитала за счет повышения уровня публичности компании и позволяет снизить стоимость привлеченного финансирования.

Стратегия развития финансового рынка РФ, определяет приоритетные направления государственных органов в сфере регулирования финансового рынка на период 2020 года.

1) Цель- формирование самостоятельного финансового центра, способного сконцентрировать предложение широкого набора финансовых инструментов, и тем самым создавать условия для формирования цен на такие финансовые инструменты и соответствующие им активы в РФ.

2) Для формирования конкурентоспособного самостоятельного финансового центра до 2020 года необходимо решить следующие задачи развития финансового рынка: а) повышение емкости и прозрачности финансового рынка; б) обеспечение эффективности рыночной инфраструктуры; в) формирование благоприятного налогового климата для его участников; г) совершенствование правового регулирования на финансовом рынке.

Саморегулирующие организации:

1) Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфе-Агентов и депозитариев(ПАРТАД) является саморегулирующей организацией регистраторов и депозитариев. 1) устанавливает правила и стандарты деятельности по учету прав собственности на ЦБ; 2) защищает интересы своих членов в случае неправомерных действий по отношению к ним государственных органов.3) предоставляет консультационные услуги членам ПАРТАД;4) организации, являющиеся членами ПАРТАД имеют реальную возможность оказывать влияние на развитие и совершенствование системы регулирования рынка ЦБ.

2) Национальная ассоциация участников фондового рынка (НАУФОР) регистрация состоялась 20июня 1996 года. В нее входят – брокеры, дилеры, доверительные управляющие, депозитарии. Цель – 1) развитие и совершенствование системы регулирования рынка ЦБ; 2) обеспечение деятельности членов НАУФОР; 3) установление правил и стандартов деятельности членов НАУФОР; 4) контроль за их соблюдением

14. Вторичный рынок ценных бумаг. Деятельность профессиональных участников на рынке ценных бумаг.

Вторичный рынок ЦБ – это дальнейшее движение права собственности на ЦБ. На нем перепродаются ЦБ, прошедшие первичное размещение. Основное назначение вторичного рынка это поддержание ликвидности рынка ЦБ.

Задачи вторичного рынка.

1) Поддержание доверия инвесторов к фондовому рынку, как к инструменту вложения временно свободных денежных средств.

2) Повышение курсовой стоимости ценных бумаг.

В структуре вторичного рынка выделяют биржевой и внебиржевой рынки. Биржевый рынок представлен обращением ЦБ на биржах. Внебиржевой рынок охватывает обращение бумаг вне биржи.

1) Профессиональные участники РЦБ – это юр. Лиуа, осуществляющие различные виды деятельности на РЦБ на основе лицензии выдаваемой Департаментом Банка России по финансовым рынкам. К ним относятся:

- брокеры

- дилеры

- доверительное управление.

Брокерская деятельность – это совершение сделок с ЦБ за счет и по поручению клиента, т.е. посредническая деятельность.

Брокер может совершать сделки с ценными бумагами на основании договора поручения или договора комиссии, заключенного с клиентом. Когда брокер действует на основании договора поручения, он выступает в качестве поверенного и заключает сделки от имени клиента. Когда брокер действует на основании договора комиссии, он выступает в качестве комиссионера и заключает сделки в интересах клиента – не от имени клиента, а от своего имени, таким образом, брокер принимает на себя дополнительные риски.

Дилерская деятельность – это совершение сделок купли-продажи ЦБ от своего имени и за свой счет путем котировки ЦБ. Лицо, которое занимается дилерской деятельностью, называется дилером.

Профессиональный участник рыка ЦБ осуществляющий работу по управлению ЦБ называется управляющий. Доверительное управление переданным ему во владение и принадлежащему другому лицу в интересах этого лица или указанным им третьих лиц управляющий осуществляет от своего имени, за вознаграждение и лишь в течение определенного срока.

2)Представители учетной системы на РЦБ: регистратор и депозитарий.

Регистратор осуществляет ведение реестра владельцев ЦБ, сбор информации, ее фиксацию, обработку, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра. Реестр –это список зарегистрированных лиц с указанием количества ЦБ, их номинальную стоимость, составляемый на определенную дату.

Депозитарная деятельность состоит в том, что проф. Участник РЦБ на основании депозитарного договора оказывает своим клиентам услуги по хранению сертификатов ЦБ и учету и переходу прав на ЦБ. Депозитарием может быть только юр. Лицо, коммерческая и некоммерческая организация.

Депозитарий в соответствии с депозитарным договором имеет право регистрироваться в системе ведения реестра владельцев ЦБ или у другого депозитария в качестве номинального держателя.

3)Деятельностью по организации торговли на рынке ЦБ признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ЦБ между участниками РЦБ.

Биржевые торговые площадки – обеспечивают концентрацию спроса и предложения, что позволяет формировать реальные цены на продаваемые ЦБ.

Фондовая биржа – это организатор торговли на РЦБ, не коммерческая организация, равноправными членами которой могут быть проф. участники (члены платят членские взносы дилеры, брокеры.)

Регулирование РЦБ после принятия ФЗ «О рынке ЦБ» в 1996 году в России начала формироваться двухуровневая система регулирования – государственное регулирование и саморегулирование.

Департамент ЦБ по допуску на финансовые рынки:1) выдает лицензии,2) государственная регистрация выпуска ЦБ,3) проведение проверок, рассмотрение жалоб и обращений.

Дата добавления: 2015-08-17