I. Пояснювальна записка

ДЕРЖАВНИЙ ВИЩИЙ НАВЧАЛЬНИЙ ЗАКЛАД

“ЗАПОРІЗЬКИЙ НАЦІОНАЛЬНИЙ УНІВЕРСИТЕТ”

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

Кафедра фінансів та кредиту

“ЗАТВЕРДЖУЮ”

Перший проректор

_______________________ Бондар О.Г.

(підпис) (прізвище,ініціали)

“_______”______________________2009 р.

Навчальна програма курсу

Аналіз інвестиційних проектів

(за вимогами кредитно-модульної системи)

Освітньо-кваліфікаційний рівень: бакалавр

Галузь знань: 0305 “Економіка і підприємництво”

Напрям підготовки: 6.030508 “Фінанси і кредит”

Статус курсу: фундаментальний

Запоріжжя 2009

Аналіз інвестиційних проектів: Навчальна програма. – Запоріжжя: ЗНУ, 2009. – 8 с.

Укладач: к.е.н., доцент Бугай В.З.

Ухвалено на засіданні

кафедри фінансів та кредиту

Протокол №1 від 26.08.2009 р.

Зав. кафедрою

д.е.н., професор Череп А.В.

_______________________

I. ПОЯСНЮВАЛЬНА ЗАПИСКА

Навчальний курс “Аналіз інвестиційних проектів” призначений для вивчення студентами денного та заочного відділень за напрямом підготовки 0305 “Економіка і підприємництво”, спеціальність 6.030508 “Фінанси і кредит”.

II. МЕТА І ЗАВДАННЯ НАВЧАЛЬНОГО КУРСУ

Метою курсу є вивчення закономірностей в галузі інвестиційної діяльності підпрємств стосовно вибору джерел і оцінки вартості інвестиційних проектів в умовах ринкової економіки.

Програмою курсу визначені такі завдання:

· Вивчення теоретичних основ і оцінки інвестиційних проектів;

· Засвоєння теоретичних основ та практичних навичок щодо інвестиційних розрахунків;

· Оволодіння методологією визначення ціни джерел залучення інвестиційного капіталу;

· Аналіз переваг і недоліків критеріїв оцінки ефективності інвестиційних проектів.

За підсумками вивчення курсу студент повинен:

Знати:

· мету і завдання аналізу інвестиційних проектів;

· методичний інструментарій інвестиційних обчислень;

· основні положення інвестиційного проектування.

Вміти:

· використовувати на практиці методичний інструментарій інвестиційної математики;

· виконувати аналіз ефективності інвестиційних проектів;

· оцінювати вартість капіталу;

· аналізувати і оцінювати ризик інвестиційних проектів.

III. МІЖДИСЦИПЛІНАРНІ ЗВ’ЯЗКИ

Дисципліна “Аналіз інвестиційних проектів” вивчається після таких курсів: Економіка підприємств, Інвестування, Фінанси підприємств, Статистика та ін.

IV. ЗМІСТ КУРСУ

МОДУЛЬ 1. Методологічні основи аналізу інвестиційних проектів

ТЕМА 1. Основи проектування і аналізу інвестиційних проектів

Інвестиційний проект. Класифікація інвестиційних проектів. Інвестиційні цілі. Життєвий цикл інвестиційного проекту. Склад, структура та зміст інвестиційного проекту.

Порядок розробки інвестиційного проекту.

Методичні основи проведення аналізу інвестиційної привабливості підприємства.

Система фінансових коефіцієнтів, що відображає інвестиційну привабливість підприємства: показники, що характеризують інтереси короткотермінових кредиторів; показники, що характеризують інтереси стратегічних інвесторів; показники, що характеризують інтереси акціонерів-інвесторів; інтегральний показник інвестиційної привабливості.

Джерела фінансування інвестицій. Лізинг як особлива форма фінансування реальних інвестиційних проектів.

ТЕМА 2. Основи інвестиційних розрахунків

Вартість грошей і час. Відсоток. Простий відсоток. Складний відсоток. Відсоткова ставка. Майбутня вартість грошей. Теперішня вартість грошей. Нарощення вартості. Дисконтування вартості. Період нарахування. Інтервал нарахування. Авансовий метод нарахування відсотків. Наступний метод нарахування відсотків. Ануїтет.

Номінальна сума грошових коштів. Реальна сума грошових коштів. Номінальна відсоткова ставка. Реальна відсоткова ставка. Інфляційна премія.

ТЕМА 3. Оцінка вартості капіталу інвестиційного проекту

Вартість капіталу. Середньозважена вартість капіталу. Вартість джерела “позичковий капітал”. Вартість джерела “облігаційна позичка”. Вартість джерела “фінансовий лізинг”. Вартість джерела “звичайні акції”. Вартість джерела “привілейовані акції”. Цінова модель капітальних активів.

Гранична вартість капіталу. Гранична вартість позичкових джерел. Гранична вартість власного капіталу, сформованого за рахунок випуску простих акцій. Механізм формування граничної вартості капіталу підприємства. Точка розриву.

Оптимізація структури капіталу підприємства. Фінансовий леверідж. Коефіцієнт фінансового леверіджу. Ефект фінансового леверіджу.

ТЕМА 4. Основні критерії ефективності інвестиційного проекту і методи їх оцінки.

Грошовий потік. Додатній грошовий потік. Від¢ємний грошовий потік. Дисконтований грошовий потік. Недисконтований грошовий потік.

Термін окупності інвестицій на недисконтованій (дисконтованій) основі. Бухгалтерська норма доходності інвестицій (ARR). Чиста поточна вартість інвестиційного проекту (NPV). Внутрішня норма дохідності інвестиційного проекту (IRR). Індекс рентабельності інвестиційного проекту (PI).

Оцінювання економічної ефективності реальних інвестиційних проектів в умовах інфляції. Формула Фішера.

МОДУЛЬ 2. Аналіз інвестиційних проектів в умовах ризику

ТЕМА 1. Аналіз беззбитковості і цільове планування прибутку в процесі інвестиційного планування

Змінні витрати. Постійні витрати. Змішані витрати. Метод верхньої-нижньої точки. Графічний метод. Метод найменших квадратів.

Звіт про прибуток на основі вкладеного доходу. Точка беззбитковості. Аналіз беззбитковості та цільове планування прибутку.

Аналіз беззбитковості для багатономенклатурної продукції.

Аналіз операційного леверіджу.

Аналіз чутливості інвестиційних проектів. Запас фінансової міцності.

ТЕМА 2. Аналіз ефективності інвестиційних проектів в умовах ризику

Імітаційна модель оцінювання ризику реальних інвестиційних проектів. Поправка на ризик. Графік функції ліній ризику.

Еквівалент невизначеності. Інтегральний ефект проекту.

Метод скоригованої сучасної вартості інвестиційного проекту.

ТЕМА 3. Аналіз ефективності фінансових інвестицій

Фінансові інвестиції: Види фінансових інвестицій.

Співвідношення ризик/дохід. Інструменнти оцінки міри ризику.

Портфель фінансових інвестицій. Оцінювання його ризику. Межа ефективності портфеля. Структура інвестиційного портфеля. Альтернативний інвестиційний портфель.

Недиверсифікований ризик інвестиційного портфеля. Лінія ринку цінних паперів.

Ефективність управління інвестиційним портфелем. Коефіцієнт Шарпа. Метод Дженена.

ТЕМА 4. Розрахункові схеми оцінки показників ефективності інвестиційних проектів

Чистий грошовий потік. Чистий приведений дохід. Альтернативний варіант інвестування.

Метод розрахунку внутрішньої норми дохідності інвестиційного проекту. Неординарний інвестиційний проект.

Модифікована внутрішня норма дохідності інвестиційного проекту.

Метод визначення дисконтованого періоду окупності інвестиційного проекту.

Метод розрахунку індексу рентабельності інвестицій та коефіцієнта ефективності інвестицій.

Показники ефективності інвестиційних проектів, розрахованих за схемою власного капіталу. Переваги схеми. Показник адаптованого чистого приведеного доходу.

V. ЛІТЕРАТУРА

Основна

1. Закон України „Про інвестиційну діяльність”від 18 вересня 1991 р.

2. Закон України „Про цінні папери та фондову біржу” від 18 липня 1991 р.

3. Борщ Л.М. Інвестиції в Україні: стан, проблеми і перспективи. К.: Знання, 2002.-318 с.

4. Пересада А.А. Інвестиційний аналіз. К., 2003, - 134 с.

5. Марголин А.М. Экономическая оценка инвестиций. К., 2001,- 240 с.

6. Инвестиционный анализ: Учебное пособие для вузов /Богатин Ю.В., Швандар В.А. – М., 2000, - 286 с.

7. Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність. Навчальний посібник. 2003, - 435с.

8. Вільям Ф. Шарп, Гордон Жд. Александер, Джеффри В. Бейли. Інвестиції. Університетський підручник. Переклад з англійського. М.: „Банківська справа”, 1999.

Додаткова

9. Ковалев В. Методы оценки инвестиционных проектов. М.: ФиС, 2002 – 144с.

10. Крылов Э. Анализ эффективности инвестиционной деятельности предприятия (2-е издание). М.: ФиС, 2003 – 608 с.

11. Мельник В. Міжнародна інвестиційна діяльність. Навч.пос. Тернопіль: Карт-Бланш, 2003 – 312 с.

12. Пересада А. Управління інвестиційним процесом. Монографія. К.: Лібра, 2002 – 472 с.

13. Менеян М.Г. Инновационный вызов времени. – М., 2002, - 200с.

14. Бізнес – словник. Економіка, фінанси, банки, інвестиції, кредит: Понад 12500 термінів: В 2 т. – Т.1. Англо-український / Уклад. С.Я.Ермоленко, В.І.Ермоленко. – К., 2002. – 720с.

15. Баскакова М.Экономическая эффективность инвестиций в высшее образование. М.: Гелиос АРВ. 2002 – 288с.

16. Брусіловський Б. Інформатика інвестування. Навч.посіб.К.: КНЕУ, 2003 – 497 с.

17. Вахрин П. Инвестиции. Практич.задачи и конкретные ситуации. Учебн.пос. М.: Дашков и Ко, 2003 – 212 с.

18. Гуткевич С. Організація управління інвестиційним процесом. К.: УФІМБ 2002 – 60 с.

19. Евдовицкий Д. Практикум по инвестиционному анализу. М.: ФиС, 2003 – 240 с.

20. Інвестиційне кредитування. Навч.-метод.посіб. / за ред. Пересади А./ К.:КНЕУ, 2002 – 272 с.

21. Капитоненко В. Инвестиции и хеджирование. М.: Приор, 2001 -240с.

Дата добавления: 2015-11-14