Стратегические и тактические аспекты разработки финансовой политики

Финансовая стратегия предприятия представляет собой систему долгосрочных целей финансовой деятельности предприятия и наиболее эффективных путей их достижения.

Являясь частью общей стратегии предприятия, финансовая стратегия носит по отношению к ней подчиненный характер и должна согласовываться с ее целями и задачами. Однако она сама оказывает существенное влияние на формирование общей стратегии.

Финансовая тактика подчинена финансовой стратегии и в то же время оказывает на нее существенное влияние, корректирует отдельные направления и способы использования и накопления финансовых ресурсов в текущем периоде. Финансовая тактика решает задачи в кратковременном периоде, являясь инструментом реализации общей финансовой политики и стратегии предприятия.

Стратегическими задачами финансовой политики предприятия являются:

· максимизация прибыли предприятия;

· оптимизация структуры капитала;

· обеспечение финансовой устойчивости;

· достижение прозрачности финансово-экономического состояния предприятия, как для его собственников, так и для инвесторов, кредиторов, государственных органов управления;

· обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия и использование рыночных механизмов привлечения финансовых средств;

· создание условий для эффективного функционирования механизма управления предприятием.

В качестве первоочередных мер в перестройке системы управления финансами можно назвать:

· проведение рыночной оценки активов;

· реструктуризацию кредиторской задолженности предприятия, в том числе по обязательным платежам в бюджеты всех уровней и внебюджетные фонды;

· проведение инвентаризации имущества и реструктуризации имущественного комплекса предприятия и др.

Ряд мер предполагалось осуществить в общегосударственном масштабе при участии всех предприятий:

- разработка программы мер по снижению доли неденежных форм расчетов между предприятиями;

- разработка программы мер по ликвидации задолженности перед работниками предприятий по оплате труда и др.

В конечном счете, разработка эффективной финансовой политики направлена на решение основной проблемы совмещения интересов развития предприятия с наличие достаточных денежных средств для обеспечения высокой платежеспособности предприятия.

7.1.3. ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ ПРЕДПРИЯТИЯ

Инструментом реализации финансовой политики предприятия является его финансовый механизм. Схематично финансовый механизм предприятия представлен на рис. 7.2. (ниже)

Финансовые методы представляют собой способы воздействия на хозяйственные процессы через финансовые отношения для регулирования движения финансовых ресурсов, их привлечения и размещения, эффективного их использования, регулирования потоков денежных средств.

Финансовые рычаги - это инструменты реализации этих методов. На схеме дается их неполный перечень, на практике арсенал финансовых рычагов может быть значительно шире.

Создание финансового механизма предприятия, адекватного рыночным условиям хозяйствования, вызывает потребность в своевременной и полной информации для принятия управленческих решений и оценки их результатов и их влияния на результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

		Рис. 7.2 Финансовый механизм предприятия

Финансовая отчетность - внутренняя и внешняя - является связующим звеном в хозяйственном механизме предприятия. Целью представления предприятием отчетности внешним пользователям является, прежде всего, получение дополнительных финансовых ресурсов на рынке капитана и обеспечение доверия к предприятию со стороны существующих и потенциальных партнеров по бизнесу. Таким образом, от того, какая информация содержится в финансовой (бухгалтерской) отчетности, зависит будущее финансовое положение предприятия.

Однако совершенно очевидно, что не менее важна для принятия соответствующих и оперативных, и перспективных управленческих решений своевременная и достоверная информация, предоставляемая финансовому менеджеру оперативным учетом внутри предприятия.

Важнейшее значение имеет правовое обеспечение управления финансами предприятия - наличие соответствующих законов, постановлений правительства, писем и циркуляров государственных органов управления, прежде всего - Министерства финансов РФ.

Еще одним важнейшим элементом является нормативное обеспечение финансового менеджмента - инструкции, нормы, нормативы, методические указания и проч. Нормативное обеспечение включает информацию внешнюю - нормативные акты государственных органов управления и внутреннюю - нормативы и нормы, разработанные самим предприятием.

От взаимной увязки и умения использовать все указанные элементы финансового механизма будет зависеть его эффективность.

Основными инструментами реализации финансовой политики в системе финансового механизма являются финансовое планирование и финансовый контроль.

7.2. СОДЕРЖАНИЕ ФИНАНСОВОГО ПЛАНИРОВАНИЯ НА ПРЕДПРИЯТИИ

Финансовое планирование представляет собой процесс разработки системы финансовых планов и финансовых норм и нормативов по обеспечению развития предприятия необходимыми финансовыми ресурсами.

