московский государственный университет 9 страница

4.4. ВНЕШНЯЯ ЭКОНОМИЯ И МЕЖДУНАРОДНАЯ

ТОРГОВЛЯ

Внешняя экономия, как уже отмечалось выше, может возни­кать на уровне отрасли, когда ее рост происходит за счет увели­чения числа фирм. Как правило, при таком расширении проис­ходит и концентрация фирм в каком-либо географическом рай­оне, влекущая за собой возможность глубокой специализации фирм, развития специализированного обслуживания, роста ква­лификации людей, обмена опытом, экономии на транспортных расходах и другие выгоды. Классическим примером подобного рода расширения специализированной отрасли при одновремен­ной ее концентрации является расширение до огромных масш­табов производства полупроводников в Силиконовой долине США, производства часов в небольшой по размерам Швейцарии, определенных разновидностей вина и коньяка во Франции, банков и финансовых институтов в районе Лондонского Сити, делово­го центра Уолл-стрит и т.п. Эффект экономии от масштаба воз­никает в таких случаях за счет специализации на производстве товаров и услуг. Вследствие этого он может оказать воздействие на структуру международной торговли, ибо снижение средних издержек позволяет участникам таким образом организованно­го сообщества производителей выступать экспортером специа­лизированных товаров с позиций определенного преимущества. Дешево производя специализированный товар, страна выпускает его, как правило, в расчете не только на внутренний рынок, но и на внешний. При этом исходно страна могла начать производ­ство такого товара на основе сравнительного преимущества, но, закрепив его и постоянно совершенствуя технологию, произво­дить товар со сложившимся низким уровнем издержек уже на основе экономии от масштаба.

Завоеванные таким образом внешнеторговые позиции стра­ны оказываются по уровню издержек (при отменном, как пра­вило, качестве) лучше, чем у страны с исходно более низким уровнем издержек. Покажем это на рис. 4.6, где страна А пу­тем преимуществ, основанных на экономии на масштабе, хотя и возникших вначале либо на основе сравнительного преиму­щества, либо случайно по каким-то другим историческим при­чинам, уже завоевала рынок в объеме Q, по цене Р_х, а страна Б, потенциально более конкурентоспособная, которая могла бы удовлетворить мировой спрос по цене Р₂ на более низком

уровне издержек, на этот рынок попасть уже не может из-за более высоких стартовых средних издержек, определяющих цену Р_у

Международная торговля, основанная на такого рода эффекте от масштабов производства, может сильно повлиять на благосо­стояние. Представим себе, что страна Б в условиях автаркии начала бы удовлетворять национальный спрос в объеме, мень­шем, чем Q_x, по цене средней между Р_х и Р₂, но, открывшись мировому рынку, она и эту возможность реализовать не сможет, ибо мировой рынок уже сформирован в объеме Q, и по цене Р_х Потребителям страны Б приходится переключаться на изделия, производимые страной А. Это тем более возможно, так как у из­делий страны А, уже давно специализирующейся на их произ­водстве, сложились и репутация, и более высокие потребитель­ские характеристики. Благосостояние потребителей страны Б в итоге ухудшится.

Образование внешней экономии в отрасли связано также с эффектом так называемой динамично возрастающей доходности. Из множества фирм, действующих в отрасли, усовершенствова­ния, как правило, вносят одна или несколько фирм, а другие быстро их воспринимают и делают то же самое. Распростране­ние знаний и опыта, новых приемов и технологий обычно про­исходит поэтому более или менее одновременно во всем ареале географической концентрации специализированного производ­ства. Это ведет к повышению эффективности всей отрасли, уси­ливающей эффект внешней экономии. Для проявления после­дней достаточно, чтобы масштаб текущего выпуска продукции был довольно большим. Для возникновения динамично возрас­тающей доходности важно наряду с этим иметь «историю» от­расли, т.е. накопленный объем выпуска с самого момента ее за­рождения. Скажем, при одних и тех же масштабах выпуска и уровне средних издержек, следовательно, одинаковом размере внешней экономии у сталеплавильного завода со 100-летней историей эффективность будет выше, чем у завода, которому 10 лет. Разграничить эти два эффекта трудно, но в этом и нет боль­шой необходимости, ибо репутация концентрированной отрас­ли с многолетним опытом деятельности, как правило, уникаль­на и неповторима.

