Государственный долг Российской Федерации и расходы на его обслуживание

Основные выводы подраздела

· Объем государственного долга Российской Федерации (далее - государственный долг) в 2013 году составит 13,1 % ВВП, в плановом периоде будет увеличиваться и в конце 2015 года составит 13,4 % ВВП.

· Государственный внутренний долг увеличится с 6 600,6 млрд. рублей (9,9 % ВВП) в 2013 году до 8 313,7 млрд. рублей (10,0 % ВВП) в 2015 году.

· Государственный внешний долг увеличится с 66,2 млрд. долларов США (2 146,1 млрд. рублей, или 3,2 % ВВП) в 2013 году до 83,8 млрд. долларов США (2 833 млрд. рублей, или 3,4 % ВВП) в 2015 году.

· Государственный внутренний долг по государственным гарантиям в 2015 году увеличится по сравнению с 2012 годом на 1 611 млрд. рублей, или в 2,5 раза, и составит 2,7 трлн. рублей; государственный внешний долг по государственным гарантиям на 13,9 млрд. долларов США (508,0 млрд. рублей), или в 1,8 раза и составит 30,4 млрд. долларов США (1 027,6 млрд. рублей).

· Расходы на обслуживание государственного долга увеличатся с 383,3 млрд. рублей в 2012 году до 508,0 млрд. рублей в 2015 году. Указанные расходы существенно превысят общий объем бюджетных ассигнований, направляемые в 2015 году на жилищно-коммунальное хозяйство, охрану окружающей среды, культуру и кинематографию, физическую культуру и спорт, средства массовой информации (327,6 млрд. рублей), здравоохранение (373,1 млрд. рублей) и сопоставимы с расходами на образование (591,9 млрд. рублей).

· Объем совокупного внешнего долга Российской Федерации на 1 июля 2012 года составил 585,1 млрд. долларов США (29,9 % ВВП), и превысил на 70,8 млрд. долларов США, или на 13,8 %, объем международных резервов Российской Федерации.

· Значение показателявнешней долговой устойчивости «отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета» в 2013 году составляет 10,2 % ина 0,2 процентных пункта превышает пороговое значение (10 %), определенное Международным валютным фондом в аналитических целях.

11.1. В соответствии с Основными направлениями бюджетной и налоговой политики на 2013 год и плановый период 2014 и 2015 годов (далее – Основные направления) политика в области государственного долга на 2013 – 2015 годы будет направлена: наобеспечение сбалансированности федерального бюджета при сохранении достигнутой степени долговой устойчивости; развитие инфраструктуры национального рынка капитала; снижение стоимости государственных заимствований (обслуживания государственного долга); расширение круга инвесторов, осуществляющих покупку государственных ценных бумаг; сохранение присутствия России на международных рынках капитала посредством осуществления регулярных заимствований в иностранной валюте путем выпуска облигационных займов Российской Федерации в умеренных объемах.

С учетом существующих внешнеэкономических рисков, обусловленных вероятностью начала нового кризиса в мировой экономике, решение вопроса о балансе между внутренними и внешними заимствованиями будет находиться в зависимости от конъюнктуры внутреннего и мирового финансовых рынков, эффективности развития внутреннего рынка государственного долга, при приоритете заимствований на внутреннем рынке государственного долга.

Значительные государственные заимствования в основном на внутреннем финансовом рынке приводят к росту как государственного долга, так и объема расходов на его обслуживание. Так, за 2013 – 2015 годы при предусматриваемом привлечении средств в сумме 3 884,5 млрд. рублей объем государственного долга увеличится по сравнению с 2012 годом на 4 043,6 млрд. рублей, или на 56,9 %, расходы на его обслуживание – на 124,7 млрд. рублей, или на 32,5 %, соответственно.

Государственный долг увеличится с 8 746,7 млрд. рублей (13,1 % ВВП) в 2013 году до 11 146,7 млрд. рублей (13,4 % ВВП) в 2015 году. При этом доля государственного внутреннего долга в совокупном объеме государственного долга в 2013 – 2015 годах будет уменьшаться и составит 75,5 %, 74,9 % и 74,6 %, доля государственного внешнего долга - увеличиваться и составит 24,5 %, 25,1 % и 25,4 % соответственно.

Динамика объема и структуры государственного долга в 2010 – 2015 годах (на конец года) представлена в следующей таблице.

(млрд. рублей)

	2010 год отчет	2011 год отчет	2012 год закон	2013 год проект	2014 год проект	2015 год проект
Государственный долг	4 158,2	5 343,2	7 103,1	8 746,7	10 135,8	11 146,7
% к ВВП	9,2	9,8	11,7	13,1	13,7	13,4
% к предыдущему году	128,6	128,5	132,9	123,1	115,9	110,0
% к 2012 году				123,1	142,7	156,9
в том числе:
Государственный внутренний долг	2 940,4	4 190,5	5 462,1	6 600,6	7 590,3	8 313,7
% к ВВП	6,5	7,7	9,0	9,9	10,3	10,0
% к предыдущему году	140,4	142,5	130,3	120,8	115,0	109,5
% к 2012 году				120,8	139,0	152,2
Государственный внешний долг*)	1 217,8	1 152,7	1 641,0	2 146,1	2 545,5	2 833,0
% к ВВП	2,7	2,1	2,7	3,2	3,4	3,4
% к предыдущему году	107,0	94,7	142,4	130,8	118,6	111,3
% к 2012 году				130,8	155,1	172,6
Справочно. ВВП	45 172,7	54 585,6	60 590,0	66 515,0	73 993,0	82 937,0