Оно состоит в разработке конкретных финансовых планов, позволяющих определить на предстоящий плановый период все источники финансирования развития предприятия, сформировать структуру его активов и капитала на конец планируемого периода.

Принципы финансового планирования:

· соответствия сроков («Золотое банковское правило») - получение и использование средств должно происходить в соответствующие плановые сроки, при этом целесообразно финансирование согласовывать по периодам. Капиталовложения с длительными сроками окупаемости должны иметь долгосрочные источники финансирования, а текущая деятельность должна осуществляться за счет краткосрочных источников и собственного капитала;

· платежеспособности - система финансового планирования должна предусматривать обеспечение платежеспособности предприятия в долгосрочном и в краткосрочном периоде;

· адаптации к условиям рынка - конъюнктура финансовых рынков должна учитываться при планировании кредитов и займов и инвестиций;

· эффективности использования финансовых источников - заемный капитал следует привлекать только в случае, если ожидаемая рентабельность собственной деятельности будет выше процентов по заемному капиталу;

· эффективности инвестирования - вложения капитала в реальные инвестиции и в ценные бумаги должны давать соответствующую прибыль и рентабельность не менее ставки рефинансирования Центробанка РФ;

· сбалансированности рисков - наиболее рискованные капиталовложения следует производить за счет собственных источников;

· предельной рентабельности - следует выбирать лишь проекты инвестирования, доходы по которым будут максимальными или не ниже некой предельной рентабельности.

Соблюдение указанных принципов при построении системы финансового планирования позволит предприятию управлять движением финансовых ресурсов в процессе стратегического планирования и управления.

К числу наиболее распространенных и эффективных методов финансового планирования на предприятии можно отнести нормативные, расчетно-аналитические, балансовые, оптимизационные, экспертные, экономико-математические методы. Вся совокупность методов равно применима и при стратегическом, и при текущем, и при оперативном планировании (табл. 7.1).

Таблица 7.1

Методы финансового планирования

Методы	Объект воздействия	Результат
Нормативные	Формирование и использование денежных ресурсов и контроль за их соблюдением	Научно-обоснованные и оптимальные размеры фондов финансовых ресурсов
Расчетно-аналитические	Потребность в ресурсах на производство и реализацию товаров, продукции, работ, услуг	Контроль за расчетами с поставщиками, выявление тенденций изменения затрат постатейно, регулирование затрат
Экспертные	Целесообразность и величина затрат по объектам (проектам)	Прекращение или продолжение финансирования проекта
Балансовые	Согласование потребностей в финансовых ресурсах и источников финансирования	Увязка финансовых ресурсов и потребности в них (составление платежных балансов, балансов инвестирования, материальных балансов)
Методы оптимизации	Приведенные затраты, себестоимость, прибыль	Оценка эффективности деятельности предприятия, инвестирования и т.п.
Экономико-математическое моделирование	Прибыль, рентабельность, затраты и факторы, их определяющие	Выявление взаимосвязи между факторами, определяющими прибыль, и как итог, факторное планирование

Сущность нормативных методов планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных финансовых норм и нормативов рассчитывается потребность предприятия в финансовых ресурсах и определяются источники покрытия этой потребности. Такими нормативами являются ставки налогов, ставки сборов, нормы амортизационных отчислений, учетные ставки банковского процента, резервный капитал и т.п.

Выделяются следующие категории норм и нормативов:

ü федеральные - ставки федеральных налогов, нормы амортизационных отчислений, ставки тарифных взносов на государственное пенсионное обеспечение и социальное страхование, минимальный размер оплаты труда, предельные нормы отчислений в резервный фонд и другие;

ü местные - ставки местных налогов и сборов;

ü отраслевые - нормы льгот по налогообложению, касающиеся производства определенных групп товаров;

ü собственные - разрабатываемые непосредственно предприятием и используемые для регулирования производственного процесса и финансовой деятельности, вложения капитала и т.д. Сюда относятся нормативы плановой потребности в оборотном капитале - запасах сырья и материалов, незавершенного производства, готовой продукции, нормативы дебиторской и кредиторской задолженности, отчислений в фонды предприятий при фондовом способе распределения и перераспределения доходов и проч.

Собственные нормы и нормативы используются главным образом как элемент нормативного планирования затрат, себестоимости, прибыли и рентабельности путем применения факторных методов.

