Субъекты инвестиционной деятельности, их функции, права и ответственность

Субъектами инвестиционной деятельности являются все участ­ники реализации инвестиционных проектов: инвесторы, заказчи­ки, исполнители работ, пользователи объектов инвестиционной деятельности, поставщики, банковские, страховые и посредничес­кие организации, инвестиционные биржи и др.

Инвесторы — субъекты инвестиционной деятельности, осущест­вляющие вложение собственных, заемных и привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающие их целевое использование.

Инвесторами могут быть:

• Правительство Российской Федерации и правительства субъектов Российской Федерации в лице органов, уполномоченных управлять государственным имуществом или наделенных имуще­ственными правами;

• органы местного самоуправления, муниципалитеты в лице органов и служб, уполномоченных в законодательном порядке;

• отечественные предприятия, а также предпринимательские объединения, организации и другие юридические лица, наделенные их уставами необходимыми в том правами;

• совместные российско-зарубежные предприятия, организации и другие юридические лица;

• зарубежные юридические лица;

• иностранные государства в лице органов, уполномоченных их правительствами;

• международные организации.

Инвесторы выступают, прежде всего, в роли прямых вкладчиков финансовых средств и других капиталов и, соответственно этому, — в роли покупателей и пользователей продукции инвестирования (по­строенных заводов, фабрик, транспортных сооружений, линий и объектов связи и др.). Инвесторы — это и инвестиционные фонды, компании; они вкладывают средства в акции вновь создаваемых пред­приятий (производств) или существующих, которые осуществляют на средства от продажи акций модернизацию или диверсификацию сво­его производства; инвесторами являются физические и юридические лица, вкладывающие свои средства в приобретение акций и других ценных бумаг предприятий и организаций, а также выпускаемых го­сударством, территориальными органами власти.

Чтобы реализовать различные инвестиционные проекты, необ­ходимы разработка технико-экономических обоснований, проведе­ние инженерных изысканий, разработка проектной документации на строительство и возведение зданий и сооружений, проведение работ по реконструкции, заключение договоров с подрядными стро­ительно-монтажными организациями на осуществление строитель­но-монтажных, пусконаладочных работ и т.д. Эти функции заказ­чика инвесторы могут осуществить либо сами через свои соответ­ствующие службы, либо уполномочивают на это посреднические юридические или физические лица. Для этого указанные лица на­деляются со стороны инвестора необходимыми правами распоря­жения инвестициями в рамках, определяемых инвестором.

Подрядчики-исполнителями работ при реализации инвестиционных проек­тов выступают проектно-изыскательские и строительные фирмы, пусконаладочные организации, производственные фирмы и т.п.

Указанные организации и фирмы осуществляют исполнение работ по инженерным, инженерно-геологическим изысканиям, проекти­рованию зданий и сооружений, их возведению, освоению создан­ных производственных мощностей и т.д.

К исполнителям относятся и инженерные фирмы, которые, не имея собственных производственных мощностей, но обладая спе­циалистами-менеджерами, выступают в качестве генеральных под­рядчиков по реализации инвестиционных проектов, привлекая для выполнения различных работ множество строительных, монтажных и других фирм на условиях субподряда. Специалисты-менеджеры формируют и реализуют организационный план по осуществлению всех работ по инвестиционному проекту, обеспечивают взаимную увязку всех привлекаемых фирм-соисполнителей.

Осуществление производственных инвестиционных проектов связано с использованием большого объема строительных матери­алов, конструкций, изделий технологического оборудования, в том числе нестандартного, электроизделий, кабельной продукции, труб, проката и т.д. Поэтому важными участниками инвестиционных проектов являются поставщики названной продукции. К поставщи­кам в рамках осуществления инвестиционных проектов относятся также предприятия — производители строительных машин и меха­низмов, средств транспорта, в том числе специального.

Пользователи объектов капитальных вложений - физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объединения и организации, для которых создаются объекты капитальных вложений. Пользователями объектов капитальных вложений могут быть инвесторы.

Большую группу субъектов инвестиционной деятельности со­ставляют так называемые институциональные инвесторы: кредитные организации,страховые компании, инвестиционные компании и фонды, негосударствен­ные пенсионные фонды и др. Функциональное назначение указан­ных организаций состоит в привлечении свободных средств у на­селения, различных хозяйствующих субъектов и направлении их на цели инвестирования

Функции, права и ответственность инвесторов устанавливаются законодательством по соответствующим видам инвестиционной деятельности и заключаемыми договорами(контрактами).

4. Инвестиционные рынки, их структура, изучение конъюнктуры

Инвестиционная деятельность в рыночных условиях хозяй­ствования является предпринимательской деятельностью и осуществляется на инвестиционном рынке, состоящем из рын­ка объектов реального инвестирования, рынка объектов фи­нансового инвестирования и рынка объектов инновационных инвестиций.

Структура инвестиционного рынка включает:

1. Рынок объектов реального инвестирования, включающий три сегмента:

а) рынок недвижимости (здания, сооружения, незавершенное строительством объекты, жилища, земельные участки, объекты экологии, многолетние насаждения и др.;

б) рынок прямых капитальных вложений (новое строительство, расширение и модернизация, реконструкция и техническое перевооружение существующих объектов;

в) рынок прочих объектовреального инвестирования (художественные и коллекционные ценности, драгоценные металлы, монеты и изделия из них, раритеты и др.

2. Рынок объектов финансового инвестирования, включающий два сегмента:

а) фондовый рынок, где обращаются акции, облигации, опционы, фьючерсы и др.;

б) денежный рынок, где обращаются ссуды и кредиты, векселя, депозиты, сертификаты, чеки, валютные ценности и др.

2. Рынок НМА и объектов инновационных инвестиций, включающий два сегмента:

а) рынок интеллектуальных инвестиций, где обращаются лицензии, патенты, ноу-хау, гудвил, товарные знаки, знаки фирм и др.;

б) рынок научно-технических новаций, где обращаются научно-технические проекты, новые технологии, и другие инновационные проекты.

Состояние инвестиционного рынка и его сегмен­тов характеризуется такими показателями, как спрос, предло­жение, цена, конкуренция.

Изучение рыночной конъюнктуры инвестиционного рын­ка чрезвычайно важно для инвесторов, так как принятие не­адекватных инвестиционных решений может привести к сни­жению доходов, а иногда и к потере капитала. Инвестиционный рынок изучается, как правило, в следую­щей последовательности:

1)оценка и прогнозирование макроэкономических пока­зателей развития инвестиционного рынка (оценка ин­вестиционного климата);

2)оценка и прогнозирование инвестиционной привлека­тельности регионов;

3)оценка и прогнозирование инвестиционной привлека­тельности отраслей (подотраслей) экономики;

4)оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционно­го рынка;

5)разработка инвестиционной стратегии предприятия;

6)формирование эффективного инвестиционного порт­феля предприятия, включая как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвес­тиции;

7)управление инвестиционным портфелем предприятия (в том числе диверсификация инвестиций, реинвести­рование капитала и пр.).

Любой крупный инвестор, а в особенности иностранный, начинает изучение инвестиционного рынка с исследования макроэкономических показателей. Оно направлено на оценку инвестиционного климата страны и включает изучение следу­ющих прогнозов:

· динамики валового национального продукта, националь­ного дохода и объемов производства промышленной про­дукции;

· динамики распределения национального дохода;

· развития приватизационных процессов;

· законодательного регулирования инвестиционной дея­тельности;

· функционирования налоговой и банковской систем;

· развития отдельных инвестиционных рынков, в особен­ности фондового и денежного.

Если у инвестора нет желания или возможности самому оценивать инвестиционный климат страны, то он может вос­пользоваться оценками различных рейтинговых агентств и из­даний. Широко известны национальные рейтинги инвести­ционного климата и рисков, периодически публикуемые эко­номическими журналами мира («Euromoney», «Fortune», «The Economist»), а также наиболее именитыми рейтинговыми агентствами (Moody's, Standard & Poor's, IBCA). М еждународные рейтинговые агентства FITCH и «Standard & Poor's» повысило долгосрочные суверенные кре­дитные рейтинги Российской Федерации в местной и инос­транной валюте с «В» до «В+».

5. Инвестиции в отечественной экономике. Инвестиционная политика: состояние и перспективы

Инвестициям в отечественной экономике характерны три этапа развития и реализации:

первый этап (1918-1992гг.) – государственные капитальные вложения в развитие всех сфер экономики, незначительная доля участия физических лиц в финансировании жилищно-кооперативного и строительства личного жилья;

второй этап (1992 – 1999 гг.) – переходный период от государственной формы инвестирования к частно-корпоративной и смешанной форме инвестирования, привлечения иностранных инвестиций.

С начала 90-х гг. отечественная экономика осуществляет пере­ход к рыночным отношениям, свободному, саморегулирующемуся рынку.

В 1990 годы в экономике России наблюдается инвестици­онный кризис, а сама экономика носит депрессионный характер. Финансирование капиталовложений в развитие экономики сократилось более чем в 5 раз. В связи с этим крайне низка соответственно и норма накопления. По оценке, сделанной с учетом покупательной способности рубля к доллару, доля инвес­тиций в основной капитал в валовом внутреннем продукте (ВВП) в России не превышала 9%, в то время как в США она была на уров­не 18, в Японии - 20, в Германии - 21%.

Наряду с огромным сокращением объема капитальных вложе­ний в абсолютном значении и доли накопления в ВВП следует об­ратить внимание на существенные диспропорции внутри инвести­ционного процесса.

Третий период – характерен для периода после 1999 г., когда разрабатывается и реализуется пакет законов во всех областях инвестиционной деятельности, происходит их изменения и дополнения с учетом реалий экономических возможностей и потребностей.

Совершенствование инвестиционной политики за счет с оздания благоприятного инвестиционного климата должно осуществляться путем:

1) усиления роли государства как гаранта прав субъектов инвестиционной деятельности. Это позволит участникам быть уверенным в том, что в кризисных ситуациях вложенный капитал не будет потерян;

2) создания равных конкурентных условий всем инвесторам, независимо от форм собственности, что может способствовать эффективному размещению капитала и устойчивому развитию;

3) устранения противоречий в законодательстве;

4) упрощением процедур согласования документации, при разработке инвестиционных программ, для ускоренного внедрения инвестиционных проектов;

5) созданием информационно-аналитических центров, осуществляющих рейтинговую оценку потенциальных инвесторов;

6) становлением современной инфраструктуры рынка инвестиций, что будет способствовать сбережению средств инвестиционного процесса при межотраслевом переливе капитала и др.;

7) повышением эффективности деятельности малого и среднего бизнеса в реализации различных инвестиционных проектов, которые имеют общественную значимость и содействуют экономическому и социальному развитию территорий, обеспечению их экологической и экономической безопасности непосредственно зависит от государственной поддержки;

8) государственного участия в совместном с бюджетами территорий и местными бюджетами финансировании инвестиционных.

Таким образом, для обеспечения формирования соответствующей инвестиционной политики (концепции, стратегии и тактики), требуется разработка инвестиционного механизма (форм и средств, методов, рычагов и инструментов), а также системы стимулов и льгот, в первую очередь - налоговых, координации деятельности институциональных инвесторов.

Дата добавления: 2015-10-02