СОДЕРЖАНИЕ
Основы инвестиционной деятельности. 2
1. Инвестиции и их трактовка в экономической науке. 2
2. Понятие инвестиционного проекта. 4
3. Инвестиционный анализ и его вид. 5
4. Классификация инвестиционных проектов. 6
5. Субъекты инвестиционного проекта. 7
Жизненный цикл инвестиционного проекта. 7
1. Понятие жизненного цикла инвестиционного проекта. Прединвестиционный анализ. 8
2. Бизнес-план и его структура. 10
3. Инвестиционная фаза проектного цикла. 12
6. Эксплуатационная фаза. 13
7. Послепроектная фаза. 13
Эффективность инвестиционного проекта и традиционные методы её анализа. 14
1. Понятие эффективности инвестиционного проекта. 14
2. Традиционные метода анализа эффективности инвестиционных проектов. Метод анализа эффективности проектов по показателю общих затрат. 15
3. Метод анализа эффективности проектов по показателю прибыли. 17
4. Метод анализа эффективности проектов по показателю рентабельности. 17
5. Метод анализа эффективности проектов по сроку окупаемости. Недостатки традиционных методов анализа эффективности проектов. 17
Учёт фактора времени в анализе эффективности инвестиционных проектов. 18
1. Будущая и текущая стоимость проекта. 18
2. Чистая текущая стоимость. 19
3. Денежный поток и его прогнозирование. 19
8. Финансовая рента. 20
Стоимость или цена капитала инвестиционного проекта. 21
1. Понятие стоимости или цены капитала. 21
2. Модели определения стоимости собственного капитала. 22
3. Стоимость вновь привлеченного капитала и привилегированных акций. 23
4. Модели определения стоимости заёмного капитала. 24
9. Эффективная стоимость заемный средств. 25
Дисконтные методы анализа эффективности инвестиционных проектов. 26
1. Метод чистой текущей стоимости. 26
2. Метод индекса рентабельности (Profit Ability PI). 27
3. Метод внутренней нормы прибыли. 27
4. Метод динамического срока окупаемости (PP – payback period). 29
5. Анализ сравнительной эффективности проектов с помощью дисконтных методов. 30
10. Метод модифицированной внутренней нормы прибыли (MIRR). 32
Влияние факторов риска на инвестиционные проекты.. 33
1. Инвестиционный риск и его виды.. 33
2. Вероятностный подход к оценке риска инвестиционного проекта. 34
3. Имитационная модель оценки риска. 36
4. Методика изменения денежного потока. 37
5. Влияние риска на NPV проекта. 37
6. Модель поправки на риск ставки дисконта. 38
7. Управление проектными рисками. 40
Анализ инвестиционных проектов в условиях инфляции. 41
Взаимодействие инфляции и ставок доходности. 41
Методика исчисления темпов инфляции. 41
Учет инфляции в анализе эффективности инвестиционных проектов. 41
Анализ эффективности проектов в условиях неравенства инфляции, доходов и издержек. 41
Финансирование инвестиционных проектов. 42
1. Типы финансирования проектов. Проектное финансирование с полным регрессом на заемщика 42
2. Проектное финансирование без регресса на заемщика. 43
3. Проектное финансирование с ограниченным регрессом на заемщика. 44
4. Формы финансирования проектов. самофинансирование. 44
Основы инвестиционной деятельности
1. Инвестиции и их трактовка в экономической науке
2. Понятие инвестиционного проекта
3. Классификация инвестиционных проектов
4. Инвестиционный анализ и его вид
5. Субъекты инвестиционных проектов
1. Инвестиции и их трактовка в экономической науке
Инвестиции (И.) – облегчать.
В рыночной экономике под инвестициями традиционно понимают процесс вложения средств с целью получения доходов и определённого эффекта. Инвестиции – это отказ от немедленного потребления благ ради будущего большего получения.
Инвестирование – это обмен удовлетворения сегодняшних потребностей на ожидание удовлетворения её в будущем с помощью инвестиционных благ. Инвестиции осуществляются с целью получения результата, количественного и качественного. Для случая принятия решения затраты можно отнести к инвестиционным если в результате принятия решений:
· Изменяются структура, состав активов предприятия
· Отдача в основном ожидается в течение длительного периода времени
· Требуются, как правило, существенные затраты
Теория инвестиций традиционно рассматривается как центральная проблема решаемая с микро- и макроэкономических позиций. Микроэкономическая теория инвестиций ставит во главу угла процесс принятия инвестиционных решений на уровне предприятий, предоставляя в распоряжение предпринимателей конкретные методы формирования оптимальных инвестиционных проектов. Макроэкономическая теория инвестиций (основоположник – Кейнс) рассматривает проблему инвестирования с позиции национального хозяйства в целом.