Сущность расчетно-аналитических методов состоит в том, что на основе анализа достигнутой величины финансового показателя, принимаемого за базу, и индексов его изменения в плановом периоде рассчитывают его плановое значение. Эти методы используют, когда взаимосвязь между показателями устанавливается не прямо, а косвенно, на основании динамики и взаимосвязей. В основе их часто лежит использование экспертных оценок. Расчетно - аналитические методы применяют при планировании суммы прибыли и доходов, расчете отчислений от прибыли в различные фонды денежных средств (потребления, накопления, резервный). Следует учитывать, что нельзя просто экстраполировать тенденции динамики показателей (тренды), необходим анализ причин их изменения, а также прогноз изменения этих причин - факторов в планируемом периоде. Поэтому расчетно-аналитические методы тесно переплетаются с факторным планированием.

Балансовые методы применяются для согласования имеющихся в наличии финансовых ресурсов и фактической потребности в них, построение балансов практикуют при планировании поступления средств и распределения их по финансовым фондам. Результаты планирования оформляют в виде платежного баланса, платежного календаря или других форм. Сводные финансовые расчеты, осуществляемые на основе взаимосвязанной балансовой информации и соответствующих разработок моделей экономических процессов, позволяют анализировать закономерности основных финансовых потоков, их связь друг с другом и материальными потоками, образование фондов финансирования конечного продукта, что помогает определить степень сбалансированности (финансовой и финансово-материальной) проектов развития предприятия.

Оптимизационные методы в финансовом планировании сводятся в основном к разработке нескольких вариантов расчетов, из которых выбирают один - оптимальный. При этом применяют различные критерии выбора:

ü минимум приведенных затрат;

ü максимум приведенной прибыли;

ü минимум вложений капитала при наибольшей эффективности результата;

ü минимум текущих затрат;

ü минимум времени на оборот капитала;

ü максимум рентабельности вложенного капитала;

ü минимум финансовых потерь (финансового риска).

Ценность экспертных методов состоит в систематизации разносторонней информации, выявлении неявных особенностей финансового проекта. Эксперты (финансовые аналитики, маркетологи и т.п.) высказывают свое мнение о реальных возможностях осуществления проекта, а затем их оценки обрабатывают определенным способом для получения общего вывода. Методики экспертных оценок и их обработки широко известны. Наибольшее значение экспертные методы имеют при прогнозировании финансов предприятия.

Экономико-математическое моделирование позволяет найти количественное выражение взаимосвязей между финансовыми результирующими показателями и факторами, их определяющими. Экономико-математическое моделирование представляет собой точное математическое описание факторов, характеризующих структуру и закономерности изменения данного экономического явления с помощью математических символов и приемов (уравнений, графиков, таблиц, неравенств и т.п.). В модель включаются только основные (определяющие) факторы. Она может строиться по принципу функциональной или корреляционной связей.

Функциональная связь выражается уравнением вида:

Y= ƒ(X_i),

гдe Ү - результирующий показатель; X - показатели-факторы.

. Эта связь выражается уравнениями регрессии различного вида.

При расчете моделей планирования первостепенное значение имеет определение периода исследования. Исходные данные должны быть однородными.

Экономико-математическое моделирование позволяет также перейти в планировании от средних значений к оптимальным вариантам.

В основу факторных методов положены следующие принципы:

ü прогнозный характер планирования;

ü применение достаточно гибких показателей с определенной допустимой степенью отклонения от избранного значения;

ü полный учет инфляционных изменений;

ü использование базовых показателей за предшествующий период;

ü строгий отбор факторов, влияющих на планируемый показатель;

ü выбор оптимального значения показателя из ряда вариантов, в результате чего объект планирования получает значения исходных, целевых показателей, на основе которых разворачивается процесс планирования.

Факторный метод применим для планирования и расчета любых показателей, характеризующих деятельность предприятия. Наиболее целесообразным считается использование его при планировании прибыли u рентабельности предприятия, ввиду того, что по данным показателям можно судить о результатах производственно-коммерческой деятельности предприятия, они являются базисными для расчета прочих характеристик.

Факторный метод планирования прибыли и рентабельности включает пять последовательных этапов:

- расчет базовых показателей за предыдущий год;

- определение цели хозяйственной деятельности на плановый год;

- прогнозирование индексов инфляции;

- расчет плановой прибыли и рентабельности по вариантам;

- выбор оптимального варианта.

