- оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей (подотраслей) экономики;
- оценка инвестиционной привлекательности отдельных инвестиционных проектов, сегментов инвестиционного рынка;
- разработка инвестиционной стратегии предприятия;
- формирование эффективности инвестиционного портфеля предприятия, включая как реальные капитальные вложения, так и финансовые и инновационные инвестиции;
- управление инвестиционным портфелем предприятия (в том числе диверсификация инвестиций, реинвестирование капитала и другое). [23, c. 37-38]
Таким образом, можно сделать вывод, что инвестиционный рынок это совокупность экономических отношений, складывающихся между продавцами, покупателями и другими участниками инвестиционного рынка инвестиционных товаров и услуг. Товарами на этом рынке выступают объекты инвестиционной деятельности. В соответствии с их классификацией инвестиционный рынок структурно распадается на ряд относительно самостоятельных сегментов. Без участников инвестиционного рынка, которые осуществляют все важные, фундаментальные операции невозможны инвестиционные процессы в экономике.
1.3. РОЛЬ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА В РАЗВИТИИ ЭКОНОМИКИ
Особую значимую роль инвестиции играют в функционировании экономики. Колебания в количественных соотношениях инвестиций оказывает воздействие на объем общественного производства и занятости, структурные сдвиги в экономике, развитие отраслей и сфер деятельности.
Инвестиции непосредственно влияют на текущие и перспективные результаты хозяйственной деятельности, потому что благодаря инвестициям обеспечивается накопление фондов предприятий и производственного потенциала. Но инвестирование должно воспроизводится в эффективных формах, так как вложение средств в устаревшие средства производства, технологии не будут иметь положительного экономического эффекта. Нелогичное и нерациональное вложение инвестиций может в дальнейшем повлечь за собой замораживание ресурсов и вследствие этого сокращение объемов производимой продукции. Поэтому, эффективное использование инвестиций играет важную роль для экономики: увеличение масштабов инвестирования без достижения определенного уровня его эффективности не ведет к стабильному экономическому росту [36, с. 298].
На инвестиционном рынке рациональное вложение инвестиций может добиться ряда важных для благополучного состояния экономики целей:
- увеличение и расширения сфер деятельности;
- задержание чрезмерного износа основных производственных фондов;
- понижение уровня себестоимости производства и реализации продукции;
- улучшение качество производства за счет внедрения новых технологий и современной техники;
- увеличение и улучшение структуры экспорта;
- ускорение структурных сдвигов в экономике;
- приобретение ценных бумаг и вложения средств в активы других предприятий;
- сбалансированное развитие всех отраслей народного хозяйства;
- решение социальных проблем, в том числе и проблем безработицы;
- перераспределение собственности между субъектами хозяйствования;
- многое другое.
Инвестиции находятся в определенной зависимости от фактора экономического роста, для выяснения которой следует предварительно определить понятия валовых и чистых инвестиций.
Валовые инвестиции представляют собой совокупность инвестиций, которые ориентированы на приобретение средств производства, прирост-товарно-материальных запасов в течение определенного периода, строительство. Чистые инвестиции отражают объем валовых инвестиций, уменьшенный на величину амортизационных отчислений. Динамика показателя чистых инвестиций является сигналом отражения состояния экономики: величина чистых инвестиций (при данном уровне эффективности их использования) показывает, в какой фазе развития находится экономика страны. Если объем валовых инвестиций превышает объем амортизационных отчислений и, следовательно, чистые инвестиции представляют собой положительную величину, прирост производственного потенциала обеспечивает расширенное воспроизводство, экономика находится в стадии подъема, растущей деловой активности.
При равенстве валовых инвестиций и амортизационных отчислений, то есть нулевом значении чистых инвестиций, в экономику в данном периоде поступает такое же количество инвестиционных средств, какое потребляется, имеет место простое воспроизводство общественного продукта (по стоимости), характеризующееся отсутствием экономического роста. [26, с. 30]
Если величина валовых инвестиций меньше суммы амортизационных отчислений, показатель чистых инвестиций является отрицательной величиной. Сокращение инвестиций вызывает уменьшение производственного потенциала и, как следствие, экономический спад.
