Наиболее распространенными финансовыми посредниками выступают учреждения депозитного типа. В развитых странах их услугами пользуется значительная часть населения, так как выплату доходов по депозитным счетам, как правило, гарантируют страховые компании, надежность которых обеспечивает государство. Привлеченные депозитными учреждениями средства используются для выдачи банковских, потребительских и ипотечных кредитов. Основными институтами данной группы являются коммерческие банки, сберегательные институты и кредитные союзы.
21. Фондовый рынок (рынок ценных бумаг), его структура и инструменты. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг. Государственный регулятор рынка ценных бумаг. Лицензирование участников рынка ценных бумаг.
На фондовом рынке обращаются специфические финансовые инструменты – ценные бумаги.
Структура:
1 ). Объекты (ценные бумаги).
Ценные бумаги-документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. Ценная бумага - это также денежный документ, удостоверяющий отношение займа лица, выпустившего такой документ, по отношению к владельцу документа. С передачей ценной бумаги переходят все удостоверяемые ею права в совокупности. Для осуществления и передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств их закрепления в специальном реестре (обычном или компьютеризованном).
К ценным бумагам относятся: государственная облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, банковская сберегательная книжка на предъявителя, коносамент, акция, приватизационные ценные бумаги и другие документы, которые законами о ценных бумагах или в установленном ими порядке отнесены к числу ценных бумаг.
2). Субъекты (участники рынка). Первичный и вторичный фондовые рынки. В тет!!!!
1) первичный фондовый рынок - рынок первоначального размещения ценных бумаг - здесь предприятия получают средства от размещения акций и облигаций, которые идут на финансирование производственного процесса
2) вторичный фондовый рынок - предназначен для распределения прав на долю собственности или долгов иметента (который делится в свою очередь на Биржевой (т.е. организованный) и внебиржевой)
На Биржевом фондовом рынке фиксируются наибольшие обороты торгов, сделки на этом рынке происходят с наименьшими временными и денежными затратами. Т.е. на этом рынке гарантирована поставка товара и взаиморасчет за него. За данную ГАРАНТИЮ, биржа и берет свои комиссию, на которую и существует - Биржевой сбор.
Внебиржевой фондовый рынок играет вспомагательную роль и на нем контрагент (покупатель или продавец) не имеет гарантии при покупке товара или ценных бумаг.
На российском рынке существует 2 организованные площадки (Биржи): Фондовая Секция MMВБ (Московская Межбанковская Валютная Биржа), Фондовая Биржа РТС (Российские Торговые Системы).
В Российской Федерации регулирование финансового рынка и регулирование рынка финансовых услуг в большей степени обеспечивает государство, и в частности, Федеральная Служба по Финансовым Рынкам (ФСФР) - федеральный орган исполнительной власти, осуществляющий принятие нормативных правовых актов, контроль и надзор в сфере финансовых рынков и другие органы государственной власти. К их числу, прежде всего, необходимо отнести Банк России (кредитные организации), Минфин (страховые организации и отдельные профессиональные участники рынка ценных бумаг), Минтруд (негосударственные пенсионные фонды, отдельные профессиональные участники рынка ценных бумаг), МАП (антимонопольный надзор, срочный рынок) России и другие.
Операции с другими ценными бумагами предусматривают необходимость получения лицензий проф. участников рынка ценных бумаг. В связи с этим необходимо различать профессиональные и непрофессиональные виды деятельности на РЦБ. Первые требуют лицензий, а вторые нет. Векселя, чеки, банковские сертификаты – не эмиссионные или оборотные (на обороте оформляются передаточные надписи), с ними любые операции. Предоставление государственной услуги по лицензированию деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг осуществляет Федеральная служба по финансовым рынкам.
Эмиссионные ценные бумаги – акции, облигации.
Среди непрофессиональных видов деят. различают эмиссионную деятельность и инвестиционную деятельность. Они непрофессиональные., т к любые юр. лица сформированные в виде ООО или ОАО могут без ограничений могут эмитировать и облигации, и акции (это доступно любому).
