Расчет исходных показателей, тыс. р.

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА 2

Инвестиции

Задача 1. Предприятие планирует приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 10 млн. р. Ожидается, что прибыль от реализации продукции ежегодно составит 5 млн. р. Работа оборудования рассчитана на 5 лет. Ликвидационная стоимость оборудования равна затратам на его демонтаж. Принятая норма дисконта 17,25%. Определите экономическую эффективность инвестиционного проекта.

Решение:

Для более наглядного решения составим сводную таблицу.

Показатель	Номер шага расчета (m)
Притоки, тыс.р.
Оттоки, тыс.р.	-10000
Сальдо суммарного потока, тыс.р.	-10000
Сальдо накопленного потока	-10000	-5000
Коэффициент дисконтирования (равен банковскому проценту)		0,853	0,727	0,620	0,529	0,451
Дисконтированное сальдо суммарного потока (стр.5*стр.7)	-10000	4264,39	3637,01	3101,93	2645,57	2256,35
Дисконтированное сальдо накопленного потока	-10000	-5735,61	-2098,60	1003,33	3648,89	5905,24

ЧДД по проекту = 5905,24 тыс.руб.

ИДД = ЧДД/вложения*количество лет = 5905,24/10000*5 = 0,118 или 11,8%

Срок окупаемости = Вложения*количество лет/ЧДД = 10000*5/5905,24 = 8,465 года.

Для нахождения ВНД составим вспомогательную таблицу:

Шаг	Поток	Расчёт 1	Расчёт 2
r=10%	PV	r=100%	PV
	-10000		-10000		-10000
		0,909		0,5
		0,826		0,25
		0,751		0,125
		0,683		0,063
		0,621		0,032
Итого					-5150

f(r₁)

ВНД = r₁ + --------------- * (r₂ – r₁),

f(r₁) – f(r₂)

ВНД = 10+8950*(100-10)/(8950+5150) = 69,128%

Следовательно, при ставке дисконта ниже 69,128% проект будет эффективен.

Анализируя показатели эффективности можно сделать вывод о том, что проект является экономически эффективным и его можно принимать.

Задача 2. Предприятие предполагает приобрести новое оборудование, стоимость которого вместе с доставкой и установкой составит 30 млн. р. Срок эксплуатации оборудования 5 лет; амортизационные отчисления производятся по линейному методу в размере 20% годовых. Суммы, вырученные от ликвидации старого оборудования, покроют расходы по его демонтажу. Выручка от реализации продукции, произведенной на новом оборудовании, прогнозируется по годам в следующих суммах (тыс. р.): 30000, 32000, 34000, 35000 и 35000. Текущие расходы на содержание, эксплуатацию и ремонт оборудования оцениваются в первый год эксплуатации в 15000 тыс. р. Ежегодно эксплуатационные расходы увеличиваются на 3%. Ставка налога на прибыль составляет 20%.

Инвестиции производятся за счет собственных и заемных средств. Средневзвешенная стоимость капитала – 13,8%.

Определите денежные поступления по годам и экономическую эффективность инвестиционного проекта. Расчеты свести в табл.1.

Таблица 1

Расчет исходных показателей, тыс. р.

№	Показатели	Год
1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
	Объем реализации
	Текущие расходы
	Амортизационные отчисления
	Налогооблагаемая прибыль
	Сумма налога на прибыль
	Чистая прибыль
	Денежные поступления (стр.3 + стр.6)
	Дисконтный множитель (1+r)^-n
	Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр.7* стр.8)

Решение:

Заполним таблицу.

№	Показатели	Год
0-й	1-й	2-й	3-й	4-й	5-й
	Объем реализации
	Текущие расходы
	Амортизационные отчисления
	Налогооблагаемая прибыль
	Сумма налога на прибыль
	Чистая прибыль
	Денежные поступления (стр.3 + стр.6)
	Дисконтный множитель (1+r)^-n		0,879	0,772	0,679	0,596	0,524
	Денежные поступления с учетом дисконта (PV) (стр.7* стр.8)		11599,297
	Дисконтированное сальдо накопленного потока	-30000	-18400,703	-7251	3381,3

ЧДД по проекту = 21196 тыс.руб.

ИДД = ЧДД/вложения*количество лет = 21196/30000*5 = 0,14или 14%

Срок окупаемости = Вложения*количество лет/ЧДД = 30000*5/21196 = 7 лет.

Для нахождения ВНД составим вспомогательную таблицу:

Шаг	Поток	Расчёт 1	Расчёт 2
r=10%	PV	r=100%	PV
	-30000		-30000		-30000
		0,909		0,5
		0,826		0,25
		0,751		0,125
		0,683		0,063
		0,621		0,032
Итого

f(r₁)

ВНД = r₁ + --------------- * (r₂ – r₁),

f(r₁) – f(r₂)

ВНД = 10+94876*(100-10)/(94876-575) = 101%

Так как ЧДД >0, ВНД > нормы дисконта, то проект можно считать эффективным.

Задача 3. Организация рассматривает инвестиционный проект, который предполагает единовременные капитальные вложения в сумме 20 млн. р. Денежные поступления предусматриваются в следующих размерах: 6 млн. р. (1-й год), 8 млн. р. (2-й год), 10 млн. р. (3-й год) и 8 млн. р. (4-й год).

Исчислить значение внутренней нормы доходности (ВНД).

Решение:

Для нахождения ВНД воспользуемся вспомогательной таблицей:

Шаг	Поток	Расчёт 1	Расчёт 2
r=10%	PV	r=100%	PV
	-20000		-20000		-20000
		0,909		0,5
		0,826		0,25
		0,751		0,125
		0,683		0,063
Итого					-13246

f(r₁)

ВНД = r₁ + --------------- * (r₂ – r₁),

f(r₁) – f(r₂)

ВНД = 10+5036*(100-10)/(5036+13246) = 34,79%

Дата добавления: 2015-11-14