Читайте также:
|
Андеррайтер является финансовым посредником между эмитентом и инвестором.
Основными функциями андеррайтера являются:
¾ подготовка эмиссии) проведение маркетинговых исследований, рекламная компания эмиссии, проведение организационных мероприятий, взаимодействие с другими членами синдиката);
¾ организация размещения ценных бумаг (выкуп части или всего выпуска ценных бумаг, продажа ценных бумаг инвесторам);
¾ поддержка курса ценной бумаги на вторичном рынке;
Под андеррайтингом понимается оказание услуг эмитенту по размещению его ценных бумаг среди инвесторов.
В соответствии с Российским законодательством оказывать услуги эмитенту по размещению ценных бумаг может профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность.
Профессиональный участник может осуществлять сделки:
¾ от имени и за счет эмитента;
¾ от своего имени и за счет эмитента;
¾ с обязательством по приобретению не размещенных в срок ценных бумаг.
В мировой практике временное объединение нескольких андеррайтеров в целях размещения выпуска ценных бумаг эмитента среди инвесторов называют эмиссионным синдикатом. Принцип раздельного счета» состоит в том, что андеррайтер, входящий в эмиссионный синдикат, несет ответственность за размещение выпуска ценных бумаг в пределах своего участия в синдикате и не отвечает за другие неразмещенные ценные бумаги.
В международной практике андеррайтер, входящий в состав эмиссионного синдиката, может играть в нем разные роли.
Он может быть:
¾ организатором выпуска (лит-менеджером), координирующим работу членов синдиката и ведущим все дела, связанные с обслуживанием эмитента;
¾ членом синдиката, не имеющим прямого договора с эмитентом, но вкладывающим свой капитал в синдикат для покупки определенной части выпуска ценных бумаг с целью их последующей перепродажи;
¾ торговым агентом, не вкладывающим в ценные бумаги собственный капитал, но подбирающим покупателей для размещаемых ценных бумаг.
В мире, в целом выделяются группа 8-10 ведущих андеррайтеров – инвестиционных банков, которые обеспечивают порядка 80% всех андеррайтинговых услуг. Они обслуживают крупные корпорации, регулярно выходящие на рынок со своими заимствованиями. Эмиссионные синдикаты действуют на основе раздельного и нераздельного счета.
Принцип раздельного счета состоит в том, что андеррайтер, входящий в эмиссионный синдикат, несет ответственность за размещение выпуска ценных бумаг в пределах своего участия в синдикате и не отвечает за другие неразмещенные ценные бумаги.
Принцип нераздельного счета состоит в том, что андеррайтер, входящий в эмиссионный синдикат, несет ответственность как за свою долю участив в синдикате, так и за доли других членов синдиката также в пределах своего участия.
Организация (орган), который координирует работу эмиссионный синдикатов называют лид-менеджер.
Дата добавления: 2015-07-10; просмотров: 73 | Нарушение авторских прав