Тема 7. Финансовый менеджмент и принципы его организации.

Финансовый менеджмент – это процесс финансового управле­ния формированием, распределением и ис­пользованием финансовых ресурсов хозяйствующего субъекта, на­правленный на оптимизацию оборота его денежных средств и осуществляемый с помощью проведения финансовой политики предприятия. Предметом финансового менеджмента как науки выступает то, на что направлено финансовое управление, какие цели и задачи оно решает, какие основные направления финансовой деятельности и объекты финансового менеджмента реализуются на практике.

Главной целью финансового управления предприятием является увеличение стоимости собственного капитала. Основными задачами финансового менеджмента являются:

- рост капитала акционеров;

- максимизация рыночной стоимости акций;

- максимизация финансового результата;

- улучшение финансового состояния на базе оптимизации де­нежного оборота, повышения финансовой устойчивости, поддержа­ния платежеспособности и ликвидности баланса;

- эффективная инвестиционная, кредитная, налоговая, амортиза­ционная политика;

- эффективная система управления затратами на производство и реализацию продукции;

- оценка и минимизация рисков;

- эффективная политика в области распределения вновь соз­даваемой стоимости — валового дохода, включая политику в обла­сти оплаты труда работников предприятия, дивидендную политику, политику создания и расходования денежных фондов, страховую политику.

Пред­мет исследования финансового менеджмента включает изу­чение экономического содержания, анализ взаимосвязей финансовых процессов по следующим направле­ниям:

- исследование внешнеэкономической среды;

- анализ влияния изменений в государственном регулировании;

- прогнозирование финансовой конъюнктуры;

- разработка долгосрочного и краткосрочного финансового планирования на основе финансовой стратегии и тактики предприятия;

- принятие оперативных и инвестиционных решений с учетом размера финансовых рисков и эффективности проектов;

Принципы организации финансового менеджмента базируются на принципах организации финансов предприятия. Кроме этого, финансовый менеджмент включает важнейшие элементы системы финансового управления предприятием, однако имеет и специфические принципы организации. К числу принципов орга­низации финансового менеджмента относятся следующие:

- непрерывность финансового прогнозирования и финансового планирования;

- оценка стоимости денежной единицы исходя из того, что сегод­ня рубль стоит дороже, чем будет стоить завтра, а надежный рубль дороже рискового;

- минимизация различных видов рисков;

- рациональное сочетание собственных и заемных источников финансирования исходя из общей потребности в ка­питале;

- принцип учета в расчетах потоков денежных средств;

- открытость информации для акционеров и потенциальных ин­весторов, регулярность официальных публикаций о результатах финансовой деятельности предприятия;

- внутренний аудит проектов инвестиций после на­чала финансирования;

- регулярность инвестирования собственных денег в предприятие как сигнал креди­торам и рынку;

- обязательность кредитной политики предприятия по расчетам с покупателями.

В качестве объектов финан­сового менеджмента можно выделить следующие сферы управления:

- оборотные и внеоборотные активы;

- финансовые активы;

- структура капитала;

- принятие инвестиционных решений;

- формирование собственных и заемных источников финанси­рования;

- анализ и минимизация рисков.

Финансовый менеджмент не является экономической категорией, это процесс. Не выступает экономической категорией и риск. Риск – это событие или совершаемое действие, что не может рассматриваться в качестве экономической категории. Содержание финансового управления может быть раскрыто через некоторые типичные функ­ции, к числу которых относятся:

- распределение финансовых ресурсов на основе планово-про­гнозной деятельности по получателям, видам затрат и объектам фи­нансирования;

- контроль за целевым и рациональным использованием денеж­ных средств и отклонениями показателей финансовых планов от фактических;

- координация решений в области управления финансами;

- финансовое регулирование взаимосвязанных процессов.

План практического занятия по теме 7 «Финансовый менеджмент и принципы его организации»:

1. Цели и задачи финансового управления на предприятии.

2. Функции финансового менеджера и принципы его деятельности.

3. Объекты деятельности финансового менеджера.

Вопросы, обсуждаемые на практическом занятии:

1. Роль финансового менеджера в процессе управления денежными средствами предприятия.

2. Направления работы финансового менеджера.

3. Приемы и методы, используемые в финансовом менеджменте.

Темы докладов (рефератов):

1. Проблемы привлечения финансовых ресурсов на российские предприятия.

2. Отличительные особенности финансового менеджмента в РФ и за рубежом.

3. Основы регулирования ликвидности предприятия.

Темы индивидуальных работ:

1. Диверсификация вложений как способ сохранения капитала.

2. Устойчивые пассивы как источник развития предприятия.

3. Роль и значение заемного капитала в развитии предприятия.

Вопросы для самоконтроля:

1. Что является объектом работы финансового менеджера?

2. Укажите основные принципы организации финансового менеджмента.

3. Какие приемы и методы используются в работе финансовым менеджером?

Рекомендуемая литература: [2]; [7]; [14]; [18]; [21]; [22].

Тема 8. Планирование финансовой политики предприятия.

Современная финансовая политика предприятия в условиях рынка повышает роль и значение финансового пла­нирования на предприятиях. Годовой, или текущий, финансовый план предприятия с поквартальной разбивкой служит одним из основных инструментов управления финансами предприятия и их контроля. Для выработки направлений формирования, распреде­ления и использования финансовых ресурсов предприятия требу­ется учитывать и соизмерять в денежном выражении множество экономических факторов финансовой деятельности, что обуславливает необходимость сведения воедино денежных до­ходов и расходов предприятия по балансовой форме.

В рыночной экономике финансовое планирование предполагает проведение расчетов, ориентированных, прежде всего, на сохранение ликвидности баланса предприятия и ее повышение. Ориентация финансового планирования на ликвидность прояв­ляется в таких направлениях управления финансами предприятий как рентабельная работа, деление оборотных средств на собственные и заемные, сохранность оборотных средств, разграничение средств основной деятельности и капитального стро­ительства, взаимосвязь производственного и финансового планиро­вания, соизмерение доходов и расходов, обеспеченность расходов финансированием, выполнение платежных обязательств перед различными структурами, разделение прибыли, остающейся в распоряжении предприятия, на целевые фонды финансовых ресурсов, выявление ре­зервов снижения себестоимости продукции.

Эти направления финансовой работы на предприятии выступают как задачи, решаемые в ходе составления финансового плана и контроля за его выполнением. Проблемы финансового планирования на предприятии – это, прежде всего, проблемы организации и функционирования финан­сов.

Наличие или отсутствие финансового планирования на пред­приятиях не является их внутренним вопросом. Это вопрос, имею­щий большое экономическое значение для всей экономики. Отсутствие в настоящее время установленной формы текущего (годового) финансового плана и соответствующих методических рекомендаций центральных экономических органов и прежде всего Минфина России предоставляет предприятиям самостоятельно выбирать ба­лансовую форму и состав статей финансового плана.

В отечественной практике финансового планирования баланс доходов и расходов предприятия составлялся по формам двух разновидностей. Одна из них – это сальдированный финансовый план предприятия, а другая – развер­нутый финансовый план.

В связи с последствиями инфляционных процессов наиболее распро­странена форма квартального текущего финансового планирова­ния, где должна быть предусмотрена помесячная разбивка финансовых показателей. Финансовый план может составляться в текущих (реальных) ценах и в номинальных ценах с учетом прогнозируемого уровня инфля­ции в планируемом периоде. Но, в любом случае, сначала сле­дует составить финансовый план в ценах, действующих на дату проведения расчетов к плану. После этого изыскиваются резервы увеличения доходов и сокращения расходов, а затем коррек­тируются показатели по принятому индексу инфляции при усло­вии обеспечения сбалансированности показателей.

