Прибыль по позиции спрэд медведя

Таблица 15

Цена акции	Сумма прибыли
Р≤Х1	+ i
X1<P<X2	-(P-X1)+i
Р≥Х2	-(X2-X1)+i

где X1 — цена исполнения короткого колла;

Х2 — цена исполнения длинного колла.

Пример. Инвестор приобретает опцион колл за 2 долл. с ценой исполнения 40 долл. и продает опцион колл с ценой исполнения

35 долл. за 4 долл. В результате заключения сделок он получает премию в размере:

4 долл. - 2 долл. = 2 долл.

Если на момент истечения контрактов Р ≥ 40 долл., то инвестор понесет потери на сумму:

-(40 долл. - 35 долл.) + 2 долл. = -3 долл.

При Р≤ 35долл. прибыль вкладчика составит:

0 + 2 долл. = 2 долл.

При 35 долл. < Р < 37 долл. его прибыль будет находиться в границах от 2 долл. до 0 долл. При 37 долл. ≤ Р ≤ 40 долл. его потери будут изменяться от -3 долл. до 0 долл. Конфигурация выигрышей и потерь по данной позиции представлена на рис. 36.

 

Спрэд медведя можно со- здать за счет сочетания корот- кого опциона пут с более низ- кой ценой исполнения и длинного опциона пут с более высокой ценой исполнения. В этом случае инвестор несет первоначальные затраты, так как первый опцион стоит де- шевле второго. В такой ситуа- ции говорят, что он покупает

спрэд.

Рис.36. Спрэд медведя

Дата добавления: 2015-08-27