Изменение объема чистых инвестиций ведет к изменению доходов, происходящему в том же направлении, но в большей степени, чем исходные сдвиги в инвестиционных расходах. Данный эффект вытекает из того, что в условиях повторяющегося характера потоков расходов и доходов в экономике расходы одного субъекта выступают как доходы другого, а всякое изменение дохода при определенном соотношении между потреблением и сбережением в его рамках вызывает соответствующее изменение потребления и сбережения, так что первоначальные колебания величины инвестиций ведут к многократному, хотя и уменьшающемуся с каждым последующим циклом изменению дохода (эффект мультипликатора, который описан Джоном Кейнсом).
Мультипликатор - это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода.
При росте инвестиций рост валовый национальный продукт будет происходить в гораздо большем размере, чем первоначальные дополнительные инвестиции. Этот множительный, нарастающий эффект в размере валового национального продукта и называют мультипликационным эффектом [50].
Увеличение объемов инвестиций вызывает увеличение уровня объема производства и дохода в стране. Последний на стадии использования распадается на потребляемую и сберегательную части, при этом та его часть, которая направляется на потребление (например, покупку товаров), служит источником дохода для их производителей. Полученный доход, в свою очередь, распадается на потребление сбережение и тому подобное. В конечном счете первоначальный рост инвестиций приводит к многократному увеличению дохода.
Эффективное функционирование инвестиционного рынка во многом зависит и от проводимой в стране инвестиционной политике. Инвестиционная политика государства представляет собой комплекс целенаправленных мероприятий, проводимых государством по созданию благоприятных условий для всех субъектов хозяйствования с целью активизации инвестиционной деятельности, развития экономики, повышения эффективности производства и решения социальных проблем.
В общем плане государство может влиять на инвестиционную активность при помощи самых различных рычагов: кредитно-финансовой и налоговой политики; предоставления самых различных налоговых льгот предприятиям, вкладывающим инвестиции на реконструкцию и техническое перевооружение производства; амортизационной политики; путем создания благоприятных условий для привлечения иностранных инвестиций; научно-технической политики и других. [39, с. 45]
Целью инвестиционной политики является реализация стратегического плана экономического и социального развития страны. Но основная цель инвестиционной политики заключается в оживлении инвестиционной деятельности, которая направлена на улучшение отечественной экономики и повышение эффективности общественного производства.
Задачи инвестиционной политики формулируются в зависимости от поставленной цели и сложившейся экономической ситуации в стране. В России инвестиционная политика преследует следующие цели: выбор и поддержка развития отдельных отраслей хозяйства; обеспечение конкурентоспособности отечественной продукции; поддержка развития малого и среднего бизнеса; поддержка развития экспортных производств; обеспечение сбалансированности в развитии всех отраслей экономики; реализация программы жилищного строительства в стране и другие.
Принятая инвестиционная политика не может быть реализована без четко прописанного механизма. Он, как правило, должен включать в себя: выбор надежных источников и методов финансирования инвестиций; определение сроков и выбор органов, ответственных за реализацию инвестиционной политики; создание необходимой нормативно-правовой базы для функционирования рынка инвестиций; создание благоприятных условий для привлечения инвестиций. [39, с. 47]
Кроме государственной инвестиционную политику принято классифицировать на отраслевую, региональную и инвестиционную политику отдельных субъектов хозяйствования.
Региональная инвестиционная политика представляет собой комплекс мероприятий, проводимых в регионе, направленных на мобилизацию инвестиционных ресурсов и их рациональное размещение и в интересах населения региона. В каждом регионе инвестиционная политика имеет свои особенности, которые зависят от факторов: экономической и социальной политики, географического положения, природно-климатических условий, от величины имеющегося производственного капитала и других.
