Задачи и аналитические упражнения. 1. Используя исходные данные, представленные в таблице, рассчитайте величину

1. Используя исходные данные, представленные в таблице, рассчитайте величину номинального эффективного и реального эффективного валютного курса для доллара США.

Страна	Номинальный обменный курс ($ за единицу валюту)	Экспорт и импорт США	Индекс потребительских цен в 1990 г.	Индекс потребительских цен в 1993 г.
1990 г.	1993 г.
Франция	0,1840	0,1770	28,4		107,9
Германия	0,6190	0,6050	46,8		112,1
Италия	0,0008	0,0006	19,5		116,6
Великобритания	1,7850	1,5020	47,3		111,5
Канада	0,8570	0,7750	213,5		109,2
Япония	0,0069	0,0090	154,1		106,4
Мексика	0,3560	0,3210	82,0		155,5
США					110,6

2. Предположим, что Вы наблюдаете следующие курсы валют: 2 долл. за фунт стерлингов, 0,0075 долл. за иену, 0,005 фунтов за иену.

Равновесен ли кросс-курс? Если нет, то почему? Каким образом можно заработать на данной ситуации?

3. США экспортирует 10 млн калькуляторов по цене 10 долларов за штуку, а импортирует 20 тыс. автомобилей по цене 10 тыс. евро за автомобиль. Валютный курс составляет 0,5 доллара за евро. Посчитайте влияние 10% девальвации доллара на каждый из 12 показателей, представленный в таблице. Предполагается, что кривая предложения бесконечно эластична, и отсутствует эффект дохода.

Показатели	Перед девальвацией	После девальвации
Эластичность спроса на экспорт		0,5
Эластичность спроса на импорт			0,5
Объем экспорта, млн шт.
Объем импорта, млн шт.
Цена экспорта, долл.
Цена импорта, долл.
Экспортная выручка, млн долл.
Расходы на импорт, млн долл.
Чистый экспорт, млн долл.
Цена экспорта, евро
Цена импорта, евро
Экспортная выручка, млн евро
Расходы на импорт, млн евро
Чистый экспорт, млн евро

4. В 1997 г. процентная ставка в России составляла 40% годовых, а в Латвии – 10%. Прогнозировалось, что за год курс рубля по отношению к лату упадет с 10 руб. за лат до 14 руб. за лат.

а) При прочих равных условиях в какой из двух стран было выгоднее инвестировать деньги?

б) Каким должен был быть ожидаемый курс рубля к лату, чтобы соблюдался паритет процентных ставок?

5. Пусть обменный курс (спот) равен 30 руб. за долл. Вычислите форвардную цену доллара и величину форвардной премии (дисконта), если доходность капитала на долларовом рынке составляет 5%, а доходность капитала на рублевом рынке – 25%.

6. Предполагая, что отсутствует арбитраж на рынке (спот) валюты, заполните следующую таблицу обменных курсов.

	FF	DM	H fl	GBP	$	ECU
FF
DM
H fl
GBP
$	6,173	1,831	2,062	0,598		0,925
ECU

7. В середине апреля 2001 г. обменный курс составлял 28,8 руб. за долл. «Биг Мак» в Москве стоил 35 руб., а в США, в среднем, 2,54 долл. Используя методику журнала The Economist, вычислите значение обменного курса на основе условия паритета покупательной способности и ответьте, недооценивался или переоценивался рубль в то время? Какое изменение курса мог бы предсказать журнал The Economist?

8. Предположим, что установились следующие курсы валют: 7¥/£, $0,20/¥ и $1,60/£. Что вы можете сказать об установившемся кросс-курсе? Как можно заработать на этой ситуации?

9. В 1996 г. процентная ставка в России составляла 50%, а в США – 5% годовых. Текущий обменный курс был 5000 руб. за доллар. Исходя из теории паритета процентных ставок, каким должен был бы быть курс рубля в 1997 г. (т. е. через год)?

10. Предположим, что цена доллара в 1980 г. составляла 1,8175 DM/$ и 1,7981 DM/$ – в 1987 г. Если 1980 г. считать базовым, а индекс цен в Германии в 1987 г. составлял 121,11 и 137,86 – в США, то был ли доллар переоценен или недооценен в 1987 г.?

11. В начале года курс составил 1 долл. за 12 иен, а в конце – 1 долл. за 140 иен. При этом темп инфляции в США достиг 10%, а в Японии – 5%. Недооценен или переоценен доллар с точки зрения теории паритета процентных ставок?

12. В Мюнхене братвурст стоит 2 евро, а хот-дог в Нью-Йорке стоит 1 долл. При валютном курсе 0,5 долл. за евро, какова цена братвурста, выраженная в хот-догах? При прочих равных условиях, как изменится его относительная цена, если доллар подорожает до 0,4 долл. за евро?