4.5. МЕЖОТРАСЛЕВАЯ И ВНУТРИОТРАСЛЕВАЯ ВИДЫ ТОРГОВЛИ, РАССМАТРИВАЕМЫЕ ВМЕСТЕ

Итак, картина международной торговли с учетом набираю­щего силу внутриотраслевого обмена оказывается богаче и реа­листичнее. Страны, экспортирующие какой-либо товар в силу наделенное™ одним из факторов производства и умения его интенсивно использовать, могут одновременно выступать импор­тером некоторой разновидности этого товара, либо потому, что он дифференцирован и производится с меньшими издержками в рамках модели монополистической конкуренции, либо пото­му, что он произведен также с низкими издержками в сложив­шемся уникальном узкоотраслевом комплексе. Подобно этому страна со сложившимся статусом импортера определенной группы товаров может предложить миру изделия этой же группы, про­изведенный в условиях уникального специализированного про­изводства.

Соотношение двух источников внешней торговли в участву­ющих в ней странах зависит от того, насколько похожи эти стра­ны между собой. Если они сильно отличаются в обеспеченно­сти факторами производства, почти весь объем торговли меж­ду ними будет зависеть от сравнительных преимуществ и состоять главным образом из межотраслевого обмена товарами. В случае, когда у торговых партнеров схожие условия произ­водства и обеспеченность ресурсами, в их взаимной торговле будет доминировать внутриотраслевой обмен, приносящий вы­году на основе эффекта от масштабов производства. По этой при­чине высокоразвитые страны имеют торговлю с развивающи­мися странами более всего разнотипными товарами на основе сравнительных преимуществ, а между собой торгуют в основ­ном однотипными дифференцированными товарами, производ­ство которых специализированно и ведется в масштабах, обес­печивающих эффект масштаба. Можно предполагать, что тен­денция роста удельного веса внутриотраслевой торговли в мировом товарообороте в будущем усилится и мирохозяйствен­ные связи будут строиться преимущественно на внутриотрас­левом обмене.

СИТУАЦИОННЫЙ АНАЛИЗ

Внутриотраслевая торговля в США на рынке автомобильной промышленности

США одновременно выступают в качестве экспортеров и им­портеров продукции автомобильной промышленности (автомо­били, автозапчасти, моторы, кузова) по отношению к ведущим производителям из других промышленно развитых стран. Такая продукция, выпускаемая отдельными фирмами, различается между собой, т.е. дифференцируется. Именно эти различия и дают импульс развитию внутриотраслевой торговли. Так, доля импор­тной продукции в общих продажах автомобилей в США по ко­личеству возросла с 13% в 1997 г. до 18% в 2001 г. Самым круп­ным поставщиком этой продукции на американский рынок яв­ляется Канада, где действует большое число дочерних компаний американских продуцентов автомобилей. Второе место занима­ет Япония, продукция которой успешно конкурирует с амери­канской. В 2001 г. доля японских импортных машин в общих продажах пассажирских легковых автомобилей на американском рынке составила примерно 10%, а легких грузовиков — 9%. С уче­том машин, выпускаемых фирмами Японии на их сборочных заводах в США, удельный вес японской продукции в общем по­треблении пассажирских автомобилей в США составил в указан­ном году примерно 27%.

Представление о доле импортной продукции на автомобиль­ном рынке США дают данные табл. 4.2.

Источник: БИКИ. 2003. № 28-29.

Выводы

1. Несмотря на более исчерпывающее объяснение причин меж­дународной теории, последовавшее после возникновения теории факторных пропорций, в последние десятилетия все больше становилось свидетельств тому, что растет удельный вес торговли однотипными товарами, который у ряда про­мышленно развитых стран стал доминировать. Эту тенден­цию невозможно было описать категориями базовой теории международной торговли, в основе которой лежит принцип сравнительного преимущества.

2. Одним из результатов интенсивного поиска ответа на пара­докс Леонтьева стало открытие эффекта возрастающей отда­чи, или эффекта от масштабов производства, который дос­тигался при расширении рынка сбыта, в частности в резуль­тате участия стран во внешней торговле путем их специализации на производстве товаров.

3. Этот эффект возникает вследствие изменения структуры из­держек производства, постоянная часть которых при больших масштабах и дает сокращение общего уровня средних издер­жек.

4. Анализ эффекта показывает, что он может быть достигнут двумя путями: либо за счет увеличения масштабов производ­ства внутри фирмы, либо за счет расширения отрасли. В ре-

Несмотря на то, что американские компании производят ав­томобили по всему миру, внутреннее производство ориентиро­вано в первую очередь на спрос со стороны национального рынка. Доля же экспорта различных видов транспортных средств в тор­говле колеблется в пределах 7—12%.

зультате складывается два типа экономии — внутренняя и внешняя, которые по-разному воздействуют на структуру рынка.

5. Наиболее типичной является ситуация рынка с несовершенной конкуренцией, в частности модель монополистической кон­куренции.

6. Другой разновидностью организации несовершенного рын­ка является демпинг, вызывающий противоречивую оценку как нормальная стратегия фирмы у экономистов и как пре­досудительная практика у юристов и политиков. Антидем­пинговая политика оказывается малоэффективной.

7. Совершенная конкуренция также может создавать условия для возникновения эффекта экономии на масштабе, возникаю­щей при расширении отрасли со специализированным про­изводством и сконцентрированной в определенном геогра­фическом ареале.

8. Анализ структуры внешней торговли показывает, что расту­щую роль в ней играет внутриотраслевой обмен, базирующийся на эффекте от масштабов производства. В реальной практике два типа международной торговли — межотраслевой и внут­риотраслевой виды обмена — взаимно дополняют друг друга.

Основные понятия

• Внутриотраслевая торговля

• Эффект экономии от масштаба производства, или эффект возрастающего масштаба

• Средние издержки

• Постоянные издержки

• Предельные издержки

• Расширение отрасли

• Внешняя экономия

• Совершенная конкуренция

• Внутренняя экономия

• Несовершенная конкуренция

• Дифференцированный продукт

• Монополистическая конкуренция

• Предельный доход

• Демпинг

Антидемпинговые меры

Обратный демпинг

Динамично возрастающая доходность

Вопросы для закрепления материала

] В чем проявилось несоответствие базовой теории междуна­родной торговли фактам во второй половине XX в.?

I В чем проявляется эффект масштаба и при каких услови­ях?

] Объясните, как соотносятся понятия предельных и средних издержек в производстве в больших масштабах.

] В чем особенность кривой границы производственных воз­можностей в модели возрастающей отдачи от масштабов про­изводства?

Какие два типа экономии возникают вследствие расшире­ния масштабов производства и как они влияют на структу­ру рынка?

Объясните, в чем суть внутренней экономии и при каких условиях она возникает.

Что представляет собой модель монополистической конку­ренции?

Как взаимосвязаны внешняя торговля и модель монополи­стической конкуренции?

Охарактеризуйте демпинг как стратегию поведения фирмы на рынке с несовершенной конкуренцией и как предосуди­тельную практику с юридической точки зрения.

Почему является малоэффективной антидемпинговая поли­тика?

Опишите ситуацию так называемого обратного демпинга.

Приведите пример образования внешней экономии. Какие условия необходимы для ее получения?

Каков экономический смысл внешней экономии?

Каково взаимодействие двух типов международной торговли: межотраслевого и внутриотраслевого обмена?