В качестве базовых принимаются отчетные показатели за год, предшествующий плановому, скорректированные с учетом условий, действующих к началу планового года, и сопоставимые с ними, освобожденные от случайных факторов. (Методика пересчета в сопоставимые показатели достаточно разработана и описана, поэтому останавливаться подробно на ней нет необходимости.).

Факторный метод планирования позволяет достаточно достоверно планировать финансовую деятельность и оценивать ее результаты 13 условиях нестабильной экономики и роста цен. В дальнейшем он становится основой для перехода к нормативным методам планирования финансовых показателей.

Метод факторного планирования имеет как отрицательные, так и положительные стороны. Он требует относительно небольшой информационной базы, достаточно прост и наиболее приемлем в условиях инфляции, однако опирается на прогнозирование индексов инфляции, которые сложно осуществить с достаточной точностью при наличии финансовой и политической нестабильности.

7.3. РАЗДЕЛЫ ФИНАНСОВОГО ПЛАНА ПРЕДПРИЯТИЯ

Порядок разработки финансового плана:

Ø предварительный расчет финансовых показателей и увязка их с показателями планов, составляемых другими подразделениями и по другим разделам сводного плана;

Ø разработка проекта финансового плана, основанная на расчетных показателях;

Ø согласование отдельных показателей плана, затрагивающих взаимоотношения с государственным бюджетом и банковскими организациями;

Ø представление проекта финансового плана администрации предприятия и его обсуждение и оценка со стратегических и тактических позиций;

Ø утверждение финансового плана.

Финансовое планирование включает разработку следующих разделов:

v план по финансовым результатам и распределению прибыли;

v баланс доходов и расходов (бюджет предприятия);

v план по инвестициям, их финансированию и кредитованию;

v плановый агрегированный баланс предприятия;

v план обеспечения безубыточности производства.

Формы для составления расчетов показателей по разделам приведены далее в данном разделе. Кроме приведенных ниже форм, при краткосрочном финансовом планировании разрабатываются кредитный план, кассовый план, платежный баланс, платежный календарь, календарь бухгалтера и другие плановые финансовые документы.

Финансовый план основывается на следующей основной информации:

v расчеты основных показателей хозяйственной деятельности прибыли от производственной деятельности, амортизационных отчислений на восстановление основных фондов, поступлений средств в порядке долгосрочного и краткосрочного кредитования, финансовых результатов от прочих видов деятельности;

v анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия;

v план инвестирования, характеристика источников финансиpoвaния.

Исходными данными для разработки финансовых планов служат:

v целевые стратегические нормативы по основным направлениям финансовой деятельности на предстоящий период;

v результаты финансового анализа за предыдущий период;

v финансовая политика на предстоящий период по всем направлениям финансовой деятельности;

v стоимостные показатели планов развития предприятия, определяемые в ходе технико -экономического планирования;

v действующая система ставок налоговых платежей и кредитных ставок на рынке капитала.

Период разработки финансовых планов непосредственно увязывается с периодом стратегического и технико-экономического планирования, так как результаты планов развития предприятия являются базой финансового планирования. Поэтому «горизонт» финансового планирования соответственно может быть определен в 1-5 лет с разбивкой первого года по кварталам. Разработка финансовых планов на более длительный период времени является предметом финансового прогнозирования и осуществляется специфическими методами и приемами.

7.3.1. ПЛАН ПО ФИНАНСОВЫМ РЕЗУЛЬТАТАМ И РАСПРЕДЕЛЕНИЮ ПРИБЫЛИ

Исходными данными для планирования финансовых результатов является информация:

v о плановой выручке предприятия от продажи товаров, продукции, работ, услуг (без НДС, акцизов и других аналогичных обязательных платежей);

v об издержках на производство и продажу товаров, продукции, работ, услуг, в том числе 06 управленческих и коммерческих расходах;

v о плановых поступлениях и расходах по прочей операционной и инвестиционной деятельности;

v о плановых внереализационных доходах и расходах;

v о ставках налоговых платежей.

Финансовый результат определяет чистую прибыль (убыток) предприятия, остающуюся в его распоряжении и используемую в целях финансирования его деятельности.

Планирование распределения прибыли осуществляется в соответствии с дивидендной политикой предприятия, с плановой потребностью в финансовых средствах на образование фондов потребления и накопления, в том числе на цели производственного и социального развития предприятия.

Результаты расчетов сводятся в табл. 7.2.

