Акционерный фонд отвечает всем пяти критериям вложений

Безопасность: обдумайте, какие преимущества дало бы Вам вложение 100 марок в акционерный фонд. Один фонд держит много различных акций (долей собственности фирм). С этими 100 марками у Вас одновременно имеется доля в собственности по меньшей мере 20, а часто и 100 различных фирм. Максимум 10% Вашего капитала приходится на одну отдельную фирму. Ваш риск и Ваши шансы, таким образом, равномерно распреде­лены.

Удобство: на Вас работает группа профессионалов, которые постоянно исследуют и анализируют соответствующие фирмы. Они собирают горы информации, которую оценивают, после че­го без эмоций принимают решения о вложении денег. Для этого у них есть в своем распоряжении самые современные вспомо­гательные средства. Все это стоит Вам неуловимых, от нуля

фонды: позвольте другим выращивать для Вас деньги 211

до пяти процентов, денег плюс незначительная управленческая пошлина — менее одного процента в год.

Итак, Вам это просто и удобно. Единственное, что Вы должны сделать, это заполнить формуляр. (Причем, многим даже и эта забота кажется слишком обременительной.)

Доступность: в любой биржевой день Вы можете потребо­вать свои деньги назад. Вы не зависите ни от каких «сроков действия договора», направленных единственно на то, чтобы дать преимущества самому фонду. И Вы в самом деле получа­ете всю сегодняшнюю стоимость Вашей доли назад.

Доход: в последние 50 лет доходы во многих фондах соста­вляют около 12%. При этом я в первую очередь имею в виду не спекулятивные фонды, но большие, богатые традициями и по-хорошему консервативные инвестиционные фонды. У пяти самых успешных немецких инвестиционных фондов был в по­следние 20 лет доход свыше 12%. Многие фонды в последние шесть лет получали доход более 30%; это значит, что за 7,5 года они приумножили бы Ваши средства в восемь раз.

Налоги: мы видели уже в главе 10, что прибыли от роста курсовой стоимости акций освобождены от налога, если они не перепродаются некоторое время. Следовательно, большин­ство прибылей от вложений в фонды освобождено от налогов. Лишь относительно небольшая часть прибылей, которая полу­чается из выплаты дивидендов, облагается налогом. Вам еже­годно присылается обзор менеджмента фонда, так что Вы точно знаете, сколько налогов Вы должны заплатить за год.

Являются ли акционерные фонды вложением денег, пользующимся спросом?

Следовало бы предположить, что именно такое вложение средств довольно бесспорно и что почти каждый в нашей стране готов инвестировать деньги таким образом. Вовсе нет! В Гер­мании в 1996 году только 5% всех инвесторов владели инве­стиционными сертификатами (98% — жиросчетом, 85% — сбе­регательной книжкой, 56% — договором страхования жизни и 32% — договором о накоплении средств на строительство).

В чем причина? В конце концов, в других странах эта форма инвестиций развита гораздо сильнее.

212 Бодо Шефер. Путь к финансовой независимости.

Одна из причин заключается, конечно, в том, что за посред­ничество при вложениях в фонды выплачиваются сравнитель­но низкие комиссионные. Поэтому гораздо охотнее продаются, например, договоры страхования жизни, так как за каждый за­ключенный договор страховые общества выплачивают комисси­онные сразу на всю сумму договора. Дилеры фондов получают вознаграждение в качестве агентов только из расчета фактиче­ски внесенных денег. Если Вы накапливаете в фонде 200 марок в месяц, то дилер получит примерно 6 марок. При страховании дилер уже при заключении страхового договора на 20 лет по­лучает 1 800 марок. (Исключение составляют закрытые фонды недвижимости, где дилеры в качестве агентов получают вообще безбожно высокое вознаграждение.)

Другую причину нужно искать в наших банках. Мы привы­кли, что в вопросах денег банки очень сильно влияют на нас. И когда Ваш банкир в последний раз присоветовал Вам какой-либо фонд? Вероятно, он не только не предложит Вам вложить деньги в фонд, но будет, ломая руки, отговаривать Вас от это­го. Он станет говорить, что это, мол, ненадежно и прямо-таки опасно. Если Вы настойчивы, Вам, в конце концов, предложат собственный банковский фонд. Почему банки ведут себя так? Да потому, что существует конфликт между интересами кли­ента и самого банка — такова наша система.

