Номинальная годовая процентная ставка по рублевому займу при расчете в прогнозных ценах

П8.2. Особенности учета затрат и налогов | Примеры вычисления номинальной процентной ставки | П9.3. Расчет эффекта замены | П9.4. Оценка альтернативной стоимости имущества | П9.5. Примеры уточненной оценки эффективности и финансовой реализуемости проекта | П9.6. Расчет ожидаемого эффекта инвестиционного проекта | П10.1. Предварительные замечания | П10.2. Исходные данные для оценки эффективности инвестиционного проекта | Исходные данные для определения денежного потока от операционной деятельности (кроме амортизационных отчислений). | Затраты по шагам расчета (млн.руб.). Текущие цены |

Читайте также:

———————————————————————————————————————————————————————————————————————

|Порядковый номер года | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |

|———————————————————————————————|———————|———————|———————|———————|———————|

|Величина (%) | 77,22 | 89,95 | 55,95 | 39,93 | 35,64 |

|Порядковый номер года | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |

|Величина (%) | 31,21 | 21,93 | 20,00 | 20,00 | 17,06 |

В соответствии с разд.П1.2 Приложения 1 и П9.2 Приложения 9 номинальная процентная ставка вычисляется следующим образом. Так как проценты начисляются и выплачиваются раз в квартал (продолжительность квартала, выраженную в годах, обозначим через Дельта = 1/4), то по "банковским" правилам реальная ставка процента за квартал равна

р = р x Дельта = 12% x ——— = 3%.

0 0год 4

Если i - годовой темп инфляции (рублевой или валютной в

год зависимости от вида кредита), то номинальная процентная

ставка за квартал равна

Дельта 1/4

р = (1 + p) x (1 + i) = (1 + 0,03) x (1 + i) - 1,

н 0 год год

а годовая номинальная процентная ставка по тем же "банковским" правилам

составляет

р = —————— = 4 x p.

нгод Дельта н

Для валютного кредита i_год = 0,03 и р_нгод = 15,06%. Для рублевого кредита i_год берется из табл.П10.1 и для р_нгод получаются значения, приведенные в табл.П10.9.

Расчеты проводятся при двух изменениях валютного курса:

- "правильном" валютном курсе, при котором цепной индекс внутренней инфляции иностранной валюты равен единице.

- сдерживании валютного курса (индекс внутренней инфляции иностранной валюты более единицы).

В предполагаемые значения валютного курса при "правильном" изменении - см. табл.П10.10, а при сдерживании валютного курса - в расчетных таблицах.

Таблица П10.10

|Порядковый номер года | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 |

|Прогнозируемый валютный | 23,00 | 26,44 | 30,41 | 34,96 | 40,19 |

|Порядковый номер шага | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 |

|Прогнозируемый валютный | 47,45 | 56,01 | 66,12 | 78,05 | 94,19 |

|Порядковый номер шага | 10 | 11 | 12 | 13 | 14 |

|Прогнозируемый валютный |113,66 |127,69 |143,46 |158,03 |174,10 |

|Порядковый номер шага | 15 | 16 | 17 | 18 | 19 |

|Прогнозируемый валютный |202,83 |216,61 |227,13 |238,16 |242,78 |

Так как взятие займа происходит в начале шага, для определения рублевого эквивалента суммы, взятой на шаге m, она умножается на валютный курс на шаге m-1. Например, рублевый эквивалент 100 долларов, взятых на шаге 2, составляет 100 x 26,44 = 2644 руб.

Возврат основного долга происходит в конце шага. Поэтому для определения рублевого эквивалента суммы, возвращенной на шаге m, ee величина умножается на валютный курс, относящийся к тому же шагу. В частности, рублевый эквивалент 100 долларов, возвращаемых на шаге 2, составляет 100 x 30,41 = 3041 руб.

Так же определяется и рублевый эквивалент выплачиваемых процентов. Последнее приводит к некоторой ошибке для шагов расчета, продолжительность которых больше 1 квартала (ср. соображения о выборе величины шагов расчета в п. "общие данные" разд.П10.2).

При дефлировании потока финансовых средств поток поступлений (собственные и заемные средства) на шаге m делится на индекс цен на шаге m-1, a поток выплат (возврат и обслуживание долга) на шаге m делится на индекс цен на том же шаге.

Дата добавления: 2015-11-16; просмотров: 29 | Нарушение авторских прав

<== предыдущая страница	\|	следующая страница ==>
П10.3. Методы проведения расчетов	\|	Виды эффективности

mybiblioteka.su - 2015-2024 год. (0.01 сек.)