Показники оцінки ефективності інвестицій в облігації

Показник	Формула розрахунку	Умовні позначення
1. Купонна дохід­ність облігації		– річний купонний дохід, грн.; – номінальна ціна облігації

Продовження табл. 3.3

2. Поточна рин­кова дохідність		– поточна ринкова ціна
3. Дохідність облігацій з нульовим купоном		– ціна продажу облігації (у процентах до номіналу, або в грн.); – кількість днів з дня покупки до продажу облігації
4. Середньорічна кінцева дохідність облігації		ΔP^o – приріст або збиток капіталу, який дорівнює різниці між ціною реалізації (номіналом) та ціною купівлі облігації інвестором; n – кількість років, протягом яких інвестор володів облігаціями
5. Ринкова вартість відсоткової облігації з фіксованою купонною ставкою		K^o – сума відсотків по облігації за кожен рік; N^o – номінальна вартість облігації; r – ставка дисконтування; n – кількість періодів, які залишилися до погашення облігації
6. Ринкова вартість безвідсоткової облігації

Ставка дисконтування при якій ціна облігації дорівнює її ринковій ціні називається дохідністю до погашення (YTM) та відображає річну дохідність інвестицій в облігацію.

Ефективний термін повернення інвестицій в облігацію (дюрація) розраховується за формулою:

де CF_t – грошовий потік за облігацією у t-ому періоді;

YTM – дохідність облігації до погашення;

m – періодичність нарахувань;

n – термін від дати виплати попереднього купону до погашення (викупу, оферти) в роках;

t – порядковий номер періоду грошових надходжень за облігацією.

Зміна ціни облігації (у грошовому вираженні) через дюрацію розраховується за формулою:

де ΔPV – зміна ринкової вартості облігації;

PV – початкова вартість;

Δr – зміна ставки дисконтування.

Дата добавления: 2015-10-02