Задания

1. Определите, о какой — внутренней или внешней — эко-
номии на масштабах производства идет речь в следующих выс-
казываниях:

а) до распада социалистической системы хозяйства основным
поставщиком пассажирских автобусов для восточно-европейских
стран было венгерское предприятие «Икарус»;

б) основное производство стальной продукции расположено
в странах ЕС, Китае и Японии;

в) все продаваемые в России большегрузные автомобили
производятся на КамАЗе;

г) более половины всех крупных пассажирских самолетов
собирается предприятиями компании «Боинг»;

д) российские металлургические предприятия сосредоточе-
ны на Урале.

2. Некоторые экономисты считают, что страны с относительно
небольшими внутренними рынками не имеют сравнительных
преимуществ при производстве большинства видов готовой про-
дукции, следовательно, не могут воспользоваться экономией за
счет масштабов производства. Это удел лишь крупных государств.

Согласны ли вы с этим утверждением? Прокомментируйте свой ответ.

3. При совершенной конкуренции компании устанавливают цены на уровне предельных издержек. Почему это невозможно при наличии внутренней экономии на масштабе?

4.Демпинг относится к «несправедливой» коммерческой прак­тике, поскольку связан с нарушением на рынке цивилизованных правил и норм конкуренции. В подобных случаях правилами ВТО предусмотрено использование антидемпинговых мер.

Объясните механизм действия демпинга. При каких обстоя­тельствах использование антидемпинговых пошлин имеет эко­номический смысл?

5. История антидемпинговых расследований в отношении по-
ставок российской стальной продукции ведется с середины
1990-х гг. За последние семь лет их было возбуждено более 100.
Сейчас в отношении российских экспортеров стали по всему миру

действует 33 ограничения и ведется 22 расследования не только в промышленно развитых, но и в развивающихся странах.

В чем причина использования подобных защитных мер в отношении российских экспортеров?

6. Существует равновесие в условиях свободной торговли, при
котором страна А экспортирует продукцию машиностроения и
импортирует продукцию легкой промышленности. Предположим,
все товары производятся с использованием двух факторов — труда
и капитала, причем капитал — относительно избыточный и ра-
стущий фактор.

а) Каков будет эффект воздействия растущего фактора на
кривую производственных возможностей страны А?

б) Как при этом изменится соотношение объемов произво-
димых в этой стране продуктов машиностроения и товаров лег-
кой промышленности при условии, что их относительная цена
останется неизменной? Объясните.

в) Исходя из предыдущих условий, ответьте на вопрос: как
изменится объем экспортно-импортных поставок в стране А?
Можно ли ожидать увеличения объема внешней торговли стра-
ны? Почему?

г) Предположим, мировая относительная цена станков ме-
няется в ответ на рост относительной избыточности капитала.
В каком направлении она будет меняться?

д) Возможно ли ухудшение благосостояния страны А в ре-
зультате относительной избыточности в их экономике капитала
и изменения мировой относительной цены торгуемых товаров?
Почему?

7. В течение I960—1970-х гг. Южная Корея — страна с быст-
ро растущей экономикой и динамичной внешней торговлей —
превратилась из чистого экспортера в чистого импортера мине-
рального сырья и хлопчатобумажных тканей.

Какие теории международной торговли могут быть привле­чены для объяснения этого феномена?

Глава 5

МЕЖДУНАРОДНАЯ МОБИЛЬНОСТЬ ФАКТОРОВ ПРОИЗВОДСТВА

В предыдущих главах анализ источников и последствий меж­дународной торговли строился исходя из предположения, что торговля связана с перемещением за национальные границы товаров и межотраслевым переливом факторов производства внутри стран. Предполагалось, что международная мобильность факторов производства отсутствует. Правда, мы допускали в ана­лизе косвенное перемещение факторов, использованных при производстве экспортируемых или импортируемых товаров. Однако хорошо известно, что в реальной практике мирохозяй­ственные связи не ограничиваются лишь перемещением товаров. Капитал, рабочая сила, технологии и другие факторы также мо­гут перемещаться между странами, т.е. обладают достаточно боль­шой степенью мобильности. С началом эпохи глобализации, символом которой стала открытость национальных экономик, равнозначная частичному открытию границ, международная мобильность факторов производства приобретает особое значе­ние.

