Оценка кредитоспособности и риска банкротства

Кредитоспос-ть – возмож-ть свое­врем-го погаш-я получ-х кредитов.

Экспресс-анализ - способ устан-я характера нарушений эк.процессов на основе типичных признаков, характерных только для данного нарушения. Цель экспресс-анализа - наглядная и несложная оценка финн.благоп-я и динамики развития п/п.

Гориз.анализ баланса - сравнение данных баланса на нач. года и на отч.дату.

Вертик.анализ баланса – вычисл-е долей статей баланса в общей S (валюте) баланса.

Задачей анализа фин.устойч-ти -оценка степени обеспеч-ти п/п собств.источниками финан-я:

1.коэф-т фин.автономии (незав-ти) - удель­ный вес СК в общей валюте баланса;

2.коэф-т фин.завис-ти - доля ЗК в общей валюте баланса;

3.коэф-т тек.задол-ти – отн-е краткоср.фи.обяз-в к общей валюте баланса;

3.коэф-т долгоср.фин.незав-ти - отн-е СК и ЗК к общ.валюте баланса;

4.коэф-т фин.левериджа – отн-е ЗК к СК.

Анализ ликв-ти – сравн-е ср-в по активу, сгрупп-х по степени их ликв-ти и распол-х в порядке ↓ ликв-ти, с обязат-­ми по пассиву, сгрупп-ми по срокам их погаш-я и распол-ми в порядке ↑ сроков. А1. Наиболее ликв.активы, А2.Быстро реализуемые активы, A3.Медленно реализуемые активы,А4.Трудно реализуемые,П1.Наиб.срочные обяз-ва, П2.Краткоср.пассивы, П3. Долгоср.пассивы, П4.Постоянные пассивы или устойчивые. Оптимальным считается баланс п/п при А1 П1; А2 П2; А3 ПЗ; А4 П4

K_л^общ=ОбС/Крат.Обяз;К_л^б=(ОбС-Запасы)/Крат.Обяз; К_л^абс=ДС+КратФин.Вл/Крат.Обяз

Коэф-ты деловой актив-ти:

Коэф-т оборач-ти активов= В / ст-ть активов

Дебит.(кредит.) задолж-ти= В / ст-ть ДЗ (КЗ)

Коэф-т оборач-ти ОбС= В / ст-ть ОбС

Коэф-т оборач-ти СК= В / ст-ть СК

Коэф-ы прибыльности (Rн):

Rн СК: ЧП / СК;

Rн совокуп.капитала: ЧП + % к уплате / Валюта баланса

Rн продаж: ЧП / В

Согласно Методич.полож-ю по оценке фин.сост-я п/п оценка не­удовлет.стр-ры баланса проводится на основе 3-х показ-й:

Коэф-та тек.ликв-ти;коэф-та обесп-ти собст.ср-­ми; коэф-в утраты (восстан-я) платеж-ти.

Степень близости п/п к банкротству опр-ся по сл.шкале:

Z=ТА/ВБ*1,2+ДК/ВБ*1,4+ЧП/ВБ*3,3+УК/ВБ*0,6+ВР/ВБ

ТА-тек.активы; ДК-добав.капитал; ЧП-чист.Пр; УК-уставн.капитал; ВР-выручка от реал-и; ВБ-валюта баланса.

78. Понятие, принципы и этапы оценки ст-ти п/п (бизнеса)

Оценка ст-ти бизнеса – целенаправл-й упоряд-й процесс опр-я величины ст-ти объекта в ден.выраж-и с учетом влияющих на нее факторов в конкр. момент времени в условиях конкр. рынка.

Все принципы оценки бизнеса можно разделить на три группы:

1. Принципы, основанные на представлениях собственника:

Принцип полезности. Полезн-ть одного и того же объекта для всех участников рынка неодинакова. Если оценив-й объект бесполезен и по этой причине ни кому не нужен, то он не будет обладать полож.ст-тью;

Принцип замещения. Ст-ть объекта имеет некую привязку к ст-и др.сходных объектов собст-ти и тяготеет к среднерын. уровню;

Принцип ожидания – рын.ст-ть объекта отражает наши представ-я о его ожидаемой полез-ти, о будущих выгодах. Объект будет стоить ровно столько, сколько принесет доходов.

2. Принципы, связа-е с особен-ми объекта оценки и его экспл-й:

Принцип вклада – рын.ст-ть объекта увелич-ся при добавл-и нового фактора, формирующего доход объекта.

Принцип добав-й продукт-ти – добав-я продукт-ть опр-ся чист.доходом, относящимся к земле, после компен-и затрат на труд, капитал и управление.;

Принцип предельной произв-ти – измен-е того или иного фактора произ-ва может увелич-ть или уменьшать ст-ть объекта.

Принцип сбаланс-ти - любому типу собст-ти соотв-т оптимал-е сочетание факторов произ-ва.