*) расчет по курсу доллара США по состоянию на декабрь соответствующего года

Анализ динамики объема и структуры государственного долга показывает, что объем государственного долга по сравнению с 2012 годом увеличится за 2013 – 2015 годы в 1,6 раза, при этом государственный внутренний долг в 2015 году увеличится в 1,5 раза, или с 9 % ВВП до 10 % ВВП, внешний долг - в 1,7 раза, или с 2,7 % ВВП до 3,4 % ВВП.

Данные об изменении объема государственного долга Российской Федерации в 2006 – 2015 годах представлена на следующей диаграмме.

Возросшие объемы заимствований и, соответственно, рост объема государственного долга в плановом периоде увеличат нагрузку на федеральный бюджет, однако по большинству индикаторов, рассчитанных в соответствии с международной методикой, бюджетная устойчивость сохранится.

В целях определения безопасных уровней объемов и структуры государственного долга в мировой практике широко используют различные показатели долговой устойчивости. При проведении анализа показателей долговой устойчивости с позиции бюджетного подхода оцениваются соотношения государственного долга правительства и показателей, характеризующих состояние государственного бюджета.

Основные использующиеся в мировой практике показатели, характеризующие степень долговой устойчивости, применительно к Российской Федерации в 2010 – 2015 годах приведены в следующей таблице.

Наименование показателя	2010 год	2011 год	2012 год	2013 год	2014 год	2015 год	Критерий (индика-тивные значения)	Пороговое значение (бюджетная позиция)
Государственный долг Российской Федерации, % ВВП	9,3	9,8	11,9	13,1	13,7	13,4	< 50 %	25 %
Доля государственного внутреннего долга в общем объеме государственного долга Российской Федерации, %	70,7	78,4	75,1	75,5	74,9	74,6	> 50 %
Доля расходов на облуживанию государственного долга в общем объеме расходов федерального бюджета, %	1,9	2,4	3,0	3,2	3,4	3,3	< 10 %	10 %
Отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета, %	7,6	6,1	8,8	10,2	7,4	9,6	<10 %	10 %
Отношение государственного долга Российской Федерации к доходам федерального бюджета, %	50,1	47,0	57,3	68,0	72,1	71,2	<250 %	100 %
Отношение государственного внешнего долга Российской Федерации к годовому объему экспорта товаров и услуг, %	10,1		10,5	13,2	14,5	15,4	<220 %	220 %
Отношение годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного внешнего долга к годовому объему экспорта товаров и услуг, %	1,3	1,2	1,1	1,0	1,0	1,3	<25 %

Из приведенных в таблице данных видно, что такие показатели как отношение государственного долга Российской Федерации к ВВП, доля расходов на обслуживание государственного долга Российской Федерации в общем объеме расходов федерального бюджета, даже с учетом роста их значений в перспективе к 2015 году, далеки от пороговых значений и характеризуют низкую долговую нагрузку федерального бюджета.

В то же время значения показателей, характеризующих соотношение объема государственного долга и доходов федерального бюджета, годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга и доходов государственного бюджета, также отличающихся высокой динамикой (рост за 2011 - 2015 годы на 51,5 % и на 57,3 % соответственно), приближаются к пороговому значению (показатель отношения государственного долга Российской Федерации к доходам в 2014 году – 72,1 %, в 2015 году – 71,2 %) или превышают его (показатель отношения годовой суммы платежей по погашению и обслуживанию государственного долга к доходам федерального бюджета 10,2 % - в 2013 году).

Очевидно, что такая неблагоприятная тенденция в динамике показателей долговой устойчивости, характеризующих степень «ликвидности» бюджета страны, является сигналом о наличии высокого риска недостаточности бюджетных доходов в ближайшей перспективе для покрытия планируемого объема государственных заимствований.

В настоящее время ведущие международные рейтинговые агентства оценивают способность Российской Федерации выполнять свои обязательства в полном объеме как достаточную и стабильную.

В конце июня 2012 года служба кредитных рейтингов Standard & Poor's подтвердила долгосрочный кредитный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте на уровне «ВВВ», а также долгосрочный и краткосрочный рейтинги по обязательствам в национальной валюте на уровне «BBB+/A-2». В свою очередь, был повышен краткосрочный рейтинг Российской Федерации по обязательствам в иностранной валюте с «А-3» до «А-2». Прогноз — «Стабильный».

Рейтинг России по национальной шкале подтвержден на уровне «ruAAA». Оценка риска перевода и конвертации валюты для российских несуверенных заемщиков осталась на уровне «ВВВ». Подтверждение рейтингов отражает тот факт, что объем активов Российской Федерации немного превышает объем обязательств вследствие бюджетного профицита в прошлые периоды и умеренного текущего дефицита, а также позицию страны в целом как внешнего нетто-кредитора, с ликвидными внешними активами, в целом немного превышающими внешний долг.