13. Эластичность экспорта составляет 0,5, эластичность импорта – 1. Страна девальвирует свою национальную валюту на 10%. Определите, как изменится: цена экспорта в местной валюте, цена экспорта в иностранной валюте, физический объем экспорта, цена импорта в местной валюте, цена импорта в иностранной валюте, физический объем импорта. Ответ поясните.

13. Пусть текущий обменный курс рубля составляет 3500 руб./ДМ, через год ожидается его повышение до 4000 руб./ДМ. Доходность российских облигаций составляет 30%, немецких – 15%. Определите доходность вложений в немецкие облигации для российского инвестора.

14. Ожидаемый темп инфляции в стране А составляет 9%, в стране В – 5%. Ставка процента в стране А равна 12% годовых. Какова должна быть годовая ставка процента в стране В, чтобы между этими странами не было перетока капитала?

15. Курс спот британского фунта по отношению к доллару США составляет 0,5386 фунта за доллар. Курсы по 30-дневному, 90-дневному и 180-дневному форвардным контрактам 0,5419; 0,5481 и 0,5567 фунтов за доллар соответственно.

а) Какова 6-месячная форвардная ставка по фунту стерлингов?

б) Как котируется доллар к фунту: с премией или дисконтом?

в) Рассчитайте процент дисконта или премии по фунту.

г) Если 6-месячная ставка в долларах равна 8%, то какова 6-месячная ставка в евростерлингах?

д) Какой ожидается курс спот по 6-месячному форвардному контракту согласно теории ожиданий?

е) Какая ожидается разница в темпах инфляции в США и Великобритании, если верен закон единой цены?

17. В таблице приведены данные о процентных ставках и валютных курсах по американскому доллару и французскому франку. Курс спот – 7,05 фр. франка за доллар. Заполните пропущенные ячейки.

	3 месяца	6 месяцев	1 год
Евродолларовая процентная ставка (начисляемая ежегодно по методу сложного процента)	11,5%	12,25%	?
Еврофранковая процентная ставка (начисляемая ежегодно по методу сложного процента)	19,5%	?	20%
Форвардный курс франка к доллару	?	?	7,5200
Форвардный дисконт по франку	?	6,3%	?

18. ЕС импортирует калькуляторы и экспортирует текстиль. На мировом рынке цена калькулятора составляет $10, а цена единицы текстиля $11. Известны функции спроса и предложения обоих товаров внутри ЕС: , , , . Найдите:

а) функции импорта и экспорта ЕС;

б) объем спроса Союза на доллары;

в) объем предложения долларов;

г) равновесный обменный курс евро;

д) как изменилось бы экономическое положение ЕС, если бы его правительство установило фиксированный обменный курс Е = 1?

19. Текущий курс по кассовым сделкам составляет $0,5 за шв. франк. Текущий 180-дневный форвардный обменный курс – $0,52 за шв. франк. Вы полагаете, что через 180 дней курс по кассовым сделкам составит $0,51 за шв. франк. Как можно использовать форвардный контракт для спекуляции?

20. Текущий курс по кассовым сделкам есть $1,8 за фунт. Процентная ставка по 90-дневным долларовым облигациям в пересчете на год составляет 8% (2% за 90 дней). Процентная ставка по 90-дневным фунтовым облигациям в пересчете на год составляет 12% (3% за 90 дней). Инвестор ожидает через 90 дней курс по кассовым сделкам в размере $1,77 за фунт.

а) Если американский инвестор принимает решение только на основе коэффициента окупаемости капитальных вложений, что ему предпринять: вложить необеспеченный капитал в фунтовые или долларовые облигации?

б) Что в данной ситуации предпринять британскому инвестору?

в) Если будут иметь место крупные движения необеспеченного капитала, какое давление это окажет на курс по кассовым сделкам?

21. Курс по кассовым сделкам составляет $2 за фунт. Процентная ставка в пересчете на год по облигациям в долларах со сроком погашения через 60 дней есть 5%, аналогичная в фунтах – 11%. Инвестор прогнозирует, что через 60 дней курс по кассовым сделкам составит $1,98 за фунт.

а) Докажите, что необеспеченный процентный паритет останется (приблизительно) неизменным при данных ставках.

б) Что произойдет с курсом по кассовым сделкам, если процентная ставка по облигациям в фунтах со сроком погашения через 60 дней снизится до 8%? Если долларовая процентная ставка и ожидаемый фьючерсный курс по кассовым сделкам останутся неизменными, и восстановится необеспеченный процентный паритет, каким будет новый текущий курс по кассовым сделкам? Фунт подорожает или подешевеет?

22. Как повлияет на торговый баланс 10% девальвация национальной валюты при комбинациях эластичности экспорта и импорта, представленных в таблице.

Значения эластичности экспорта и импорта	Состояние торгового баланса

23. Напишите аналитическую записку на тему: «Основные принципы валютного регулирования и валютного контроля в России».

Дата добавления: 2015-07-10