Международная торговля товарами и международное переме­щение факторов производства, или ресурсов, оказываются в оп­ределенном взаимодействии. Они могут либо дополнять друг друга (если, например, сравнительное преимущество в торговле не связано с различной нацеленностью стран факторами производ­ства), либо замещать друг друга. Например, страна с дефицитом рабочей силы может преодолевать его не только импортом тру­доемких товаров, но и за счет миграции рабочей силы из других стран, где труд является избыточным фактором. Или компания, достигнув предела в продажах экспортной продукции, решает расширить сбыт путем открытия на территории другой страны дочернего предприятия по ее выпуску, т.е. фактически переме­стить некоторые факторы (капитал, технологию, менеджмент и т.д.) в эту страну, превратившись тем самым в ТНК.

Подобно движению товаров, выравнивающему цены на уровне мировой цены, перемещение факторов из стран, избыточно на­деленных относительно недорогими факторами производства, в страны, где они относительно дефицитны и дороги, ведет к вы­равниванию цен на факторы, т.е. к выравниванию между страна­ми факторных доходов и повышению благосостояния участву­ющих в этом обмене стран. Однако вызванное международным перемещением факторов «выравнивание доходов» часто носит более драматический характер в сравнении с воздействием тор­говли на доходы владельцев факторов, рассмотренным нами в предыдущих главах. Социальные и политические последствия могут оказаться в этом случае столь значительными, что «цена» социальной или политической приемлемости может превысить экономический эффект того или иного решения, связанного с трансграничным размещением ресурсов и их прибыльной ком­бинацией. Особенно если эти решения затрагивают религиозные или самобытные национальные устои жизни. Антиглобалистские выступления последнего десятилетия показывают, в частности, что степень неприятия таких изменений частью общества может быть очень высокой. Более значительные последствия трансгра­ничного перемещения факторов производства для владельцев фак­торов выступают причиной серьезных ограничений, вводимых национальными правительствами на передвижение капиталов, рабочей силы и других факторов по сравнению с мерами регу­лирования торговли товарами.

Признавая социальные и политические последствия между­народного перемещения факторов производства, мы тем не ме­нее ограничимся далее рассмотрением лишь экономического смысла этого перемещения. Начнем с анализа мобильности фак­тора капитал, не требующего перемещения (как правило) «но­сителя» данного фактора, т.е. его владельца.

5.1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МОБИЛЬНОСТЬ КАПИТАЛА

Международная мобильность капитала сегодня приобрела столь значительные масштабы, что фактически можно говорить о фор­мировании международного рынка ресурсов капитала с весьма разнообразными видами обменивающихся на нем активов. Гло­бализация придала этому рынку современный вид глобального финансового рынка, у которого сложились вполне определенные сегменты — валютный, кредитный, фондовый, страховой, дол­говой, рынок деривативов (поизводных финансовых инструмен­тов) и др. Хотя некоторое представление о финансовых аспек­тах международной экономики и дается во второй половине дан­ной книги, подробное описание функционирования этих разновидностей рынка, различающихся по видам рисков и спо­собам перераспределения части мирового дохода, является пред­метом специальных публикаций, и не входит в ее задачу.

Ограничимся поэтому анализом наиболее типичных, или базовых, форм миграции капитала — перемещениях капитала в виде международного кредита и в виде прямых зарубежных инве­стиций. Общим у этих двух форм международного перелива ка­питала является принципиально одинаковая природа выигрыша от перемещения в страну, испытывающую его дефицит, и поэтому имеющую более высокий уровень доходности фактора капитал. Известно, что капитал как фактор производства включает в себя все разновидности и ресурсы капитала, т.е. запас средств не только в денежной форме, но и средства в производительной и товар­ной формах, накопленный объем знаний, технологий, управлен­ческого опыта и других его форм. Однако денежная форма су­ществования капитала является и более универсальной из всех его форм, поэтому мы ограничимся анализом последней.

Выигрыш от перемещения капитала иллюстрирует график на рис. 5.1. На этом графике две страны — Отечество и Заграни­ца — при прочих равных условиях (одинаковые технологии, си­стемы управления, равная наделенность рабочей силой точно такого же уровня квалификации) имеют разные уровни нацелен­ности фактором капитал. Отечество, отражаемое левой частью графика, имеет значительно большую обеспеченность, поэтому предельная норма доходности, или процентная ставка, отража­ющая цену фактора капитал (г), ниже, чем у Заграницы (/■'), ис­пытывающей дефицит этого вида ресурса.

Наклонные линии отражают уровень предельной доходнос­ти при имеющейся обеспеченности капиталом соответственно в точке А у Отечества и А' у Заграницы. Более высокая норма до­ходности у Заграницы побуждает владельцев капитала Отечества к вывозу капитала в объеме К_ХК₂, в результате чего уровни до­ходности на капитал выравниваются, формируя ее мировой уро­вень (i*¹). В реальной жизни перелив капитала из одной страны в другую зависит не только от нормы доходности. Большое зна­чение имеют факторы, определяющие привлекательность стра­ны для капитала в целом (налоги на прибыль, объем внешнего

долга, условия раздела продукции, добываемой с помощью ино­странного капитала, условия репатриации дохода, степень безо­пасности, уровень коррупции и т.д.), или то, что принято на­зывать инвестиционным климатом. При высокой норме доходно­сти риск для иностранного капитала также может оказаться значительным. Однако в нашей идеальной модели мы допуска­ем свободный перелив капитала и посмотрим, как он воздействует на благосостояние.

Отток капитала из Отечества в размере К_ХК₂ вызовет сокра­щение объема его ВВП в размере АК_ХК₂В и увеличение его у Заграницы в размере А'К_ХК₂В. Чистый прирост составит область ABA'. Однако за вложенный капитал Заграница должна заплатить Отечеству по мировой ставке доходности (мировой цене за пре­доставленный капитал) область СК_ХК₂В, так что разница между возросшим ВВП (А'К_ХК₂В) и возвращенной Отечеству его час­тью составит А'СВ, а у Отечества возвращенная часть СК_ХК₂В превысит упущенную часть ВВП (АК_ХК₂В) на величину ABC. Другими словами, чистый выигрыш Отечества составит ABC, а Заграницы — А'ВС.

Мы уже знаем, что чистый выигрыш страны всегда означа­ет выигрыш для одних и проигрыш для других. Поскольку вла­дельцы капитала Заграницы должны довольствоваться отныне меньшим уровнем доходности (r^w вместо г), они оказываются в проигрыше. Владельцы капитала Отечества, наоборот, выиг­рывают. Поскольку между факторами капитал и труд существует отрицательная связь, мы можем уверенно утверждать, что пе­ремещение капитала сказалось и на благосостоянии рабочих: рабочие Отечества оказались в проигрыше, а рабочие Заграни­цы — выиграли.

Описанный в общем виде эффект перемещения между дву­мя странами фактора капитал в реальной жизни выступает в весь­ма разнообразных формах, соответственно различным конкрет­ным формам международного перемещения самого капитала. Эти формы различаются в зависимости от критерия классификации. Так, по источнику происхождения, перемещаемый капитал мо­жет быть государственным или частным. Первый включает в себя все виды перемещения государственных средств (займы, ссуды, помощь и т.д.) либо на основе двусторонних межправительствен­ных соглашений, либо в виде ресурсов многосторонних межпра­вительственных организаций. Источником таких средств являет­ся государственный бюджет. Второй включает в себя любые пе­ремещения частного капитала частных лиц, банков и корпораций. Этот вид перемещения также является предметом контроля и регулирования со стороны государственных органов тех стран, из которых или в которые перемещается частный капитал.