В то же время сильная зависимость российской экономики от внешнеэкономической конъюнктуры по-прежнему препятствует улучшению конкурентоспособности экономики и негативно влияет на инвестиционный климат страны.

По мнению Счетной палаты, для обеспечения долгосрочной долговой устойчивости целесообразно разработать систему управления долговыми рисками.

11.2. В соответствии со статьей 1 законопроекта верхний предел государственного внутреннего долга на 1 января 2014 года предусматривается в размере 6 600,6 млрд. рублей, что на 1138,5 млрд. рублей, или на 20,8 %, выше, чем по состоянию на 1 января 2013 года.

Динамика объема и структуры государственного внутреннего долга (на конец года) в 2011 – 2015 годах представлена в следующей таблице.

	2011 г. отчет	2012 г. закон	2013 г. проект	2014 г. проект	2015 г. проект	2015 г. к 2012 г.
млрд. рублей	струк-тура, %	млрд. рублей	струк-тура, %	млрд. рублей	струк-тура, %	млрд. рублей	струк-тура, %	млрд. рублей	струк-тура, %	%
Государственный внутренний долг, всего	4 190,5		5 462,1		6 600,6		7 590,3		8 313,7		152,2
в том числе:
государственные ценные бумаги (ОФЗ/ГСО, ОВОЗ)	3 546,4	84,6	4 348,5	79,6	4 868,3	73,8	5 284,0	69,6	5 596,7	67,3	128,7
государственные гарантии	637,3	15,2	1 106,3	20,3	1 732,3	26,2	2 306,3	30,4	2 717,0	32,7	245,6
прочая задолженность	6,8	0,2	7,3	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0	0,0

Анализ приведенных данных показывает, что рост государственного внутреннего долга в основном обусловлен увеличением долга по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации. При этом доля указанного долга в объеме государственного внутреннего долга уменьшится с 73,8 % в 2013 году до 67,3 % в 2015 году.

Объем внутреннего долга, выраженного в государственных ценных бумагах в 2013 году составит 4 868,3 млрд. рублей, что на 12 % больше, чем в 2012 году. За 2013 – 2015 годы он увеличится в 1,5 раза и к концу 2015 года составит 5 596,7 млрд. рублей.

В соответствии с Основными направлениями предусматривается, что основным инструментом привлечения средств в планируемый период выступят ОФЗ, диверсифицированные по срокам до погашения. Приоритетным направлением эмиссионной политики будет выпуск среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. Эмиссия краткосрочных инструментов (до 1 года) предполагается лишь в условиях неблагоприятной рыночной конъюнктуры, при отсутствии возможностей фондирования за счет эмиссии среднесрочных и долгосрочных государственных ценных бумаг. В качестве целевого ориентира дюрации портфеля ОФЗ устанавливается срок 5 лет.

Кроме того, для удовлетворения спроса институциональных инвесторов прежде всего, осуществляющих размещение средств пенсионных накоплений граждан, будет продолжена практика размещения государственных сберегательных облигаций (ГСО).

В настоящее время активно используется механизм государственной поддержки российской экономики в форме предоставления государственных гарантий Российской Федерации (далее – государственные гарантии).

В соответствии с программами предоставления государственных гарантий Российской Федерации в 2013 – 2015 годах ( приложения № 34, 35, 38, 39 к законопроекту) объем их предоставления будет уменьшаться и составит:

в валюте Российской Федерации: в 2013 году – 625,9 млрд. рублей, в 2014 году – 574,0 млрд. рублей, в 2015 году – 410,7 млрд. рублей;

в иностранной валюте: в 2013 году – 5,0 млрд. долларов США, в 2014 году –4,3 млрд. долларов США, в 2015 году – 4,6 млрд. долларов США.

Согласно законопроекту в 2013 - 2015 годах предусматривается предоставить государственные гарантии: по обязательствам ОАО «АИЖК», ОАО «РОСНАНО», ОАО «ОПК «Оборонпром»; на реализацию инвестиционных проектов; по обязательствам организаций оборонно-промышленного комплекса для реализации государственной программы вооружений в рамках государственного оборонного заказа; по кредитам, привлекаемым организациями оборонно-промышленного комплекса на реализацию проектов, осуществляемых в рамках федеральной целевой программы «Развитие оборонно-промышленного комплекса Российской Федерации на 2011 – 2020 годы»; для поддержки экспорта промышленной продукции; по проектам, реализуемым с участием международных финансовых организаций.

Объемы предоставления государственных гарантий в валюте Российской Федерации предоставляемых по долговым обязательствам организациям оборонно-промышленного комплекса (далее – ОПК) в соответствии с программами государственных гарантий на 2013 год и на плановый период в 2013 – 2015 годах (приложения 34, 35 к законопроекту) представлены в следующей таблице:

(млн. рублей)

Предоставляемые государственные гарантии	2012 год закон	2013 год проект	2014 год проект	2015 год проект
По обязательствам организаций ОПК для реализации государственной программы вооружений в рамках государственного оборонного заказа	175 950,0	399 450,0	496 950,0	300 000,0
По кредитам, привлекаемым организациями ОПК на реализацию проектов, осуществляемых в рамках федеральной целевой программы «Развитие оборонно-промышленного комплекса Российской Федерации на 2011 – 2020 годы»	Не предусмотрено	31 496,1	55 769,2	99 710,8
По облигационным займам, привлекаемым открытым акционерным обществом «Объединенная промышленная корпорация «Оборонпром» на финансирование работ по созданию перспективных двигателей для гражданской авиации	2 600,0	3 000,0	3 300,0	0,0
Всего по организациям ОПК	178 550,0	433 946,1	556 019,2	399 710,8
Удельный вес гарантий, предоставляемых организациям ОПК, в общем объеме предоставления гарантий, %	36,1	69,3	96,9	97,3
Справочно. Всего по программе государственных гарантий	494 450,0	625 946,1	574 019,2	410 710,8

Удельный вес государственных гарантий, предоставляемых организациям ОПК, в 2012 году составит 36,1 % общего объема, предусмотренного соответствующей Программой, в плановом периоде он будет увеличиваться и составит 69,3 %, 96,9 % и 97,3 % соответственно. Объем указанных гарантий в 2015 году вырастет по сравнению с 2012 годом на 221,1 млрд. рублей, или 123,8 % и составит 399,7 млрд. рублей. Наибольший объем указанных гарантий (556,0 млрд. рублей) планируется предоставить в 2014 году.

Следует отметить, что фактическое исполнение программы государственных гарантий Российской Федерации в валюте Российской Федерации составляло в 2009 году – 39,5 %, в 2010 году - 55,6 %, в 2011 году – 48,1 %; в первом полугодии 2012 года указанные гарантии не предоставлялись.

Законопроектом в 2013 – 2015 годах предусматривается увеличение государственного внутреннего долга по государственным гарантиям почти на 1 трлн. рублей, или в 1,6 раза (с 1 732,3 млрд. рублей в 2013 году до 2 717,0 млрд. рублей в 2015 году), при этом его доля в общем объеме государственного внутреннего долга увеличится с 26,2 %, до 32,7 % соответственно.

Пунктом 5 статьи 15 законопроекта устанавливаются верхние пределы государственного внутреннего долга по государственным гарантиям: на 1 января 2014 года – 1 732,2 млрд. рублей, на 1 января 2015 года – 2 306,2 млрд. рублей, на 1 января 2016 года – 2 717,0 млрд. рублей.

11.3. В соответствии со статьей 1 законопроекта верхний предел государственного внешнего долга (далее - внешний долг) по состоянию на 1 января 2014 года предусмотрен в сумме 66,2 млрд. долларов США, или 53,0 млрд. евро,что на 10,3 млрд. долларов США, или на 18,4 %, больше, чем по состоянию на 1 января 2013 года (оценка – 56,0 млрд. долларов США).

Динамика объема и структуры государственного внешнего долга (на конец года) представлена в следующей таблице.

	2011 г. отчет	2012 г оценка	2013 г. проект	2014 г. проект	2015 г. проект
млрд. долл. США	струк-тура,%	млрд. долл. США	струк-тура,%	млрд. долл. США	струк-тура, %	млрд. долл. США	струк-тура, %	млрд. долл. США	струк-тура, %
Государственный внешний долг, всего	35,8		56,0		66,2		75,8		83,8	100,0
в том числе:
кредиты иностранных государств, кредиты МФО, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц в иностранной валюте	5,6	15,6	4,6	8,2	4,1	6,2	3,6	4,8	3,3	3,9
государственные ценные бумаги Российской Федерации, номинированные в иностранной валюте	29,2	81,6	34,9	62,3	40,6	61,3	46,4	61,2	50,1	59,8
гарантии Российской Федерации в иностранной валюте	1,0	2,8	16,5	29,5	21,5	32,5	25,8	34,0	30,4	36,3

Анализ динамики объема и структуры государственного внешнего долга показывает, чтообъем государственного внешнего долга в долларовом эквиваленте составит на 1 января 2016 года 83,8 млрд. долларов США и увеличится по сравнению 2012 годом в 1,5 раза. Увеличение внешнего долга обусловлено заимствованиями на внешних финансовых рынках путем размещения государственных ценных бумаг (еврооблигационных займов), а также увеличением объемов предоставляемых гарантий в иностранной валюте.

Доля долга по государственным ценным бумагам, номинированным в иностранной валюте, в общем объеме государственного внешнего долга в 2013 – 2015 годах сократится с 61,3 % до 59,8 %, или на 1,5 процентного пункта.

В 2013 – 2015 годах предусматривается увеличение в 1,8 раза государственного внешнего долга по государственным гарантиям в иностранной валюте по сравнению с 2012 годом (с 16,5 млрд. долларов США в 2012 году до 30,4 млрд. долларов США на конец 2015 года), что связано с увеличением объемов предоставления указанных государственных гарантий в рамках программ государственных гарантий Российской Федерации в иностранной валюте на 2013 – 2015 годы.

Пунктом 5 статьи 16 законопроекта на планируемый период установлены верхние пределы государственного внешнего долга Российской Федерации по указанным гарантиям: на1 января 2014 года – 21,5 млрд. долларов США, на 1 января 2015 года – 25,8 млрд. долларов США, на 1 января 2016 года – 30,4 млрд. долларов США.

