Читайте также:
|
1.Метод сравнимых компаний. Среднее значение мультипликатора как среднеарифметическая величина, как среднегеометрическая, мода, медиана, средневзвешенная (взвешивать по знаменателю мультипликатора). 2.В основе метода лежит уравнение вида y=a+bx.Регрессия – уравнение, в котором правая часть объясняет изменение левой. Цена к выручке хорошо коррелируется с рентабельностью продаж, а цена/балансовая стоимость активов с балансовой стоимостью АО. a = E y – b(E x) / n В уравнении коэффициенты a и b определяются с помощью методов наименьших квадратов. b = n(E xy) – (E x)(E y) / n(E x^2) – (E x)^2 (x – рентабельность продаж, y– искомый коэффициент, n – число наблюдений(аналогов) 3.Метод оценки исходя из фундаментальных характеристик самой оцениваемой компании.
V.Формирование величины стоимости оцениваемой компании: Рыночная стоимость оцениваемого = Pанал/Ванал * Воцен VI.Внесение(если необходимо) итоговых поправок, премий и скидок. Возможные поправки: на функционирующие(избыточные) активы. Результатом оценки по методу рынка капитала является оценки на уровне не контроля, но с высокой степенью ликвидности. Если необходимо, следует вносить премию за контроль и скидку на неконтрольный характер пакета.
Метод сделок(продаж) - частный случай применения рынка капитала. Информация о ценах купли-продажи предприятий целиком, контрольных пакетов акций, слияния и поглощения компаний (на практике встречается редко). Из-за проблем с получениям финансовой отчётности закрытых компаний, выбирают и рассчитывают ограниченное число мультипликаторов (перечень мультипликаторов ограничен)(цена/валюта, цена/выручка). Оценка на уровне контроля. Скидка на неконтрольный характер пакета, скидка на недостаточную ликвидность
Метод отраслевых оценок, отраслевых соотношений или отраслевых коэффициентов. Метод носит второстепенный характер, никогда не применяется один, а только в комплексе с другими. Метод основан на специальных формулах и ценовых показателях, используемых в отдельных отраслях. На основе анализа практики продаж бизнеса в той или ной отрасли и обобщение результатов была выведена зависимость между ценой продажи и каким-либо показателем.Например: предприятия розничной торговли продаются за 0,75-1,5 от суммы чистой доход + оборудование + запасы.Туристические агентства: 0,04-0,1 от валовой выручки.Пекарня и кафе: 35-40% от годового объёма продаж.Книжный магазин: 40-45% годового объёма продаж + стоимость запасов.Фитнес-центр: годовая валовая выручка за последний год.Отель: годовой валовой объём реализации услуг * 2,5Отраслевые коэффициенты рассчитывались на основе длительных статистических наблюдений. Метод в основном используется для оценки малых и средних компаний.Правило золотого сечения гласит: для некоторых отраслей общепризнанным является тот факт, что покупатель не заплатит за предприятие больше, чем 4-хкратная величина его среднегодовой прибыли до налогообложения.
Дата добавления: 2015-07-11; просмотров: 75 | Нарушение авторских прав