Конфликт интересов: банки против клиентов

Немецкие банки неповторимы с точки зрения международ­ной практики. Во-первых, это универсальные банки, которые занимаются абсолютно всем. Почти все, что имеет отношение к деньгам, клиент может получить в банке. Во многих странах есть, например, чисто инвестиционные банковские дома. У нас же большинство людей вкладывает деньги в свой «домашний» банк. Таким образом, конфликт интересов запрограммирован заранее. Если клиент зарабатывает много, то банк зарабатыва­ет мало, и наоборот.

Во-вторых, в наших банках служащие работают на основе по­стоянных трудовых соглашений. Это создает опасность, что они защищают главным образом интересы работодателя.

фонды: позвольте другим выращивать для Вас деньги 213

Банки — это фирмы, а фирмы хотят получать прибыль. Если на Вашей сберегательной книжке лежит 1 000 марок, то Вы получаете от 1,5% до 2,5% в год. Сам же банк дает взаймы эту 1 000 марок под 7%-8%. Таким образом, банк получает не 5,5%-6,5% прибыли, а 250%-400%. Для банка прибыль растет с каждым процентным пунктом.

И именно здесь начинается конфликт интересов. Все, что за­рабатываете Вы, не может заработать банк. Все, что зарабаты­вает банк, не можете заработать Вы. Ваши прибыли сокращают прибыли банка.

Поэтому банки всегда стараются записать Ваши проценты на Ваш жиросчет и не продлевают автоматически Ваши сберега­тельные договоры. Это в высшей степени вредит клиенту, но приносит банку гигантские прибыли.

Так, несколько лет назад я внес деньги на сберегательную книжку, твердо договорившись о 6-процентной ставке на один год. Три года я не трогал этих денег. И все же банк записывал на мой счет ежегодно только 2% годовых.

Я предъявил рекламацию, настаивая на моих 6%. К сожале­нию, мой банковский менеджер был переведен на другую долж­ность, так что никто о моих договоренностях не знал. Наконец, я нашел письменное доказательство и получил задним числом мои 6% за первый год. За остальные два года ставка осталась по-прежнему 2%, так как я выторговал в свое время процент­ную ставку 6% на один год, но не ставку 6% в год.

К этому добавилось и то, что я не мог снять сразу всю сумму со счета, так как банк в таком случае удержал бы часть моих процентов. Вы не можете себе представить, насколько быстро я сменил банк,

Не думайте, что я хочу поносить банки. Как раз наоборот, я очень рад, что они есть. Банки предлагают своим клиентам мно­го удобств. Они предлагают часто отличный сервис, который я очень ценю и за который охотно плачу.

Но если речь идет о вложении Ваших денег, то Вы не долж­ны думать, что банки заботятся о Вашем благополучии. Банк не зарабатывает, если зарабатываете Вы, наоборот, он «теря­ет» деньги, которые зарабатываете Вы. Поэтому Вы должны искать для вложения денег фирмы, которые зарабатывают то-

214 ___ Бодо Шефер. Путь к финансовой независимости.

гда, когда зарабатываете и Вы. Только с такими партнерами возможна ситуация, когда все в выигрыше. Акционерные фон­ды отвечают этому условию.

Что такое акционерный фонд?

Многие инвесторы создают один большой инвестиционный пул, который для них вкладывают профессионалы. Это очень просто. Если Вы хотите узнать об этом подробнее, читайте сле­дующие абзацы. Это, вероятно, не самый увлекательный пас­саж в книге, но зато Вы раз и навсегда приобретете доброже­лательность и уверенность по отношению к фондам. И хорошо знать, что Ваш «автопилот» не заставит Ваш «инвестиционный самолет» разбиться о ближайшую гору.