Профессиональные виды деятельности, требующие лицензирования (по закону):
1) Дилерская – купля-продажа ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем выставления своих котировок и принятия обязательства выполнять сделки по этим котировкам.
2) Брокерская – купля-продажа ценных бумаг по поручению и за счет клиента
3) Депозитарная – открытие и ведение счетов депо по учету ценных бумаг клиента, а также осуществляется учет перехода прав по ценным бумагам и услуги хранения.
4) Доверительное управление ценными бумагами, ден средствами, предназначенными для вложения в ценные бумаги и доходы от операций с ценными бумагами. По закону доверительное управление ден. средствами запрещено.
a. физ лиц – состоятельный клиент банка
b. юр лиц
5) Осуществление расчетов и клиринг по операциям с ценными бумагами
6) Ведение реестра держателей именных ценных бумаг (это делает регистратор)
7) Деятельность по организации торговли ценными бумагами – эту функцию выполняет фондовая биржа
22. Понятие и виды ценных бумаг, их развернутая характеристика. Эмиссионные и неэмиссионные ценные бумаги. Классические и производные ценные бумаги. Акция, облигация, вексель, банковский депозитный (сберегательный) сертификат.
Ценная бумага – это документ установленной формы и с обязательными реквизитами.
к ценным бумагам относятся: государственная облигация, банковская сберегательная книжка на предъявителя и др:
· Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым заемщик гарантирует кредитору выплату определенной суммы по истечению определенного срока и регулярного дохода в виде фиксированного или плавающего % (купона).
· Акция - ценная бумага, удостоверяющая долевое участие в собственности (в уставном фонде акционерного общества, эмитировавшего эту акцию).
· Вексель – долговое письменное денежное обязательство выплатить заранее определенную сумму денег определенному лицу в установленное время.
· Чек – это поручение банку оплатить сумму, указанную в чеке, чекодержателю.
· Опцион – это ценная бумага, дающая держателю право выбора покупки (продажи)определенного актива в установленное время (или в течении этого срока, в зависимости от вида опциона) (по ГК РФ – не является ценной бумагой).
· Фьючерс – это биржевой контракт (что означает стандартизированный), с твердыми обязательствами, о покупке или продаже определенного актива в будущем на установленную дату по фиксированной цене. (по ГК РФ – не является ценной бумагой)
· Форвард – это внебиржевой контракт, с твердыми обязательствами, о покупке или продаже определенного актива в будущем на установленную дату по фиксированной цене. (по ГК РФ – не является ценной бумагой)
· Банковский сертификат – это ценная бумага, удостоверяющая право держателя на депозит в банке и проценты по нему.
· Коноссамент документ, выдаваемый перевозчиком груза грузовладельцу. Удостоверяет право собственности на отгруженный товар. Может служить обеспечением кредита под отгруженные товары.
Коносамент выполняет одновременно несколько функций:
1) расписка перевозчика в получении груза для перевозки, с одновременным описанием видимого состояния груза
2) товарно-транспортная накладная
3) подтверждение договора перевозки груза
4) товарораспорядительный документ
· Депозитный сертификат — ценная бумага, которая удостоверяет сумму внесённого в банк вклада юридического лица и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка.
· Сберегательный сертификат — ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк физическим лицом, и прававкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале банка.
Эмиссионные ценные бумаги – это любая ценная бумага, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
1. Имеют массовый характер их выпуска (объясняется высокими издержками их выпуска)
2. Предполагают равный объем прав у держателей ценных бумаг одного выпуска.
Не эмиссионные – все остальные (вексель, чек, банковский сертификат).
