• справка из банка об оборотах за последние шесть месяцев и остатках на расчетных и валютных счетах клиента);
4) документы по предоставляемому обеспечению (вид документа зависит от вида залога) и др.
Внешние источники информации:
• информация об экономических субъектах, которые связаны с деятельностью ссудополучателя (контрагенты, инвесторы, ссудодатели, аффилированные лица);
• если организация подлежит обязательному аудиту, аудиторское заключение;
• сведения, предоставленные от кредитных бюро;
• информация из других источников о возможном ссудозаёмщике;
• опубликованная бухгалтерская отчетность на последнюю отчетную дату;
• информация о вновь изданных государственных законах, затрагивающая экономические сферы деятельности ссудозаёмщика (запрет, ограничение и иные действия, связанные с деятельностью ссудозаёмщика);
• данные на макроэкономическом уровне (информация о данных по отрасли, ее состояние и перспективы развития и др.);
• статистическая отчетность;
• налоговая отчетность;
• информация, связанная с качеством защиты окружающей среды от деятельности ссудозаёмщика, которая свидетельствует об отсутствии штрафных санкций или запрете на деятельность ссудозаёмщика;
• данные о деловой репутации заёмщика, оценка профессиональных и личных качеств руководящего состава и др.
В мировой практике, по мнению В.В. Жарикова и О.И. Лаврушина, имеют место следующие внешние источники информации:
• централизованная регистрация кредитов;
• централизованная база данных отчётности;
• рейтинговые агентства;
• кредитные бюро[42, с. 171].
Централизованная регистрация кредитов (ЦРК) или централизованная база данных отчётности (ЦБДО) является своеобразным видом услуг, которая предоставляет европейским центральным банкам информацию о ссудополучателе самостоятельно либо совместно с банковским сектором.
Основным источником информации о способности заёмщика платить по своим обязательствам является его бухгалтерская отчетность: баланс, отчет о финансовых результатах, отчет о движении денежных средств.
Именно бухгалтерская отчетность вызывает наибольший интерес для банка, так как он показывает финансовое состояние организации, зависимость ее от заемных источников финансирования, состояние отношений с контрагентами, наличие инвестиционной деятельности и источники ее финансирования.
Таким образом, существует множество источников для получения информации о потенциальном заёмщике, при этом следует отметить, что информация, полученная из разных источников, позволяет всесторонне изучить финансовое состояние ссудополучателя и результаты его деятельности. Главной проблемой остается умение собрать достоверную информацию, объективно оценить ее и провести корректный анализ финансово-хозяйственной деятельности ссудозаёмщика с целью минимизации кредитного риска.
II. Методика оценки кредитоспособности
2.1 Сравнительная характеристика подходов к оценке кредитоспособности в России.
Каждый коммерческий банк самостоятельно строит свою кредитную политику, соблюдая основные принципы кредитования - целевой характер ссуд, обеспечение их возврата, а также срочность и платность. При кредитовании клиентов основной проблемой для любого банка является гарантия возврата выданных ссуд (в том числе начисленных процентов).
Следовательно, если заёмщик испытывает недостаток собственных средств для поддержания нормальной деятельности и осуществления длительных проектов, коммерческие банки стараются выстраивать свою кредитную политику таким образом, чтобы выданный кредит обеспечивал поддержку не отдельной стадии производства продукции (услуг), а направлялся на полный комплекс работ, которые необходимы для нормальной деятельности организации, для того чтобы совершить полный оборот средств ссудозаёмщика. Только в этом случае ссудодатель испытывать уверенность в том, что выданный кредит будет возвращён на любой отдельной стадии производства. Так же коммерческий банк должен испытывать уверенность в том, что выданный кредит будет использоваться по назначению.
В связи с этим для управления кредитными рисками большое значение на начальном этапе кредитного процесса является оценка кредитоспособности заёмщика. Еще одним немаловажным фактором управления кредитными рисками является отслеживание проблемных клиентов с помощью кредитного мониторинга, конверсия кредиторской задолженности, регулирование компенсационных денежных потоков.
