|
Читайте также: |
Национальный исследовательский университет
Высшая школа экономики
Факультет экономики
Магистерская программа "Стратегическое управление финансами фирмы"
Кафедра экономики и финансов фирмы
Домашнее задание № 4 по курсу «Оценка стоимости компании»
«Оценка бизнеса на основе метода рыночных сравнений»
Выполнили
Студенты группы 61-СУФФ
Гребцова Е.
Нурдинова Я.
Плотникова М.
Степушкин Г.
Федерова А.
Москва 2012
Метод рыночных сравнений, состоящий в построении мультипликаторов на основе показателей сопоставимых компаний, является популярным методом оценки компаний в силу относительной простоты, по сравнению с фундаментальным анализом, доступности показателей, возможности быстрой реализации при небольшом количестве предпосылок, необходимых к выполнению, простоты понимания (Shegal et al., 2009). Существуют следующие основные виды мультипликаторов:
1. PE (price-to-earnings). Наиболее популярный из применяемых мультипликаторов, рассчитываемый как отношение цены акций на некоторый момент времени к прибыли на акцию. Возможно применение мультипликатора, основанного на прошлой, текущей или прогнозируемой прибыли, т.е. текущего, назад- или вперед-смотрящего.
2. PBV (price-to-book-value). Знаменатель данного мультипликатора является балансовой величиной, поэтому зависит от применяемых практик бухгалтерского учета, которые влияют на стоимость активов компании. В качестве альтернативы используется показатель Q-Тобина.
3. Q-тобина. В знаменателе вместо балансовой стоимости активов применяется стоимость их замещения. Наименее популярный мультипликатор.
4. PS (price-to sales), рассчитываемый как отношение рыночной стоимости акции к выручке.
5. PCF (price-to-cash flow), используется, чтобы избежать влияния бухгалтерских практик.
Дата добавления: 2015-07-20; просмотров: 47 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая страница | | | следующая страница ==> |
| Личностно-ориентированное образование | | | Методология определения детерминантов мультипликаторов. |