Производные ценные бумаги – это бездокументарные ценные бумаги, в основе которых лежит имущественное право, возникающее в связи изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги актива. (Другими словами, производные ценные бумаги – это ценные бумаги, цена которых зависит от цены другого базового количественного показателя (может быть цена акций или даже температура), который лежит в основе данной ценной бумаги)
Классические ценные бумаги – все остальные (вексель, чек, акции, облигации, банковские сертификаты)
23. (24) Валютный рынок: сущность, функции, виды валютных рынков. Структура валютного рынка РФ. – в тет!!!!
Валютный рынок. - это совокупность экономических отношений, связанных с купле-продажей иностранных валют, в целях оплаты международных обязательств(купле-продажа экономическими агентами), зарубежного инвестирования и др(спекулятивные операции). Основой оборот валютного рынка ¾ это спекулятивные операции.
Виды валютный рынков.
В зависимости от субъектов различают:
1. внутренний/национальный валютный рынок (сделки между резидентами в рамках нац валютного законодательства)
2. международный валютный рынок, регулируется правилами и обычаями делового международного валютного регулирования. Не попадают под национальное законодательство.
По масштабам выделяют:
1. региональные валютные рынки, на основе национальных в результате
интеграционных процессов
2. мировые рынки, совокупность международных валютно-финансовых
Валютный рынок выполняет следующие функции:
1) обеспечение своевременного осуществления международных расчетов;
2) страхование валютных рисков;
3) диверсификацию валютных резервов;
4) осуществление валютных интервенций;
5) получение прибыли от разницы в курсах валют.
Основные участники валютного рынка – КБ и ЦБ. ЦБ совершают куплю-продажу в регулирующих целях или для обслуживания внешнего гос.долга. КБ в спекулятивных или экономических целях. Кроме них крупными участниками являются ТНК и МНК (транснациональные и международные компании). Большинство компаний на валютном рынке работают через банки. 90% сделок валютного рынка внебиржевой, и он работает на основе КБ. Особенностью валютного рынка является то, что он децентрализованный и внебиржевой. Эта специфика, которой он отличается, к примеру, от РЦБ. В соответствии с законом о «Валютном регулировании и вал контроле», все валютные операции в РФ совершаются только через уполномоченные банки. Не каждый банк может заниматься валютными операциями. Для этого КБ должен получить специальную лицензию у ЦБ.
Валютный рынок России характеризуется наличием межбанковского (внебиржевого) и биржевого сегментов с существенным преобладанием первого. Покупка и продажа иностранной валюты может осуществляться только через уполномоченные банки (банки, получившие лицензию ЦБ на проведение валютных операций) как на межбанковских валютных биржах, так и вне их.
Б-Б межбанковские законные сделки на валютном рынке (рассматриваются, как оптовый)
Б-К - банк-клиент, клиентский валютный рынок (рассматривается, как розничный)
25) Валютный курс и паритет покупательной способности (ППС). Факторы, определяющие динамику валютного курса. Виды валютных курсов. Регулирование валютного курса Банком России.
валютный курс (режим) - механизм курсообразования, определяемый в рамках валютной политики страны. 1)Свободное плавание - курс формируется свободно на рынке, фрс не вмешивается. 2) В нашей стране курс формируется при определенных воздействиях ЦБ, изначально это называлось регулируемое плавание. ЦБ оставлял за собой право коррекции курса рубля с помощью валютных интервенций. 3) 3ий режим - фиксированный курс(например СССР). Привязка к валюте-лидеру
-валютные ограничения.
-степень конвертируемости национальной валюты. Конвертируемость валют называется след факторами: 1)валютное законодательство - резиденты / не резиденты. валютные ограничения для резидентов -
валютные ограничения для нерезидентов -... 2)По типу валютных операций - текущие и капитальные (инвестиции, фин активы, покупки недвижимости за рубежом) в 90ых нужно было получить персональное разрешение ЦБ на покупку дома на берегу моря. Сейчас в РФ законодательство не предусматривает никаких валютных ограничений
орган валютного регулирования (ЦБ)
Валютная котировка – цена конкретной валюты у определенного продавца в определенный момент времени.
2 типа котировок:
v Прямая, наиболее распространенная, за единицу принимается иностранная валюта, а ее цена в национальной валюте.
v Косвенная котировка обратная прямой: за единицу принимается национальная валюта, а ее цена – иностранная валюта. Косвенная котировка применяется, если национальная валюты выполняет роль мировых денег.
Стоимостной основой валютного курса служит паритет покупательной способности (ППС), т. е. соотношение валют по их покупательной способности. В условиях бумажно-денежного обращения валютные курсы могут существенно отклоняться от ППС. Для промышленно развитых стран это отклонение незначительно.Во многих развивающихся странах и странах с переходной экономикой курс национальной валюты в 2-3 раза ниже паритета. Отклонение валютного курса от ППС происходит под влиянием спроса и предложения валюты.
Валютный курс, рассчитанный на основе ППС, называется реальный валютный курс. Курс, формируемый под влиянием спроса и предложения, называется номинальный валютный курс или текущий рыночный.
Структурные факторы макроэкономического характера. Факторы, которые влияют на валютный курс
1) темпы экономического роста. Чем выше, тем дороже валюта.
2) Темпы инфляции. Чем выше темпы инфляции, тем ниже курс валюты.
3) Сальдо платежногобаланса – влияет на спрос и предложение на внутреннем валютном рынке. Ин. валюта на внутреннем вал. рынке приходит от экспорта и импорта извне. Экспорт больше импорта – положительное, активное сальдо платежного баланса. Если активное – предложение ин. валюты увеличивается на внутреннем рынке. Отток при активном сальдо. Активное сальдо ведет к росту курса ин. и снижению национальной. Пассивное – к росту нац. и снижению иностранной.
4) Движение капитала (инвестиции, кредиты). Возвращаем или даем кредит – отток ин. валюты. Берем кредит – приток ин. валюты.
5) Соотношение рыночных процентных ставок в 2-х странах. При росте процентных ставок растет валютный курс данной страны. Все перетекает в направление большей доходности. Использую эту закономерность, большинство ЦБ для регулирования курсов нац. валют применяют не валютные интервенции (имеют негативный побочный эффект: неконтролируемое изменение предложения денег), а изменение процентными ставками.
6) Размер внешнего долга
7) Производительность труда
Конъюнктурные факторы:
1. Валютные спекуляции
2. Действия валютного регулятора (например: при проведении валютных интервенций)
3. Масштабы использования валюты в международных операциях
4. Доверие к стране-эмитенту валюты
5. Форс-мажор (стихийные бедствия, войны и гос. перевороты)
Виды валютных курсов:
a) Реальный и номинальный
b) Официальный курс ЦБ (нерыночный вал. курс не применяемый для сделок купли-продажи) – курс для нормативных пересчетов, переоценки и курс-индикатор. Для пересчета валютных операций организаций в рублях.
Валютные курсы принято указывать с точностью до 4-го знака после запятой. ISO – стандарт по международному обозначению ин. валют, 3-мя буквами.
c) Курсы на нац и мировом рынке.
Главным методом регулирования валютного курса является валютная интервенци я – купля-продажа ЦБ иностранной валюты на внутреннем рынке с целью регулирования курса рубля и поддержания предложения денег в экономике. Покупка валюты ЦБ - расширение спроса на нее и ведет к повышению спроса иностранной валюты и снижению курса нац. валюты. Продажа ин. валюты увеличивает ее предложение, что вызывает уменьшение курса ин. валюты и рост курса нац. валюты.
В России режим курса валюты – регулированное плавание – курс формируется под влияние спроса и предложения на валютном рынке, и регулятор может вмешиваться для сглаживания в нужном направлении колебания валютного курса. А также операции центрального банка на открытом рынке (покупка-продажа ценных бумаг);
изменение центральным банком уровня процентных ставок и (или) норм обязательных резервов.