Таблица 7.2

План по финансовым результатам и распределению прибыли

Показатели	Фактически за предшествующий период	План на 200…год	В том числе по кварталам
Формирование прибыли
1. Выручка от продажи товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС, акцизов и аналогичных платежей
2. Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
3. Валовая прибыль (стр.1 – стр.2)
4. Коммерческие расходы
5. Управленческие расходы
6. Прибыль от продаж (стр.3-стр.4-стр.5)
7. Операционные доходы
8. Операционные расходы
9. Прочие внереализационные доходы
10. Прочие внереализационные расходы
11.
12. Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи
13. Прибыль (убыток) от обычной деятельности (стр.11 – стр.12)
14. Чрезвычайные доходы
15. Чрезвычайные расходы
16. Чистая прибыль (нераспределенная прибыль (убыток) отчетного периода) (стр. 13 + стр. 14 – стр. 15)
Распределение прибыли
17. Фонд выплаты дивидендов
18. Плановая сумма возврата основной суммы кредитов
19. Фонд потребления, всего в том числе · на премирование работников предприятия · на оказание материальной помощи · на социальные выплаты работникам · на прочие нужды
20. Фонд накопления, всего в т.ч. · на финансирование производственного развития · на финансирование социальной сферы

7.3.2. БАЛАНС ДОХОДОВ И РАСХОДОВ (БЮДЖЕТ ПРЕДПРИЯТИЯ)

Баланс доходов и расходов (бюджет предприятия) позволяет спланировать во взаимной увязке и провести синхронизацию всех плановых поступлений и всех плановых расходов предприятия по целевым направлениям.

Плановые поступления финансовых средств включают:

o выручку от реализационной деятельности;

o доходы от инвестиционной деятельности и внереализационные доходы, в том числе доходы от долевого участия в других предприятиях, по ценным бумагам, от хранения денежных средств на депозитных счетах, доходы от сдачи имущества в аренду и т.п.;

o прочие поступления, в том числе целевого назначения в порядке долевого участия в строительстве, по договорам на НИОКР, поступления из внебюджетных фондов и другие средства целевого финансирования, включая бюджетное целевое безвозвратное финансирование дотационного характера и компенсационные

o выплаты;

o кредиты и займы.

Плановые расходы предприятия формируются по всем направлениям его финансово-хозяйственной деятельности:

o издержки производства и продажи товаров, продукции, работ, услуг;

o расходы по прочей реализационной и другой операционной

o деятельности;

o платежи в бюджет (по видам налогов) и во внебюджетные

o фонды (по видам платежей);

o платежи по возврату кредитов и займов с учетом процентов;

o расходы по инвестиционной деятельности, в том числе на капитальные вложения, приобретение других основных средств, в создание и приобретение нематериальных активов, на приобретение долей, паев, пакетов акций других предприятий и т.п.;

o расходы на пополнение оборотных средств;

o внереализационные расходы;

o займы другим организациям;

o расходы на содержание социальной сферы и выплаты социального характера;

o расходы на выплату дивидендов;

o другие расходы.

На основании указанной плановой информации составляется баланс доходов и расходов (бюджет предприятия) на плановый период по форме табл. 7.3. (приложение)

В результате возможно превышение доходной части над расходной, т.е. образуются свободные средства, которые могут быть направлены на развитие предприятия в соответствии с его стратегическими целями. Если расходная часть бюджета превышает его доходную часть, то образуется дефицит бюджета, что служит сигналом для корректировки планов предприятия и принятия управленческих решений по изменению его финансовой стратегии и тактики.

7.3.3. ПЛАН ПО ИНВЕСТИЦИЯМ,

ИХ ФИНАНСИРОВАНИЮ И КРЕДИТОВАНИЮ

В плане указывается потребность в инвестициях и источники их финансирования, поэтому данный план целесообразно также разрабатывать в форме баланса (табл. 7.4). -приложение

Потребность в инвестициях целесообразно разделить на:

• капитальные вложения, в том числе на производственное развитие предприятия и в социальную сферу. При этом можно выделить инвестирование создания и приобретения основных фондов, нематериальных активов, пополнение оборотных средств, затраты на НИОКР и на другие цели;

• портфельные инвестиции, то есть затраты на приобретение ценных бумаг, депозитные вложения, приобретение пакетов акций и долей в уставном капитале других организаций и т.п;

• займы другим организациям в целях извлечения дохода (планируется, если есть свободные средства).