Инвестиции подразделяются на группы:
1. Материальные/реальные – инвестиции в основное производственные, непроизводственные и оборотные фонды, а также землю.
2. Финансовые/номинальные инвестиции – вложения финансовых средств в ценные бумаги того или иного предприятия, выдача за свой собственный счет кредитов.
3. Нематериальные инвестиции – инвестиции в общие условия воспроизводства (квалификация рабочих, социальные мероприятия и т.д.). Инвестиционное воспроизводство основных и оборотных фондов осуществляется в форме капитальных вложений.
Инвестиции - это более широкое понятия, чем капиталовложения.
Другие критерии классификации:
1. По срокам вложения:
1.1. Кратвосрочные (до 1 года)
1.2. Среднесрочные (1-3 года)
1.3. Долгосрочные (более 3 лет)
2. По сфере вложения:
2.1. Производственные инвестиции
2.2. Непроизводственные инвестиции
3. По форме собственности на инвестиционные результаты:
3.1. Государственные инвестиции
3.2. Частные инвестиции
3.3. Негосударственной формы собственности (по форме собственности: акционерные общества, долевое)
3.4. Иностранные инвестиции
3.5. Совместные/смешанные
4. По регионам:
4.1. Внутренние инвестиции
4.2. Зарубежные инвестиции
Инвестиционная деятельность – это совокупность прктических действий по реализации инвестиций.
Основные правовые документы:
· Инвестиционные кодекс РБ
· Закон РБ от 18.07.2006 г. №159з «о внесении изменений в инвестиционный кодекс РБ»
· Декрет президента РБ от 06.08.2009 г. №10 «О создании дополнительных условий для инвестиционной деятельности в РБ»
· Указ президента от 06.08.2009 г. №413 «О предоставлении физическим и юридическим лицам полномочий на представление интересов РБ по вопросам привлечения инвестиций в РБ»
· Государственная инвестиционная программа
Объекты инвестиционной деятельность – инвестиционные проекты
2. Понятие инвестиционного проекта
Проект (projectus – брошенный вперёд) – это совокупность экономических отношений, направленная на изменение какой-либо системы в соответствии с поставленной целью. Инвестиционный проект – это совокупность экономических отношений, хозяйствующих субъектов по поводу реализации комплексного плана капитальных вложений направленного на создание нового или совершенствование действующего производства товаров и услуг с целью получения экономической выгоды или социального эффекта. Совокупность практических действий по реализации инвестиционного проекта представляет собой проектную деятельность. Одной из составных частей последней выступает инвестиционное проектирование, включающее в себя действия по разработке, оценке и обоснованию инвестиционного проекта. И инвестиционный проект предполагает реальное вложение финансовых средств в материальные активы. Финансовые инвестиции (вложение в эффективный капитал, ценные бумаги и т.д.), поэтому требованию не удовлетворяет, поэтому ни не являются объектов инвестиционного проектирования. Для инвестиционного проекта характерно, что финансовые инвестиции становятся реальными. Мини-вывод: для тех экономических отношений, которые мы называем «инвестиционным проектом», более адекватным было бы название – «проект капитальных вложений». Пример: «БЕЛНЕФТЕХИМ» создает новую структуру. Новая компания – статус ЗАО, с нем ОАО «Нафтан» и т.д – данный проект структурный и не требует материальных вложений, чем не является инвестиционным проектом.
Инвестиции:
1. Первый тип классификации:
1. Первый тип классификации
a. Прямые – это капитальные вложения непосредственно в производство какой-либо продукции или услуг, включающие покупку, создание или расширение фондов предприятия, а также другие операции связанные либо с установлением контроля над предприятием, либо с расширением его деятельности. Обеспечивают инвесторам фактических, реальный контроль.
b. Портфельные инвестиции – вложения средств в долгосрочные ценные бумаги. Они являются инвестициями финансовыми, а инвестирование в оборотные фонды, землю, производство новых изделий, услуг, имущественные права, ноу-хау, лицензии являются прямыми инвестициями. Поэтому инвестиционный проект предполагает прямое инвестирование капитала в фонды или инновации.
2. Второй тип классификации
a. Реальные
b. Финансовые
c. Нематериальные
3. Инвестиционный анализ и его вид
Инвестиционный анализ – это система знаний об особенностях и закономерностях протекания инвестиционных процессов, отношениях субъектов хозяйствования в процессах инвестиционной деятельности, методах подготовки и обоснования инвестиционных решений. Составная часть – анализ инвестиционных проектов или проектный анализ. Это система знаний о теории и практике инвестирования в реальные активы.
Выделяют следующие виды инвестиционного анализа проектов:
1. Технический. Его задачей является определение наиболее эффективных вариантов для данного инвестиционного проекта, техники и технологии
2. Коммерческий (маркетинговый). Его задачей является оценить проект с позиций конечных потребителей продукции или услуг предлагаемых проектов.
3. Организационный (институциональный). Его целью является оценить организационную, правовую, политическую и административную обстановку в районе реализации проектов. А также выработать рекомендации в части менеджмента, организации деятельности и т.д.
4. Экономический. Он отражает экономические отношения между участниками инвестиционного проекта и его стоимостные характеристики.
5. Макроэкономический анализ. Он изучает проблемы инвестирования с позиций национального хозяйства в целом.
6. Финансовый. Он позволяет исследовать затраты и результаты применительно к конкретным участникам инвестиционного проекта и оценить эффективность проекта.
7. Экологический. Его задача – установление потенциального ущерба окружающей среде проектом и определение необходимых мер, смягчающих и предотвращающих возможные последствия.
8. Социальный. Его задача – определение пригодности вариантов проектов для его пользователей. Например, изменение количества рабочих мест в регионе, улучшение жилищных и культурно-бытовых условий работников, условий их труда, изменение свободного времени населения. Пример, город Иваново и Ткацкая фабрика в нём.
Общая схема инвестиционного анализа:
Инвестиционный анализ должен состоять из трех последовательных блоков:
1. Установление инвестиционных потребностей проекта.
2. Выбор и поиск источников финансирования. Определение стоимости привлечённого капитала.
3. Прогноз финансовой отдачи от инвестиционного проекта и оценка его эффективности.
4. Классификация инвестиционных проектов
Классификация:
1. Разбивка инвестиционных проектов (достаточно условна, на практике тип зависит не только от стоимости проекта, но и от размера и стоимости компании):
a. Крупные – носят стратегический характер, представляющий собой принципиально новые объекты. Такие проекты имеют стоимость более двух миллионов долларов. Для США около 20% реализуемых компаниями проектов, которые забирают порядка 80% ресурсов компании. Они реализуются 3-5 лет и утверждаются на уровне руководства компании.
b. Средние – имеют стоимость от 300 000 до 2 млн. долл. Источник инвестиций – собственные средства фирмы. Утверждаются на уровне подразделений.
c. Мелкие – менее 300 000 долл. Источник инвестиций – собственные средства фирмы. Утверждаются на уровне подразделений.
2. Сочетает в себе разбивку капитальных вложений на классы с принципом дифференцирования нормы прибыли внутри каждого класса:
№ | Тип капитальных вложений | Минимальная норма прибыли, % |
1. | Вынужденные капитальные вложений, осуществляемые с целью повышения надёжности производства и техники безопасности направленные на выполнение требований охраны окружающей среды. | Требования к норме прибыли отсутствуют |
2. | Вложения с целью сохранения позиций на рынке, поддержание стабильного уровня производства. | 6% |
3. | Вложения в обновление основных производственных фондов. Поддержание их непрерывной деятельности. | 12% |
4. | Вложения с целью экономии текущих затрат. Сокращение издержек. | 15% |
5. | Вложения с целью увеличения доходов. Расширение деятельности, увеличение производственной мощности. | 20% |
6. | Рисковые капитальные вложения: новое строительство, внедрение новых технологий |
|
3. Выделение различных отношений взаимозависимости.
a. Независимые. Два анализируемые проекта называются независимыми, если решение о принятии одного из них не влияет на решение о принятии другого.
b. Альтернативные. Если два и более анализируемых проектов не могут быть реализованы одновременно, т.е. принятие одного из них автоматически означает, что оставшиеся проекты должны быть отвергнуты, то такие проекты называются альтернативными или взаимоисключающими.
c. Комплементарные. Проекты связаны между собой отношениями комплементарности, если принятие одного проекта зависит от принятия другого.
d. Проекты замещения. Связаны между собой отношениями замещения, если принятие нового проекта приводит к некоторому снижению доходов по одному или нескольким действующим проектам.