Оценка кредитоспособности проводится банками на комплексной основе и преследует цели определения:
■ соответствия кредитного продукта заемщика критериям и условиям банка на предоставление ссуд, а также допустимости принимаемого риска;
■ возможности погашения кредита и процентов в установленные сроки.
Главными задачами оценки кредитоспособности являются:
■ изучение финансового положения организации;
■ предупреждение потерь банком кредитных ресурсов вследствие неэффективной деятельности заемщика;
■ определение тенденций изменения кредитоспособности в будущем.
Важнейшим этапом в исследовании кредитоспособности заёмщика является проведение финансового анализа, который заключается в расчете ряда показателей, таких как: коэффициенты абсолютной, срочной и текущей ликвидности, коэффициенты обеспеченности собственными средствами, показатели финансовой независимости ссудозаёмщика и коэффициенты оборачиваемости оборотных активов и запасов, а так же коэффициенты рентабельности.
Далее, по результатам проведенных расчетов, банк присваивает класс кредитоспособности ссудополучателю, который зависит от значения каждого рассчитанного коэффициента. При расчете показателей возникает большой разброс в фактических значениях коэффициентов, так как на основании таких данных банку сложно отнести ссудополучателя к тому или иному классу кредитоспособности. Банки применяют рейтинговую систему определения класса кредитоспособности. Она основана на том, что банки самостоятельно создают свою систему оценок (в баллах или процентах) и, исходя из разработанной методики, присваивают ссудополучателю определенный класс кредитоспособности. От присвоенного класса кредитоспособности заёмщика зависят условия получения кредита, процентная ставка, режим кредитования.
Разнообразный выбор методологий оценки кредитоспособности экономического субъекта, представлено в сегодняшнем мире. Каждый коммерческий банк разрабатывает свою оригинальную методику оценки
кредитоспособности, в которой определен свой диапазон ограничений по показателям. Ретроспективный анализ является основой для большинства методик.
Рассмотрим методику, применяемую ОАО Банк «ВТБ» для рейтинговой оценки кредитоспособности ссудозаёмщика. Методика ранжирования представляет собой классификацию клиентов банка по их финансовому состоянию, устойчивости их бизнеса, способности и намерениям платить по своим обязательствам, т.е. определению их рейтинговой оценки. Данная оценка состоит из двух рейтингов: расчетного и экспертного рейтинга. Результатом ранжирования является расчетный рейтинг с учетом экспертно скорректированных показателей, как в сторону увеличения, так и в сторону уменьшения, дополнительных факторов. В зависимости от видов деятельности клиенты банка подразделяются на торговые и неторговые организации. Методика распространяется на всех клиентов, выручка которых за последние четыре квартала составляет менее 10 млрд. руб.
Данная методика не распространяется на:
• страховые и лизинговые компании, финансовые учреждения;
• на строительные и девелоперские компании;
• на субъекты РФ и муниципальные образования;
• на дочерние компании Банка;
• на специально созданные компании в рамках проектного финансирования.
В расчетный рейтинг входят:
1) расчет показателей деятельности;
2) характеристика финансового состояния на основании бухгалтерской отчетности;
3) оценка показателей понижающих/повышающих расчетный рейтинг ссудозаёмщика.
Расчетный рейтинг с учетом дополнительных факторов, не учтенных в формализованной модели, в порядке, предусмотренном настоящей методикой, представляют собой экспертный рейтинг. Во избежание необъективных экспертных оценок банком кредитных рисков проводится экспертиза и подтверждение экспертного рейтинга.
Ссудозаёмщики оцениваются по двум категориям показателей:
1) «Оценка показателей деятельности» и «Оценка финансового состояния», каждой категории показателей присваивается определенный вес. Сумма всех весов групп показателей равна 1.
2) «Оценка показателей деятельности», в данной категории выделяются подкатегории, сумма весов которых равна 1. Каждый показатель категории (подкатегории) оценивается по сто балльной шкале: 100- максимальная оценка, 0 - минимальная оценка. Далее происходит подсчет баллов для вычисления расчетного рейтинга. Полученная сумма баллов может быть уменьшена или увеличена на значение при наличии повышающих или понижающих факторов. Полученная балльная оценка соответствует расчетному рейтингу клиента - Al, А2, АЗ, Bl, В2, ВЗ, Cl, С2, СЗ, Dl, D2, D3 и Е (Приложение Д).
Расчет оценочных показателей финансового состояния заемщика:
1 Соотношение собственных средств и обязательств Клиента:
где ИСК - Итого собственный капитал, ИО - Итого обязательства.
2) Оценка имущественного положения:
где ИА - Итого активов, ИОС - Итого оборотных средств.
3) Оценка ликвидности клиента:
Оценка ликвидности = ИСК + (ИО - ИКО)/(ИА - ИОС), (2.3)
где: ИСК - Итого собственный капитал;
ИО - Итого обязательств;
ИКО - Итого краткосрочные обязательства;
ИА - Итого активов;
ИОС - Итого оборотных средств;
4) Оценка качества дебиторской и кредиторской задолженности. При оценке просроченной дебиторской задолженности используется информация об объеме просроченной дебиторской задолженности заемщика на последнюю отчетную дату в соответствии с данными МСФО или расшифровками, заверенными печатью заемщика и подписью руководителя и главного бухгалтера. Данная методика используется также при оценке просроченной кредиторской задолженности.
5) Коэффициент напряженности текущих обязательств заемщика. Данный коэффициент характеризует способность заемщика рассчитаться по всем своим текущим обязательствам, используя выручку от продаж.
где ИКО - Итого краткосрочные обязательства;
АП - Авансы полученные;
В - Выручка от реализации за отчетный период;
Д - Количество дней в последнем отчетном периоде;
6) Оценка объемов выручки заемщика. Рассматривается выручка за полный истекший финансовый год из «Отчета о финансовых результатах».
Рассмотрим методику, которая используется банком ОАО «Сбербанк России» при определении класса кредитоспособности ссудозаёмщика.
Для проведения рейтинговой оценки кредитоспособности ссудозаёмщика проводится количественный (оценка финансового состояния) и качественный анализ рисков. Выделим следующие этапы проведения оценки:
1 этап: Оценка финансового состояния ссудозаёмщика:
Финансовое состояние ссудозаёмщика оценивается с учетом факторов и тенденций, которые могут повлиять на изменение финансового состояния. Поэтому нужно проанализировать динамику и структуру финансовых показателей, изучить структуру баланса, подвергнуть анализу качество активов и изучить основные направления финансовой политики организации.
Для оценки используются следующие группы оценочных показателей: 1) коэффициенты ликвидности, которые характеризуют платежеспособность организации, т.е. способность погасить свои текущие обязательства в полном объеме и в установленный срок.
1.1 Коэффициент абсолютной ликвидности:
Кабл=(ДС+КФВ)/(КО-ДБП), (2.5)
где Кабл - коэффициент абсолютной ликвидности;
ДС - денежные средства;
КФВ - краткосрочные финансовые вложения;
КО - краткосрочные обязательства;
ДБП - доходы будущих периодов.
1.2 Коэффициент срочной ликвидности (платежеспособности):
Кср.плат.=(ДС+КФВ+ДЗ)/(КО-ДБП), (2.6)
где Кср плат - коэффициент срочной ликвидности (платежеспособности);
ДЗ- краткосрочная дебиторская задолженность.
1.3 Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую оценку текущей ликвидности организации, также показывает достаточность оборотных активов, за счет которых могут быть погашены краткосрочные обязательства. Данный коэффициент показывает платежеспособность организации при условии не только, если дебиторы погасят свои обязательства, но и произойдет мобилизация средств, которые были вложены в запасы:
Ктл=(ОбАк-ДЗ)/(КО-БП), (2.7)
где Ктл - коэффициент текущей ликвидности;
ОбАк - оборотные активы.
2)коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
Ксоб/заем=СК/(КО+ДО), (2.8)
где К соб - коэффициент соотношения собственных и заемных средств;
СК - собственный капитал;
ДО - долгосрочные обязательства;
3) Показатели оборачиваемости и рентабельности:
Общепризнанной характеристикой являются коэффициенты оборачиваемости. Данные финансовые коэффициенты показывают интенсивность использования определенного актива или обязательства. Ускорение оборачиваемости активов способствует повышению устойчивости финансового состояния организации.
3.1 Оборачиваемость оборотных активов:
Об0бАк = (Т × ОбАкср) / В (2.9.)
где Об0бАк " оборачиваемость оборотных активов; Т - период;
ОбАкср - средняя стоимость оборотных активов;
В - выручка.
 |
где Обдз - оборачиваемость дебиторской задолженности;
 |
ДЗср - средняя стоимость дебиторской задолженности.
 |
где Об3 - оборачиваемость запасов;
 |
3ср -средняя стоимость запасов.
 | |||
 | |||
где Ппр - прибыль от продаж.
3.5 Рентабельность вложений в предприятие (RдoH/o):
 |
ПдoH/o - прибыль до налогообложения.
Основными оценочными показателями являются коэффициенты Кабл, Кср.плат.5 Кхл, Ксоб/заем9 R. Остальные показатели являются дополнительными показателями характеристики организации и также учитываются при определении класса кредитоспособности.
Каждому оценочному показателю присваивается категория в соответствии со шкалой категорийности, представленной в таблице 2.1.
Таблица 2.1
Шкала категорийности оценочных показателей ОАО «Сбербанк России»
|
|
Формула расчета суммы баллов S имеет вид:
S=0,11 х Кабл + 0,05 х Кср.плат. + 0,42 х Ктл + 0,21 х Ксоб/заем + 0,21 х R (2.14)
Сумма баллов S в совокупности с прочими факторами определяют рейтинг ссудозаёмщика. Для показателей оборачиваемости и рентабельности не устанавливаются нормативные значения, так как данные значения очень зависимы от отрасли, специфики организации и иных условий. Данная оценка рассматривает главным образом все значения показателей в динамике.
2 этап: Качественный анализ ОАО «Сбербанк России» проводит на основе информации, которая предоставляется самим ссудополучателем, службой безопасности и на основе информации, имеющейся в базе данных.
На этом этапе оцениваются следующие виды рисков:
• Отраслевые, которые характеризуют состояние рынка по данной отрасли, конкуренцию, уровень государственной поддержки и долю рынка, которую занимает предприятие в данном регионе.
• акционерные - это риск перераспределения капитала, лицензирование деятельности, технологический уровень производства, качество управления, деловая репутация и т.д.
3 этап: Заключительный этап рейтинговой оценки кредитоспособности является присвоение класса ссудозаёмщику.
Определяются три класса ссудозаёмщиков:
• первый класс - выдача кредита не вызывает сомнений;
• второй класс - нужен взвешенный подход для выдачи кредита;
• третий класс - выдача кредита влечет за собой кредитный риск.
Рейтинг включат в себя сумму баллов по основным показателям,
показатели оборачиваемости и рентабельности, качественный анализ организации
Если сумма баллов по основным показателям равна:
• S > 1 - то ссудозаёмщик входит в первый класс кредитоспособности;
• 1< S > 2,42 - то ссудозаёмщику присваивается второй класс;
• S > 2,42 - то ссудозаёмщику присваивается третий класс.
Затем предварительный рейтинг корректируется с учетом показателей оборачиваемости и рентабельности и качественного анализа.
Рассмотрев методики ОАО Банк «ВТБ» и ОАО «Сбербанк России» можно сделать вывод:
- экспертная оценка носит ограниченный характер при анализе кредитоспособности ссудозаемщика;
- комплексная рейтинговая оценка кредитоспособности основана на расчете произвольного количества финансовых показателей с последующей корректировкой данных с помощью качественного анализа;
- российские банки определяют количество классов самостоятельно;
- -комплексные методики, которые применяются коммерческими банками для определения рейтинговой оценки кредитоспособности ссудополучателя мало исследованы теоретически и слабо применяют математический аппарат.
2.2 Зарубежный опыт оценки кредитоспособности.
Зарубежная банковская практика со своей сложившейся экономикой, наличием большого количества кредитных учреждений наработала свой свод правил, который направлен на проведение обдуманной кредитной политики с применением эффективных показателей для оценки ссудозаёмщика.
Подход к оценке кредитоспособности зарубежными коммерческими банкам представлен на рисунке 2.1:
Рис. 2.1 Классификация моделей оценки кредитоспособности заемщиков
Зарубежная группа ученых, таких как Дж. Сигел, Дж. Шим, Б. Нидлз, Г. предложила использовать показатели прибыльности организации, ее ликвидности и долгосрочной платежеспособности, а так же показатели, основанные на рыночных критериях. Такой подход позволяет спрогнозировать долгосрочную платежеспособность на долгосрочную перспективу с учетом минимальных рисков от неуплаты процентов (коэффициента покрытия процента). Показатели, основанные с учетом рыночных критериев, содержат отношение цены акции к доходам, рыночный риск и размер дивидендов. С их помощью определяют текущую прибыль владельцев акций, как меняется курс акций фирмы относительно курсов акций сторонних организаций, а также рассматривают долю дохода одной акции в текущем биржевом курсе. [37, с. 118]. Для расчета данных коэффициентов следует применять специальные статистические методы.
В зарубежной практике коммерческий банк самостоятельно делает выбор в пользу определенных коэффициентов и решает задачи, которые связаны с методикой их расчета. На основе обобщенного рейтинга, такой подход позволяет произвести оценку финансового состояния ссудополучателя. Каждому значению рассчитанного коэффициента присваивается балл. В зависимости от суммы набранных баллов присваивается класс организации: первый, второй, третий или
неплатежеспособная. В зависимости от присвоенного класса, организация кредитуется на определенных условиях, с установленным для данного класса режимом кредитования, с определенной процентной ставкой.
Самыми известными прогнозными моделями, в основе которых лежит множественный дискриминантный анализ (МДА) являются модели Альтмана и Чессера. Суть МДА заключается в следующем: в данной анализе используется дискриминантная функция Y, которая учитывает коэффициенты регрессии и другие параметры, которые определяют финансовой состояние ссудополучателя. По статистическим данным по фирмам, которые либо обанкротились, либо выжили в течение определенного промежутка времени делается выборка, на основе которой рассчитываются коэффициенты регрессии. Если функция Y находится рядом со средним показателем фирмы-банкрота, то при ухудшении ее финансового положения она обанкротиться. Для того чтобы организация не
обанкротилась, ее руководство должно направить все силы на устранение данного положения. Т.е. просчитывая функцию Y, можно прогнозировать банкротство организации. Таким образом, применение данной модели требует комплексной выборки по организациям с учетом отраслей и масштабов деятельности.
Рассчитать класс организации можно так же на основе пятифакторной модели Альтмана. В основе данной модели лежит анализ состояния шестидесяти шести фирм, поэтому данный результат дает точный прогноз о банкротстве фирмы вперед на 2-3 года.
Применение в российской практике таких моделей достаточно проблематично из-за частых изменений нормативной базы, связанной с банкротством, отсутствие статистических данных о банкротстве организаций.
Рассмотрим модель Альтмана, которая была разработана в 1968 г. и использовалась применительно к экономике Соединенных Штатов Америке, в результате этого появился индекс кредитоспособности:
Z =1.2 * К1 +1.4 * К2 +3.3 * К3 + 0.6 * К4 + К5, (2.15)
где K1 — собственный капитал в обороте / активы организации;
К2 — нераспределенная прибыль / активы организации;
Кз — прибыль от продаж/ активы организации;
К4 — рыночная стоимость собственного капитала / заемный капитал;
К5 — объем продаж / активы организации.
Оценка банкротства производится в следующих интервалах:
Z < 1,8 - вероятность банкротства очень велика;
1,81 < Z > 2.7 - вероятность банкротства высокая;
2,71 < Z > 2,99 - вероятность банкротства возможна;
Z > 3,0 - вероятность банкротства очень низкая.
Впоследствии, данная модель была доработана в зависимости от видов деятельности организаций.
Для производственных организаций:
Z = 0.717 * К1 + 0.847 * К2 + 3.107 * К3 + 0.42 * К4 + 0.998 * К5, (2.16)
Для непроизводственных организаций:
Z = 6,56 * К1 + 3,26 * К2 + 6,72 * К3 + 1,05 * К4, (2.17)
где К2 — (нераспределенная прибыль + резервный капитал) / активы организации;
К4 —собственный капитал / заемный капитал.
• Z < 1,23 - существует высокая вероятность банкротства;
• 1,23 < Z > 2,9 - интервал, который не несет никакой информации о дальнейшей судьбе организации;
• Z > 2,9 - маловероятна угроза банкротства.
Главным достоинством данной модели Альтмана является ее точное прогнозирование. Модель Альтмана возможно применять с целью анализа кредитоспособности российских организаций, однако необходимо разработать систему показателей и весов, для успешного ее внедрения.
Так же в зарубежной практике при классификации кредитов используется модель CART, что в переводе с английского обозначает «классификационные и регрессионные деревья». Данная модель является непараметрической, очень широко применяется, доступна в понимании и легка в вычислении, хотя и основывается на сложных статистических методах. Суть модели заключается в том, что организации расположены на разных «ветвях», в зависимости от значений выбранных финансовых показателей. Такая классификация дает 90 % точности при оценке кредитоспособности организации [31, с. 40-42].
Модель CART также не приспособлена для российской практике, а может служить лишь дополнительным инструментов в оценке кредитоспособности.
Классификационные модели основываются только на расчете количественных показателей и не учитывают влияние качественных, что делает их не приспособленными для полного анализа кредитоспособности организации. На их основе эксперт банка может только сделать вывод о возможности выдачи кредита. Недостатками представленных моделей являются большие статистические выборки данных по отраслям, использование только количественный показателей, очень чувствительны к недостоверным исходным данным.
К комплексным моделям, в которых сочетается наличие количественных и качественных характеристик ссудополучателя, можно отнести: правило «Шести Си» и CAMPARI.
В банковской практике Соединенных Штатов Америке применяется правило «Шести Си», которое основывается на использование шести базовых принципов кредитования, которые на английскую букву «С» и обозначают следующие слова: Character, Capacity, Cash, Collateral
Conditions, Control. (Таблица 2.3)
Четыре группы показателей используются банками Соединенных Штатов Америки для оценки кредитоспособности ссудозаёмщика:
• Оценивается ликвидность организации, для этого рассчитывается коэффициент ликвидности, который показывает отношение ликвидных средств и краткосрочных долговых обязательств. Денежные средства и краткосрочная дебиторская задолженность составляют ликвидные средства, а задолженности по краткосрочным ссудам, векселям, неоплаченным требованиям и прочим обязательствам краткосрочного характера составляют долговые обязательства. Коэффициент ликвидности показывает на сколько оперативно и в срок клиент может погасить все свои обязательства перед банком в ближайшее время с помощью оборотного капитала. Отношение оборотного капитала и
долговых обязательств краткосрочного характера является коэффициентом покрытия. Кроме дебиторской задолженности и денежных средств, оборотный капитал включает в себя стоимость запасов. Если данный коэффициент > 1, то ссудозаёмщик является некредитоспособным.
Характеристика комплексной модели «Шести Си»
Таблица 2.3
• Вторая группа показателей отвечает за качество оборотных активов, для этого оценивают перспективы роста коэффициента покрытия.
Если, например, данный коэффициент вырастит за счет увеличения запасов и одновременно их оборачиваемость замедлиться, то кредитоспособность ссудополучателя останется прежней.
• Третью группу составляют коэффициенты привлечения, которые показывают, насколько организация зависит от заёмных средств. Данный коэффициент показывает, какую долю составляют все долговые обязательства в общей сумме активов или в основном капитале. Чем выше данный коэффициент, тем менее кредитоспособен ссудополучатель.
• К четвертой группе относятся такие показатели как: норма прибыли на акцию, норма прибыли на активы, доля прибыли в доходах и норма доходности. Все эти коэффициенты составляют единую систему и имеют тесную связь с третьей группой оценочных показателей. Например, если происходит рост зависимости организации от заемных средств, то кредитоспособность снижается, однако рост прибыльности может это компенсировать.
Дата добавления: 2015-08-29; просмотров: 49 | Нарушение авторских прав
| <== предыдущая лекция | | | следующая лекция ==> |