Степень обеспеченности собственными оборотными средствами оборотных активов определяется по формуле

И характеризует долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств организации. Чем выше эта доля тем безопаснее для кредитора заключение кредитного договора.

Степень обеспеченности собственными оборотными средствами товарных запасов рассчитывается по формуле:

Данный показатель является частным случаем предыдущего и позволяет оценить ту часть товарных запасов, которая финансируется за счет собственных средств организации.

Рассматривая структуру источников формирования капитала следует иметь ввиду, что не во всех ситуациях может быть оправдана высокая доля собственного капитала в финансировании оборотных средств. При быстрой оборачиваемости оборотных средств и фиксированной процентной ставке за кредиты целесообразно привлечение значительных размеров заёмного капитала, а собственный капитал в этой ситуации может быть направлен на расширение хозяйственной деятельности или вложен в ценные бумаги.

Изучение и анализ изменения в структуре капитала позволяет принять конкретные управленческие решения об увеличении или уменьшении размеров заёмного капитала, используя эффект финансового рычага (ЭФР):

ЭФР = 0,76 х (ЭР - ПС) х ЗК / СК

Дифференциал плечо финансового

Рычага

где ЭР – экономическая рентабельность вложенного капитала;

ПС – средняя процентная ставка за кредит;

0,76 = 100 “минус” ставка налога на прибыль (24%).

Дифференциал рычага предоставляет информацию для выбора целесообразной структуры источников финансирования.

Дата добавления: 2015-07-21