Пилотный проект – это пробный проект перед осуществлением инвестиционного проекта, при котором фирма создаёт небольшое опытное производство, выпускает его продукцию на рынок и изучает все коммерческие, технические, финансовые и др. аспекты нового бизнеса.
5. Субъекты инвестиционного проекта
Субъекты инвестиционного проекта:
1. Учредитель (инициатор, организатор, инвестор, заказчик) – координирует действия всех участников проекта, формирует уставный капитал и др.
2. Управляющий (менеджер), который назначается инициатором проекта для выполнения всех его функций или некоторых из них.
3. Подрядчик – это инженерно-строительная фирма, привлечённая для проектирования и строительства.
4. Поставщик оборудования – это предприятие поставляющее оборудование для определённого проекта.
5. Эксплуатирующая организация (оператор). Она может быть выбрана или специально создана для управления проектом, как правило, после его осуществления.
6. Внутренние поставщики – поставки
7. Внешние (портфельные) инвесторы. Они предоставляют инвестиции для финансирования инвестиций.
8. Кредиторы – кредитуют проект.
9. Заёмщик. Это обычно специально созданная компания.
10. Держатели первичных рисков. Они предоставляют гарантии на случай материализации выявленных рисков. Это могут быт кредиторы, потенциальные покупатели продукции и т.д.
11. Держатели остаточных рисков. Это кредиторы или страховые компании, которые принимают на себя непредсказуемые риски.
12. Разработчики проекта, эксперты и консультанты.
Жизненный цикл инвестиционного проекта
1. Понятие жизненного цикла инвестиционного проекта. Прединвестиционная фаза.
2. Бизнес план инвестиционного проекта и его структура
3. Инвестиционная фаза проектного цикла
4. Эксплуатационная фаза
1. Понятие жизненного цикла инвестиционного проекта. Прединвестиционный анализ
Жизненный цикл инвестиционного проекта – это период времени от момента генерирования идеи проекта до воплощения этой идеи в жизнь и осуществление хозяйственной деятельности с помощью нового или усовершенствованного инвестиционного объекта.
Жизненного цикла инвестиционного проекта традиционно включает три фазы:
1. Прединвестиционная. Она охватывает несколько стадий:
1.1. Исследование возможностей – на этой стадии привлеченные организатором проекта эксперты выявляют возможности инвестирования или осуществляют наброски проекта. В зависимости от характера изучаемых условий эксперты проводят исследования либо общих возможностей, либо возможностей для конкретного проекта, либо и то и другое вместе. Исследование возможностей конкретных проектов проводится в соответствии с первоначальным выявлением общих возможностей инвестирования в виде продукции потенциально пригодной для производства.
1.1.1. Исследование общих возможностей проводится в целях выявления конкретных предложений об инвестициях. Существуют три типа таких исследований:
1.1.1.1. Исследование районов. Предназначено для выявления инвестиционных возможностей в конкретном районе.
1.1.1.2. Исследование отраслей или подотраслей. Выявления возможности в указанной отрасли.
1.1.1.3. Исследования в области ресурсов. Для выявления возможностей основывающихся на использовании ресурсов либо как промежуточный товар (будет использоваться для изготовления дальнейшего товара).
1.2. Предварительное технико-экономическое исследование. Оно позволяет применять определённые решения, является дорогостоящим и длительным процессом, поэтому перед выделением средств на него следует сделать предварительную оценку замысла проекта в предварительном технико-экономическом исследовании. Различие между стадиями заключается главным образом в степени подробности полученной информации. (Пример: проводилось по поводу строительства угольной станции, совместный проект Польши и РБ, предполагается, что уголь будет из Польши. Электроэнергия будет продаваться в РБ и ЕС. Договор о намерениях МинЭнерго и Польша заключили ещё в 2008 г. Тогда предварительная стоимость – 1 млрд. долл. В течение 3 лет проводилось подробное технико-экономической исследование – детализация проекта, и его стоимость определилась на уровне 1,5 – 2,0 млрд. долл.). Имеет финансово-экономическую направленность и использует стоимостные показатели. На этой стадии необходимо всесторонне изучить экономические альтернативы:
1.2.1. Рынка и стратегии маркетинга
1.2.2. Место размещения предприятия и площадки под проект
1.2.3. Технические аспекты проектов
1.2.4. Сырья и материалов
1.2.5. Стоимости проекта и накладных расходов
1.2.6. Кадров
1.2.7. Сроков осуществления проектов
1.2.8. Финансовых показателей и показателей эффективности продукта
1.2.9. Экологических, социальных и макроэкономических аспектов проектов
1.3. Технико-экономическое исследование. Оно должно способствовать разработке конкретного проекта с конкретными характеристиками. Технико-экономическое исследование имеет ту же структуру, что и предварительное технико-экономическое исследование. Проведение технико-экономического исследования является функцией организатора проекта и привлекаемых им разработчиков, консультантов и экспертов. Привлекаемые эксперты могут представителями научно-исследовательских и проектных институтов, консалтинговых фирм, банков, подрядчиков и поставщиков оборудования, а также независимыми экспертами. Технико-экономическое исследование может проводиться и под руководством потенциального кредитора проекта. Организаторы проекта стараются уже на стадии технико-экономического исследования вести поиск кредиторов и других партнёров.
1.4. Технико-экономическое обоснование. Результатом технико-экономического исследования является выбор наиболее оптимальных характеристик и способов реализации предлагаемого к рассмотрению проекта. Но этот выбор нужно не только сделать, но и всесторонне обосновать. Эксперты готовят технико-экономическое обоснование и бизнес-план. Документы:
РАЗЛИЧИЯ | |
Технико-экономическое обоснование | Бизнес-план |
Содержит инженерно-конструкторские, технологические, строительные решения и экономическое обоснование, выбранного способа осуществления проектов, показывает его преимущества в сравнении с альтернативными вариантами | Это план, содержащий детальное изложение целей проекта и путей их достижения |
| Более компактный и менее детализированный документ |
| В бизнес-плане основной упор делается на экономическую сторону проекта, а не на техническую |
2. Инвестиционная (фаза осуществления проекта)
3. Эксплуатационная (фаза хозяйственной деятельности)
РАЗЛИЧИЯ | |
Технико-экономическое обоснование | Бизнес-план |
Содержит инженерно-конструкторские, технологические, строительные решения и экономическое обоснование, выбранного способа осуществления проектов, показывает его преимущества в сравнении с альтернативными вариантами | Это план, содержащий детальное изложение целей проекта и путей их достижения |
| Более компактный и менее детализированный документ |
| В бизнес-плане основной упор делается на экономическую сторону проекта, а не на техническую |
2. Бизнес-план и его структура
Документ «Правила по разработке бизнес планов инвестиционных проектов, утверждённые постановлением Министерства Экономики РБ №158 от 31.08.2005 г.», «Постановление Министерска Экономики №214 от 07.12.2007 г.» эти правила изложены в новой редакции.
Английские ученые установили:
1. Около 50% фирм не определяют в чем уникальность конкретно их продукции
2. Около 15% английских фирм стали банкротами на стадии неэффективного производства
План бизнес-плана:
Титульный лист
Содержание
1. Резюме (сжато излагает то, что изложено в последующих разделах, должно заинтересовать внешних партнёров, инвесторов).
2. Характеристика организации и стратегия её развития (заполняется, если бизнес-план реализуется на действующем предприятии, потому что бывают ситуации, когда предприятие создавалось под инвестиционный проект) Для действующего предприятия:
2.1. Характеристика предприятия за последние 3 года – динами развития;
2.2. Описать основные виды деятельности;
2.3. Описать продукцию либо услугу, характеристики бытовые и технические;
2.4. Основные фонды, амортизация;
2.5. Персонал, численности, квалификация, мотивация, заработная плата;
2.6. Всесторонний анализ финансовой деятельности: анализ структуры баланса, рентабельности, ликвидности и платежеспособности, деловой активности, структуры капитала;
2.7. Стратегия развития с учетом проекта: цели и задачи на ближайшие годы.