Отраслевая инвестиционная политика, являясь основной частью государственной инвестиционной политики, разрабатывается на уровне отдельных отраслей экономики государства, в целях поддержки развития приоритетных отраслей народного хозяйства.
В условиях рынка при осуществлении инвестиционной деятельности повышается роль отдельных субъектов хозяйствования. В связи с этим большое значение имеет создание и реализация инвестиционной политики на микроуровне. Под инвестиционной политикой хозяйствующего субъекта понимается система мероприятий по обеспечению эффективного размещения собственных, заемных и привлеченных средств в целях достижения стабильного функционирования и ее дальнейшего развития.
Регулирование инвестиционной деятельности осуществляется, как правило, методами прямого и косвенного воздействия. Благодаря методам разрабатываются, принимаются и реализуются управленческие решения в инвестиционной сфере. Методы прямого воздействия реализуются через инструменты правового (законодательного) регулирования, административного и экономического влияния. Методы косвенного регулирования осуществляются только экономическими средствами. [23, с. 32]
Разработка инвестиционного законодательства, которое обеспечивает нормативно-правовое регулирование функционирования и развития инвестиционной деятельности, является одним из основных направлений инвестиционной политики. Роль данной формы государственного регулирования инвестиционной деятельности достаточно значительна в связи с тем, что осуществление регулирующего воздействия со стороны государства в рамках административных и экономических форм должно осуществляться на правовой основе.
К основным инструментам правового регулирования относится:
- создание нормативных правовых и индивидуальных актов;
- заключение договоров (инвестиционных, кредитных соглашений);
- принятие государственных программ;
- система реализации инвестиционного законодательства и контроль за его соблюдением.
Экономические инструменты государственного инвестиционного регулирования довольно разнообразны. Основные из них: участие государства в инвестиционной деятельности; государственная поддержка; государственное финансирование инвестиций; перераспределение доходов и ресурсов; амортизационная политика; налоговые льготы; освобождение от налогов и специальные налоговые режимы; внешнеэкономическое регулирование; экологическая политика и другое.
Административные методы государственного регулирования включают регистрацию, лицензирование, квотирование, применение системы санкций и ограничений, управление государственной собственностью и ряд других [40, с. 36].
Таким образом, методы государственного регулирования инвестиционной деятельности должны использоваться комплексно, однако не должны быть противоречивыми. Осуществление государственного регулирования инвестиционной сферы должно быть направлено на стимулирование участников инвестиционного процесса, а также на обеспечение получения обоюдной выгоды как для государства, так и для других субъектов инвестиционной деятельности.
Можно сделать вывод, что роль инвестиций в экономике государства действительно огромна, они играют значительную роль в поддержании, функционировании и динамическом развитии экономики страны. Происходящие изменения, в количественном соотношении инвестиций, воздействуют на изменения: объема общественного производства, занятости населения, структурных экономических показателей и динамики развития различных отраслей народного хозяйства.
Инвестиции, обеспечивают накопление материальных и финансовых ресурсов предприятия, тем самым, увеличивая производственный потенциал компании. Инвестиции, в целом, влияют на текущие и будущие результаты экономическо-хозяйственной деятельности компаний. При всем при этом, инвестирование должно быть эффективным, с точки зрения экономической целесообразности, вложение средств, должно грамотно распределяться в целях приобретения новых инновационных технологий, влекущих за собой общее снижение затрат материальных и трудовых ресурсов. Нерациональное же использование инвестиций, может повлечь за собой: застой на предприятии, сокращение объемов производства, отставание по техническим и качественным параметрам от конкурентов и так далее.
Эффективное использование инвестиций, хозяйствующими субъектами, для экономики государства, имеет принципиальное значение, особенно в отношении увеличения масштабов инвестирования. При достижении желаемого уровня эффективности, инвестирование, ведет к стабильному экономическому росту.
2. ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ И НАПРАВЛЕНИЯ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОГО РЫНКА
В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
2.1. РЕАЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В ЭКОНОМИКЕ РОССИИ
Одним из показателей, характеризующего состояние инвестиционного рынка являются инвестиции в основной капитал, которые формируют и модернизируют реальный сектор экономики.
Инвестиции в России в докризисный период, до 2008 года, являлись одним из основных источников финансирования развивающихся предприятий. Высокие цены на нефть обеспечивали высокий прирост всех основных экономических показателей, а стабильность государственной власти позволяла не опасаться за вложенные финансовые ресурсы. В конце 2007 года, иностранные инвесторы считали инвестиции в России одним из самых перспективных видов деятельности. Ситуация на инвестиционном рынке резко откорректировалась в связи с финансово-экономическим кризисом 2008 года, что безусловно повлияло на динамику инвестиций в основной капитал. Положительный тренд, особенно быстрый в 2007, 2008 годах заметно снизился в посткризисном 2009 году, снова откорректировался по итогам 2010 года, но так и не сумел даже по завершению 2013 года развиваться также стремительно. А к концу 2014 года в связи с очередным финансово-экономическим кризисом ситуация на инвестиционном рынке вновь усугубилась.
Тенденция к сокращению инвестиций в основной капитал в 2014 году была вполне предсказуема и определялась падением инвестиций в основной капитал, которое фиксируется со второго квартала 2013 года. До этого лишь в первом квартале 2011 года наблюдалось сокращение инвестиций в основной капитал. Вторая и первая половины 2011 и 2012 годов соответственно отличаются положительным ростом, лидирующим за последние четыре года (Приложение 1).
По итогам в январе – сентябре 2014 года инвестиции в основной капитал составили 97,5% и объем выполненных работ в строительстве – 96,7% от показателей аналогичного периода предыдущего года. Доля инвестиций в ВВП в январе – сентябре 2014 г. составила 15,7% и была на 0,9 процентных показателя ниже показателя соответствующего периода предыдущего года.
Динамика инвестиций в основной капитал дифференцирована по крупным и малым предприятиям. При снижении общего объема инвестиций в основной капитал в январе – сентябре 2014 г. на 2,5% в сегменте крупных и средних предприятий инвестиции в основной капитал увеличились на 2,3%. Таким образом, в условиях нарастающей неопределенности развития ситуации на внутреннем рынке средний и малый бизнес с большой осторожностью относился к принятию инвестиционных решений. [42, с.22]
Изменения структуры инвестиций в основной капитал по видам экономической деятельности в 2014 году определялись активизацией строительно-инвестиционной деятельности в промышленности и трубопроводном транспорте, на совокупную долю которых приходится почти 3/5 инвестиций в экономику. Объем инвестиций в трубопроводный транспорт составил 117,2% к показателю 2013 г., что определялось продолжением работ по действующим инвестиционным проектам. В 2013 году этот же показатель к 2012 г. был 66,6 %, а в 2012 – 96,3% (Приложение 2) [51]. Следует отметить, что сложившаяся система инвестиций в транспорт усиливает риски нарастающих диспропорций развития по видам транспорта. На протяжении последних 4-х лет сокращаются инвестиции в железнодорожный транспорт, что, в конечном счете, может в среднесрочной перспективе привести как к ограничению транзитного потенциала и сказаться на развитии системы логистических услуг.