Развернутый баланс доходов и расходов пред­приятия характеризуется особенностями, которые необходимо учитывать при выборе формы и содержания финансового плана. Задача состоит в том, чтобы в процессе финансового планирования и в ходе контроля за выполнением го­дового (квартального) финансового плана изыскать резервы рос­та объема производства и реализации продукции, а также сниже­ния себестоимости продукции. В доходной части финансового плана детализированы денеж­ные накопления в выручке и планируемая прибыль, которая в прак­тике хозяйствования отражается на счете 80 «Прибыли и убыт­ки». Другая особенность состоит в том, что финансовый план обеспечивает отражение и соизмерение начислений или доходов к получению предприятием и предстоящих плановых платежей, что позволяет представить еще на стадии составле­ния финансового плана обеспеченность предстоящих платежей со­ответствующими источниками. Это характерно для таких позиций финансового плана, как налог на добавленную стоимость, различные отчисления и платежи, источником которых является себе­стоимость продукции.

Следующая особенность состоит в том, что развернутый финансовый план отличается от сальдированного плана, в котором не отражаются выручка, текущие затраты на реализованную продукцию, доходы, начисляемые или отчисляемые за счет себестоимости и соответ­ственно направления использования таких доходов. Если считать основой планирования финансовых ресурсов ва­ловый доход, то в наибольшей степени, ему соответствует форма развернутого финансового плана предприятия с обязательным уче­том амортизационного фонда. Если полагать, что главными ис­точниками финансовых ресурсов выступают прибыль и амортиза­ция, то необходимо составлять финансовый план в сальдированном виде. При этом налоги, отчисления и начисления в составе себе­стоимости продукции в доходах и расходах предприятия в финан­совом плане не показываются.

Финансовый план по существу представляет собой финансово-кредитный план, предусматривающий в качестве источника финансирования получение долгосрочных ссуд банка и их погашение, а также уплату процен­тов за долгосрочные кредиты. Кроме того, он учитывает распреде­ление уплачиваемых процентов по краткосрочным кредитам бан­ка, привлекаемым предприятием, по источникам их отнесения на себестоимость и выплату из прибыли.

Сальдированный финансовый план предприятия отличается от развернутого сравнительно меньшим числом показателей, отража­емым по доходам и расходам финансового баланса. В этом его удобство и одновременно недостаток, поскольку многие планово-прогнозные денежные потоки учитываются, но не отражаются не­посредственно в сальдированном финансовом плане. Кроме того, точная, экономически обоснованная проработка такого плана тре­бует тех же усилий, что и работа над развернутым финансовым планом. Сальдированный финансовый план предприятия, так же как и развернутый, является заключительным разделом бизнес-плана предприятия.

План практического занятия по теме 8 «Планирование финансовой политики предприятия»:

1. Роль и значение планирования в реализации финансовой политики предприятия.

2. Планирование как структурный элемент управления финансами.

3. Основы осуществления финансового планирования на предприятии.

Вопросы, обсуждаемые на практическом занятии:

1. Финансовое планирование как основа реализации финансовой политики предприятия.

2. Методы финансового планирования на предприятии.

3. Субъекты и объекты финансового планирования на предприятии.

Темы докладов (рефератов):

1. Проблемы осуществления финансового планирования и прогнозирования на российских предприятиях.

2. Отличительные особенности финансового планирования коммерческих предприятий.

3. Отличительные особенности финансового планирования в некоммерческих организациях.

Темы индивидуальных работ:

1. Выход на международные рынки сбыта как объект финансового планирования.

2. Кредитная политика предприятия как объект финансового планирования.

3. Информационная база финансового планирования предприятия.

Вопросы для самоконтроля:

1. Какова роль финансового планирования в реализации долгосрочной финансовой политики предприятия?

2. Какие методы финансового планирования применяются на предприятии?

3. Перечислите объекты финансового планирования предприятия.

Рекомендуемая литература: [11]; [14]; [16]; [18]; [21]; [22].

Дата добавления: 2015-07-25