+ актуальность и новизна проекта
3. Описание продукции (услуги) – описать то, что предприятие планирует производить, в результате реализации инвестиционного проекта. МАРКЕТИНГ
4. Анализ рынков сбыта, стратегия маркетинга – это ……………………
4.1. Поведение на рынке, анализ рынка по всем направлениям;
4.2. Какова ёмкость, тенденции и перспективы рынка;
4.3. Какую нишу рынка нужно занять;
4.4. Конкуренты (преимущества наши и их);
4.5. Потребители, возможна сегментация;
4.6. Определить стратегию маркетинга:
4.6.1. Если реклама, то где и как, как часто, когда следует рекламировать, рекламный бюджет;
4.6.2. Выставки, мероприятия,
4.6.3. Применение систему скидок (каких именно)
4.7. Сколько произведем и продадим, по какой цене продадим, что делается на основе анализа потребности рынка.
5. Производственный план
5.1. Программа продукции и реализации товара (услуги) на весь период реализации инвестиционного проекта. Если привлекаются заёмные средства – то горизонт планирования равен периода отдачи кредита плюс 1 год, если применяются собственные средства – тогда «разумный срок окупаемости» проекта.
5.2. Программа производства формируется исходя из:
5.2.1. Потребности рынка;
5.2.2. Производственных мощностей.
5.3. Планируемая выручка от реализации в каждом конкретном году;
5.4. Общие затраты на конкретные периоды:
5.4.1. Сырье;
5.4.2. Материалы;
5.4.3. Комплектующие;
5.4.4. Амортизация на основные фонды;
5.4.5. Энергоресурсы;
5.4.6. Заработная плата и т.д.
5.5. Описать поставщиков сырья, материалов, комплектующих:
5.5.1. Основные поставщики;
5.5.2. Альтернативные поставщики;
5.5.3. Условия покупки.
5.6. Краткая технология производства продукции.
6. Организационный план и управление персоналом:
6.1. Персонал организации на перспективу – необходимо ли будет нанимать дополнительных людей;
6.1.1. Квалификация;
6.1.2. Заработная плана.
6.2. Преобразование организационной структуры управления предприятием (если планируется изменение, то указать настоящую структуру и будущую, если не будет изменений, то только настоящую указать).
7. Инвестиционный план:
7.1. Общая потребность в инвестициях = общие инвестиционные затраты:
7.1.1. Капитальные затраты (здания, сооружения, оборудование);
7.1.2. Прирост чистого оборотного капитала (сырье, аванс рабочей силе и т.д.).
7.2. Источники финансирования инвестиционного проекта, которые должны равняться планируемым затратам;
7.3. Расчёт погашения долговых обязательств;
7.4. На что пойдут инвестиции.
8. Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности
8.1. Расчёт прибыли от реализации продукта;
8.2. Распределение прибыли;
8.3. Расчёт налогов, сборов и платежей.
9. Показатели эффективности проекта
9.1. Оценка эффективности проекта
9.2. Наиболее вероятные риски, присущие данному проекту;
9.3. Чувствительность проекта к различным показателя (процентные ставки, цены и т.д.);
10. Юридический план
10.1.Организационно-правовая форма будущего предприятия;
10.2.Юридические аспекты;
10.3.Особенности внешнеэкономической деятельности.
11. Приложения (графики, таблицы и т.д.)
После того как бизнес-план одобрен организаторами проекта, он представляется на рассмотрение кредиторам (внешним инвесторам). Кредитор изучает бизнес-план и на его основе принимает решение о предоставлении кредита или об отказе кредитовать проект.
Инвестиционный меморандум - это предложение потенциальному внешнему инвестору, содержащее информацию достаточную для предварительно знакомства с проектом и принятием инвестором принципиального решения, но не раскрывающего все подробности и нюансы реализации проекта.
При проведении расчётов бизнес-плана инвестиционного проекта в полном объёме оформляется паспорт инвестиционного проекта, при проведении расчётов в соответствии с упрощёнными требованиями – инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение содержит название проекта, характеристику продукции, стоимость инвестиционного проекта, суммарная потребность в инвестициях, структура источников инвестиций, направление их использования и показатели эффективности проектов.
В паспорте инвестиционного проекта отражается информация о проекте, продукция, маркетинговые исследования, степень проработки инвестиционного проекта, финансово-экономические показатели проекта, предложения инвестора, гарантии погашения кредитов, риски, сведения о разработчике бизнес-плана и паспорт организации.
3. Инвестиционная фаза проектного цикла
После того, как проект одобрен всеми заинтересованными сторонами, принимается решение об инвестировании и наступает инвестиционная фаза жизненного цикла проекта.
Фаза инвестиционного проекта (стадии):
Дата добавления: 2015-09-30; просмотров: 21 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |