Преимущества и недостатки использования заемного капитала.

Положительные характеристики заемного капитала:

1. широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика (наличия ликвидного залога или гарантии платежеспособного поручителя);

2. способность обеспечения роста финансового потенциала корпорации в целях увеличения активов при расширении объема производства и продаж;

3. возможность генерировать прирост рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага при условии, что доходность активов превышает среднюю процентную ставку за кредит;

4. более низкая стоимость кредитов по сравнению с эмиссией акций за счет эффекта налогового «щита», поскольку проценты за краткосрочный банковский кредит относят к операционным расходам. В результате сумма этих процентов понижает величину прибыли для целей налогообложения, т. е. объем бухгалтерской прибыли (в отчете по форме № 2).

Недостатки использования заемного капитала:

1. привлечение заемных средств в больших объемах (в форме кредитов и займов) порождает наиболее опасные для предприятия финансовые риски: кредитный, процентный, риск потери ликвидности и др.;

2. активы, образованные за счет заемного капитала, обусловливают (при прочих равных условиях) норму прибыли на капитал, так как возникают дополнительные расходы по обслуживанию долга перед кредиторами;

3. высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний на кредитном рынке (особенно при долгосрочном заимствовании средств);

4. сложность процедуры привлечения заемных средств (особенно в крупных размерах и на срок более одного года), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от возможностей банков, требующих залога имущества, или солидарных гарантий других хозяйствующих субъектов.

Внутреннее финансирование предполагает использование тех финансовых ресурсов, источники которых образуются в процессе финансово-хозяйственной деятельности организации. Примером таких источников могут служить чистая прибыль, амортизация, кредиторская задолженность, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов.

При внешнем финансировании используются денежные средства, поступающие в организацию из внешнего мира. Источниками внешнего финансирования могут быть учредители, граждане, государство, финансово-кредитные организации, нефинансовые организации.

Капитал предприятия имеет следующие характеристики:

1. Капитал является основным фактором производства

2. Капитал это финансовые ресурсы П., приносящие доход

3. Капитал является главным измерителем рыночной стоимости П.

4. Капитал является источником благосостояния собственников П.

5. Динамика капитала показывает уровень эффективности хоз. деятельности П.

Капитал можно классифицировать по следующим признакам:

- По источникам формирования: 1) собственный; 2) заемный

- По целям использования:

1) Производительный

2) Ссудный капитал (инвестированный в денежные инструменты – депозиты, ценные бумаги);

3) Спекулятивный капитал – это часть денежных средств, которые используются в финансовых операциях, основанных на разнице в ценах (фьючерсы, опционы).

- По формам инвестирования капитал бывает:

1) Денежный

2) Материальный

3) Нематериальный

- По объекту инвестирования:

1) Основной, инвестируется в основные фонды

2) Оборотный, в оборотные активы

- По форме нахождения в процессе кругооборота

1) В денежной

2) В производственной

3) В товарной форме

- По формам собственности:

1) Государственный

2) Муниципальный

3) Частный

- По характеру использования в хозяйственном процессе

1) Работающий (участвует в операционной, инвестиционной деятельности)

2) Не работающий (инвестирование в оборудование, которое не используется)

- По организационно-правовым формам:

1) Акционерный

2) Паевой (складочный)

3) Индивидуальный

- По источникам привлечения:

1) Национальный

2) Иностранный

Дата добавления: 2015-11-16