24. Валютное регулирование: понятие, виды и органы. Цели и направления валютного контроля. Агенты валютного контроля.- в тет!!!!
Валютный контроль – это форма реализации валютной политики с учетом существующих реалий.
Методы валютного контроля:
1. Косвенные – базируется на рыночных механизмах. Они не предусматривают внешнеэкономического принуждения (интервенции и дисконтная политика).
2. Прямые – базируются на властных полномочиях и предполагают принуждение. Бывают:
a. Прямые абсолютные ограничения – запреты.
b. Прямые количественные ограничения – лимитирование.
Для проведения валютных операций КБ должен получить от ЦБ валютную лицензию. Условием получения валютной лицензией является выполнение банком функции агента валютного контроля. Как агент валютного контроля КБ предоставляет в ЦБ регулярную отчетность по валютным операциям своих клиентов. Органами валютного регулирования являются ЦБ и Правительство.
Цели и задачи валютного контроля:
1. Контроль за выполнением требований валютного законодательства и правил проведения валютных операций, их учета и отчетности. Эти правила могут формироваться на рынка как правила и обычаи международного оборота, или же могут быть установлены ЦБ.
2. Контроль за возвратом экспортной валютной выручки и обоснованностью платежей по импорту.
3. Контроль за наличием необходимых разрешений и лицензий.
Основными направлениями валютного контроля в России являются:
а) определение соответствия проводимых валютных операций действующему законодательству и наличия необходимых для них лицензий и разрешений;
б) проверка выполнения резидентами обязательств в иностранной валюте перед государством, а также обязательств по продаже иностранной валюты на внутреннем валютном рынке РФ;
в) проверка обоснованности платежей в иностранной валюте
г) проверка полноты и объективности учета и отчетности по валютным операциям
Агентами валютного контроля являются уполномоченные банки, подотчетные ЦБ РФ, (Внешэкономбанк)», а также не являющиеся уполномоченными банками профессиональные участники рынка ценных бумаг, в том числе держатели реестра (регистраторы), подотчетные федеральному органу исполнительной власти по рынку ценных бумаг, таможенные органы и налоговые органы.
25. (27)Валютная политика Банка России. Валютные интервенции, цели и последствия для денежной системы. Международные валютные резервы Банка России. В тет!!!!
валютные интервенции – операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной денежной единицы против ведущих иностранных валют.
Цель валютных интервенций – изменение уровня соответствующего валютного курса, баланса активов и пассивов по разным валютам или ожиданий участников валютного рынка. Действие механизма валютных интервенций аналогично проведению товарных интервенций. Для того чтобы повысить курс национальной валюты, центральный банк должен продавать иностранные валюты, скупая национальную валюту. Тем самым уменьшается спрос на иностранную валюту, а, следовательно, увеличивается курс национальной валюты. Для того чтобы понизить курс национальной валюты, центральный банк продает национальную валюту, скупая иностранную. Это приводит к повышению курса иностранной валюты и снижению курса национальной валюты.
структура международной валютной ликвидности(и международной - совокупность, имеющихся в наличие платежных средств приемлемых для оплаты международных обязательств.
1) Валютная составляющая международной валютной ликвидности 2) резервная доля в МВФ 3)SDR Special Drawing Rights - искусственное резервное и платёжное средство и используемая в межгосударственных операциях 4) золото
Основные направления валютной политики ЦБ 2013-2015 г.г.:
· Основными задачами курсовой политики на 2013– 2015 г станут сокращение прямого вмешательства БР в механизм курсообразования и создание условий для перехода к режиму плавающего валютного курса. (т.е сокращение объема валютных интервенций)
· Основным инструментом регулирования валютного курса к 2015 году станет дисконтная политика – регулирование валютного курса по средствам разницы в % ставках на разных национальных рынках.
Международные валютные резервы - внешние активы, которые находятся под контролем органов д-крегулирования и м.б использованы для финансирования дефицита платежного баланса, для интервенций на валютных рынках, оказывающих влияние на курс национальной валюты, или для аналогичных целей. состоят из средств в иностранной валюте, специальных прав заимствования (СДР), резервной позиции в МВФ и монетарного золота.