В промышленности инвестиции в основной капитал в январе – сентябре 2014 года увеличились на 5,2% с 50,7% до 51,5 % относительно аналогичного периода 2013 г., однако это не компенсировало резкое ослабление инвестиционной активности января – сентября 2013 г. В этом же периоде 2013 и 2012 годов наблюдается схожая тенденция. Структура инвестиций в основной капитал в промышленности в январе – сентябре 2014 г. изменялась под влиянием, во-первых, всплеска инвестиционной активности в добыче топливноэнергетических полезных ископаемых, который купировал провал предыдущего года и позволил стабилизировать положение в этом виде экономической деятельности; во-вторых, слабого роста инвестиций в основной капитал в производство и распределение электроэнергии, газа и воды (здесь рост связан, главным образом, со значительным увеличением, на 14,7% по сравнению с январем – сентябрем 2013 г., инвестиций в производство и распределение газообразного топлива); и в-третьих, устойчивой позитивной динамикой инвестиционного спроса в обрабатывающем производстве [49, с 24].
В 2012 году больше всего инвестиций пошло на промышленность – 49, 2% к общему числу, в транспорт и связь – 26,2%, а так же в добычу полезных ископаемых – 20,3%. В 2013 и 2014 годах тенденция сохранилась.
С 2012 по 2014 год объем инвестиций к общей структуре инвестирования в основной капитал увеличился в промышленность (с 49,2 до 51,5%), в добычу полезных ископаемых (с 20,3 до 22,2%), обрабатывающие производства (с 17,2% до 18,8%), в строительство (с 1,8 до 2,2%), в оптовую и розничную торговлю (с 2,1 до 2,7%), в гостиницы и рестораны (с 0,3 до 0,8%), в операции с недвижимым имуществом (с 7,8 до 10,8%). Снижение объема инвестиций к общей структуре по итогу в 2012-2014 годах наблюдается в пунктах: производство и распределение электроэнергии, газа и воды, транспорт и связь, деятельность железнодорожного транспорта, здравоохранение и прочие услуги (таблица 2.1.3) [51].
В 2014 году опережающими темпами относительно среднего уровня по обрабатывающему производству увеличились инвестиции в основной капитал производства транспортных средств (126,1%), производства кокса и нефтепродуктов (114,7%), на совокупную долю которых приходится почти 40% инвестиций в основной капитал обрабатывающего производства. При этом следует отметить, что инвестиционная активность в этих видах деятельности не сопровождалась одновременным повышением инвестиционной деятельности со стороны сопряженных производств машиностроительного комплекса, производящих капитальные товары. В январе – сентябре 2014 г. падение инвестиций в производство машин и оборудования составило 17,7% и полностью нивелировало успех прошлого года. Инвестиции в производство электрооборудования, электронного оптического оборудования на протяжении последних шести лет подвержены существенным колебаниям, и хотя в этом виде экономической деятельности инвестиции в основной капитал превысили докризисный уровень 2008 г., однако падение активности в 2012–2014 гг. не дает достаточных оснований для позитивных прогнозов в краткосрочной перспективе. [42. с. 24]
В январе – сентябре 2014 г. сохранилась тенденции к повышению инвестиционной активности в производствах потребительского комплекса, что связано с активным вовлечением конкурентоспособных мощностей и усилением процессов импортозамещения.
Структура инвестиций в основной капитал по видам основных фондов в январе – сентябре 2014 г. трансформировалась за счет повышения объемов и доли вложений в строительство жилищ при сокращении удельного веса инвестиций в машины, оборудование и транспортные средства, – в нежилые здания и сооружения.
Положительная динамика вводов в действие общей площади жилых домов фиксировалась со второй половины 2011 г. и определялась некоторым улучшением ситуации с финансированием. В январе – сентябре 2014 г. организациями всех форм собственности введено в действие 48,7 млн. кв. м, что на 24,6% больше, чем за соответствующий период предыдущего года. Однако следует отметить, что сложившийся в 2014 году существенный разрыв темпов вводов и объемов строительных работ вызван сокращением объемов необходимых заделов, что с высокой степенью вероятности может привести к усилению спада в строительном комплексе в середине 2015 года.