По сроку вложения ввозимый капитал может быть долгосроч­ным (более 1 года) и краткосрочным. По характеру перемеще­ния вывозимый капитал делится на ссудный (вывозимый с це­лью получения процента или для достижения политических це­лей, но на условиях выплаты процента) и предпринимательский (вкладываемый в производство за рубежом с целью извлечения прибыли).

По цели зарубежного инвестирования капитал делится на пря­мые инвестиции с целью приобретения долгосрочного актива, обеспечивающего контроль над объектом приложения капитала, и портфельные инвестиции в виде вложений в покупку ценных бумаг, обеспечивающих доход без права контроля над объектом приложения капитала. В последнее десятилетие объем переме­щения портфельных инвестиций значительно вырос в связи с огромным ростом национальных фондовых рынков и формиро­ванием мировых центров глобального фондового рынка. Извес­тно, например, что в операциях фондового рынка США участвуют сегодня почти ²/₃ населения страны, а прогнозы фондового рынка становятся популярнее прогнозов погоды. На рынке акций обо­рачиваются сегодня ежедневно около 1 трлн долл., и столько же составляет объем сделок с облигациями. И хотя на ⁹/ю ^{эти опе}~ рации состоят из сделок резидентов с национальными ценны­ми бумагами, даже частичное участие нерезидентов и котиров­ки зарубежных ценных бумаг на национальных фондовых рын­ках образуют тот сегмент мирового фондового рынка, который означает межстрановой перелив капитала в виде портфельных инвестиций. Как правило, они представляют собой весьма под­вижные «короткие» деньги, прилагаемые в высокодоходных от­раслях с небольшим сроком окупаемости, в частности в «новой» экономике, т.е. отраслях, использующих новейшие информаци­онные технологии.

Наряду с этими классическими формами перемещения ка­питала современный глобальный рынок финансовых ресурсов дает также другие формы зарубежного инвестирования, при которых собственник капитала передает зарубежному партнеру право пользования капиталом за определенную плату: совместное пред­приятие, оплата поставками продукции, произведенной на ин­вестируемом объекте, создание управляющей компании и дру­гие разнообразные формы, обеспечивающие наряду с перемеще­нием финансового ресурса передачу накопленного капитала в виде технологий, знаний, опыта и других неосязаемых форм. Одна­ко все они являются производными от базовых — международ­ного кредита и прямых зарубежных инвестиций.

Международный кредит — один из наиболее распространен­ных видов международного перемещения капитала. Он включа­ет в себя все виды международных заимствований и операций кредитования, такие, как предоставление официальных займов, торговые кредиты, размещение средств на депозитных счетах за­рубежных банков, использование иностранной валюты (денеж­ных обязательств правительства и денежных властей других стран) для сбережения и осуществления платежей и др. В платежных балансах все эти виды заимствований и кредитования отража­ются как правительственные кредиты, межбанковские кредиты (включая кредитные операции центральных банков) и прочие кредиты, выдаваемые (получаемые) остальными участниками рынка ссудного капитала.

По экономическому смыслу перемещение фактора капитал в форме кредита есть передача сегодня некоего актива зарубеж­ному пользователю за определенную цену (процент) в расчете на более высокую величину этого актива в будущем. Рассмотрим это вначале на примере страны, находящейся в условиях автаркии. Обмениваемый актив формируется (приобретается) за счет пре­вышения производства над потреблением в виде сберегаемой части произведенного продукта или, иначе говоря, в виде сбережения. Сбережение сокращает текущее потребление ради инвестирова­ния, т.е. расширения производства и потребления в будущем. Владелец накопленного сбереженного капитала или инвестиру­ет его в расчете на получение предпринимательского дохода, или дает его в ссуду в расчете на получение дохода в виде ссудного процента. И в том и в другом случае доход выступает платой за отказ от текущего потребления ради более высокого будущего по­требления.

Дата добавления: 2015-10-21