3. Принципы, обусловливаемые воздействием рын.среды:

Принцип зависимости – ст-ть оцениваемой собств-ти зависит от хар-ра и ст-ти окруж.имущ-ва.

Принцип соотв-я - max ст-ть достиг-ся, когда особ-ти и хар-р испол-я собств-ти соотв-ют потреб-ям и ожид-ям местного рынка;

Принцип спроса и предл-я. Цена опр-ся взаимод-ем спроса и предл-я.

Принцип конкуренции. Конкур-я устанав-т справедл. рын.ст-ть;

Принцип изменения – ст-ть изменяется во времени.

Процесс оценки может быть разделен на семь этапов:

1. Определение задачи.

2. Составление плана оценки.

3. Сбор и проверка информации.

4. Выбор уместных подходов к оценке.

5. Согласование результатов и подготовки итогового заключения.

6. Отчет о результатах оценки стоимости.

7. Представление и защита отчета.

Основанием для оценки бизнеса явл-ся договор м/у оценщиком и заказчиком. Оценка п/п, в т.ч. повторная, может быть проведена оценщиком на основании определения суда.

79. Основные подходы и методы оценки ст-ти п/п (бизнеса)

Затратный подход. Оценка п/п осущ-ся, исходя из величины тех активов и обяз-в, кот.приобрело п/п за период своего функцион-я на основе принципа замещения.

Метод чистых активов. Применяется, если имеется обоснованная уверенность относ-но функцион-я п/п в будущем

Метод ликвидационной ст-ти. Прим-ся, если имеются обоснов-е сомнения относ-но продолжения функцион-я п/п в будущем.

Доходный подход. Оценка п/п осущ-ся на основе доходов п/п, тех эк-х выгод, кот.получает собственник от владения п/п (бизнесом)

Метод дисконт-х ден.потоков. Прим-ся, если Ǝ возм-ть правильного опред-я ставки дисконтирования

Метод капитализации дохода. - если ден.потоки п/п стабильны и отсутствует возм-ть обоснованно выделить факторы, влияющие на величину выбр-го показ-ля дохода п/п в будущ., и выразить в ст-ном выраж-и влияние выдел-х факторов на величину выбр-го пок-ля дохода

Рын.(сравнительный) подход. Оценка п/п проводится путем сравнения (сопоставления) объекта оценки с аналог. объектами, в отн-и кот.имеется инф-я о ценах сделок с ними.

Метод рынка капитала. Ст-ть бизнеса опр-ся на основе анализа рын.цен акций аналогичных п/п.

Метод сделок. Ст-ть бизнеса опр-ся с учетом цен приоб-я контрольных пакетов акций п/п-аналогов.

Метод отраслевых коэф-в. - имеются данные специализ-х отраслевых исслед-й (обзоров), составленных на основе анализа не менее чем половины п/п данной отрасли, сопоставимых по размеру с оцениваемым.

80. Методы управления рын. стоимостью п/п (бизнеса)

1.Инновац-е- инвестиц-е проекты в управл-и ст-ю п/п.

Роль велика,т.к. при 1-х техн-х и комм-х успехов ↓-ся неопред-ти при учете оценщ-м ожид-х в буд.ден.потоков =>ден.потоки дискон-ся по меньшей ставки, их вклады в оценку тек.рын.ст-ти ↑

2.Реструкторизация хоз.деят-ти п/п. Предполагает снитие с произ-ва непреспект-х видов прод-и; освоение преспект-х видов прод-и.

3.Наращ-е имущ-ва п/п. Ценность п/п и ее инвест-я привлек-ть опред-ся ценностью имущ-ва п/п.

4.Имущ-я синергия- взаимодопол-е вновь преобрет-х или создаваемых собств.силами активов.

5.Реорган-я п/п. Реорг-я п/п как фактор роста ее оценоч-й ст-ти,если п/п явл-ся пока закрытым может:

Выступ-ть в роли ср-ва,обеспечивающего адапт-ю п/п к требов-м крупн.инновац.проекта;

Служить самост-м инстр-м повыш-я инвест-й привлек-ти.

6.Увелич-е информ-й прозрач-ти п/п-явл-ся важнейш.фактором поддерж-я и увелич-я степени ликв-ти акций откр.компаний,кот.уже успели разместить свои акции на фонд.биржах.Ликв-ть акций способст-т росту рын.капитализ-и откр.компании.

7.Улучш-е публикуемых п/п тек.фин.результатов и стр-ры баланса, и налаживан-е сис-мы публик-я регулярно корректируемых прогнозов финн.результатов п/п на ближ.будущ.периоды.

8.Провед-е п/п стаб.дивиденд-й полит-ки-влияет на:

Рын.капитал-ю откр.п/п и оценоч.рын.ст-ть пакетов акций(для закр.п/п).

9.Традиц.ср-ва ФМ управ-я ст-ю п/п(max-я показ-ля Rн СК).

Дата добавления: 2015-07-25