Происходят изменения в структуре инвестиций в строительство жилья в 2012–2014 гг. по источникам финансирования, связанные с повышением объемов и доли средств населения в долевом жилищном строительстве при нарастающем сокращении средств организаций (Приложение 4). В январе – сентябре 2014 г. средства, полученные на долевое участие в строительстве, увеличились на 62,0 млрд. руб., в том числе средства населения – на 53,3 млрд. руб. по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Повышение инвестиционной активности населения поддерживалось расширением масштабов кредитования. Объем ипотечных кредитов по итогам января – сентября 2014 г. составил 1213 млрд. руб. и увеличился в 1,33 раза относительно соответствующего периода предыдущего года.
Характер финансирования инвестиционной деятельности в январе – сентябре 2014 г. четко сегментирован. В номинальном выражении инвестиции за счет собственных средств и кредитов банков продолжают увеличиваться, а бюджетных средств – сокращаются.
По итогам января – сентября 2014 г. доля собственных средств предприятий в структуре инвестиций в основной капитал повысилась до 50,2% и на 1,2 процентный пункт превысила показатель соответствующего периода предыдущего, 2012 года (Приложение 5). За счет бюджетных средств было профинансировано 845,9 млрд. руб. инвестиций в основной капитал, что составляет 13,9% от общего объема инвестиций в экономику. В 2013 году за счет бюджетных средств было профинансировано 877,6 млрд. руб., а в 2012 г. – 777,6 млрд. руб., что соответственно составило 15,4 и 14,2 процентов от общего объема инвестиций в экономику. По сравнению с январем – сентябрем 2013 г. объем финансирования инвестиций за счет средств федерального бюджета сократился на 37,8 млрд. руб. и не был компенсирован участием бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов [51].
В соответствии с Федеральной адресной инвестиционной программой (ФАИП) на 2014 г. были выделены ассигнования в размере 568,7 млрд. руб., в том числе из федерального бюджета – 547,1 млрд. руб. По данным Росстата, по объектам ФАИП уровень финансирования бюджетных ассигнований, предусмотренных на реализацию ФАИП, в январе – сентябре 2014 г. составил 304,5 млрд. руб., или 55,7% лимита средств, предусмотренного на год. Использование средств в январе – сентябре 2014 г. за счет всех источников финансирования составило 20,6 млрд. руб., или 36,3% от предусмотренного на год объема средств за счет всех источников.
Всего в 2014 г. предусмотрено финансирование 2420 строек, объектов и мероприятий, к вводу предусмотрено 809 объектов. По данным Росстата, за 9 месяцев 2014 г. осуществлен ввод 42 объектов. Одна из основных причин несвоевременного начала реализации мероприятий по-прежнему остается позднее снятие главными распорядителями бюджетных средств ограничений по финансированию.
В январе – сентябре 2014 г. доля банковских кредитов в структуре источников финансирования сохранилась примерно на уровне соответствующего периода предыдущего года. Изменения структуры банковского кредитования в последние три года определяются повышением объемов и доли кредитов российских банков, которые замещали кредиты иностранных банков. По сравнению с январем – сентябрем 2013 г. кредиты российских банков увеличились на 19,1 млрд. руб. при показателе 141,6 млрд. руб. годом ранее. В 2014 году Центральным банком семь раз пересматривалась ключевая ставка с 5,5% (03.02.2014) до 8,0% (28.07.2014) и 17,0% (16.12.2014), что вело к удорожанию кредитов и сокращению спроса
на них.
Следует отметить, что в январе – сентябре 2014 г. фиксировалось увеличение кредитов иностранных банков на 10,5 млрд. руб. по сравнению с
аналогичным периодом предыдущего года, однако, это не компенсировало сокращения притока инвестиций из-за рубежа. Иностранные инвесторы остро отреагировали на изменения политико-экономической ситуации в России, резко сократив масштабы вложений. Инвестиции, поступившие в российскую экономику из-за рубежа в январе – сентябре 2014 г., составили 52,2 млрд. руб., или 0,9% общего объема инвестиций в основной капитал.
В структуре источников финансирования доля инвестиций за счет средств вышестоящих организаций сократилась до 12,3% в январе – сентябре 2014 г. против 18,9% в январе – сентябре 2012 г. Поскольку в российской практике средства вышестоящих организаций представлены крупными холдингами, акционерными компаниями и финансово-промышленными группами с государственным участием, то ослабление активности этих институциональных инвесторов на протяжении 2013–2014 гг. крайне негативно отразилось на динамике инвестиций в основной капитал российской экономики [37, с. 52].
Международное рейтинговое агентство «Standard & Poor’s» понизило долгосрочные и краткосрочные рейтинги России по обязательствам в иностранной валюте до уровня «BBB/A-3», долгосрочные и краткосрочные рейтинги по обязательствам в национальной валюте находятся на уровне «BBB/A-2», а прогноз по долгосрочным рейтингам – «негативный». Негативными рейтинговыми факторами по прежнему названы структурные недостатки российской экономики, в частности, слабые экономические институты, неадекватные требованиям повышения конкурентоспособности экономики и формированию благоприятного инвестиционного и делового климата, а также высокая зависимость экономики от углеводородов.
По итогам января – ноября 2014 г. инвестиции в основной капитал составили 97,2% относительно показателя предыдущего года и 95,2% – ноября 2014 года. При сложившейся динамике основных макропоказателей по итогам 2014 года сокращение инвестиций в основной капитал составило 4%. Можно сделать вывод, что этот факт крайне негативно скажется на условиях функционирования строительно-инвестиционного комплекса в 2015 году.
2.2. ФИНАНСОВЫЕ ИНВЕСТИЦИИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ
В любой экономике важной составляющей являются финансовые инвестиции, так как они являются инструментом перераспределения средств от экономических агентов, имеющих свободные средства, к экономическим агентам, нуждающимся в дополнительном финансировании. Развитие инвестиционного финансового рынка повышает степень участия различных компаний в процессе привлечения дополнительных средств для своих инвестиционных программ путем размещения своих ценных бумаг на рынке, также развитый фондовый рынок играет ключевую роль в финансировании экономики по сравнению с банковским сектором.
Если инвестиционный рынок в стране развит недостаточно, то возможна ситуация, при которой компаниям не будет хватать средств для финансирования своих нужд, инвестиционных проектов и тому подобное. Результатом этого будет отсутствие новых рабочих мест, снижение выпуска продукции и производительности труда, что в свою очередь приведет к снижению реальных доходов населения и, как следствие, к снижению спроса в экономике. Итогом вышеперечисленного может стать ситуация, когда страна войдет в стагнацию.
Говоря о значении финансовых инвестиций для страны, следует также отметить тот факт, что наличие развитого инвестиционного рынка способствует притоку иностранных инвестиций в экономику страны, что является крайне важным для тех стран, где потребность в инвестиционных средствах выше, чем величина создаваемых сбережений [2].
В России, не смотря на развивающуюся экономику с высокой доходностью, проблема недостатка долгосрочных инвестиций до сих пор не решена, так как иностранные инвесторы больше склонны к портфельным инвестициям, а не к прямым. Для решения сложившейся проблемы в настоящее время ведется работа по созданию Международного финансового центра в Москве. Но для того, чтобы привлечь иностранных инвесторов в экономику, необходимо в первую очередь провести ряд структурных изменений на инвестиционном рынке.
Инвестиционный рынок в России сравнительно молод и относится к категории развивающихся рынков, для которых характерна высокая доходность, но и более высокая степень риска. В Российской Федерации он регулируется посредством целого ряда законодательных актов, а также через деятельность Федеральной службы по финансовым рынкам и с помощью некоммерческих организаций – объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг (Национальная Ассоциация Участников Фондового Рынка, Профессиональная Ассоциация Регистраторов, Трансфер-Агентов и Депозитариев).
Дата добавления: 2015-08-29; просмотров: 595 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |