Валютная политика

В условиях либерализации валютных от­ношений, развития внутреннего ва­лютного рынка, участия в нем все боль­шего числа экономических субъектов естест­венным образом возникает проблема выра­ботки единых дефиниций в данной сфере, позволяющих участникам общаться «на одном языке».

В данном случае речь пойдет о двух ба­зовых понятиях: валютная политика и политика валютного курса.

Исходя из общеэкономических соображе­ний, представляется оправданным, следующее определение:

валют­ная политика - составная часть государст­ венной стратегии экономического и социаль­ного развития страны, направленная на реализацию целей относительно уровня, сфер и механизмов интеграции в систему мирохо­зяйственных связей.

При этом целями валютной политики может быть решение весьма широкого спектра экономических проблем:

- Дедолларизация экономики (и том числе поощрение ухода насе­ления от наличных валютных сбережений);

- обслуживание внешнего долга;

- накопление валютных резервов;

- привлечение иностранного капитала для финансирования внутренних инвестиций;

- ограничение вывоза капитала;

- защита отечественных производителей от внешней конкуренции (стимулирование импортозамещающих производств);

- создание преференций для экспортеров (стимулирование экспортно-ориентированных отраслей) и пр.

На практике валютная политика реализуется через систему мер по регулированию соотношения между предложением и спросом иностранную валюту, т. е. через достижение требуемого уровня валютного курса.

Меры воздействия на спрос и предложение валюты различны по своей природе и условно могут быть сгруппированы в следу­ющие категории: финансовые; экономи­ческие; административные; социально-психо­логические.

Финансовые меры:

деятельность правительства, связанная с реализацией бюджетного цикла (привлечение и обслуживание внешних займов, предостав­ление кредитов нерезидентам, регулирование остатков на бюджетных счетах и пр.);

эмиссионные операции центрального банка, в том числе через канал внутреннего валютного рынка.

Экономические меры:

развитие экспортного потенциала страны и (или) импортозамещения.

Административные меры:

валютное регулирование, прямые (квоты) и косвенные (тарифные) таможенные ограни­чения.

Меры социально-психологического воздей­ствия:

информационно-разъяснительная деятель­ность государства, направленная на форми­рование предпочтений у экономических субъек­тов в сфере валютных отношений.

Рез ультаты реализации валютной поли­тики находят наиболее полное экономико-статистическое отражение в отчетном пла­тежном балансе страны, а ее цели на пред­стоящий период - в прогнозном платежном балансе.

Сегодня в стране в явном и систе­матизированном виде государственная ва­лютная политика не формулируется, однако ее составляющие присутствуют в основопо­лагающих экономических документах (бюджет страны, прогнозы Минэкономразвития, со­вместные заявления Правительства Россий­ской Федерации и Банка России об эконо­мической политике, Основные направления единой государственной денежно-кредитной политики).

Рис. Схема реализации валютной политики

Изучение вопроса о политике валютного курса (курсовой политике) свидетельствует (из приведенной выше схемы также следует), что в макроэкономическом смысле такого само­стоятельного раздела экономической политики не существует. Есть валютная политика, и име­ется промежуточный результат ее реализации - валютный курс.

Практически же термин «курсовая поли­тика» часто, на наш взгляд, ошибочно ис­пользуется в качестве синонима «валютной политики». По своей сути политика валютного курса (курсовая политика) - это регулярная деятельность, направленная на создание и применение механизмов по выявлению и под­держанию экономически оправданных теку­щих валютных котировок:

- режим курсообразования (плавающий, фиксированный, привязанный и пр.);

- технический механизм установления офи­циального валютного курса (средние коти­ровки на бирже, опрос основных операторов на валютном рынке и пр.);

- практика валютных интервенций, направ­ленных на сглаживание текущих спекулятивных аномалий в уровне валютного спроса и. предложения;

- разъяснение монетарными властями своих намерений относительно ограничения динамики валютного курса (максимальные уровни отклонений от базового значения, установление ва­лютного коридора и т. п.) в целях фор­мирования у участников рынка адекватных девальвационных (ревальвационных) ожиданий.

В настоящее время Центральный банк Российской Федерации не обладает воз­можностью применять весь комплекс мер по воздействию на валютный спрос и пред­ложение (например, из категории экономи­ческих и др.), и этим определяется отно­сительная ограниченность его роли в дости­жении целей валютной политики. Те меры валютной политики, которые реализуются Банком России, составляют содержание его политики валютного курса.

Таким образом:

ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА - составная часть стратегии экономического и социального раз-вития страны, направленная на реализацию целей относительно уровня, сфер и меха­низмов интеграции в систему мирохозяй­ственных связей.

КУРСОВАЯ ПОЛИТИКА - регулярная дея­тельность монетарных властей по выявлению и поддержанию экономически оправданного текущего валютного курса, очищенного от спекулятивных и эмоционально-психологи­ческих факторов.

Дата добавления: 2015-07-11