Специальные права заимствования (СДР) - международные резервные активы, эмитированные МВФ и находящиеся на счете Российской Федерации в Фонде.
Резервная позиция в МВФ представляет собой сумму позиции по резервному траншу (валютной составляющей квоты Российской Федерации в Фонде) и требований страны к МВФ в рамках Новых соглашений о заимствованиях (НСЗ).
Международные резервы Российской Федерации на 1 января 2013 г.
Дата | Межд. резервы | Валютные резервы | Иностранная валюта | СДР | Резервная позиция в МВФ | Монетарное золото |
01.01.2013 | 537 618 | 486 578 | 473 110 | 8 741 | 4 727 | 51 039 |
26. Сущность, функции и принципы кредита. Формы и виды кредита, их развернутая характеристика. Коммерческий кредит и его особенности.
Коммерческий – это кредит в котором субъекты являются торговые организации(продавец – покупатель) Отсрочка платежа. Коммерческий кредит базируется на собственные средства кредитора. Доход кредитора исчисляется на момент предоставления кредита и прицепляется к цене товара. Не в процентах
Разновидность коммерческого кредита в международной – это фирменный кредит. Межгосударственный кредит. Кредиты международных организаций.
27. Международный кредит и международные кредитные организации: МВФ, группа Всемирного Банка и др. – остальное в тет!!!
Международный кредит (он может включать себя первые 5: Коммерческий, Банковский(ипотечный и межбанковский кредит). Государственный. Потребительский. Ростовщический кредит) – движение судного капитала в сфере международных отношений связанных с предоставлении валютных и товарных ресурсов на тех же условиях. Разновидность коммерческого кредита в международной – это фирменный кредит. Межгосударственный кредит. Кредиты международных организаций.
Фирменный международный кредит (особенность: валюты платежа может обсуждаться; платеж в валюте импортера или экспортера или в какой-то третьей валюте, как правило, это валюта, которая принята на рынке данного товара).
Субъектами выступают государства.
Специфические межд. кредиты, предоставляемые международными финансовыми организациями (МВФ, МБРР, МАР, МФК, ЕБРР и т.д.)
К особой форме международного кредита можно отнести международный лизинг, факторинг и форфейтинг.
Лизинг будет международным, если либо лизингодатель, либо лизингополучатель нерезиденты.
Международный факторинг, покупатель и продавец в разных странах. Особенность: задействованы 2 факторинговые компании. Для поддержки межд. лизинга и факторинга в 1982 г. была принята Оттавская конвенция по международному факторингу.
МВФ – предназначен для регулирования международных валютно-кредитных отношений стран челнов, и оказания им помощи при дефиците платежного баланса, путем предоставления кратко и среднесрочных кредитов.
ВБ, МАР, МБРР, МФК, МИГА – описать
28. (30) Экономическая природа ссудного процента. Факторы, влияющие на величину процентной ставки. Система рыночных процентных ставок
Простые проценты
Начисление процентов производится на постоянную базу (первоначальный размер ссуженной стоимости). Этот способ начисления процентов используется, как правило, при краткосрочном кредитовании. В данном случае расчет производится по следующей формуле:
i – процентная ставка
n – продолжительность ссуды в годах или отношение периода пользования ссудой в днях к применяемой базе исчисления (360 или 365 дней)
S – сумма выплат по кредиту с учетом первоначального долга (наращенная сумма долга)
P – первоначальный объем кредита
Сложные проценты
Данный способ начисления процентов применяется при долгосрочном кредитовании, когда по истечении периода начисления новое начисление процентов производиться на наращенную сумму. Расчет производиться по следующей формуле:
Формула простого банковского дисконтирования:
, где d – ставка дисконта
Дата добавления: 2015-09-29; просмотров: 20 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |