Министерством экономики РФ, 34 страница

│Чистый дисконтированный │ млн. руб. │ 8789,82 │

│доход (ЧДД) │ │ │

│Внутренняя норма │ проценты │ 20,78 │

│доходности (ВНД) │ │ │

│Индекс доходности │ доли │ 1,95 │

│инвестиционных затрат │ │ │

│Объем собственного │ млн. руб. │ 9075,00 │

│капитала │ │ │

│Объем займа (в │ млн. долл. │ 1450,16 │

│прогнозных ценах) │ │ │

│Срок взятия займа │начало - выплата │II квартал - 6 год │

│ │долга │ │

└────────────────────────┴───────────────────┴───────────────────┘

П10.7. Оценка бюджетной эффективности

Расчет бюджетной эффективности проводится в примере для случая валютного займа и "правильного" роста курса валюты (в прогнозных ценах).

В основе оценки бюджетной эффективности в данном примере лежат налоговые поступления в федеральный бюджет и бюджеты субъектов Федерации, регионов и местные бюджеты (в примере последние три бюджета рассматриваются совместно).

Перечень налогов и распределение соответствующих поступлений по бюджетам разного уровня приведены в табл. П10.2.

В силу того что проект не предусматривает расходов из бюджета (например, для государственной поддержки), единственным показателем бюджетной эффективности в данном случае является ЧДД бюджета.

При расчете ЧДД бюджета в прогнозных ценах в соответствии с Рекомендациями денежные потоки бюджета дефлируются.

Как указано выше, годовая норма дисконта для оценки бюджетной эффективности принимается равной 10%.

Результат вычисления ЧДД бюджета приведен в табл. П10.20.

Таблица П10.20

ЧДД БЮДЖЕТА (МЛН. РУБ.)

	Федеральный бюджет	Бюджеты субъектов РФ, региональные и местные
Текущие цены	11 807,13	11 640,52
Прогнозные (по прогнозируемой инфляции) дефлированные цены	11 749,34	10 992,09

Расчет показывает, что инфляция слабо влияет на ЧДД бюджета.

В таблицах П10.11 - П10.20 не приведены значения ЧД (чистого дохода - недисконтированного). Как вытекает из расчетных таблиц, он нередко оказывается положительным даже для неэффективных проектов, у которых ЧДД < 0. Поэтому использовать его для оценки эффективности нецелесообразно.

Дата добавления: 2015-11-04