|
Читайте также: |
представляет среднее значение цен каждого источника в общей сумме:
ki – стоимость i - го источника средств;
di – удельный вес i - го источника в общей сумме.
Средневзвешенная цена капитала показывает минимальный возврат средств предприятия на вложенный в деятельность капитал или его рентабельность.
Экономический смысл показателя: предприятие может принимать любые решения (инвестиционного характера и т.п.), если уровень их рентабельности ниже текущего значения этого показателя.
Взвешивание может быть:
- первоначальным, которое может осуществляться по балансовой и рыночной стоимости источников,
- целевым.
Проблемы, связанные с расчетом WACC:
1) новые и существующие инвестиции могут иметь разную степень риска;
2) привлечение дополнительных источников для новых проектов может привести к изменению финансового риска предприятия в целом;
3) при изменении процентных ставок изменяется требуемая акционерами уровня нормы прибыли на инвестированный капитал (меняется WACC).
Предельная цена (стоимость) капитала -
стоимость капитала, предназначенного для финансирования новой единицы продукции.
Т.е. она показывает цену последней денежной единицы вновь привлеченного капитала.
Предельная цена (стоимость) капитала -
рассчитывается на основе прогнозной величины расходов, которые предприятие понесет при воспроизводстве целевой структуры капитала в условиях сложившейся конъюнктуры фондового рынка.
Она увеличивается с ростом объемов привлеченных источников и изменений в структуре капитала.
Она может оставаться неизменной, если увеличение капитала осуществляется за счет нераспределенной прибыли предприятия при сохранении неизменной его структуры. Но существует точка разрыва (перелома) нераспределенной прибыли, после которой взвешенная стоимость капитала будет расти при привлечении новых источников.
Дата добавления: 2015-12-01; просмотров: 41 | Нарушение авторских прав