Предположим, Вы хотите экономить 500 марок ежемесячно, другие экономят, напротив, только от 100 до 200 марок, а кто-то инвестировал сумму в 75 000 марок. Все эти деньги поступают в банк-депозитарий, который по поручению доверителя упра­вляет ими. Такой банк функционирует совершенно отдельно от материнского банка как особое имущество и потому абсолют­но надежен. Депозитарий продолжает свое существование да­же в том случае, если материнский банк лопнет. Когда, напри­мер, было объявлено о банкротстве «Герштадт Банка», упра­вляемый им «Герлинг-фонд» остался полностью неприкосно­венным. И когда обанкротился британский «Бирингсбанк», 30 миллиардов денег, принадлежащих фонду SMH, остались не­тронутыми.

Такой доверенный банк, управляющий чужим имуществом по поручению доверителя, должен придерживаться твердых пра­вил. Он попадает под действие закона об инвестиционных ком­паниях и Иностранного закона об инвестиционных обществах. Там указано, например, что имущество фонда не может со­стоять из менее чем 20 различных акций и что не более 10% имущества может инвестироваться в одну-единственную фир­му. Это значит, что всегда учитывается необходимость доста­точно широкого ассортимента. Скажите мне, как Вы сами мо­гли бы распределить относительно малый ежемесячный взнос таким образом? Более того, федеральное ведомство по надзору за кредитными учреждениями проводит регулярные проверки.

фонды: позвольте другим выращивать для Вас деньги 215

Каким образом в рамках законодательных предписаний инве­стировать деньги на бирже, решает правление фонда. Профес­сионалы в области капиталовложений работают здесь по соб­ственным инвестиционным стратегиям, с которыми Вы можете ознакомиться. Некоторые фонды инвестируют исключительно в экзотические рынки, другие — только в определенные отра­сли, третьи — только в определенную страну, в то время как четвертые разбрасывают сети достаточно широко. Вы можете сами выбрать фонд, который больше всего отвечает Вашему образу мыслей и, прежде всего, Вашей инвестиционной страте­гии.

Но никогда правление фонда не может распоряжаться день­гами самостоятельно. Все движения денег производятся исклю­чительно через доверенный банк.

Деньги, которые Вы вносите в банк-депозитарий, обменива­ются на так называемые инвестиционные сертификаты. Банк-депозитарий рассчитывает средневзвешенную биржевую сто­имость своих активов, которая соответствует стоимости сер­тификата. Цена сертификата, следовательно, определяется не спросом и предложением, но исключительно стоимостью цен­ных бумаг, находящихся в собственности фонда. Цена их про­дажи включает торговую наценку и потому несколько выше, чем цена покупки.

Покупную стоимость сертификатов Вашего фонда Вы можете узнать и в ежедневных крупных финансовых газетах. И мож­но в любое время продать свои сертификаты, получив через несколько дней деньги назад переводом на Ваш счет.

Можно ли потерять деньги в фондах?

В 1992 и 1993 годах цена пакетов многих фондов выросла на 80%-100%. А некоторых — даже на 100%-250%. В 1994 году большинство из них зарегистрировали обвал курса — от 10% До 20%. В 1995 и 1996 годах многие фонды вновь пошли вверх. Таким образом, если Вы инвестировали в конце 1993 года не­кую сумму, а в 1994 году потребовали обратно Ваши деньги, то действительно оказались в убытке. Но если Вы оставили день­ги в фонде, то подъем двух последующих лет обеспечил Вам очень хороший среднегодовой уровень прибыли.

216 Бодо Шефер. Путь к финансовой независимости.

Другими словами: конечно, Вы можете потерять деньги, вло­женные в инвестиционный фонд, если Вы их изымаете слиш­ком быстро и в неподходящий момент. Здесь действуют те же правила, что и при непосредственном общении с биржей. Прав­да, в фонде Вы не потерпите слишком больших убытков. Ведь фонд как тысяченожка. Если оторвать одну ногу, это изменит нагрузку на все остальные ноги не очень сильно. Но если все хозяйство терпит спад, то больны сразу множество ног.

Итак, действуют те же принципы, что и для акций: спокойно оставьте Ваши деньги на некоторое время в фонде, тогда ничего не может случиться.

Дата добавления: 2015-07-12