Инновационная и инвестиционная деятельность в судостроении и судоремонте

Лекция 5

Инновация (от лат. innovatio – обновление, перемена) – комплекс мероприятий, направленных на внедрение в экономику новой техники, технологий, изобретений и т.д.

Можно выделить пять основных направлений инновационной деятельности:

· использование новой техники, технологических процессов;

· внедрение продукции с новыми свойствами;

· использование нового сырья;

· изменения в организации производства;

· появление новых рынков сбыта.

Инвестиции – это единовременные затраты, которые осуществляются с целью получения в будущем прибыли или социального результата.

Инвестиции, таким образом, не всегда связаны с инновациями.

Укрупнено все виды инвестиций можно подразделить на:

● материальные (реальные) – инвестиции в создание или улучшение каких-либо материальных объектов. Их часто называют капитальными вложениями;

● финансовые (портфельные) инвестиции – вложение средств в ценные бумаги, акции, облигации, векселя и банковские счета;

● нематериальные инвестиции – направленные на получение социального результата: обучение и повышение квалификации персонала, улучшение условий труда и быта работников, их медицинское обслуживание, природоохранные мероприятия.

Для последних достаточно трудно измерить экономический эффект от их осуществления, однако, они могут влиять на эффективность работы предприятия косвенно виде роста производительности труда.

Инвестиции в отрасли «водный транспорт» можно подразделить на два основных направления:

1. инвестиции в объекты эксплуатации водного транспорта и его инфраструктуры: создание новых перспективных типов судов и прочих плавучих средств, портов и гидротехнических сооружений, усовершенствование и модернизация их элементов, использование новых видов топлива и энергий и т.п.

2. инвестиции в предприятия, занятые разработкой, строительством и ремонтом вышеперечисленных объектов.

На промышленных предприятиях отрасли материальные инвестиции могут осуществляться в виде:

●нового строительства – строительство новых промышленных предприятий, их цехов и иных структурных подразделений;

●реконструкции – полного или частичного обновление физически изношенного и морально устаревшего оборудования, зданий цехов и производств;

● технического перевооружения – обновления действующего парка технологического оборудования, устранения узких мест производства, обновления компьютерных средств конструкторской и технологической подготовки производства и т.п.

● расширения предприятия – создание новых производственных подразделений (цехов, участков и т.п.) не требующее остановки основного производства.

Для усовершенствования отдельных технических средств наиболее рациональным мероприятием может быть модернизация, которая осуществляется по двум направлениям:

1. замена отдельных узлов и агрегатов машин, станков, поточных линий с целью приведения их к современному техническому уровню;

2. дооборудование машин, станков, поточных линий посредством установки дополнительного оборудования, например, средств автоматизации.

Методы количественной оценки экономических результатов инвестиционной деятельности

Под экономическим эффектом инвестиций понимают - результат или выгоду от внедрения предложенного мероприятия, которую можно измерить:

● в натуральном измерителе: количеством выпущенной продукции (выполненных работ, оказанных услуг) в натуральном выражении; приростом объема выпуска продукции (работ, услуг); экономией фактического расхода материально-сырьевых ресурсов, топлива на единицу продукции; снижением численности работников предприятия и т.п.;

● в стоимостной оценке показателями экономического эффекта могут быть: выручка от реализации продукции и ее прирост, как за счет увеличения объема, так и за счет улучшения качества выпускаемых изделий; снижение себестоимости производства продукции, как на годовую программу, так и в расчете на единицу продукции; сумма валовой или чистой прибыли а также их прирост.

Показатели экономического эффекта измеряются в абсолютном выражении – в рублях (иной валюте) или в натуральных единицах измерения.

Экономическая эффективность представляет собою относительную величину сопоставляющую экономический эффект и капитальные затраты, обеспечивающие достижение данного эффекта:

Всю совокупность показателей оценки экономической эффективности инвестиций можно подразделить на две группы:

● показатели, основанные на статических (бухгалтерских) методах расчета;

● показатели, основанные на дисконтных методах расчета;

Статические показатели

В том случае, если создается новое производство или осваивается выпуск нового вида продукции, показатель экономической эффективности можно рассчитать:

,

где, – прибыль, полученная в результате реализации предложенного мероприятия, руб./год;

- сумма капитальных затрат на реализацию предложенного мероприятия, руб., за весь период инвестирования.

Полученный показатель должен быть больше нормативного значения, в качестве которого может быть принят показатель нормативной эффективности капитальных вложений приемлемый для данной отрасли, среднеотраслевой показатель общей рентабельности или показатель общей рентабельности по предприятию до внедрения предложенных инноваций.

В данном случае, период окупаемости капитальных вложений (лет) можно рассчитать:

Расчетное значение периода окупаемости должно быть менее нормативного значения.

Если капитальные вложения направлены на улучшение технико-экономических показателей действующего производства (например, в результате проведения модернизации), то экономический эффект может быть измерен приростом годовой суммы прибыли (∆П) или экономией себестоимости продукции на годовую программу (∆С), а показатель экономической эффективности в данном случае можно рассчитать:

или ,

где, К_м – сумма капитальных вложений, затраченных на реализацию предложенного мероприятия.

Срок окупаемости будет равен:

или

Могут быть предложены два и более вариантов капитальных вложений. В том случае, если более затратному варианту (с большей суммой капитальных затрат) соответствует меньшая себестоимость изготовления единицы продукции, рассчитываются экономическая эффективность дополнительных капитальных вложений и срок окупаемости дополнительных капитальных вложений.

,

здесь:

С₁ и К₁ – себестоимость единицы продукции (руб./ед.) и капитальные

вложения по варианту №1;

С₂ и К₂ - себестоимость единицы продукции (руб./ед.) и капитальные вложения по варианту №2;

При этом, и ;

Q₂ – годовой объем выпуска продукции (ед.) соответствующий более затратному варианту;

- дополнительные капитальные вложения;

- экономия себестоимости на годовую программу (текущих эксплуатационных затрат) при выборе более дорогостоящего варианта.

Динамические показатели

1. Чистый приведенный доход (интегральный экономический эффект). Под чистым приведенным доходом понимается разница между стоимостной оценкой результатов от реализации инвестиционного проекта и стоимостной оценкой затрат.

А) без учета дисконтирования чистый приведенный доход рассчитывается:

где, ЧПД_i – чистый приведенный доход i-го года (периода);

выражение в скобках – чистый денежный поток (ЧДП_i) i-го года;

В_i – выручка от реализации продукции в i-м году;

Р_i – текущие затраты на производство продукции в i-м году (за вычетом суммы начисленной амортизации);

Н_i – налоги, уплаченные в i-м году (на имущество и на прибыль);

К_i - сумма капитальных вложений относящихся на i-й год;

Ф_л.i – ликвидационная стоимость имущества (если есть) подлежащего замене в результате реализации инвестиционного проекта;

ЧПД_i-1 – чистый приведенный доход предыдущего (i-1) года.

Таким образом, для каждого последующего года реализации инвестиционного проекта, чистый приведенный доход рассчитывается нарастающим итогом. На начальных этапах расчетов он отрицателен, а далее по мере поступления прибыли от реализации продукции становится положительным и расчет год от года.

Б) с учетом дисконтирования чистый приведенный доход может быть определен:

где, ЧПДД_i – чистый приведенный дисконтированный доход i-го года (периода);

– чистый дисконтированный денежный поток (ЧДДП_i) i-го года;

ЧПДД_i-1 – чистый приведенный дисконтированный доход предыдущего (i-1) года.

- коэффициент дисконтирования;

Здесь,

- норма дисконта, в качестве которой принимается:

- ставка по банковскому кредиту в долях (если финансирование осуществляется за счет заемных средств);

- приемлемая для инвестора норма эффективности, в долях (если финансирование осуществляется за счет собственных средств).

Если периодом расчета является не год, а квартал, то норма дисконта делится на 4, если месяц – то на 12.

i – год (период), для которого ведется расчет;

T – год (период), к которому приводятся по времени затраты и результаты. Чаще всего это год начала получения выручки от реализации продукции.

1. Период окупаемости (динамический). Инвестиционные затраты окупаются, когда совокупные затраты становятся равными результатам от реализации инвестиционного проекта. То есть тогда, когда значение чистого приведенного дохода равняется нулю.

Не дисконтированный динамический период окупаемости определяют по показателю чистого приведенного дохода (ЧПД_i =0), а дисконтированный период окупаемости по показателю чистого приведенного дисконтированного дохода (ЧПДД_i =0). Дисконтированный период окупаемости еще называют сроком полного возврата инвестиционных средств. Периоды окупаемости могут быть определены графически (по графику «финансовый профиль инвестиционного проекта», на котором отражаются в функции времени значения ЧПД_i и ЧПДД_i соответственно).

3. Индекс (коэффициент) доходности – рассчитывается как отношение чистого приведенного дисконтированного дохода к сумме капитальных вложений, также с учетом коэффициента дисконтирования:

Здесь,

ЧПДД_i=n – чистый приведенный дисконтированный доход за весь период расчетов (n – последний год осуществления расчетов);

К_i – капитальные вложения i-го года.

m – год окончания инвестиционного периода; m<n.

4. Внутренняя норма доходности. Данный показатель характеризует уровень запаса финансовой устойчивости инвестиционного проекта.

Расчет ЧПДД_i=n осуществляется при обычной норме дисконта , которая обеспечивает к последнему году осуществления расчетов (n) определенную положительную сумму интегрального экономического эффекта. При этом, чем выше норма дисконта , тем меньший интегральный экономический эффект можно получить. Таким образом, внутренняя норма доходности - это такая норма дисконта, при которой, интегральный экономический эффект за весь период ведения расчетов (n) равен нулю.

Дата добавления: 2015-11-30