Студопедия
Случайная страница | ТОМ-1 | ТОМ-2 | ТОМ-3
АрхитектураБиологияГеографияДругоеИностранные языки
ИнформатикаИсторияКультураЛитератураМатематика
МедицинаМеханикаОбразованиеОхрана трудаПедагогика
ПолитикаПравоПрограммированиеПсихологияРелигия
СоциологияСпортСтроительствоФизикаФилософия
ФинансыХимияЭкологияЭкономикаЭлектроника

Схема собственного капитала

Процедура метода. | Влияние инфляции на оценку эффективности инвестиций | Внутренняя норма прибыльности (IRR) | Принятие решения по критерию наименьшей стоимости | Влияние вложенного дохода и анализ операционного рычага | Продукция, произведенная и проданная | Прогноз прибыли от реализации инвестиционного проекта |


Читайте также:
  1. B) — інтегральна схема, яка виконує функції центрального процесора (ЦП) або спеціалізованого процесора.
  2. XII. Холодные напитки собственного производства
  3. А) основные требования и принципиальная схема лечебно-эвакуационного обеспечения
  4. Анализ показателей рентабельности активов и капитала.
  5. Арбитражная схема Дж. Нэша
  6. Арбитражная схема Х. Райфа
  7. Блок схема возникновения отказа направляющих станка

 

Согласно схеме собственного капитала расчет показателей эффективности инвестиционного проекта производится при следующих допущениях:

· в качестве показателя дисконта при оценке NPV проекта используется стоимость собственного капитала проекта, причем в качестве расчетного объема инвестиций принимаются только собственные инвестиции,

· в процессе принятия решения на основе IRR-метода значение внутренней нормы доходности проекта сравнивается со стоимостью собственного капитала,

· при прогнозе денежных потоков учитываются процентные платежи и погашение основной части кредитной инвестиции.

Прогноз денежных потоков производится согласно схеме, представленной в таблице 7.3.

Таблица 7.3. - Прогноз денежных потоков по схеме собственного капитала

  1-ый год 2-ой год …... n-ый год
Чистая прибыль до амортизации, процентов        
и налога на прибыль        
минус амортизация        
минус процентные платежи        
Чистая прибыль до налогов        
минус налог на прибыль        
Чистая прибыль        
Добавки: амортизация        
высвобождение рабочего капитала        
остаточная стоимость оборудования        
Минус выплата основной части долга        
Дополнительные денежные потоки в связи с изменением рабочего капитала        
Чистые денежные потоки        

Данная таблица отличается от предыдущей наличием двух дополнительных строк: процентные платежи до налогов и погашение основной части долга после налогов.

Расчет показателей эффективности производится с помощью следующей процедуры.

1. С помощью таблиц 7.1 и 7.3 производим прогноз денежных потоков.

2. Оцениваем стоимость собственного капитала компании

3. Производим расчет показателя NPV по следующей формуле:


, (7.3)

 

где INVЕ - объем собственных инвестиций;

, а денежные потоки CF1, CF2,..., CFn содержатся в последней строке таблицы 7.3.

4. Если используется IRR-метод, то значение показателя IRR определяется с помощью решения уравнения


(7.4)

 

Полученное значение внутренней нормы доходности затем сравнивается со стоимостью собственного капитала, и проект принимается, если IRR > .

По существу, в соответствии со второй схемой оценивается эффективность применения собственного капитала предприятия. Все кредитные элементы инвестиционной схемы “изымаются” из расчета.


Дата добавления: 2015-11-14; просмотров: 34 | Нарушение авторских прав


<== предыдущая страница | следующая страница ==>
Традиционная схема расчета показателей эффективности| Комплексный пример оценки эффективности инвестиционного проекта

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.005 сек.)