Использование фундаментального анализа при построении торговых систем

Извечное противоречие фундаментальных и технических аналитиков можно выразить одной крылатой фразой. «Фундаментальный аналитик считает, что акции компании — и есть сама компания, а технический уверен, что между акциями и компанией-эмитентом вообще нет никакой связи».

Как обычно, в споре двух противоборствующих группировок истина находится где-то посередине. Фундаментальные факторы действительно имеют влияние на рыночные котировки, цена акции стремится к своей справедливой стоимости и чаще всего достигает ее рано или поздно. Весь вопрос в том, что фундаментальные оценки даются на достаточно длительную перспективу, тогда как текущая рыночная ситуация регулируется исключительно силами спроса и предложения в моменте. В связи с этим важность фундаментальных оценок при построении торговой стратегии прямо пропорциональна сроку, на который вы планируете открывать позицию. Более того, для краткосрочной и среднесрочной торговли значение имеют разные аспекты фундаментального анализа.

Для краткосрочного и внутридневного трейдинга фундаментальный анализ практически не имеет значения. За несколько дней, которые составляют срок удержания позиции для краткосрочного трейдера, цена не успеет приблизиться к установленной фундаментальными аналитиками справедливой стоимости, поэтому рассчитывать на нее как на цель движения — неэффективно. Однако при этом краткосрочные трейдеры, стремящиеся заработать на любом, даже самом незначительном движении рынка, заинтересованы в том, чтобы торговать только наиболее ликвидными бумагами, поэтому первичный отбор интересующих их эмитентов они все же проводят с учетом фундаментальных характеристик, таких как ликвидность, объем торгов и рыночный спрэд.

Единственным фундаментальным ограничением для краткосрочной торговли являются моменты выхода на рынок важных экономических данных и новостей. Общая стратегия действий в данном случае выглядит следующим образом:

1. непосредственно перед выходом важных данных, оценка которых рынком является противоречивой, не следует открывать позиций;

2. на прибыльные позиции, остающиеся открытыми перед выходом важных данных, следует разместить стоп-приказ на закрытие с прибылью в случае противоположного движения рынка на вышедших новостях.

Среднесрочный трейдер и долгосрочный инвестор, напротив, имеют все основания ориентироваться на справедливую цену как на цель движения при открытии позиции. Однако это не означает, что наиболее эффективная стратегия в данном случае — купить актив и упорно удерживать его в портфеле до тех пор, пока целевая цена не будет достигнута. Первичный отбор бумаг для указанных стратегий торговли производится на основании фундаментальных данных о недооцененности / переоцененности бумаги, далее же в действие вступают технические методы, позволяющие найти наиболее благоприятные с точки зрения рынка моменты для входа и выхода из позиции. Так же среднесрочному трейдеру важно проводить отраслевую диверсификацию портфеля, в чем ему помогут фундаментальные данные по отраслям и их перспективам.

Дата добавления: 2015-07-21