В качестве источников покрытия потребности в инвестициях используются:

o собственные средства в форме амортизационных отчислений и части чистой прибыли, запланированной для целей реинвестирования в деятельность предприятия;

o заемные средства в форме долгосрочных и краткосрочных кредитов банков и займов других организаций, а также в форме лизинга;

o привлеченные средства, к которым относятся средства, получаемые от выпуска ценных бумаг, и средства, которые могут быть получены на различных условиях от собственников (участников, учредителей) и от работников предприятия;

o средства целевого финансирования.

Целесообразность выбора источников финансирования обусловливается их экономической сущностью и выработанной стратегией финансирования.

Амортизационные отчисления являются не облагаемым налогом собственным источником, в этом смысле целесообразно их возможно более полное использование на цели инвестирования. Прибыль - классический собственный источник инвестирования, позволяющий сократить потребность в заемных средствах.

Следующим возможным источником средств являются привлеченные средства, получаемые от инвесторов, желающих участвовать в управлении и (или) получать гарантированный доход, а также от работников предприятия в целях стимулирования производственной деятельности и сохранения рабочих мест.

Заемные средства представляют собой наиболее дорогостоящий источник финансирования инвестиций, так как они предоставляются, как правило, на платной основе, на условиях возвратности и с залоговым обеспечением. Их привлекательность заключается в сокращении потребности в собственных источниках в начальный период осуществления инвестиций.

Затем составляется план кредитования и график погашения кредитов и займов с учетом процентов (кредитный план).

7.3.4. ПЛАНОВЫЙ АГРЕГИРОВАННЫЙ БАЛАНС ПРЕДПРИЯТИЯ

На основании проведенных ранее расчетов и показателей планов по годам планируемого периода составляется агрегированный прогнозный баланс на соответствующий период разработки финансового плана по форме, представленной в табл. 7.5. Прогнозные показатели агрегированного баланса в дальнейшем должны быть проанализированы для оценки будущего финансового состояния предприятия и осуществления финансового контроля.

7.3.5. ПЛАН ОБЕСПЕЧЕНИЯ БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ПРОИЗВОДСТВА

Одним из методов финансового планирования, позволяющим обеспечивать гибкость финансовых планов, является метод «издержки - объем - прибыль», который позволяет:

· определить объемы продаж с точки зрения обеспечения безубыточности производства (самоокупаемости);

· принимать решения о целевых размерах прибыли;

· определить цену продаж;

· анализировать постоянные и переменные затраты.

В отечественной и зарубежной литературе метод «издержки - объем - прибыль» называется анализом безубыточности или «break - еven analysis».

Данный метод позволяет оценить качество разработанного плана предприятия с точки зрения достижения безубыточности производства и обеспечения необходимого запаса финансовой прочности.

Объем безубыточности представляет собой минимальный объем продаж, при котором предприятие уже не несет убытков, но еще не имеет прибыли. Такой объем называется точкой безубыточности, или порогом рентабельности, или критической точкой объема продаж, в которой сумма затрат предприятия равна сумме его доходов.

Безубыточность основной деятельности (по производству продукции, работ, услуг) определяется путем соотнесения затрат с выручкой от реализации. С этой целью затраты разделяются на переменные и постоянные.

К переменным затратам относят затраты, прямо пропорциональные объему производства (материалы, сырье, покупные комплектующие изделия и полуфабрикаты, заработная плата производственных рабочих с начислениями, затраты на технологические топливо и энергию).

Постоянные затраты не зависят от объема производства в достаточно широких пределах (управленческие расходы, значительная часть затрат по обслуживанию производства, некоторые виды налогов).

Условно-переменные затраты принято в расчетах безубыточности относить частично к переменным, а частично к постоянным затратам в соответствии со степенью их зависимости от объемов производства.

Для разделения затрат на переменные и постоянные используется формула коэффициента реагирования затрат.

Выручка от реализации «очищается» от НДС и акцизов. Анализ безубыточности проводится на период времени, ограниченный действующими в данном периоде производственными мощностями.

Точка безубыточности может рассчитываться в натуральном или стоимостном выражении.

Расчет в натуральном выражении может быть произведен, если выпускается один вид продукции:

	Постоянные затраты

Цена ед. продукции – Переменные затраты на ед. продукции

N_{безубыт} =

где N_{безубыт}. - количество изделий, которое должно быть произведено и реализовано для обеспечения безубыточности предприятия.

Расчет в стоимостном выражении универсален и применяется как при производстве монопродукции, так и при большой номенклатуре изделий:

	Постоянные затраты

1- К _пер

Q_{безубыт} =

где Q_{безубыт.}- объем продаж точки безубыточности (критический объем продаж) в стоимостном выражении;

К_пер. - коэффициент соотношения переменных затрат (В расчете на весь объем продукции) и выручки от реализации:

К_пер = Переменные затраты/ Выручка от реализации

При небольшой номенклатуре производимой продукции расчет можно производить расчет по формуле:

	Постоянные затраты

(Ц₁-И₁)К₁+(Ц₂-И₂)К₂+…+(Цn-Иn)Кn

Q_{безубыт} =

где Ц₁, Ц₂, …, Ц_n - цена за единицу каждого вида продукции;

И₁, И₂, …, И_n - переменные издержки на единицу каждого вида продукции;

К₁, К₂,…, К_n - доля выручки от реализации каждого вида продукции в общей выручке от реализации всей продукции (коэффициент).

Обычно расчет точки безубыточности сопровождается его графической интерпретацией (рис. 7.3.).

После определения точки безубыточности рассчитывается запас финансовой прочности (З_фп) как разность между плановой величиной выручки от реализации (В_р) и критическим объемом продаж (О_безуб):

В_, З

В₁

О продаж

Рис. 7.3. График безубыточности производства

З_фп = В_р - О_безуб

Рассчитывая коэффициент финансовой прочности К_фп:

К_фп =

З_фп

В_р

Финансовое положение предприятия считается устойчивым, если коэффициент финансовой прочности не менее 0,3.

Кроме того, можно определять получаемую прибыль по следующей формуле

П = (В_р – О_безуб) * (1 – К_пер)

Рекомендуется анализ безубыточности проводить по всем годам планируемого периода. Если плановый объем продаж не обеспечивает безубыточности производства или необходимого запаса финансовой прочности, то разрабатывается план обеспечения безубыточности, в который включаются соответствующие мероприятия, влияющие на затраты или на объем продаж.

График безубыточности широко используется для анализа путей снижения затрат на производство и увеличения прибыли u для определения их влияния на эффективность финансово-хозяйственной деятельности предприятия в стратегическом планировании. При этом определяется, как изменится объем безубыточности при использовании различных путей увеличения прибыли.

7.3.6. ИСПОЛЬЗОВАНИЕ ГРАФИКА БЕЗУБЫТОЧНОСТИ ДЛЯ АНАЛИЗА ПУТЕЙ УВЕЛИЧЕНИЯ ПРИБЫЛИ ПРИ ИЗМЕНЕНИИ УСЛОВИЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Следует отметить, что, во-первых, зависимости, представленные на графике безубыточности, являются по существу более сложными, но в сравнительно небольших интервалах эти зависимости принимаются линейными для упрощения, что вполне удовлетворяет требуемой точности расчетов. Во-вторых, постоянные расходы при больших изменениях объемов производства (в несколько раз) изменяются скачкообразно (арендная плата за одно или за несколько помещений, расходы на содержание одного или нескольких комплектов оборудования и т.д.). В-третьих, цена продаж может меняться в большую или меньшую сторону в зависимости от спроса, поэтому спрос следует достаточно точно прогнозировать до начала анализа графика. Кроме того, при значительном увеличении объемов производства возможно применение более совершенных технологий, и переменные затраты на единицу продукции могут снижаться, а также возможно и изменение структуры продаж и, следовательно, структуры производства.

Рассмотрим влияние изменения отдельных факторов на точку безубыточности.

1. Увеличение цен на реализуемую продукцию. Это скажется на увеличении выручки от реализации, что «поднимет» прямую, характеризующую пропорциональность выручки объему продаж, следовательно, приблизит достижение точки безубыточности. С другой стороны, необходимо учитывать, как такая политика отразится на величине спроса, а также то, как соотносится с ценами конкурентов вновь устанавливаемая цена.

2. Снижение переменных затрат. Линия совокупных затрат на графике безубыточности станет более пологой, что приблизит достижение безубыточности. Этого можно достигнуть, если возможно:

· снижение закупочных цен на материалы;

· применение более дешевых заменителей;

· более эффективное использование трудовых ресурсов;

· получение оптовых скидок при увеличении объемов закупок;

· ускорение расчетов и получение скидок за сокращение сроков платежа и пр.

3. Снижение постоянных затрат. Такое изменение затрат «передвинет» линию затрат вниз, что также приближает достижение точки безубыточности. Достижение снижения постоянных затрат может быть достигнуто, если возможно:

•• снижение расходов на аренду, содержание основных фондов и пр.;

•• уменьшение численности управленческого аппарата;

•• снижение затрат на реализацию, маркетинг, командировки, обучение и т.п.;

•• снижение затрат на обслуживание кредиторской задолженности и др.

4. Изменение структуры продаж u выпуска продукции. Решение по изменению структуры выпуска продукции принимаются в пользу изделий, имеющих большую маржинальную прибыль. Данное решение может быть принято, если наличествуют соответствующие сегменты рынка достаточной емкости.

5. Изменение объема продаж для получения желаемой (целевой) прибыли. При увеличении объема продаж точка безубыточности, естественно, не изменяется, но расширяется зона прибыли. Объем продаж может быть увеличен следующими путями:

· увеличением затрат на маркетинг и рекламу в разумных пределах;

· расширением сбытовой сети;

· снижением отпускных цен.

При этом можно столкнуться со следующими проблемами:

· недостаточностью производственных мощностей,

· отсутствием достаточной емкости рынка сбыта,

· неблагоприятным изменением денежных потоков.

Таким образом, анализ графика безубыточности позволяет достаточно точно прогнозировать последствия принимаемых управленческих решений стратегического и тактического характера и определять возможную целевую прибыль.

7.4. ФИНАНСОВЫЙ АНАЛИЗ КАК ИНСТРУМЕНТ ФИНАНСОВОГО КОНТРОЛЯ В СИСТЕМЕ СТРАТЕГИЧЕСКОГОПЛАНИРОВАНИЯ

Берите в долг по-крупному. Так дешевле...

Газета «Коммерсантъ»

В условиях рыночной экономики в значительной степени усиливается жесткость финансовых ограничений хозяйственной деятельности предприятий. Это проявляется прежде всего в ликвидации безвозмездной государственной поддержки предприятий" соответственно современная финансовая система исключает практику централизованного изъятия средств предприятий, помимо регламентированных расчетов с государственным бюджетом и внебюджетными фондами стабилизации экономики. Меняется и кредитная система, в рамках которой теперь возможность получения предприятием кредита однозначно обусловлена степенью его финансовой устойчивости. Финансовая стабильность предприятия становится вопросом его выживания.

Финансовый анализ является, с одной стороны, исходной точкой финансового планирования, а с другой - его завершающим этапом, осуществляя функцию финансового контроля разработки стратегического плана.

Цели финансового анализа на этапе планирования деятельности предприятия:

· выявить степень сбалансированности материальных и финансовых ресурсов;

· оценить движение собственного и заемного капитала в экономическом цикле;

· оценить финансовую устойчивость предприятия в планируемом периоде;

· проконтролировать прозрачность финансовых потоков предприятия;

· проконтролировать целесообразность осуществления затрат;

· оценить использование денежных средств для формирования эффективной структуры капитала.

Разделение бухгалтерского учета на финансовый и управленческий обусловило соответствующее разделение анализа на внешний, базирующийся на публичной финансовой, (бухгалтерской) отчетности, и внутренний, использующий всю внешнюю и внутреннюю информацию о состоянии деятельности предприятия, в том числе и информацию конфиденциального характера.

В рыночной экономике финансовое состояние предприятия отражает конечные результаты его деятельности, что представляет интерес для его собственников, работников, партнеров по бизнесу, государственных органов, налоговых служб и др. Оценка финансового состояния предприятия характеризуется системой финансовых коэффициентов эффективности формирования и использования финансовых средств.

Для разных пользователей приоритетное значение имеют различные цели и соответствующие сферы анализа.

Управляющих предприятием, главным образом, интересует эффективность использования ресурсов и прибыльность. Владельцев (собственников, акционеров) - прибыльность предприятия и направления использования прибыли. Кредиторов - в основном платежеспособность предприятия и ликвидность его активов. Целевые ориентиры финансового анализа по группам пользователей и сферам деятельности представлены в табл. 7.6.

Основные компоненты финансового анализа деятельности предприятия:

· анализ бухгалтерской отчетности;

· горизонтальный анализ;

· вертикальный анализ;

· трендовый анализ;

· расчет финансовых коэффициентов.

Таблица 7.6

Дата добавления: 2015-07-20