Доля долга по указанным гарантиям в общем объеме государственного внешнего долга в 2013 – 2015 годах увеличится с 32,5 % в 2013 году до 36,3 % в 2015 году, или на 3,8 процентного пункта.

Следует отметить, что по состоянию на 1 января 2012 года объем внешнего долга по государственным гарантиям в иностранной валюте составил 1,01 млрд. долларов США, на 1 сентября 2012 года – 0,97 млрд. долларов США, при законодательно утвержденном его верхнем пределе по состоянию на 1 января 2013 года в размере 16,5 млрд. долларов США.

Проектами программ государственных гарантий Российской Федерации в иностранной валюте на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов (приложения 38 и 39 к законопроекту) предусматривается предоставление гарантий на общую сумму 13,9 млрд. долларов США (в 2013 году – 5,0 млрд. долларов США, в 2014 году – 4,3 млрд. долларов США и в 2015 году – 4,6 млрд. долларов США), в том числе:

для оказания поддержки экспорта промышленной продукции в 2013 году – 3,5 млрд. долларов США, в 2014 и 2015 годах – по 3,0 млрд. долларов США;

на осуществление инвестиционных проектов в 2013 году – 1,0 млрд. долларов США, в 2014 - 2015 годах предоставление гарантий не предусмотрено;

для поддержки проектов, осуществляемых с участием МФО, в 2013 году – 0,5 млрд. долларов США, в 2014 году – 1,3 млрд. долларов США, в 2015 году – 1,6 млрд. долларов США.

Следует отметить, что в 2011 году было предоставлено всего 3 государственных гарантии Российской Федерации в иностранной валюте (без права предъявления гарантом регрессных требований) для оказания поддержки экспорта промышленной продукции (товаров, работ, услуг) на сумму 227,2 млн. долларов США, или 7,6 % (в 2010 году – 97,8 млн. долларов США), что составило 7,5 % запланированного объема государственных гарантий на 2011 год.

Законопроектом предусматривается значительное снижение в 2013 – 2015 годах доли долга по кредитам иностранных государств и МФО: с 6,2 % до 3,9 %, или на2,3 процентного пункта. По состоянию на 1 января 2012 года сумма долга по кредитам иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования) составляла 3,0 млрд. долларов США, в 2012 – 2013 годах планируется погасить указанную задолженность в сумме 0,6 млрд. долларов США.

Верхний предел долга по кредитам иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования) на 1 января 2014 года предусматривается в размере 2,3 млрд. долларов США, на 1 января 2015 года - 2,0 млрд. долларов США, на 1 января 2016 года - 1,9 млрд. долларов США, что представлено в следующей таблице.

(млрд. долларов США)

	На 1 января 2014 года	На 1 января 2015 года	На 1 января 2016 года
Кредиты иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования)	2,3	2,0	1,9
в том числе:
Япония	0,3	0,1	0,0
Кувейт	0,2	0,2	0,2
Южная Корея	0,8	0,7	0,7
Китай	0,5	0,5	0,5
Румыния	0,2	0,2	0,2
Страны бывшей СФРЮ	0,3	0,3	0,3

Государственный внешний долг по займам МФО на 1 января 2013 года составит 2,1 млрд. долларов США, 2014 года - 1,8 млрд. долларов США, 2015 года - 1,6 млрд. долларов США и 2016 года - 1,4 млрд. долларов США. В 2013, 2014 и 2015 годах указанный долг (в долларовом эквиваленте) сократится на 12,8 %, 15 % и 7,6 % соответственно.

Данные о государственном внешнем долге Российской Федерации по займам МФО, представлены в следующей таблице.

	1 января 2013 года (оценка)	на 1 января 2014 года (прогноз	на 1 января 2015 года (прогноз)	на 1 января 2016 года (прогноз)
Млрд. долларов США	Млрд. рублей	Млрд. долларов США	Млрд. рублей	Млрд. долларов США	Млрд. рублей	Млрд. долларов США	Млрд. рублей
Займы МФО – всего	2,1	67,2	1,8	59,3	1,6	52,3	1,4	48,6
в том числе:
займы МБРР	1,7	53,8	1,5	47,8	1,3	42,4	1,2	40,6
займы ЕБРР, СИБ и ЕИБ	0,4	13,3	0,4	11,5	0,3	9,9	0,2	7,9

Доли займов МБРР (включая иные заимствования) и остальных банков - кредиторов (ЕБРР, СИБ и ЕИБ) в объеме государственного внешнего долга по займам МФО (в долларовом эквиваленте) в 2012 – 2015 годах изменятся в сторону увеличения доли займов МБРР (включая иные заимствования) и составят: на 1 января 2013 года – 80,1 % и 19,9 %, на 1 января 2014 года – 80,6 % и 19,4 %, на 1 января 2015 года – 81,1 % и 18,9 %, на 1 января 2016 года – 83,7 % и 16,3 %. Доли долга по иным заимствованиям составят соответственно 0 %, 2,1 %, 4,9 % и 7,9 %.

При анализе величины и структуры государственного внешнего долга Российской Федерации по займам МФО следует учитывать, что расчет величины долга выполнен исходя из объемов привлечения средств займов, предусмотренных Программами государственных внешних заимствований на 2013 год и на плановый период 2014 и 2015 годов, а также величины привлечения средств займов МФО в 2012 году, которая, по оценке Минфина России, составит 204,0 млн. долларов США.

По мнению Счетной палаты, указанная оценка требует уточнения, так как включает привлечение средств восьми займов МБРР, соглашения о которых до настоящего времени не подписаны, на общую сумму 26,0 млн. долларов США, в том числе займа МБРР для финансирования проекта «Развитие и повышение стабильности российского финансового рынка» на сумму 10,7 млн. долларов США и займа МБРР для финансирования проекта «Реформирование лесоуправления и меры по борьбе с лесными пожарами в России. Лесной проект – 2» на сумму 10,0 млн. долларов США.

Таким образом, в случае неподписания указанных соглашений, величину долга по займам МФО на 1 января 2013 года, 1 января 2014 года, 1 января 2015 года необходимо скорректировать в сторону уменьшения на сумму 26,0 млн. долларов США.

Кроме того, необходимо учитывать, что оценка объема привлечения в 2012 году включает привлечение средств займа МБРР № 4888-RU «Реформа жилищно-коммунального хозяйства в России» в размере 49,5 млн. долларов США. Между тем привлечение средств этого займа за восемь месяцев 2012 года составило 9,8 млн. долларов США. Предполагается также, что привлечение средств займа МБРР № 4826-RU для финансирования проекта «Развитие системы государственной регистрации прав на недвижимость» достигнет в 2012 году 15,6 млн. долларов США, тогда как привлечение средств этого займа за восемь месяцев текущего года составило лишь 1,1 млн. долларов США.

Показатели привлечения за январь – август 2012 года средств займов
МБРР № 4689-RU (для финансирования проекта «Модернизация информационной системы таможенных органов») и № 4849-RU (для финансирования проекта «Поддержка судебной реформы») также составляют незначительные объемы – 2,5 млн. и 5,2 млн. долларов США, тогда как оценочные показатели привлечения средств этих займов в 2012 году (по данным Минфина России) составляют соответственно 9,5 млн. и 16,3 млн. долларов США.

По мнению Счетной палаты, недостаток существующей практики планирования заимствований у МФО состоит в том, что программы заимствований в части МФО составляются таким образом, что в дальнейшем в ходе их исполнения они неоднократно подвергаются существенной корректировке. Кроме того, проекты федерального бюджета составляются до внесения изменений в Программу государственных внешних заимствований на текущий год, что приводит к значительному завышению оценочных данных привлечения средств займов МФО за текущий год, что, в свою очередь, отрицательно сказывается на обоснованности расчетов величины государственного долга по займам МФО.

Расходы на обслуживание государственного долга (процентные расходы) на 2013 год предусматриваются в сумме 425,3 млрд. рублей,что на 42 млрд. рублей, или на 11 %, больше, чем в 2012 году. В 2015 году указанные расходы составят 508,0 млрд. рублей и превысят законодательно установленный на 2012 год показатель в 1,3 раза.В 2012 – 2015 годахпроцентные расходы будут составлять около 0,6 % ВВП.

Динамика процентных расходов в 2010 – 2015 годах приведена в следующей таблице.

(млрд. рублей)

	2010 год отчет	2011 год отчет	2012 год Закон № 371-ФЗ (с изм.)	2013 год проект	2014 год проект	2015 год проект
Расходы на обслуживание государственного долга (процентные расходы) - всего	195,0	262,7	383,3	425,3	476,0	508,0
% ВВП	0,4	0,5	0,6	0,6	0,6	0,6
% к предыдущему году	110,7	134,7	145,9	111,0	111,9	106,7
% к 2012 году	х	х	х	111,0	124,2	132,5
доля процентных расходов в общей сумме расходов федерального бюджета, %	1,9	2,4	3,0	3,2	3,4	3,3
в том числе:
Расходы на обслуживание внутреннего долга	121,7	190,6	308,6	335,5	375,8	395,8
% ВВП	0,3	0,3	0,5	0,5	0,5	0,5
% к предыдущему году	134,9	156,6	161,9	108,7	112,0	105,3
% к 2012 году	х	х	х	108,7	121,8	128,3
доля в процентных расходах, %	62,4	72,6	80,5	78,9	78,9	77,9
Расходы на обслуживание внешнего долга	73,3	72,1	74,7	89,8	100,2	112,1
% ВВП	0,2	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
% к предыдущему году	107,8	98,4	103,6	120,2	111,6	111,9
% к 2012 году	х	х	х	120,2	134,1	150,1
доля в процентных расходах, %	37,6	27,4	19,5	21,1	21,1	22,1
Справочно.
ВВП	45 172,7	54 585,6	60 590,0	66 515,0	73 993,0	82 937,0
Расходы федерального бюджета - всего	10 117,5	10 925,6	12 745,2	13 387,3	14 207,0	15 626,3

Анализ приведенных данных показывает, что по сравнению с предыдущим годом процентные расходы увеличатся в 2013 году на 11 %, в 2014 году – на 11,9 %, в 2015 году – на 6,7 %. Доля процентных расходов в общем объеме расходов федерального бюджета вырастет с 3 % в 2012 году до 3,3 % в 2015 году, или на 0,3 процентного пункта.

Расходы на обслуживание государственного долга вырастут с 383,3 млрд. рублей в 2012 году до 508 млрд. рублей в 2015 году и существенно превысят общий объем бюджетных ассигнований, направляемых в 2015 году на жилищно-коммунальное хозяйство, охрану окружающей среды, культуру и кинематографию, физическую культуру и спорт, средства массовой информации (327,6 млрд. рублей), здравоохранение (373,1 млрд. рублей) и будут сопоставимы с расходами на образование (591,9 млрд. рублей).

Рост указанных расходов обусловлен прежде всего увеличением планируемых объемов государственных заимствований на внутреннем и внешнем рынках и соответствующим ростом абсолютного размера государственного долга.

11.4.1. В связи с увеличением объема размещения государственных ценных бумаг Российской Федерации, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации, расходы на обслуживание государственного внутреннего долга в 2013 году увеличатся на 8,7 % по сравнению с 2012 годом и составят 335,5 млрд. рублей, в 2014 году - на 12 % по сравнению с 2013 годом и составят 375,8 млрд. рублей, в 2015 году – на 5,3 % по сравнению с 2014 годом и составят 395,8 млрд. рублей. Доля расходов на облуживание государственного внутреннего долга в общих процентных расходах уменьшится с 78,9 % в 2012 году до 77,9 % в 2015 году.

В соответствии с законопроектом по сравнению с 2012 годом расходы на обслуживание государственного внутреннего долга в 2013 году увеличатся на 26,9 млрд. рублей, или на 8,7 %, в 2015 году – в 1,3 раза и составят395,8 млрд. рублей.

Рост расходов на обслуживание государственного внутреннего долга обусловлен не только увеличением ожидаемого объема государственного внутреннего долга в 2013 – 2015 годах, но и ростом планируемой доходности по государственным ценным бумагам.

Расчет расходов на обслуживание государственного внутреннего долга в 2013 – 2015 годах производился исходя из планируемой доходности по краткосрочным бумагам до 6 % – 7 % и по среднесрочным и долгосрочным – до 7 % – 8,5 % и до 8,5 % – 9,5 % соответственно.

Основной объем бюджетных ассигнований на обслуживание государственного внутреннего долга в 2013 – 2015 годах будет приходиться на облигации федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД). В 2013 году на обслуживание ОФЗ-ПД будет направлено 215,7 млрд. рублей, в 2014 году – 252,4 млрд. рублей, в 2015 году – 270,8 млрд. рублей. Прогнозируемая эмиссия государственных ценных бумаг, номинированных в валюте Российской Федерации, в 2013 году составит 1 234,9 млрд. рублей, в 2014 году – 859,4 млрд. рублей и в 2015 году – 1 137,5 млрд. рублей по номинальной стоимости.

11.4.2. В соответствии с законопроектом по сравнению с 2012 годом расходы на обслуживание государственного внешнего долга в 2013 году увеличатся на 15,1 млрд. рублей (0,2 млрд. долларов США), или на 20,2 %, и составят 89,8 млрд. рублей (2,8 млрд. долларов США), в 2015 году увеличатся в 1,5 раза и составят 112,1 млрд. рублей (3,3 млрд. долларов США).

Доля расходов на облуживание государственного внешнего долга в общих процентных расходах увеличится с 19,5 % в 2012 году до 22,1 % в 2015 году.

Увеличение указанных расходов связано с прогнозируемым привлечением в 2013 – 2015 годах денежных средств посредством выпуска облигационных займов Российской Федерации на международных рынках капитала в сумме 226,8 млрд. рублей в 2013 году, 231,0 млрд. рублей в 2014 году и 235,9 млрд. рублей в 2015 году (или 7,0 млрд. долларов США ежегодно). Кроме того, предполагается повышение плавающих процентных ставок по облуживанию кредитов иностранных государств и кредитов международных финансовых организаций (далее – МФО) в 2013 – 2015 годах против уровня процентных ставок, действовавших на 31 августа 2012 года: по доллару США на 0,4 процентного пункта, на 0,7 процентного пункта, на 1,4 процентного пункта соответственно; по евро на 1,2 процентного пункта, на 1,5 процентного пункта, на 2,0 процентного пункта соответственно.

Процентные платежи по государственным ценным бумагам, номинальная стоимость которых выражена в иностранной валюте, на которые приходится порядка 98 % расходов на обслуживание внешнего долга, в 2013 году составят 87,9 млрд. рублей (2,7 млрд. долларов США), в 2014 году – 98,4 млрд. рублей (3,0 млрд. долларов США), в 2015 году – 110,1 млрд. рублей (3,3 млрд. долларов США). Указанные платежи рассчитаны исходя из ставок купонного дохода составляющих в 2013 году – 5,5 %, в 2014 году – 5,75 % и в 2015 году – 5,85 %.

Процентные платежи по кредитам, полученным Российской Федерацией от правительств иностранных государств и МФО, в 2013 – 2015 годах будут увеличиваться и составят 1,9 млрд. рублей (59,4 млн. долларов США), 1,9 млрд. рублей (57,0 млн. долларов США) и 2,1 млрд. рублей (61,9 млн. долларов США) соответственно. При этом по- прежнему значительная доля выплат по указанным кредитам (более 60%) приходится на процентные платежи по кредитам МФО.

Данные о расходах на обслуживание государственного внешнего долга, предусматриваемых в 2013 – 2015 годах, отражены в следующей таблице.

(млрд. рублей)

	2013 г. проект	2014 г. проект	2015 г. проект
Расходы на обслуживание государственного внешнего долга (процентные расходы)	89,8	100,2	112,1
в том числе:
Ценные бумаги, номинированные в иностранной валюте	87,9	98,4	110,1
доля в процентных расходах по внешнему долгу, %	97,4	98,2	98,2
Кредиты иностранных государств, включая целевые иностранные кредиты (заимствования), МФО, иных субъектов международного права, иностранных юридических лиц	1,9	1,9	2,1
доля в процентных расходах по внешнему долгу, %	2,1	1,8	1,8

Расчеты объема расходов на облуживание государственного внешнего долга Российской Федерации, произведенные Счетной палатой с учетом представленных сведений об уровнях процентных ставок, кросс-курсах и другой информации, в целом соответствуют показателям, содержащимися в законопроекте.

Совокупный внешний долг Российской Федерации(далее – совокупный внешний долг), по оценке Банка России, на 1 июля 2012 года составил 585,1 млрд. долларов США (29,9 % законодательно утвержденного ВВП).

Динамика совокупного внешнего долга в 2009 – 2012 годах приведена в следующей таблице.

(млрд. долларов США)

Показатели	На 1 января 2010 года	На 1 января 2011 года	На 1 января 2012 года	На 1 июля 2012 года (оценка)	Изменение за январь - июнь 2012 года
Объем долга	Струк-тура, %	Объем долга	Струк-тура, %	Объем долга	Струк-тура, %	Объем долга (оценка)	Струк-тура, %	Сумма	%
Совокупный внешний долг – всего,	467,2		488,9		545,4		585,1		39,8	7,3
в % к ВВП	38,1		32,9		29,3		29,9*
в том числе:
Органы государственного управления	31,3	6,7	34,5	7,0	34,7	6,4	41,7	7,1	7,0	20,4
из них:
федеральные органы управления	29,5	6,3	32,2	6,5	33,6	6,2	40,7	7,0	7,1	21,2
субъекты Российской Федерации	1,8	0,4	2,3	0,5	1,1	0,2	1,0	0,2	0,1	-5,3
Органы денежно-кредитного регулирования	14,6	3,1	12,0	2,5	11,2	2,1	11,2	2,0	0,0	-0,4
Банки	127,2	27,2	144,2	29,5	162,8	29,8	173,9	29,7	11,1	6,8
Прочие секторы	294,1	62,9	298,2	61,0	336,6	61,7	358,3	61,2	21,7	6,4
Справочно Международные резервы	439,5		479,4		498,7		514,3		15,6	3,1
ВВП в млрд. руб	38 807,2		45 172,7		54 585,6		61238,0*		х	х
Курс рубля к доллару	31,68		30,36		29,35		31,3 *		х	х
ВВП в млрд. долларов США	1 225,0		1 487,9		1 859,8		1 956,5		х	х

*ожидаемое исполнение

Анализ приведенных данных показывает, что совокупный внешний долг за 2011 год

увеличился на 56,5 млрд. долларов США, или на 11,6 %, и составил 545,4 млрд. долларов США, за первое полугодие 2012 года – на 39,8 млрд. долларов США, или на 7,3 %, и 585,1 млрд. долларов США соответственно.

При этом внешний долг органов государственного управления увеличился за 2011 год на 0,2 млрд. долларов США, или на 0,1 %, за первое полугодие 2012 года – на 7,0 млрд. долларов США, или на 20,4 %, что обусловлено осуществлением государственных внешних заимствований Российской Федерации на внешних финансовых рынках.

Внешний долг органов денежно-кредитного регулирования за 2011 год сократился на 0,8 млрд. долларов США, или на 6,7 %, и за первое полугодие 2012 года не изменился.

Внешняя задолженность банков за 2011 год увеличилась на 18,6 млрд. долларов США, или на 12,9 %, за первое полугодие 2012 года – на 11,1 млрд. долларов США, или на 6,8 %.

Внешний долг нефинансового сектора экономики (прочие сектора) увеличился за 2011 год на 38,4 млрд. долларов США, или на 12,9 %, за первое полугодие 2012 года – на 21,7 млрд. долларов США, или на 6,4 %.

Таким образом, рост совокупного внешнего долга Российской Федерации в 2011 году и первом полугодии 2012 года в основном обусловлен ростом внешней задолженности банковского и нефинансового (прочие) секторов экономики.

Совокупный внешний долг по состоянию на 1 июля 2012 года превышал объем международных резервов Российской Федерации на 70,8 млрд. долларов США, или на 13,8 %, а без учета совокупного объема средств Резервного фонда и ФНБ – на 217,0 млрд. долларов США, или на 58,9 % соответственно.

Дата добавления: 2015-09-04